（1）北京时间本周三上午9:00，美国总统候选人特朗普和哈里斯将在费城开展2024年大选的第二次辩论。 （2）全国8月CPI同比上涨0.6%创下年内新高，前值为0.5%。核心CPI较去年同期上涨 0.3%，连续第二个月涨幅放缓。 （3）9月9日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.44万吨至23.13万吨, 去库节奏加快。 （4）9月9日，铜期货仓单109601吨，较前一日减少4184吨；LME铜库存316450吨，日环比减少1125吨。 （5）9月9日，华东1#电解铜报升水45元/吨，环比-15；华南现货报升水20元/吨，环比-10；华北现货报升水40元/吨，环比持平。 （6）LME铜涨1.59%报9096.5美元/吨。市场对美联储大幅降息的押注回撤，两年期美债收益率和美元指数双双反弹。国内CPI受食品影响增速回升，不过剔除食品和能源的核心CPI仍然偏弱。 基本面上，8月电解铜产量仍维持100万吨以上，主要得益于新产能投产，部分冶炼厂已受到冷料采购困难影响。需求端，采购节奏受价格波动影响较大，铜价下跌再度提振买兴，周一社会库存继续加快去库，伦敦库存也有去库迹象，基本面支撑因素在显现，月差转入Back。本周有美国大选辩论、美国CPI、国内财政进展等事件，宏观叙事仍有切换风险。 策略建议：降低仓位，反弹做空，防守区间73000-73500。

文华财经据外电9月9日消息，伦敦金属交易所(LME)周一反弹，受需求增加预期提振，而且数据显示库存可能下降，引发了一波买兴。市场关注本周的美国通胀数据。 伦敦时间9月9日17:00(北京时间9月10日00:00)，LME三个月期铜上涨101美元或1.12%，收报每吨9,097美元。 **市场聚焦美国通胀报告** 市场焦点转向周三的美国通胀报告，这是可能影响市场对美联储9月17-18日会议降息幅度预期的下一个主要指标。 美联储降息将有助于促进经济活动和需求，并对美元构成压力，使美元定价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜。 **套利买盘支撑伦铜** 交易商称，利用价格低于上海期货交易所（ShFE）的机会在LME市场买入，也是铜价上涨的原因。 一位金属交易商称：“套利买盘提供了动力，中国的通胀数据让人们再次考虑刺激政策。” **中国8月CPI继续回升 PPI有所下降** 中国国家统计局周一发布了2024年8月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，8月份，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。8月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比均下降。 洋山铜溢价约为每吨62美元，表明中国的铜需求更加健康，而7月份曾出现贴水。 **LME铜注销仓单占比上升** 周一公布的数据显示，LME认证仓库中的铜库存约为316,450吨，接近五年高位。 但注销仓单与库存的比值升至11.6%，这意味着铜库存可能会下降。

据外电9月9日消息，伦敦期铜周一反弹，价格上周创下7月中旬以来最大单周跌幅后吸引买家回笼，同时也有迹象显示中国需求趋于稳定。 北京时间16:52，LME三个月期铜目前上涨1.31%，至每吨9,113.50美元，扭转了早盘的跌势。 上海期货交易所主力期铜合约收跌0.25%，报每吨72,410元。 通常被视为经济风向标的铜价上周有所回落，因美国就业数据显示劳动力市场放缓程度超过预期。 然而，分析师表示，铜市反弹是由于投资者仍对铜的长期需求前景持乐观态度，而9月降息的预期也支撑着市场。 智利国家铜业委员会上周表示，全球矿山铜供应短缺局面将持续到2025年。 与此同时，全球最大消费国中国的库存连续下降表明需求正在企稳。 投资者正在等待本周的更多数据，以获得有关美国利率和中国需求的更多线索。 中国国家统计局发布的数据显示，8月份，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大；受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比均下降。 其他基本金属方面，LME三个月期铝下滑0.34%，至每吨2,334美元；LME三个月期锌上涨0.81%至每吨2,739.50美元；LME三个月期铅上涨0.15%，至每吨1,966美元；LME三个月期镍上涨0.58%，至每吨15,985美元；LME三个月期锡上涨0.73%，报每吨31,250美元。 沪铝主力合约收跌0.36%，至每吨19,215元；沪锌主力合约收涨0.46%，至每吨22,845元；沪镍主力合约收跌0.82%，至122,800元；沪锡主力合约收涨0.45%，至每吨251,340元；沪铅主力合约收跌2.49%，至每吨16,475元。

上周内外铜价收阴，伦铜单周跌幅超过3%，短线波动放大。形态上，伦铜略强于沪铜，沪铜加权反复震荡在MA250日均线。情绪上，美国通胀指标整体回落后，市场加大对该国非农就业的跟踪，上周美国8月ADP私营就业人数创2021年新低，非农就业人数增幅低于预期，且连续两个月被下修，使市场放大对美国经济放缓的忧虑。同时，美国8月ISM制造业活动虽略有回暖，但已连续五个月在荣枯线下方，中国与欧洲回升幅度也较有限，施压需求。反映在周边工业品上，美国原油大幅回吐了全年涨幅、国内螺纹钢跌至前低，而因美国失业率略有降低、联储9月17-18日降息幅度依然模糊，黄金也有遇阻调整。整体，相对高位的铜价在目前市况上很敏感。 国内供需，矿冶陆续进入明年长单合同谈判期，月底LME会议指引大。SMM数据显示，8月国内电铜的产量降幅有限，单月101.35万吨，环比减少1.47万吨，再生铜供应紧与常规检修影响产出。目前预计9月国内精铜产量能够相对持平在101.56万吨，预计10月检修产能增加，月产出可能缓降到100万吨。预期角度，我们认为供应端在原料压力下的减量速度可能不太明显，当然预期与实际仍需跟踪。消费端，与电力电网相关的铜杆行业产能利用率提高、铜板开工较好，但与家电相关的铜板开工率承压。库存上，铜价再次转跌后，SMM社库周末再减2.44万吨至23.13万吨，较去年同期增量缩至9.51万吨。双节临近，下游补库加快去库速度。不过因进口窗口打开，进口铜到货也可能走高。周一沪粤两地现货铜价延续45、20元/吨升水，洋山铜溢价升至65美元。 海外，伦铜库存近期变动不大，略降至31.57万吨；LME0-3月贴水120美元。智利铜业委员会认为全球铜精矿短缺局面将延续到2025年，中国与印度提高冶炼能力、印尼与刚果自建炼厂，加剧精矿现货缺口。另外，高盛、花旗在报告中都拖延了铜价趋势上涨的时间与目标位，美国大选、中国精铜产量与宏观制造业波段承压受到较大关注。CFTC管理基金净多持仓上周再次转降。 交投上，重点关注铜市关联品种交易情绪。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。 （来源：国投安信期货）

文华财经据外电9月6日消息，据Rumbo Minero International报道，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）已与阿根廷政府就开始建设总投资35亿美元的Taca-Taca铜矿项目进行了会谈。 据该媒体报道，这家加拿大矿商的代表与阿根廷官员会晤，并宣布将开始建设该项目。Taca-Taca铜矿项目位于萨尔塔市以西230公里处。 该消息是在萨尔塔省举行的2024年阿根廷矿业大会上发布的。 Taca-Taca是一个具有巨大潜力的斑岩型铜金钼矿床，目前正处于初步勘探阶段。 截至2013年，该项目的已测定和已指明资源量中含铜量为960万吨，推断资源量为340万吨。First Quantum于2014年通过其子公司Corriente Argentina SA（CASA）从Lumina Copper Corporation收购了Taca Taca项目100%的股份。