SMM 6月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍唯一上涨，涨幅达0.14%，沪铝、沪锡一同跌超1%，沪铝跌1.12%，沪锡跌1.23%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.39%。 此外，碳酸锂主连涨0.33%，多晶硅主连跌2.65%，工业硅主连跌1.39%。欧线集运主连涨0.76%。 黑色系方面集体下跌，且除了不锈钢外跌幅均超1%，不锈钢跌0.59%，铁矿跌1.14%，螺纹跌1.18%，热卷跌1.04%。双焦方面，焦煤跌3.03%，焦炭跌1.1%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属集体下跌，伦铝、伦锌以及伦镍一同跌超1%，伦铝跌1.05%，伦锌跌1.3%，伦镍跌1.01%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.52%，COMEX白银跌0.98%。国内方面，沪金涨1.4%，沪银涨2.85%。地缘局势紧张，关税政策变化反复，美国制造业延续疲软。市场不确定性高企，避险情绪升温，金银携手走高，沪银表现强于沪金。 》贵金属板块飙涨 西部黄金涨停！银价大涨后 现货市场观望情绪浓【SMM快讯】 截至今日15：02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【需求平稳增长 今年1～4月全国社会物流总额同比增长5.6％】 中国物流与采购联合会今天（3日）公布今年前四个月物流运行数据。4月份，我国物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好发展态势。今年1-4月份，全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%。 【全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为】 全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮“价格战”等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议： 1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。 2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。 3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。 4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。 5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。 ► 6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1869元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.14%，报98.83。美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%下降0.2个百分点，为四年多来最小的涨幅。美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，连续第三个月萎缩，进口分项指标创十六年新低。美国达拉斯联邦储备银行总裁洛根表示，由于劳动力市场稳定、通胀略高于目标以及前景不明朗，美联储正在密切关注一系列数据，以判断可能需要采取何种应对措施。美国芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他仍然认为，在关税政策带来的不确定性“尘埃”落定之后，美联储将能够降低短期借贷成本。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士5月CPI年率、欧元区5月调和CPI年率-未季调初值、欧元区4月失业率、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率、美国4月JOLTs职位空缺等数据。此外， 韩国6月3日举行总统大选，股市休市一日；郑商所6月3日8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易； 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；韩国初步定于6月3日举行总统选举；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.46%，布油涨0.29%，主因投资者担心供应情况，而美元疲软亦将提供支撑。ING分析师在一份报告中称，石油市场周一蹿升，因地缘风险加剧，且欧佩克 增产情况不及预期，给油价提供了支撑。ING周二表示：“动能延续到了今日早盘。”WTI原油和布伦特原油期货前一日双双涨近3%，此前欧佩克 组织7月增产幅度维持在41.10万桶/日，这一增幅与之前两个月相同，且低于市场此前预期。 Phillip Nova的资深市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“受到美元走弱的支撑，原油价格继续上涨。”加拿大阿尔伯塔省的一场野火导致一些石油和天然气生产暂时停止，这可能会减少供应，加剧对供应的担忧。据计算，加拿大野火影响了超过34.4万桶/日油砂产量，约占该国原油总产量的7%。 另外，周一公布初步调查结果显示，上周美国原油库存或下降，而馏分油和汽油库存可能上升。在周度库存报告出炉前，四家受访分析机构平均预计截至5月30日当周美国原油库存下降约90万桶。 美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布周度原油库存报告，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三22:30公布周度原油库存报告。（文华综合） SMM日评 ► 铝价维系跌势 再生铝价保持下行【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】6月3日 印尼MHP价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月3日 镍盐价格持稳运行 ► 不锈钢和原料价格走势背离 短期高镍生铁价格或承压运行【镍生铁日评】 ► 端午节后银价跳空高开 下游观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 节后市场报价波动不大 电解锰现货价格仍持稳运行【SMM电解锰日评】 ► 市场暂无利好因素 现货价格暂稳运行【SMM锰矿日评】

► 金属普跌 焦煤、多晶硅跌幅居前 沪金银携手走强 沪银涨近3%【SMM日评】 ► 节后库存大幅增加 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 节后下游未见明显补货动作 市场成交表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 6月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅价格仍与原生铅倒挂 下游观望慎采拿货不多【SMM铅午评】 ► 上海锌：出货贸易商不多 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量增多 下游刚需补库【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购为主 市场交投氛围一般【SMM午评】 ► 天津锌：消费较差 下游采购意愿不强【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月3日镍价小幅上涨，5月份中国制造业采购经理指数为49.5% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

6月2日（周一），在美国总统表示计划将进口钢铁和铝的关税从25%提高到50%后，周一消费者在美国现货市场上购买铝的溢价飙升。 据中新社纽约5月30日电，美国总统特朗普30日表示，将把钢铁和铝的进口关税从目前的25%提高至50%。据美联社报道，特朗普当天在访问位于宾夕法尼亚州的美国钢铁公司期间，宣布将对钢铁进口征收新的关税，称此举是为了保护美国国内钢铁产业。 随后，特朗普在其社交媒体上表示，他将把铝进口关税从目前的25%上调至50%。钢铁和铝的关税上调都将于6月4日生效。 周一，美国中西部完税铝溢价达到每磅0.58美元，或每吨1,279美元。这比上周五猛增了54%。

6月2日（周一），投行高盛（Goldman Sachs）将2025年下半年铝价预估上调140美元，至每吨2,280美元，因称市场供应过剩低于预期。 然而，高盛预计2026年初铝价将下滑至每吨2,100美元的低位。 高盛预测2026/2027年铝价分别为每吨2,230/2,500美元，低于之前预测的2,540/2,800美元。

6月2日（周一），投行高盛（Goldman Sachs）将2025年下半年的铝价预测上调140美元，至每吨2,280美元，称因市场供应过剩规模小于预期，但预计2026年初铝价将会下跌。 该行表示，贸易冲突对全球活动的影响没有预期那么严重，这促使其将对2025年全球铝需求同比增幅的预测从1.1%上调至1.8%。 据中新社纽约5月30日电，美国总统特朗普30日表示，将把钢铁和铝的进口关税从目前的25%提高至50%。据美联社报道，特朗普当天在访问位于宾夕法尼亚州的美国钢铁公司期间，宣布将对钢铁进口征收新的关税，称此举是为了保护美国国内钢铁产业。 随后，特朗普在其社交媒体上表示，他将把铝进口关税从目前的25%上调至50%。钢铁和铝的关税上调都将于6月4日生效。 伦敦金属交易所（LME）三个月指标期铝上涨0.8%，报每吨2,463美元。 高盛预计，铝价将在2026年初跌至每吨2,100美元的低位，预计2026年和2027年的平均价格分别为2,230美元和2,500美元，低于之前预测的2,540美元和2,800美元。 高盛表示，目前预计印尼三座年产量为50万吨的冶炼厂将于2026年中期投产，早于之前的预期。 高盛预计，2026年印尼将出现100万吨的过剩，将为2020年以来最大过剩规模。 该行表示：“随着氧化铝和能源价格仍然疲软，成本通缩也将在2026年增加铝价的下行压力，限制铝价持续上行的趋势。” 高盛维持2026年的需求展望不变，但下调了2027年的预测。

SMM 5月30日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍唯一飘红，涨幅达1.14%，其余金属均下跌，沪锡以2.87%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝主连涨0.27%。 此外，碳酸锂主连涨1.22%，多晶硅主连涨1.42%，工业硅主连跌1.65%。欧线集运主连跌0.25%。 黑色系方面多下跌，仅不锈钢涨0.12%，热卷跌0.81%。双焦方面，焦煤跌5.28%，焦炭跌2.13%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属除伦铝外集体下跌，伦锡跌1.06%，其余金属跌幅均在1%以内，伦铝暂平于2450.5美元/吨。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.58%，COMEX白银跌0.53%，国内方面，沪金涨0.7%，沪银涨0.07%。 截至今日15：05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【2025陆家嘴论坛上将发布若干重大金融政策】 上海市5月30日举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露， 2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。 中国人民银行办公厅副主任李克歆在发布会上透露， 人民银行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备。 今年以来，人民银行与上海市政府研究出台了支持上海国际金融中心建设的一系列政策举措，近期部分政策已经发布。比如，联合出台了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并举行了新闻发布会。支持上海落地债券市场“科技板”，在上海开展跨国公司跨境资金池业务试点，支持上海出台《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》等。“还有一些政策，我们正在紧锣密鼓加快推进。”李克歆说。李克歆同时透露，中国人民银行行长潘功胜将出席论坛的开幕式，致开幕辞并作主题演讲。另外，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也将出席并作主题演讲。（财联社） ► 5月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1848元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.15%，美国关税政策暂时恢复，初请数据回升表明就业市场出现放缓迹象。鲍威尔立场坚定，强调政策路径将完全取决于经济数据及其对经济前景的意义。美国截至5月24日当周初请失业金人数为24万人，市场预期为23万人，上周为22.7万人，修正后为22.6万人。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下滑0.2%，预期下滑0.3%，初值为下滑0.3%。 当地时间5月29日，美联储发布声明表示，应总统邀请，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国4月个人支出月率、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月PCE物价指数年率、美国4月批发库存月率初值、美国5月芝加哥PMI、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、日本5月东京CPI年率、日本4月失业率、德国4月实际零售销售月率、德国4月实际零售销售年率、德国5月CPI年率初值、欧元区4月季调后货币供应M3年率、加拿大第一季度GDP年化季率、加拿大第一季度GDP季率-季调后、加拿大3月季调后GDP年率等数据。 此外， 5月30日，中国台湾证券交易所因端午节假期休市一日，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因端午节前夕 无夜盘交易。 美联储理事库格勒将在第五届联储宏观金融年度线上研讨会致开幕。 原油方面： 截至15:05分。两市油价一同下跌，美油跌0.39%，布油跌0.38%，周线有望录得连续第二周下跌，受OPEC+在7月再次增产的预期以及美国关税政策的不确定性打压。 石油输出国组织（OPEC）及盟国，即OPEC+集团的八个成员国预计将在周六会议上就7月的石油增产做出决定。油价的下行轨迹主要源于供应增加的前景，因为投资者预计OPEC 将再度提高产量。 “产量有望再度大幅提高，”西太平洋银行的商品和碳研究主管Robert Rennie在报告中称，增产幅度可能高于前两次会议上决定的每日41.4万桶。摩根大通分析师在报告中称，全球供应过剩量已扩大至每日220万桶，可能需要进行价格调整，来促使供应面做出回应并恢复平衡。他们预计价格将保持在目前的区间之内，之后到年底跌至50-60美元区间的高端。 需求方面，关税问题引燃的经济衰退担忧已令前景蒙阴。摩根大通分析师指出，全球石油需求较前一周有所改善，受美国阵亡将士纪念日长周末期间旅游强劲带动的美国石油消费反弹推动。分析师表示，截至5月28日，全球石油需求月度增加约40万桶/日，比预期低25万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 铝价回撤 废铝价格普遍向下调整【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】5月30日 印尼MHP价格持稳运行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月30日 镍盐价格持稳运行 ► 端午节前银价走弱 现货交投明显转淡【SMM日评】 ► 不锈钢需求萎靡 量价齐跌预警【SMM不锈钢日评】 ► 市场成交情绪偏观望 短期高镍生铁价格持稳运行【镍生铁日评】 ► 【SMM热卷日评】成本支撑继续减弱 下周热卷价格仍有下探空间 ► 【SMM螺纹日评】需求“淡旺季”转换 产业弱现实难以带动现货价格上涨 SMM周评 ► 年中谈判初步结果低于预期 KK矿事故影响程度或被低估 【SMM铜精矿现货周评】 ► 精铅报价坚挺成交困难 再生铅炼厂仍亏损严重【SMM再生精铅周评】 ► 期铅价格周度回顾（2025.05.26-2025.05.30）【SMM铅周评】 ► 国内冶炼厂延长检修 周内锌价有所上行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 进口到货叠加冶炼厂检修 6月加工费继续上调 【SMM锌精矿周评】 ► 【SMM镍周评】本周镍价呈现“V”型态势，库存持续去库 ► 铜线缆市场旺季已过 企业开工率五连降 【SMM电线电缆市场周评】 ► 【SMM镍矿市场周评】印尼矿六月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂

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