SMM8月11日讯：7月沪铝主连整体呈上扬趋势，月度涨幅为2.17%；进入8月，走势表现相对平稳，截至11日午间收盘，较月初涨幅为0.71%。伦铝7月呈震荡走势，月度涨幅为6.17%；进入8月震荡走弱，截至11日11:46分，较月初跌4%。 沪铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 政策发力推动经济复苏，发改委、工信部、商务部等先后召开会议，释放扩大消费信号，提振市场信心。虽然国家统计局发布的7月数据不够强劲，但也增强了市场对年内进一步降息降准的预期。 海外： 北京时间7月27日凌晨美联储宣布加息25个基点，符合市场预期。但鲍威尔同时表示未排除9月加息可能。目前市场对美联储9月加息的概率较低。进入8月后，位列全球三大评级机构的惠誉、穆迪先后下调了美国长期外币债务及10家美国银行的评级，使得海外宏观面不确定性进一步加强。 现货价格 7 月 SMMA00铝 现货均价呈微幅震荡走势变化，月度跌幅为0.86%。7月国内铝锭去库放缓，因消费淡季等原因出现过小幅累库行情，月初现货升水承压回落明显与月中逐步转为贴水行情，后随着换月交割，现货转为升水，但淡季态势下，现货跟涨乏力，华东现货升水于7月下旬逐步收窄至平水附近。 进入8月，国内铝锭累库不及预期，北方洪涝灾害及汽运效力下降等原因制约，华东及中原地区到货不集中，且8月下游开工有向好预期，预计8月华东及中原地区现货升贴水维持窄幅调整为主。而华南地区仍受制于西南地区铝复产带来的增量抑制，或维持贴水行情。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 7月国内电解铝运行产能大幅修复，主因云南地区复产提速，据SMM数据显示，7月底云南运行产能恢复至488万吨附近，预计到8月底省内运行产能接近550万吨附近，全国运行产能涨至4216万吨附近，创历史新高，未来西南地区带来的供应压力或较为明显。 8月云南仍有40多万吨的待复产空间，行业高开工维持。另外7月国内铝水比例大稳小动，月度铝水比例约为72.6%，行业铸锭比例维持低位，云南增产的部分其中有一部分直接被周边铝水加工企业利用，另外铸锭的部分多流入川渝及华南市场。 产量方面，据SMM统计数据显示，7月国内电解铝产量为356.8万吨，同比增1.95%。7月国内电解铝日均产量环比增3000多吨至11.51万吨左右。1-7月国内电解铝累计产量为2367.6万吨，同比累计增2.7%。 进入8月云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月国内电解铝总产量为360万吨左右，同比增3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 7月国内分地区电解铝库存先增后减，同比减约19%，环比增3.64%；进入8月库存继续减少，截至10日约为51万吨。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看详情SMM铝产业链数据库 需求端： 7月国内下游整体表现淡季，月底才有好转预期，建筑用铝方面持续弱势，行业订单无增量，竞争压力较大；进入7月下旬，光伏、汽车及家电方面订单好转，带来部分加工企业开工好转，但建筑版块仍呈现疲软态势，国内多次释放房地产方面刺激政策，但7月北方受洪涝灾害等方面原因抑制，开工难以上行，铝锭库存维持去库不畅状态。而海外需求方面，仍维持同比下滑态势，其中铝板带箔方面企业表示海外订单近期持稳，暂未出现增量预期。 进入8月，国内光伏边框及支架方面订单好转，且部分铝板带箔企业订单也呈现好转态势，预计8月下游开工环比好转，铝锭或维持去库状态。 综上： 7月基本面来看，供应端产量增加产能大幅修复；库存虽有增加但不及预期；需求整体表现偏淡。 SMM展望 进入8月宏观方面多空交织，海外经济衰退预期仍在，而国内经济复苏及政策提振预期较强。 基本面上，国内铝供应增量明显，运行产能创历史新高，但行业铝锭社会库存累库不及预期，淡季去库，大幅挫伤空头信心；8月消费有好转预期，上游铝水比例持续高位，行业铸锭量低；低库存或成为常态化，铝价底部支撑强劲，后随着西南的前期复产的增量加持及集中到货铝锭或再度呈现去库不畅。SMM预计8月沪铝主力或呈现前高后低。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2023年8月11日讯： 铝板带按上游工艺可分为“热轧”与“铸轧”两种，其中热轧产品的生产流程是：电解铝熔铸成为大扁锭，大扁锭热轧成为中厚板或热轧卷，热轧卷冷轧成为冷轧卷。 大扁锭、热轧卷作为生产热轧料铝板带过程中的半成品，所有热轧铝板带箔产品均由大扁锭加工而来；除中厚板外，所有热轧铝板带箔产品都是由热轧卷加工而成。 目前，中国大部分生产热轧铝板带的企业都能自供大扁锭及热轧卷，纵使有少量外购，买卖双方也保持紧密联系，因此很少出现供需缺口。据SMM统计2022年国内热轧板带产量约550万吨，热轧卷产量约786万吨，大扁锭产量约846万吨，其中天津忠、河南明泰、南山铝业、东北轻合金、河南中孚、西南铝等企业产能产量排名靠前。 需求方面，目前热轧铝板带中占比最大的产品是罐料，2022年SMM统计全国罐体及罐盖料产量约238万吨，此外动力电池壳、汽车外板、航空航天板都由热轧铝板带制成。但由于目前全球经济遇冷，大部分下游需求反馈不佳，多家企业冷轧、热轧产能均未满产。仅新能源汽车、储能电池等板块表现尚可。 各类热轧铝板带产品中： 1、中国所产罐料材过半出口至海外市场，随着全球经济下滑，海外对中国罐料需求随之下降，目前月度出口量同比降幅超50%。罐料市场已然供大于求，且具备稳定生产罐料材的企业不超过10家，新入场企业缺少吸引力对； 2、动力电池壳生产难度低，已几乎没有利润可言，且瑞闽、永杰、东北轻合金等企业行业地位已然牢固，新入场势力开拓市场难度极大； 3、汽车外板需“连退线”方可生产，且认证周期长，生产难度大，2022年国内仅有7家企业能够批量稳定生产，汽车轻量化大势所趋下虽有一定需求增量空间，但入行门槛极高； 4、电池铝箔及坯料铸轧热轧均可生产，目前该产品已然供大于求，陷入价格战，热轧料所产产品由于天然的成本劣势而略显被动，目前竞争压力较大； 5、软包铝塑膜铝箔及坯料缺点在于其主要用于软包电池，目前尚未放量，部分业内人士预计在2024-2025年迎来爆发期，具有较强不确定性。而优点在于研发难度大，预计入场竞争企业较少，且目前尚未迎来爆发期，给敢于尝试的企业留出了率先布局研发的时间窗口； 整体而言，近年由于全球需求不足，热轧料铝板带市场亦呈供不应求格局，但随着交通、包装等领域对铝材需求的不断增加，未来热轧料铝板带箔产品供应量及需求量必将整体走高。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。 周中各主流消费地铝锭库存表现稍有分化，其中无锡地区的去库最为明显，佛山、上海、杭州、天津、重庆地区持稳小幅去库，而巩义地区则转累库。据SMM调研分析，无锡地区近期到货不足，主要原因是铁路的发运受阻，而汽运的效率偏低，明显偏少的入库量与回暖小增的出库量不匹配，也使得无锡地区的升贴水得以企稳。本周佛山地区进入贴水行情，与华东地区价格出现倒挂，使得新疆地区等货源不愿流入华南地区，佛山地区入库量再度下降，但受需求回落影响，出库同样出现下滑，佛山地区库存持稳为主；巩义地区本周交投氛围转好，据当地客户反馈下游需求有一定的复苏，出库量增加，因而本周升贴水表现不错出现小涨，价格的优势带动了铝锭货源的快速补充，使得巩义地区本周周中转累库。 八月临近旺季，需求方面，整体下游消费或有少许好转，SMM将密切关注国内铝下游的订单和备库情况，以及其对八月份铝产品出库量的影响。供应方面，SMM将及时关注电解铝供应端的变动，包括铝水比例的调整情况和各地区开工率的变动，以及大家最关心的货源动向讯息，SMM近期将会在第一时间发布相关快讯，敬请留意，也随时欢迎您对目前的国内库存状况进行交流讨论。     铝棒库存同样受到无锡地区到货不畅的影响，周中回转去库，近期铝棒出库不畅产生的库存压力稍稍得到缓解。 2023年8月10日，SMM统计国内铝棒库存7.49万吨，较本周一库存减少0.47万吨，较上周四库存减少0.40万吨，仍处于近三年的同期低位，库存的减量主要来源于华东的无锡、南昌、湖州等地区，而佛山地区则延续了小幅累库的状态。 分地区来看，据SMM统计，佛山地区铝棒到货持稳，入库量环比上周基本持平，但需求端对库存的消耗量再度出现下滑，八月至今佛山地区铝棒加工费重心整体下移，铝棒库存仍位于四万吨上方。华东地区，由于到货偏少，包括无锡、南昌两地铝棒货源再度有所收紧，且下游接货需求回暖，对库存的消耗量增加，无锡、南昌地区铝棒库存压力得到缓解。除此之外，常州，湖州等地区铝棒库存则是维持稳中有降的趋势。 进入八月，铝棒前期稳定的供需格局受到考验，近期铝价高位震荡，面对基价和加工费均偏高的局面，铝棒接货方看跌情绪浓厚，下游接货意愿有所减弱，出库不畅使得加工费或将进入调整阶段，其中佛山和南昌地区铝棒市场的压力尤甚。同时，七月下旬以来国内铝棒供应端重新复产、铝水比例再度上调的声音不绝于耳，八月初铝棒供给已出现增量，但旺季前下游整体订单情况仍难言理想，据SMM调研，七月下游的开工虽有些许好转，然而消费端暂时看上去还不能支撑起铝棒库存的进一步去库，铝棒市场或将再度面临供过于求的不利局面。在这种趋势下，有能力的铝棒厂家或许会再次停减部分的铝棒产能，提高铸锭的比例，SMM将密切关注供应端的动态调整情况。       最后总结一下，进入八月中旬，目前仍是下游淡季，近期消费略微有所好转的迹象无疑为即将进入旺季的铝市场提供了信心，但铝产品去库不畅的根本问题能否改善仍需市场检验。SMM认为，当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续。综合机器学习与技术指标来看，铝锭社会库存合计（单位：万吨）近一月的预测区间为[47.8，69.4]；铝棒地区库存合计（单位：万吨）近一月预测区间为[5.73，11.93]。 综合各方面来看，SMM认为，近期增减并存的行业库存数据及相对坚挺的沪铝盘面，下游观望情绪浓厚，预计八月份的铝产品库存压力将有所增大，SMM目前维持八月初以来的趋势预判，对近期的铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出持稳小增的预期。         》点击查看SMM铝产业链数据库

东方电缆日前发布的半年度报告显示：今年上半年，公司实现营业收入36.88亿元，同比下降4.44%，2023年上半年度实现海缆系统及海洋工程营业收入18.62亿元，同比增长1.39%，增加0.26亿元，占公司营业收入比重50.50%，实现陆缆系统的营业收入18.22亿元，同比下降9.89%，减少2.00亿元，占公司营业收入比重49.40%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.17亿元，同比增加0.94亿元，增长18.08%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.06亿元，同比增加0.77亿元，增长14.53%。 主要系海缆系统中高端产品的收入占比提升，海缆系统整体毛利率水平增长。 报告期内公司实现经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，主要系经营性往来款项增减变动所致。 东方电缆表示：公司加快国际、国内市场双向开拓，在电力建设、轨道交通、海上风电、海洋油气等领域进一步加大战略合作与市场开拓力度。报告期，陆续获得外罗一期风电场海缆故障抢修项目、埕北油田调整曹妃甸21-3 油田开发项目、舟山六横大桥二期工程、三峡能源山东分公司牟平海上风电项目、华能岱山1 号海上风电项目、广西防城港海上风电示范项目、沃旭能源Baltica 2 Offshore 项目、锦州 23-2 油田开发项目、番禺油田脐带缆集中采购项目，海缆系统合计金额约14 亿元。报告期，在南方电网公司主网线路材料第二批框架招标项目、国家电网有限公司2023 年第一批采购项目、国网上海市电力公司2023 年第二次配网物资协议库存项目、国网重庆市电力公司2023 年第一批新增物资采购项目、国网浙江省电力有限公司配网物资协议库存招标采购项目、浙江大有集团有限公司集中采购、国网山东省电力公司配网物资协议库存招标采购项目、国网安徽省电力有限公司物资协议库存采购项目、襄阳电力集团有限公司工程项目、茂名分公司炼油提质改造项目、成都轨道交通工程等项目中均获得订单，陆缆系统合计金额近18 亿元。 截止7 月底，公司在手订单80.01 亿元，其中海缆系统39.16 亿元（220kV 及以上海缆约占42%，脐带缆约占28%），陆缆系统27.14 亿元，海洋工程13.71 亿元。 东方电缆在半年报中介绍电线电缆行业情况时提到： 在“十四五”纲要中，提到了优化国内能源结构，提高新能源的比重，建设智慧电网和超远距离电力输送网。在“十四五”期间国家电网计划投入3500 亿美元（约合2.23 万亿元），推进电网转型升级。南网电网明确提出，“十四五”期间规划投资约6700 亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。