沪铜夜盘低开低走，早间延续弱势，目前跌幅超过3%，国际铜同样跌逾3%。此前受美联储降息预期升温提振，叠加美铜挤仓担忧发酵，内外铜价全面刷新历史高位，表现尤为强势。不过随后继续上行动力不足，呈现高位调整状态。最近有传闻称南美大量铜移至美国市场交仓，美铜挤仓担忧出现缓解，炒作情绪也明显回落，美铜大幅回调，沪铜走势也受到拖累。另外近期美联储官员讲话态度普遍谨慎，美联储会议纪要偏鹰，美元指数整体反弹，也压制铜价走势。

文华财经据外电5月22日消息，加拿大矿业公司第一量子（First Quantum）的一名高管周三表示，该公司正在寻求加快其秘鲁铜项目的进程。去年，在环保组织的抗议和法院的裁决认定其合同无效后，该公司失去运营巴拿马铜矿的权利。 第一量子在秘鲁控制着价值逾25亿美元的La Granja项目，以及18.6亿美元的Haquira项目。 “这些都是需要加快的项目，”该矿业公司的项目开发主管Steven Lewis在利马的一个矿业论坛上发表演讲时说。 根据政府数据，La Granja项目寿命40年，预计年产量为50万吨。Lewis表示，它拥有世界上最大的未开发铜矿之一。 与此同时，第一量子在Apurimac地区全资控股的Haquira项目正处于“初步可行性研究阶段”阶段。该项目年产能将达到20万吨。 Lewis说：“我们正忙着与社区建立更积极的关系。”其没有提供在这个南美国家建设这两个矿山的时间框架。 在巴拿马政府去年决定取消第一量子在当地运营Cobre Panama矿山的合同后，该公司将重点转向秘鲁，Cobre Panama去年约占第一量子收入的40%。 Lewis说：“我们现在正在与巴拿马政府合作，以确保(项目的)环境稳定，铜资产的完整性，以及最重要的是，我们员工的安全。” 巴拿马即将离任的总统Laurentino Cortizo政府下令关闭该矿，正式关闭程序开始，该矿目前处于维护模式。 即将于7月1日就职的总统Jose Raul Mulino的新政府将负责制定这一进程的指导方针。

文华财经据外电5月22日消息，密歇根大学(University of Michigan)和康奈尔大学(Cornell University)的研究人员进行的一项研究发现，铜的开采速度无法跟上美国目前的政策指导方针，即将该国的电力和汽车基础设施过渡到可再生能源。 国际能源论坛(International Energy Forum)发表的这篇论文研究了全球铜矿企业120年来的数据，计算了美国电力基础设施和车队需要多少铜才能升级到可再生能源。报告发现，可再生能源的铜需求将超过铜矿目前的产量。 考虑到2022年的《减少通货膨胀法》中呼吁的到2035年生产的汽车100%为电动汽车，情况尤其如此。但电动汽车所需的铜是内燃机汽车的三到五倍-更不用说升级电网所需的铜了。 研究人员Adam Simon称，“一辆普通的本田雅阁需要大约40磅铜。同样的电池，电动本田雅阁需要近200磅铜。陆上风力涡轮机需要大约10吨铜，而在海上风力涡轮机中，这个数字增加一倍多，”“我们在论文中表明，矿业公司几乎无法生产如此多的铜。” 短缺的部分原因是矿业公司的许可程序。从发现一个新的铜矿床到获得建矿许可的平均时间约为20年。 目前全球逾100家公司在六大洲开采铜。研究人员提取了1900年以来的全球铜产量数据，这些数据告诉他们120多年来全球铜开采公司的产量。然后，他们对铜矿开采公司在本世纪剩余时间内可能生产多少铜进行了建模。 什么是可以实现的 研究人员发现，在2018年至2050年期间，全球需要的铜比2018年之前人类历史上开采的铜高出115%，但这只是满足我们目前的铜需求，未考虑绿色能源转型。 为了满足全球车队电气化的铜需求，在未来几十年里，每年必须让多达6个新的大型铜矿上线。新矿山约40%的产量将用于电动汽车相关的电网升级。 “我完全支持能源转型。然而，它需要以一种可以实现的方式来完成。” 该研究人员建议，不要让美国的车队完全电动化，而是专注于制造混合动力汽车。 Simon说：“我们希望这项研究能被政策制定者接受，他们应该把铜视为能源转型的限制因素，并考虑如何分配铜。”“例如，我们知道，丰田普锐斯实际上比特斯拉对气候的影响略好。与其在美国和全球生产2000万辆电动汽车，每年生产1亿辆纯电动汽车，不如专注于生产2000万辆混动汽车，这不是更可行吗？” 该研究人员还指出，发展中国家将需要铜来建设基础设施，例如为大约10亿尚未用上电的人建设电网，为约20亿无法获得清洁饮用水的人提供清洁饮用水设施，为40亿没有卫生设施的人提供污水处理服务。 “可再生能源技术、清洁水、废水、电力-没有铜就不可能存在。因此，我们最终会面临我们需要多少铜来在欠发达国家建设基础设施与我们需要多少铜来实现能源转型之间的紧张关系。” “我们的研究强调，美国可以在减少排放方面取得重大进展。然而，如果环境团体和政策制定者不彻底改变对采矿的心态，上游铜矿和其他金属的生产就无法满足目前对可再生能源技术下游制造的需求。”

文华财经据外电5月22日消息，南方铜业公司（Southern Copper）一位高管周三表示，如果公司执行其85亿美元的项目投资组合，预计在8-10年内将其在秘鲁的铜产量提高52万吨。该公司是秘鲁第三大铜生产商，由墨西哥集团（Grupo Mexico）控股。 南方铜业的首席财务官Raul Jacob表示，Tia Maria项目已经准备开工建设。他提到了Los Chancas和Michiquillay铜矿项目，预计也将有助于提升产量。 南方铜业在秘鲁经营Cuajone和Toquepala铜矿。 “公司预计在未来8或10年内，包括旗下Cuajone矿的扩张，将使南方铜业在秘鲁的铜产量增加52万吨，”Jacob在一矿业论坛上说道。

近期，“有色之王”铜延续强劲增长势头，并于5月20日重刷历史新高点。 而铜箔是锂电池的重要组成部分，是连接正负极的导电材料，作用在于将电池活性物质产生的电流汇集起来，以形成更大的电流对外输出。复合铜箔是以“金属-高分子材料-金属”三明治结构，以高分子绝缘树脂PET/PP/PI等材料为“夹心”层，两边分别以金属铜为电镀的薄膜材料。 随着铜价上涨，复合铜箔技术受到关注。那么，产业链科创板公司的相关业务进展如何？复合铜箔技术产业化面临哪些问题？ ▍产业链上下游回应：尚在起步阶段 当前，复合铜箔已形成较为完整的产业链。上游为原材料和设备厂商，包括基膜、靶材、辅材，以及磁控溅射、水电镀设备、焊接等设备等；中游为铜箔制造厂商；下游则是动力、消费、储能电池厂。 《科创板日报》记者以投资者身份致电复合铜箔产业链中多家科创板公司证券部，以了解其复合铜箔相关业务进展。多数企业纷纷表示，目前复合铜箔相关进展尚在起步阶段。 其中，设备环节，东威科技主要从事高端精密电镀设备及配套设备的研发、设计、 生产及销售。其证券部人士表示，" 公司只做复合铜箔的设备，不过目前并未看到订单有涨的情况。目前复合铜箔还处于导入期，主要还得看下游材料厂和电池厂的需求。" 骄成超声董秘办人士表示，该公司在复合铜箔方面主要产品是滚焊设备，“目前超声波滚焊机已处于可量产的水平”。 在5月22日举行的2023年度暨2024年第一季度业绩说明会上，骄成超声董事长、总经理周宏建表示，以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔，锂电池在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序。 据介绍，该公司自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备，可解决锂电池复合集流体和箔材之间焊接难度大、焊接效率低下的痛点问题。“若未来该项技术在行业内得到大规模应用，公司的超声波滚焊机将拥有庞大的市场空间。”周宏建表示。 作为中游的铜箔制造厂商，嘉元科技证券部人士表示，“目前公司复合铜箔技术用PET、PI、PP等基膜在试验过程中， 我们已建成以两步法为工艺路线的复合铜箔中试线，现在两步法已在送样。但整体来看，复合铜箔还有待研发，并没有说有大批量生产。 应该市面上没有说哪家公司有做到大批量生产的，因为复合铜箔目前的成本还是太高了。” 下游环节 ，电池厂商孚能科技证券部人士表示，“对于公司来说，相比其他金属，铜无论在量上还是价格上都占比不大。复合铜箔虽是一个新技术和新趋势，但目前公司主要还是以传统铜箔为主。” 珠海冠宇董秘办人士表示，“公司目前没有用复合铜箔，可能是新设备需要一个导入周期。目前公司动力电池也未用到复合铜箔，后期是否导入不一定。”其提到，复合铜箔的主要优点包括更薄、更轻，相同质量下能量密度会更高。 ▍复合铜箔产业化加速 但尚存待解难题 华福证券研报预计，2025年全球复合集流体需求约21-67亿㎡，设备端复合铜箔规模超百亿元。 川财证券分析师孙灿认为，复合铜箔在安全性能、原材料成本以及对电池能量密度提升方面优势明显，契合锂电池集流体发展方向。复合铜箔使用高分子材料置换传统铜箔中的部分金属铜，高分子材料相对于铜材，能够有效的增强集流体的韧性与绝缘性，减少金属铜的使用量，进而减小集流体的厚度与重量，为正负极活性材料提供更多空间。 《科创板日报》记者不完全统计，当前，包括宁德时代、国轩高科、蔚来、比亚迪、蜂巢能源等新能源产业链企业均有复合集流体的相关布局，并已申请相关专利。 而就在5月21日，宝明科技公告称，终止马鞍山宝名科技复合铜箔生产基地项目相关协议。 《科创板日报》记者通过多方采访了解到，目前复合铜箔仍处于产业化早期，行业仍存诸多不确定性，在技术和产业化运用端均还有相应待解难题。 其中，技术层面，有业内人士表示，复合铜箔的生产路线尚未完全定型。区别于传统箔材制造，复合集流体采用镀膜新技术，工艺更为复杂。相比于传统集流体的制备，复合集流体的难点在于如何使高分子材料基膜形成均匀且致密的金属薄膜。对此，厂商在工艺和设备方面均需做出更难的改进，以确保制作过程中产品质量的稳定性。 在具体应用方面， 有复合铜箔产业链人士向《科创板日报》记者表示，“新技术导入，一要看供应商的体量情况；二是看价格情况；三是看与企业自身机器设备的适配度情况；四要经过客户验证。像我们有些客户，换供应商都会有非常严格的审查。”

文华财经据外电5月22日消息，知名投行花旗（Citi）坚定看多铜价，该行预计，未来12-18个月铜价将达到每吨12,000美元。在牛市预估中，铜价将达到每吨15,000美元。 花旗称：“我们目前的基本预估是，未来3-6个月铜价将出现盘整，LME目前的交易价接近我们0-3个月的目标价，即每吨10,500美元。”

文华财经据外电5月22日消息，国际铜研究小组（ICSG）周三称，2024年3月，全球精炼铜市场存在125,000吨的供应过剩，而2月时为供应过剩191,000吨。 该报告还显示，3月份，全球精炼铜产量为233万吨，消费量为220万吨。 ICSG表示，经调整后（考虑中国保税仓库的库存变化），3月份精炼铜市场供应过剩138,000吨，而2月份则为供应过剩221,000吨。

当地时间周三（5月22日），必和必拓对英美资源集团提出了第三次收购要约，但依旧遭到了后者拒绝，不过英美资源同意将提出收购要约的截止时间延后一周。 必和必拓对英美资源的最新报价为每股29.34英镑，总价值为386亿英镑（合491.8亿美元），这是必和必拓在不到一个月内第三次提出对英美资源的收购要约。 此前两次报价分别是分别是每股25.08英镑（总价值311亿英镑，合391亿美元）和每股27.53英镑（总价值340亿英镑，合427亿美元）。但英美资源均以公司价值被低估拒绝了必和必拓的收购。 根据英国的收购法规定，必和必拓提出收购要约的截止日期为5月22日，不过英美资源已同意将这一期限延迟一周。 必和必拓依旧坚持前两次报价提出的要求，即英美资源必须剥离其在南非的铂和铁矿石资产。英美资源此前认为这一条件难以执行，该公司于107年前成立于南非，在当地仍有着非常深厚的根基。 摩根大通分析师上周发布报告称，英美资源的合理收购价为每股32英镑，总价值达到了约395亿英镑（合500亿美元）。 必和必拓竞购英美资源的主要目的是为了获得后者在南美的铜矿资产，若收购成功，不仅将创下采矿业有史以来最大的并购交易，还将使必和必拓成为全球最大的铜生产商，占有约10%的市场份额。 作为一家全球性矿业巨头，英美资源目前的业务涵盖铜、铂族金属、炼钢煤炭以及镍，同时还在开发农作物营养素项目。 英美资源本月公布了一项重组计划，将分拆旗下铂金公司英美铂业，分拆或剥离旗下钻石部门戴比尔斯，并出售焦煤资产，这是该公司107年历史上最大的业务调整之一。

据芝商所网站5月22日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）