2025年7月18日 据SMM统计， 7月18日国内铝杆厂内库存天数录得9.33天，环比上周下降0.61天 。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得1.33，较上周下降0.09。自从5月中下旬以来，铝杆市场成交热度开始下降，此前虽然产销平衡，但厂内库存存在缓慢增加的趋势。6月份后，市场成交日渐冷清，且随着铝价逼仓行情的到来，市场采购情绪愈发低迷，厂家厂内库存进入快速增长阶段，最高厂内库存天数逼近10天。但随着7月的深入，铝杆厂家因资金的压力陆续减产，供应端压力虽仍在增加，但有边际改善趋势，且周内价格重心松动，下游刚需补库，开工跟采购的积极性有所修复，因此推动了库存下降。 SMM认为当前市场仍处于供过于求的市场格局，周内成交仅仅有边际改善现象，后续市场成交能否延续仍有待确凿，重点还是要关注下游铝线缆行业能否进入到一个集中交货周期。基于下游消费仍未明朗，预计短期内铝杆厂内库存仍持续高位运行，库存天数在8-10天之间运行。 加工费方面 ，周内的铝价是形成一个先跌后涨的趋势，价格重心虽然有所松动，但仍然维持偏强震荡，仍未顺利进入回调周期。考虑到铝价的重心回落，持货商和杆厂考虑自身成本，上调加工费，市场存在挺价意愿，铝杆加工费稍有回暖。但市场存在部分投机商，压低市场加工费抢占订单，意图待铝价回落后进行交货，对市场加工费造成一定的扰动。由于下游观望情绪稍有，在刚需补库的节奏下周内铝杆成交有所回暖，头部企业反馈出货量有所增加。截止2025年7月18日，山东地区铝杆市场出厂报200，环比上周下跌30；河南地区铝杆市场出厂300，环比上涨75；内蒙地区加工费报150，环比上涨25。贸易地区，河北市场送到250，环比上涨100；江苏地区送到350，环比上涨100；广东地区送到450，环比上涨50。 展望后市，下游消费虽然仍处于淡季氛围中，但周内成交表现有所回暖，再加上前期8月份输变电、特高压订单即将进行交货周期，预计在7-8月份将缓慢过渡至集中交货的周期，下游消费长期看好、短期偏弱，考虑到厂内库存仍在堆积需要时间消耗库存，预计短期内铝杆加工费山东出厂在200-300之间运行运行。（单位：元/吨） 铝线缆方面： 本周铝线缆龙头企业开工率62%，环比上周增长0.4个百分点，行业开工率有触底回暖迹象 。从短期角度来看，企业当前订单仍围绕电网、新能源，家电订单为主，尽管企业不乏电网积压订单，但7月份订单匹配仍未到位，再加上高温天气影响，因此生产计划排班并非饱满。但周内铝价重心大幅下移，刺激企业开工意愿略有回，原料库存亦有释放部分刚性需求。在电网订单方面，近一周南网主网线路材料第一批招标结果公布，约20亿元订单落地，为下半年及明年的企业开工提供订单支撑，（招标价格是在20236元/吨），同时亦有配网零星订单落地，头部企业在手订单仍在增加。 因此从长期角度来看，在“十四五”的收官之年，电网建设监督仍迫在眉睫，再加上企业积压订单仍相对充裕，预计下半年仍然存在集中交货的窗口期，带动铝线缆的开工及铝的消费。短期来看，订单的匹配仍未迎来明显转折点，7月份铝线缆开工率仍维持区间整理为主，预计开工转折点有望在8月份出现。

2025年7月11日 据SMM最新月度数据调研，2025年6月全国铝杆的总产量为39万吨，较5月减少2.7万吨。在修正月份天数后，6月铝杆厂家开工率录得60%，环比下降2%，同比上涨5%。整体来看，虽然下游接货力度不佳，但厂内库存处于累库初始阶段，再加上铝水合金化任务，6月份铝杆供应端仍维持高位运行。但由于下游淡季氛围愈发明显，市场接货力度明显走弱，6月中下旬不少厂家传出减产检修设备，预计7月份铝杆供应端运行存在回落预期，市场供应过剩的压力或将稍有缓解。 分地区开工率来看，各省份均有开工回落趋势，作为铝杆生产聚集地，山东、内蒙古地区开工率录得82.7%、75.2%，开工率环比小幅下降。同时广西、贵州、宁夏、青海等省份开工率亦存在下跌趋势。来到7月中上旬，不少铝杆厂家反馈厂内库存压力与日俱增，同时铝价持续高位运行抑制消费，厂家即将进入减产检修阶段，因此预计7月份各省开工依旧面临下行压力。 据SMM统计铝杆厂内库存累积9.2天，环比上月增加6.04天，月内铝杆厂内库存处于上涨趋势，由于下游消费的不景气。但7月份供应端传来不少减产预期，因此后续供应端的增加或将迎来放缓节奏，预计7月铝杆厂内库存将围绕6-13天之间运行。 具体加工费方面，6月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得310元/吨，较上月下跌221元/吨；河南地区出厂月均价录得355元/吨，较上月下跌160元/吨；内蒙古地区出厂月均价212元/吨，环比下跌237.5元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价302元/吨，下跌281元/吨；江苏地区送到月均价382元/吨，下跌301元/吨；广东地区送到月均价为302.5元/吨，下跌281元/吨。预计7月份各地加工费仍存在下行压力，主因市场的供应相对过剩，而需求疲弱，铝杆加工费上涨空间相对有限，行业交投情绪低迷，短期内加工费重心难以抬升。 SMM认为，6月份铝杆市场表现并不理想，由于铝杆厂家延续产能的高位运行，厂内库存持续堆积，但铝价的持续高价抑制下游消费，叠加行业正处于淡季乌云中，需求弱势造成市场供应相对过剩，加工费难有起色。因此，考虑到厂内库存的增加趋势加上需求的淡季，预计短期内铝杆加工费将持续在低位运行。从中长期角度来看，下游线缆企业并不乏积压订单，下半年仍存在集中交货的阶段，刚需仍能支撑行业消费。尽管下游铝线缆仍有集中交货的预期，但考虑厂内库存的堆积，铝杆加工费的回升周期或存在一定滞后性。  

2025年7月10日 据SMM统计，2025年6月国内铝线缆行业综合开工率52.01%，环比5月下降3.4%，同比去年6月减少4.65%。从企业规模来看，大型企业开工率环比减少2.4%至68.53%，中型企业环比下跌3.2至45.76%，小型企业环比减少10.2%至16.95%。 企业方面， 原料库存天数录得3.77天，环比下降3.19天；成品库存天数录得4.83天，环比下降0.52天。回顾6月，由于铝价维持高位运行，再加上终端提货节奏放缓，因此原料库存及成品库存出现双双回落。展望7月，考虑到当前国网订单的匹配速度有所放缓，终端需求暂无明显回暖节奏，同时铝价持续高位运行抑制企业生产意愿，预计7月份企业原料库存及成品库存将维持下降趋势。 订单层面，电网投资方面，5月电网工程投资完成额474亿元，同比增长14%，1-5月电网投资完成额为1703亿元，同比增长21.6%。电网投资方面有序进行，有望提前完成年初下达指标。但值得注意的是，6月份国网线路招标节奏有所放缓，企业亦需要时间消化上半年以来的中标订单，因此预计短期内国网新增订单速度将继续放慢。因近期行业批准两条新特高压线路，预计8月后国网将继续下达相关线路材料订单，中长期来看国网订单仍然可观。光伏装机方面，5月光伏新增装机容量92.92GW，同比暴涨388%，1-5月光伏新增装机规模197.85GW，同比增长150%。风电装机方面，5月风电新增装机容量26.32GW，同比增加801%，1-5月国内风电新增装机46.28GW，同比134%。因光伏“531”政策节点的来临，带来短期内光伏新增装机的爆发式增量，但长期来看，短期内的增量或将提前透支市场消费，下半年光伏风电相关线缆订单或出现走弱趋势，订单表现可能不及上半年。 出口方面，海关数据显示，2025年5月中国铝线缆出口量达2.88万吨，环比增加35.2%，同比增长71.4%；1-5月累计出口11.16万吨，较2024年同期8.82万吨增长26.5%。产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.64万吨，环比增加5.8%；铝制绞股线出口1.12万吨，环比增加112%。占比仅27.3%。从产品结构来看，海外电网建设需求保持平稳，增量主要涉及铝制股绞线方面，同时由于战争原因，巴基斯坦出口量表现明显增加，带动国内铝线出口。考虑到宏观局面及海外的需求，预计铝线缆出口量有望高于往年同期。 SMM认为， 铝线缆行业开工率短期内仍然有偏弱趋势，但由于企业在手不乏积压订单，因此开工下行空间亦相对有限。尽管行业迎来终端提货放缓的周期转变，但龙头企业因刚需开工仍能持稳运行，中小企业则因利润的薄弱开工意愿仍然不足，拖累行业开工走势。SMM预计，考虑到今年电网工程的进程，8月份特高压与输变电订单有望进入提货加速阶段，下半行业开工率仍有底部支撑，因此短期内预计行业开工率维持弱势整理，仍在等待下个周期的来临。    

2025年6月16日 据SMM最新月度数据调研，2025年5月全国铝杆的总产量为41.7万吨，较4月增加1.05万吨。在修正月份天数后，5月铝杆厂家开工率录得62.15%，环比下降1.01%，同比上涨5.95%。5月中上旬，下游因铝价偏弱运行，在手订单利润充足的原因，市场接货力度仍未明显减弱，再叠加行业仍处于集中出货周期，供应端得以维持高位运行；但进入五月中下旬，期铝价格因市场流通铝锭的偏少表现偏强震荡，而行业交货有明显走弱趋势，因此市场状况急转直下，加工费迅速回落。 分地区开工率来看，不同省份表现涨跌不一，作为头部企业集中地，山东地区开工率环比略有下降，开工率录得86.4%，环比下跌2.5%；内蒙古地区开工率录得77.6%，环比下跌3.1%。此外，由于铝水合金化任务及订单状况， 河南、广西、贵州、青海等地均有小幅上涨趋势，而宁夏、山西地区则受到部分产能迁移和设备检修影响，厂家开工率下跌明显。 在市场方面，5月份，下游铝线缆厂家开启交付输变电项目订单以及在手积压订单，中上旬市场需求表现尚可，铝杆厂家出货仍较顺畅，基本维持产销平衡状况；但进入中下旬随着价格的反弹，下游厂家交货生产意愿走弱明显，再加上架空线订单相对不足，市场供需发生明显转变，流通货源逐渐增加，铝杆加工费承压下跌。高导铝杆方面，今年以来国网交货订单仍是市场主力，高导仍是市场需求主流之一，但随着国内高导铝杆技术的更新迭代，行业壁垒逐渐瓦解，高导铝杆溢价能力出现明显下降，时间截止2025年6月6日，61.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得700元/吨，62.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得900元/吨，环比上月下跌200元/吨；铝合金杆方面，2025年1-4月，中国新增光伏新增装机45.2GW，环比增长122%，光伏抢装机潮仍在刺激合金杆消费增长，但亦要警惕531政策节点后光伏装机持续性不足的可能性。 SMM预计，6月份铝杆市场或将进入供过于求的局面，尽管铝线缆行业长期来看刚需表现尚可，但短期内集中交货周期已过，需求回归正常水平；另一方面厂家预排产阶段已过，迎来了厂内库存积累周期，据SMM统计铝杆厂内库存累积3.7天，环比上月增加2.4天。因此，在5月铝价重心小幅上涨的背景下，厂内库存增加而需求走弱，加工费重心迅速下跌200元/吨，预计需求持续走弱的预期下，铝杆加工费将维持弱势整理。  

2025年6月16日 据SMM统计，2025年5月国内铝线缆行业综合开工率达55.42%，环比4月下降2.75%，行业整体开工略有下降，同比去年4月增长1.16%。从企业规模来看，大型企业开工率环比减少2.59%至70.98%，中型企业环比下跌2.29至48.92%，小型企业环比减少6.78%至27.12%。 企业方面 ， 6月初行业开工呈现分化态势，龙头企业凭借在手订单合理排产，开工率虽有环比下降，但仍展现出较强抗压能力，维持相对高位运行；中小企业则因前期密集交货周期的结束，叠加原料铝价重心回升抑制生产意愿，开工表现明显走弱。原料库存方面， 由于行业集中交货高峰期已过，企业采购及生产情绪积极性下降，采购观望情绪加重，导致原料库存消化减缓。成品库存方面， 虽处前期订单交付尾声，但整体成品库存压力不大。 订单层面 ，近期国网启动输变电第三批招标，释放铝芯导地线订单12.8万吨，交货周期覆盖2025年8月至2026年3月；各地省网配网协议库存等订单亦在持续释放，为下半年提供稳定需求预期。但当前处于前期订单交付尾声与新订单大规模交付前的空窗期，市场订单表现分化走弱，除部分国网订单仍在交付外，部分省份架空线及光伏新增订单需求出现下滑趋势，难以对即期开工形成强劲拉动。特高压第一批及输变电第三批订单将于2025年8月陆续进入交货接单，将在2026年3月前后结束交货，结合企业在手订单情况，形成中长期的订单接力。其他订单方面， 光伏领域虽经历1-4月抢装潮，4月新增装机45.2GW，环比增122%，拉动铝合金线缆消费，但需警惕“531”政策节点后装机持续性减弱对铝合金线缆市场订单的潜在影响。 出口方面 ，海关数据显示，2025年4月中国铝线缆出口量达2.13万吨，环比减少5.3%，同比增长8.43%；1-4月累计出口8.28万吨，较2024年同期7.14万吨增长16.08%。产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.55万吨，占比72.7%；而铝制绞股线出口0.58万吨，占比仅27.3%。出口量维持高位，反映海外电网改造需求韧性依然十足，但新能源基建等相关出口订单表现稍显弱势。 据国家能源局统计数据，4月实现电网工程投资完成额463亿元，同比增长47%，环比增长5%；1-4月电网投资完成额为1229亿元，同比增长25%。 SMM认为， 铝线缆行业开工率短期内预计将维持偏弱运行格局。行业正经历前期集中交货期结束后的调整阶段，龙头企业凭借订单韧性支撑生产，但中小企业承压明显。市场关注点集中于下一个集中交货周期的启动时点，以及光伏、风电、汽车线束及基建等细分领域订单能否回暖。随着下半年国网招标订单的逐步落地与执行，行业开工率有望重获上行支撑，但短期内预计行业开工率将表现出区间整理态势。

2025年5月30日讯， 海关数据显示，2025年4月中国铝线缆出口量达2.13万吨，环比减少5.3%，同比增长8.43%；1-4月累计出口8.28万吨，较2024年同期7.14万吨增长16.08%（海关编码：76141000、76149000)。 产品结构方面，钢芯铝绞股线出口1.55万吨，占比72.7%，出口量维持增量，反映海外电网改造需求韧性依然十足；而铝制绞股线出口0.58万吨，占比仅27.3%，表明新能源基建等相关出口订单表现稍显弱势。 出口国方面：在出口目的国方面，墨西哥以2628.738吨的出口量位居连续第二个月位于榜首，占比12.3%，环比增量为326.75吨。葡萄牙出口量为1619.463吨，占比7.6%，环比增量60.383吨；伊拉克出口量1352.531吨，占比6.3%，环比增量达993.635吨。 从出口注册地来看，得益于当地完善的产业链配套、先进的生产技术以及成熟的外贸体系，江苏省以11395.0吨的出口量位居榜首，占总出口量的53.3%，且环比增量达2475.2吨，显示出强劲的增长态势。河南省出口量为3098.9吨，占比14.5%，但环比出现 -1657.9吨的减量。北京市出口量1364.8吨，占比6.4% ，环比增量为570.5吨。 SMM简评： 从国际市场来看， 部分国家基础设施建设和能源项目推进，带动了铝线缆需求增长。例如，东南亚地区一些国家电网改造、光伏项目建设等，使得对铝线缆需求上升，这也是菲律宾等国成为重要出口目的国的原因之一。 同时，全球经济逐步复苏，部分新兴经济体工业化和城市化进程加快，对电力传输等基础设施的需求刺激了铝线缆的进口。贸易政策方面，虽然没有明显的大规模利好政策，但中美关税窗口期等因素， 尽管中国出口线缆对美国并没有直接业务往来，但转口贸易方式或供应链的需求韧性依然存在，因此趁关税缓和之际，使得终端产品出口有所促进，带动国内铝线缆出口增加，也是出口量维持于高位运行的原因之一 。 预计短期内中国铝线缆出口量可能会呈现波动态势。 一方面，国际市场需求存在不确定性；另一方面，国内原材料价格等因素也会带来影响。但从长期来看，随着全球基础设施建设的持续推进和新能源产业的发展，中国铝线缆出口仍有一定的增长空间。

2025年5月16日 据SMM统计， 2025年4月国内铝线缆行业综合开工率达58.16%，环比4月增长5.27%，同比去年4月增长3.9% ，二季度以来行业维持景气运行态势。从企业规模来看，大型企业开工率环比增长4.65%至73.56%，中型企业环比上涨5.5%至51.21%，小型企业环比提升7.63%至33.9%。 企业方面 ，得益于电网交货周期的到来，行业大中小型企业开工率迎来明显增长趋势，同时叠加铝价的重心回落，企业在手订单利润充沛，推动生产负荷攀升，导致开工率连连上涨。 原料库存方面 ，4月底因面临五一假期有补库需求，厂内有意节前备库，但因开工率的上涨原料库存消化，厂内原料库存比录得39%，微降1%； 成品库存方面 ，因4月交货周期，厂内成品均有下降趋势，成品库存比录得16.3%，下降12.06%。 订单层面，在经历了第一季度特高压输变电第一批招标加速落地后，输变电特高压材料第二批招标亦相继到来，输变电导地线新订单共计13万吨，已在4月底正式公示；而特高压材料第二批正在招标中，共计14.7万吨导电线订单，预计在5月中下旬公示中标名单。 在交货方面，当前5月初输变电第一批订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产开工回升。而特高压第一批将在2025年8月份开始交货，第二批订单在2025年12月开始交货，结合企业在手订单情况，形成中长期的订单接力，铝线缆行业发展依然向好。 其他订单方面，得益于光伏政策刺激带动， 2025年1-3月份光伏装机容量达到59.71GW，同比增加31%，新增光伏装机容量为20.24GW，同比增加124% ，带动了铝合金线缆市场的消费，但当前已初步进入政策节点，分布式光伏的限制或将影响铝合金线缆市场订单。 国家能源局数据显示， 2025年1-3月电网工程投资额956亿元，同比增长24.8%，表现稳定增长态势 。特高压项目方面，近日 陇东——山东±800千伏特高压直流工程竣工投产，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输变电线路陕西段贯通；金上——湖北±800千伏特高压之路输电工程重庆端亦全线贯通。 SMM认为， 铝线缆行业正式进入密切的交货周期，行业开工率将持续向好趋势，在特高压与输变电工程订单的接力下，配合各省份的配网协议库存等订单支撑，铝线缆行业仍存上涨空间。 考虑到当前新能源消纳问题迫在眉睫，特高压项目建设快马加鞭，交货需求放大带动铝线缆行业稳步上升，但亦需要留意政策的影响下光伏新装机的对市场订单的传导效应，预计5月份铝线缆继续保持增长趋势。  

2025年5月13日 据SMM最新月度数据调研，2025年4月全国铝杆的总产量为40.65万吨，对比3月产量增加4.15万吨。在修正月份天数后，4月铝杆厂家开工率录得63.16%，环比上涨6.77%，同比上涨5.06%，主因下游铝线缆进入交货周期，刚需释放下厂内库存基本清空，订单的预售排产带动开工回暖明显，同时铝价重心回落市场接货情绪较去年同期乐观，推动铝杆供应端开工回暖。 分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工维持高位运行，两地开工率录得88.9%及80.6%，环比增幅3.6%及9.3%。此外，河南、山西、宁夏、四川、云南等地开工率表现节节攀升，开工环比增幅在3%-25%之间。市场方面，第一季度铝杆市场受厂内库存堆积影响，虽有刚需但供应充沛，加工费疲弱运行，随着时间进入复工节点以及交货周期，铝杆厂内库存快速下降，且市场需求放量，市场呈现短缺现象，订单转预售状态，加工费出现增长动力，位于近两年高位运行。 在市场方面，得益于电网工程施工的紧张态势，下游铝线缆厂家进入密切交货阶段，市场刚需下铝杆厂家出货顺畅，订单基本为预售状态，厂内库存维持低位运行。高导铝杆方面，当前国网订单对高导电率铝线有一定要求，带动高导铝杆的市场消费，同时特高压输变电项目第二批订单即将落地，该铝杆消费持续性仍然可观；铝合金杆方面，尽管开年之处市场出现光伏新装机潮，但受光伏政策影响分布式光伏装机，或对铝合金线缆市场造成一定影响。但值得留意的是，当前集中式光伏装机影响较少，铝合金线缆市场订单亦有支撑力度，后续需重点观察市场动态。 具体加工费方面，4月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得545元/吨，较上月上涨248元/吨；河南地区出厂月均价录得526元/吨，较上月上涨191元/吨；内蒙古地区出厂月均价450元/吨，环比上涨291元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价611元/吨，上涨269元/吨；江苏地区送到月均价711元/吨，上涨269元/吨；广东地区送到月均价为622元/吨，上涨94元/吨。各地加工费在本月出现普遍上涨，主因是下游刚需带动叠加市场接货情绪良好，在3月底4月初厂内库存维持较低的水平下，市场转预售订单，厂家议价能力抬升，推动加工费大幅上涨。 SMM预计，5月份铝杆市场或将维持供不应求的格局，铝线缆行业刚需释放铝杆消费力度仍有增长空间；另一方面厂家表现预排产订单维持在3-14天不等，厂家开工满负荷进行，市场供应存在一定缺口。加工费方面，4月份铝价重心大幅下降配合市场供应短缺，加工费水涨船高来到近两年历史高位，预计在5月份宏观情绪偏空的背景下，铝价重心仍有下行空间，叠加铝杆市场需求不减的背景下，铝杆加工费能维持高位运行，加工费下跌空间相当有限。

2025年4月27日讯， 海关数据显示，2025年3月中国铝线缆出口量达2.25万吨，环比增长47.2%，同比大幅攀升59.9%；1-3月累计出口6.15万吨、较2024年同期5.16万吨增长19%（海关编码：76141000、76149000)。值得注意的是，单月同比增速较季度整体增速高出40个百分点，除了海外需求保持增长趋势的同时，国内企业进入复工节奏叠加国内需求淡季出口量回升。 从产品结构看，钢芯铝绞股线（占比51%）出口1.15万吨，环比微增4%、同比稳健增长40%，反映出传统电力基建领域需求韧性；而铝制绞股线（占比49%）出口1.1万吨，环比暴涨158%、同比激增87%，反映出其他国家新能源订单需求增量明显。 出口国方面：2025年3月中国线缆出口至93国，非洲地区表现突出，突尼斯1937.046吨、加纳1781.226吨、埃及762.348吨 ，反映其基础设施建设对线缆需求上升；南美地区，玻利维亚出口量1368.39吨，巴拉圭724.146吨 ，有开拓空间；东南亚的柬埔寨787.112吨、菲律宾697.295吨 ，需求有增长潜力。 注册地方面：2025年3月中国线缆出口量区域差异显著。江苏省以8919.8吨、占比39.5%居首，产业实力强劲，配套、技术、渠道优势突出。河南省次之，出口量4756.8吨，占比21.1% 。江西、河北等省份出口量中等。而海南、甘肃近乎为零，安徽、云南等极少，受产业布局等因素制约。可见，我国线缆出口省份间分布不均，优势省份主导。 SMM简评：前国内企业全面复工叠加电网建设集中交货期临近，部分产能或转向内需市场，预计二季度出口增速将高位趋稳。从结构看，铝制绞股线同比暴增87%，印证全球光伏项目对轻量化线缆需求增量。SMM预计，在全球电网工程需求稳健叠加以铝节铜的大趋势背景下，2025年中国铝线缆出口量有望稳定于20万吨附近，力争向上试探25万吨关口。

2025年4月11日 据SMM最新月度数据调研，2025年3月全国铝杆的总产量为36.5万吨，对比2月产量增加4万吨。在修正月份天数后，3月铝杆厂家开工率录得56.4%，环比上涨0.8%，处于温和回升的阶段。同比2024年3月份，开工率下跌1.1%，主因国内铝杆产能的增加叠加下游需求处于复苏阶段产能利用率温和上升。 分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工表现稳定，两地开工率分别录得85.1%及71.3%，供应端表现稳定。贵州、陕西、山西、重庆偏西南市场则开工率环比回暖明显，开工率升幅均超过10%，其他地区则处于温和复苏阶段。 市场方面，3月份铝杆市场加工费表现平稳，呈现窄幅波动，受节后铝杆厂内库存堆积、下游刚需弱势因素影响，铝杆加工费维持区间整理，但节后下游及贸易商有逢低补库需求，因此节后铝杆成交表现可圈可点。 在细分市场方面，3月份电网工程复工进度可观，下游提货积极性提高，市场刚需回暖下游消费预期偏好，带动当月铝杆厂家出货，厂区内库存快速下降； 高导铝杆方面 ，随着时间步入电网工程施工周期，特高压输变电的双轮动能切换下，高导铝杆消费迎来回升； 铝合金杆方面 ，1-2月光伏新装机容量39.4GW。同比增幅7.3%，预计行业光伏新装机线缆用铝量4.1万吨，为铝合金线缆市场提供支撑。 具体加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得297元/吨，较上月下跌2.3元/吨；河南地区出厂月均价录得335元/吨，较上月下跌61.5元/吨；内蒙古地区出厂月均价159元/吨，上涨1元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价342元/吨，上涨9.5元/吨；江苏地区送到月均价442元/吨，上涨9.5元/吨；广东地区送到月均价为528元/吨，下跌32.54元/吨。 考虑到各家成本的差异，本月各地铝杆加工费涨跌不一，厂家方面加工费有下降的趋势，主要是铝价的表现强势压价铝杆加工费，但随着时间进入中下旬厂家库存的减压，市场订单逐渐转为预售，加工费得到支撑，因此贸易商地区加工费有回升迹象。 SMM预计，4月份铝杆市场将呈现供需双增局面，一方面下游线缆需求前景保持良好，交货周期的到来有助于带动需求的持续回暖；另一方面厂家库存压力减轻，市场对未来需求预期维持良好，预售订单的增量有望推动厂家开工率继续升温。加工费方面，3月份受限于铝价的偏强震荡以及市场货源的宽松，加工费表现承压运行。在4月份宏观经济的不确定性背景下，铝价的限制影响减弱加上铝线缆行业明确的需求预期，铝杆加工费有望继续上涨。