被问及“紫金所属西藏巨龙铜矿二期计划每年增产15万吨铜，增产量十分巨大，紫金及藏格因此受益，请问西藏玉龙铜矿是否有三期开采计划？有哪些铜矿资源近景及远景增储措施？”西部矿业3月8日在投资者互动平台上表示，玉龙铜矿选厂二车间已于2023年11月投料生产，玉龙铜矿选厂一二车间矿石处理量已提升至2280万吨/年；公司会加大资源并购力度和投资力度，全力以赴拓展矿山企业各类资源，提升铜、铅锌、铁矿石、贵金属、萤石矿等资源储备。 据西部矿业集团官微消息，3月8日，集团公司与矿冶科技集团签署战略合作协议，并围绕进一步深化合作，强化人才引进、实现共赢发展进行座谈交流。 西部矿业2月23日在投资者互动平台表示，公司主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。稀土不属于公司的业务范畴。 西部矿业2月19日公告称：近日，西部矿业股份有限公司委托信用评级机构联合资信评估股份有限公司对公司主体信用状况进行了评级。联合资信在对公司生产经营状况、宏观经济和政策环境、行业发展情况等进行综合分析与评估的基础上，于2024年2月18日出具了《西部矿业股份有限公司主体长期信用评级报告》，评定公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。西矿股份成为目前青海省内唯一主体信用等级AAA的实体企业。此次评级标志着西矿股份正式跻身国内企业信用等级第一梯队。 被问及公司未来的规划，西部矿业此前在接受调研时表示： 公司将进一步落实“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源、做实新型产业”的发展战略， 不断深入开展矿山“六个一流”冶炼“五个一流”的建设。公司将始终秉承“智慧创造价值，责任成就未来”的核心价值观，不断推动企业可持续高质量发展。 一方面做好现有矿山、冶炼厂的生产经营，达产后的玉龙铜业矿石处理能力可以达到2280万吨/年，保证锡铁山分公司、西部铜业等单位的稳定生产 ；推动双利矿业“露转地”项目，青海西豫多金属综合循环利用及环保升级改造等项目按期完成，另一方面公司已成立资源开发中心，保持对西藏及周边地区的优质项目并购机会的关注。 据西部矿业官微消息：西部矿业在2024年新年贺词中表示，新时代十年来，我们坚决扛起扭转亏损、突破困境的重担，把脉问诊定战略，以上率下促改革，全面摆脱连续亏损的不利局面，呈现出六大产业协同发展的良好态势， 特别是玉龙铜矿改扩建工程正式投入生产，再造一个“新西矿”的梦想变为现实，公司连续实现高水平盈利，自有产品营业收入从50亿元增长至300亿元， 用不到7年时间再造了6个“新西矿”，全面完成“内树信心外塑形象、二次创业再铸辉煌”战略任务，创造了西矿效益，重塑了西矿形象，为全面推动公司高质量发展跨上新台阶打下了坚实的基础。 西部矿业表示： 回望2023年， 面对百年变局加速演进，经济运行面临新挑战的背景，我们从习近平总书记的重要讲话精神和主题教育中汲取奋进力量，对照中国式现代化重大要求和现代化新青海建设目标，坚决扛起国有企业稳增长的政治责任，由规模效益型向质量效益型转变，矿山主业稳步做强，冶炼企业全面达产，盐湖资源高效利用，文化旅游强势复苏……高质量发展实现质的有效提升和量的合理增长，改革发展呈现出布局更优、质量更高、动能更强、活力更足的特点， 取得了经营业绩创历史最高，主要经营指标超越同期、超越预期、超越历史的新成绩，建设国内一流现代化企业迈出了坚实步伐。 西部矿业表示：2024年是公司落实“十四五”发展规划、加快建设国内一流现代化企业的关键一年，是公司高质量发展管理提升年，我们要清醒认识到“不进则退、慢进也是退”严峻形势，认识到全国全省深入推进新型工业化势在必行的决心，认识到公司在不断“做大”的同时，谋求发展质量和效率的同步跃升，实现“做强、做优”，是我们当前和今后一个时期所要解决的重大课题。 据悉，西部矿业拥有银金属量2146.49吨，旗下四川呷村银多金属矿以银铅锌铜富集一体而著称，锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿、获各琦铜矿等矿山富含大量的共伴生银金属资源。西部矿业在其2023年半年报中介绍，截至 2023年6月30 日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量617.74万吨、铅金属量165.13 万吨、锌金属量 288.15 万吨、钼金属量 37.22 万吨、五氧化二钒 64.43 万吨、镍金属量 27.12 万吨、 金金属量 12.75 吨、银金属量 2,146.49 吨，铁（矿石量）25,861.46 万吨，氯化镁 3,046.25 万吨。 西部矿业此前在接受机构调研时被问及2024年铜价和铅锌价格展望，西部矿业回应， 公司对铜价保持长期看好，国内光伏、风电、新能源汽车对铜的需求增长迅速，支撑铜价运行；铅价长期稳定，锌价一直处于区间震荡，随着经济的复苏，未来有望稳中有升。 鉴于西部矿业暂未发布2023年年报，从其2023年前三季度的业绩情况来看：西部矿业前三季度实现营业收入322.34亿元，同比增长17.67%；归属于上市公司股东的净利润21.98亿元，同比下降7.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.47亿元，同比下降0.87%。其中，第三季度营收增长亮眼。数据显示，仅第三季度单季实现95.49亿元，归属于上市公司股东的净利润6.91亿元，单季度毛利率为24.29%，相比二季度上涨7.15%，创去年同期以来新高。安信证券研报曾称，西部矿业铜钼铅锌铁金银环比均录得价增，玉龙铜矿选厂技改持续推进，项目冲刺扩产在即。 华鑫证券此前发布的点评西部矿业的研报指出：玉龙铜矿改扩建项目如期投产， 主力矿山稳步发展。玉龙铜矿是特大型斑岩和接触交代混合型铜矿床，资源禀赋优秀，矿石品位高。 它是目前国内最大、平均品位最高的单体铜矿。根据 2009 年勘探报告，玉龙铜矿床拥有 10.27亿吨矿石量， 650 多万吨铜金属量，约 40 万吨钼金属量。其中，铜矿石资源量为 8.78 亿吨，保有储量 8.68 亿吨，平均品位 0.66%，位居世界大型铜矿品位前列。玉龙铜矿目前为山坡露天矿，开采成本较同行业公司有明显的优势。随着投产进度的实施，将进一步推动公司发展。

外电3月12日消息，以下为3月12日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：3月12日LME铜库存增加50吨。其中，新奥尔良铜库存减少50吨，高雄铜库存增加200吨，巴生港铜库存减少100吨，3月12日铜库存累计增加50吨。3月12日LME铜仓库最新库存数据为110900吨 。 （单位 吨）

展望2024年宏观，美国在持续一年多的加息道路上通胀如期下降，但距离2%通胀目标，仍有一定距离。观测铜基本面，矿端在2023年整体呈现宽松，传导至2024年上半年亦是如此，但随着全球粗练产能于2024年后集中上马，矿端将日趋紧张至2026年，远期交易逻辑上看，供应端将对铜价形成支撑。电解铜端，2024年国内电解铜供给端口将保持较快增速，铜金属量将转为过剩，全球视角过剩幅度更甚。展望消费端口，房地产竣工端或将出现回落，届时地产链相关行业将面临较大压力，将给国内铜消费带来一定损伤；国内铜加工以及深加工端出口面临压力，海外隐性库存流入增长预期下，国内低库存状态将得到明显缓解。预计2024年沪铜或将难有2022年以及2023年长期backwardation行情，contango或成为主交易逻辑。 在此背景下， “2024 SMM（第十九届）铜业大会暨铜产业博览会” 将于2024年4月22-24日在浙江杭州隆重举行，本次大会的主题是“低碳再生循环 发展机遇挑战”。届时， 南华期货股份有限公司 将盛装出席此次大会，旨在促进各方之间的沟通与合作，推动金属行业健康稳定发展，共同探讨2024年铜产业供需发展前景。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 以衍生品业务为核心的金融服务公司 南华期货股份有限公司（以下简称“南华期货”）成立于1996年，2019年8月，南华期货在上海证券交易所成功上市（股票代码603093）。公司主要从事期货经纪、期货交易咨询、资产管理业务、证券投资基金代销业务，打造以衍生品业务为核心的金融服务公司。 目前拥有12家分公司、3家全资子公司（横华国际金融股份有限公司-全球金融衍生品服务平台、浙江南华资本管理有限公司-南华期货风险管理子公司、南华基金管理有限公司-公募基金公司）、29家营业部、员工约千人，除拥有上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所、中国金融期货交易所的全权会员单位，是上海证券交易所、深圳证券交易所交易参与人，上海国际能源交易中心会员单位等国内交易所资质外，横华国际已取得HKCC、LME、SGX、CME、NYMEX、COMEX、CBOT、DME、MGEX等9家期货交易所清算会员资质，同时亦为中国大陆期货交易所国际化产品的境外中介机构及境外经纪机构。 多年来，南华期货始终保持着健康稳定的发展态势，始终保持着良好的市场信誉和形象。始终坚持“服务铸就品牌”的经营理念，为客户提供全面的支持和服务，成为客户优选的风险管理服务商。 南华期货联系方式 联系人：陈振妹 电 话：021-52585750 手 机：13817261289 微信二维码 长按扫码立即报名 联系我们

据Mining.com网站报道，最近发布的一份报告显示，海底采矿获取关键矿物和金属将给采矿业带来负面影响，导致5000亿美元的价值损失，其对世界生物多样性的危害比陆地采矿高出25倍。 寻求对化石燃料替代增加了电动汽车用电池和绿色能源转型所需金属比如钴、镍、铜和锰等的需求，这些金属在海底土豆般大小的结核中都能找到。海底结核中金属储量价值估计在8万亿-16万亿美元，是海底采矿先行者梅塔斯公司（ The Metals Company ）等计划开采的对象。 非盈利组织行星示踪（ Planet Tracker ）的一份名为《如何会损失5000亿美元》（ How to lose half a trillion ）的报告研究认为，从海底开采金属可能造成采矿业300亿-1320亿美元的损失。 该组织海洋部主管和报告主要作者弗朗索瓦·莫斯尼尔（ François Mosnier ）向Mining.com网站表示，以上结果包括海底采矿和陆地采矿的双重损失。 “对于深海采矿来说，焦点仅为国际水域的多金属结核，价值损失可达350亿-490亿美元”，莫斯尼尔称。 “这一金额是根据2043年该行业的估计投资资本（1150亿美元）、预计投资回报率（-2%）以及加权平均资本成本（ WACC ）和长期增长率（3%）计算得出的”。 他说，简而言之，深海采矿不能维持其生存所需的投资成本。 “先不说对环境的负面影响，深海采矿的经济上没有竞争力”，莫斯尼尔称。“运营成本高意味着深海采矿投资者无法获得正面回报，深海采矿还损害其他行业，比如陆地采矿和渔业”。 除此之外，全球主要银行，比如瑞士信贷、劳埃德、国民西敏寺银行和渣打银行，荷兰银行，西班牙对外银行，都拒绝为深海勘探开发提供融资。 该报告强调，尊重自然能获得积极财政回报，保护完整生态系统的行业要比过去三十年增长3倍的采掘业表现更好。 报告敦促投资者要注重自然保护而不是资源开发，并重申暂停深海采矿。 准备启动 虽然国际海底管理局（ International Seabed Authority，ISA ）尚未出台海底采矿方面的规定，但有一个国家无需等待，这个国家就是：挪威。 尽管环保组织和渔业部门警告脆弱的生态系统将面临生物多样性风险，但挪威大多数议员在去年12月仍批准了该国政府关于开放北极海域进行海底勘探的一项计划。 这个欧洲国家油气储量丰富，是世界最富有的国家之一，计划在其扩展大陆架上勘探矿产。 海底采矿反对者一直在警告，海底矿产勘探和开发的后果无法预料，在推进之前应该进行更多研究工作。 海底采矿支持者认为，海底采矿将是满足不断增长的矿产需求的核心。国际能源署（ International Energy Agency，IEA ）预计，铜和稀土需求预计将增长40%。 该机构海域及清洁能源技术对镍、钴和锂的需求将分别增长60%、70%和90%。 据《清洁生产杂志》（ Journal of Cleaner Production ）发表的一篇研究论文，从海底结核生产电池金属可减少二氧化碳排放70-75%，减少土地使用94%，完全不排放固体废物。

当前，正处于我国有色实体企业由淡季转向旺季的重要观察期，稳增长政策以及需求旺季预期将在4月份得到验证，须警惕大宗商品市场行情波动加大。 从铜市基本面关注热点来看，进口铜精矿现货加工费在短短4个月内大跌80%以上，从2023年四季度的接近90美元/吨（高于年度长单水平），跌至3月初的20美元/吨左右（历史低值水平）。相关数据显示，3月初，铜精矿现货加工费指数已跌至16.41美元/吨。据调研显示，考虑现金成本后，铜冶炼厂的加工费盈亏平衡点在60美元/吨左右，目前，铜精矿现货加工费大幅低于盈亏平衡点，原料紧张及生产亏损加大，或倒逼铜冶炼厂加大检修力度，导致被动减产。相关数据显示，2023年，中国精炼铜产量增长幅度13.5%，达到总量近1300万吨的历史新高，同时，我国铜精矿进口量也大增9.1%，至2754万吨，若2024年铜冶炼商因原料紧缺而减少供应，铜产量增速或下降至6%~8%。 据统计，2024年铜精矿加工费长协谈判之后，全球接连出现铜矿原料供应端的负面干扰，比如海外铜矿商第一量子旗下Cobre Panama铜矿突然宣布停产（之前该企业2024年铜产量预估37万金属吨），主要是因为当地抗议活动和政府政策变动，且有永久性关停风险。此外，矿业巨头英美资源公布的2024年最新铜产量目标降至73万~79万金属吨（减少18万~21万金属吨）。全球十五大矿企可统计的2024年铜总产量预估值同比下降约1.5%,打乱了市场对全球铜精矿供需平衡的预期，并可能使铜市供需由相对平衡转向紧张。 值得注意的是，2024年，以欧美为代表的海外大选及央行降息周期即将到来，有色产业链上游原材料供应端战略安全价值持续提升。从短期来看，关键原材料商品需求弹性和风险溢价受地缘政治风险影响较大，产业链稳定性备受关注。2024年，海外主要经济体和关键资源国政府换届选举前后，海外产业政策的巨大不确定性可能引发全球关键性大宗原材料市场发生较大变化。中国作为全球精炼铜生产大国，全球占比达43%，也是铜等有色板块关键资源进口第一大国，中国进口铜矿实物量占全球进口量的60%以上。近年来，我国矿业资源供应不足，冶炼加工产能过剩，在全球关键矿物资源供应面临持续扰动的情况下，需要做好风险应对预案。 今年一季度，市场对铜价上涨的预期日益升温。从历史经验来看，尽管一季度铜价表现往往偏弱，但2020年以来，铜价受宏观因素的影响较大，一季度价格波动明显加大，季节性规律出现了一定程度的变化。2024年，铜价重心有望上移，市场波动将加大，建议投资者关注结构性走高及向上突破的可能，冶炼及加工企业需注意风控和原料保供。