周一沪铜主力合约延续反弹，伦铜昨日站上9200美金，国内近月C结构转向平水，现货进口亏损缩小，周一电解铜现货市场成交继续好转，下游预期改善逢低积极补库，现货反弹至升水70元/吨。昨日LME库存维持30.8万吨，国内炼厂集中交仓已临近尾声。

宏观方面：美联储鹰派官员卡什卡利立场转鸽，称美国就业市场出现疲软，经济陷入衰退的风险增加，对9月降息持开放态度到幅度不应超过25个基点，而其此前在6月表示年内降息是不合理的。旧金山联储主席戴利认为，近期数据表明通胀得到有效控制，双重目标的风险更趋于平衡，应采取渐进式降息方式来降低借贷成本，就业市场虽然放缓但并不疲软，总体上两位官员仍预期美国经济将通过货币政策调节实现软着陆。

产业方面：BHP与旗下Escondida铜矿工会达成协议，从而避免了这一能够威胁全球矿端供应项目的罢工风险，2023年该项目铜产量达107.3万吨。

美联储鹰派官员松口支持降息，基于美国经济双重目标的风险更趋于平衡，应采取缓慢温和的降息路径调节经济以实现软着陆；基本面来看，Escondida铜矿罢工风险基本解除，国内终端消费维持稳步复苏，现货升水缓慢上行，预计铜价短期将维持震荡反弹走势。

操作建议：逢低做多

（来源：金源期货）