文华财经据外电8月15日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四升至两周高点，受到突破关键技术水平和必和必拓旗下埃斯孔迪达铜矿罢工带来的潜在供应风险的支撑，但由于基金投资者保持观望，铜的交易量仍然很低。 伦敦时间8月15日17:00(北京时间8月16日00:00)，LME三个月期铜上涨180美元，或2.01%，收报每吨9,148.50美元。稍早铜价触及每吨9,175美元，突破200天和21天移动均线。 　　 Marex高级基本金属策略师Alastair Munro称，铜和铝的成交量大幅下降。 　　 　　他称，在投机买盘的推动下，铜在5月下旬涨至历史高点，但许多基金已经撤退，从金属转向黄金和石油。 　　 　　智利可能出现的供应中断也是关注的焦点。 　　 　　全球最大铜矿--埃斯孔迪达铜矿的工会工人拒绝运营方必和必拓暂停罢工的要求。必和必拓尚未披露对产量影响的预估。 　　 　　Munro称，市场需要时间来考虑罢工可能造成的现货供应大幅下降的影响。 　　 　　他称，未来一周可能会有更多的铜注销仓单，他引用了注销库存与价差收窄之间的历史联系。 　　 　　8月15日，LME有29,175吨铜注销仓单，较一周前的15,200吨几乎翻了一番。 　　 　　在过去三个月里，LME铜库存增加两倍，达到307,450吨。

宏观 1、今天中国公布7月主要经济数据，整体较上月继续回落。具体看，1-7月固定资产投资同比增长3.6%，较上月回落0.3个百分点，制造业同比增长9.3%，较前值回落0.2个百分点，基建投资增长4.9%，增速大降0.5个百分点，突显地方政策资金约束。房地产投资同比下降10.2%，较上月下滑0.1个百分点。其中新开工面积下降23.2%，施工面积下降12.1%，竣工面积下降21.8%，新开工跌幅在逐步收窄但实际水平过低，且施工面积跌幅扩大，暗示后期竣工跌幅难有收窄。另外商品房销售面积同比下跌18.6%，跌幅较上月收窄0.4个百分点，实施房地产优化政策略有效果，不过8月30房商品房销售环比下滑，新房销售数据难有持续改善。工业增加值同比增长5.1%，较上月回落0.2个百分点，7月社零同比增长2.7%，增速较上月提高0.7个百分点。总体来说7月经济延续环比走弱态势，但也没有明显加速，似乎比7月金融数据给出的预期更好一些。7月30日政治局会议强调“保5”，月末也实施降息，仍然预期中央加快专项债和超长期国债发行托底基建投资和设备更新落实，带动经济活动环比有所改善。当然整体经济下行压力显著增加，整体利空。 2、美国7月CPI同比上升2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，均较上月回落0.1个百分点。通胀连续四个月回落，不过幅度没有超预期，市场对9月降息50个基点的押注降到50%以下。金融市场大致持稳，美股小涨，关注反弹接近技术压力位的方向选择。 3、欧元区二季度GDP修正值为同比增长0.6%，持平初值，一季度GDP终值升0.4%。6月工业产出同比下降3.9%，前值为降2.9%，环比下降0.1%，前值为下降0.6%。 4、总结：美通胀如预期回落，随着市场流动性震荡趋于平静，恐慌结束，降息预期修正，但中国经济维持环比走弱，下行压力加大，国内工业品偏压力。但弱数据有可能带来刺激政策，短线关注节奏变化。 现货 1、LME继续增库存，现货贴水收窄到110美元。虽然亚洲库存有少量出库但暂难抵消到货增量，库存总量持续走高对LME仍偏压力。 2、沪铜现货对9月升水50元，下游因换月买盘不多，但到货紧张持货商挺升水。据了解废铜紧张导致部分再生铜厂有所减产，另外港口到货不多，进口货源也偏紧。据SMM统计周四社会库存30.2万吨，较周初减少1.6万吨，较上周四减少2.6万吨，保持较快降幅。精废杆价差700元，低氧杆厂等待地方政府明朗，最快可能在下旬恢复，不过7、8月废铜回收量和进口到货量都减少，原料紧张继续限制低氧杆产量。 3、本周现货进口维持亏损，周四现货进口亏损150元，远三月亏损300元。暗示终端需求的恢复仍偏弱，导致下游对价格非常敏感，略有反弹即不愿追高。不过随着旺季临近，整体需求改善的方向比较确定，逢低备货相信逐步增加。 4、消息面，BHP称已开始遣散罢工工人，但没有具体说明矿山运营规模受到多大影响。目前双方保持接触但还没有重启谈判。该矿产量占全球产量1%，罢工消息给铜价带来支撑，关注后续进展。 5、盘面看A股在今天7月主要经济数据宣布后反弹，或暗示利空兑现后情绪转向。有色金属整体收涨，沪铜72000下方连续阳线，可望筑底成功。 6、总结：中国7月经济数据持续回落，中期下行压力不减，但市场已提前预期，短线情绪可能转向刺激预期。沪铜保持快速降库，现货转为升水，有望筑底成功。随着旺季临近，价格震荡回升。逢低试探多头。

【铜】 周四沪铜在短期均线支撑下震荡收阳在7.28万。今日现铜72270元，最后交易日平水铜升水50元/吨。周内SMM铜社库减少1.72万吨至30.16万吨。美国7月通胀数据继续强化9月降息概率，市场认为降息幅度可能在25个基点。晚间等待美国零售销售与工业产出数据。智利Escondida铜矿正在罢工，但双方有谈判基础。整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。 【铝及氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，现货小幅贴水。铝锭铝棒社会库存较周一分别下降0.5万吨和0.4万吨，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费较七月企稳回升。供需矛盾不强，沪铝或继续围绕万九震荡等待驱动。近期氧化铝运行产能高位波动，焙烧环节时有减产，氧化铝净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元附近，现货价格松动前期货或维持震荡，区间高位偏空参与。 【锌】 锌现货进口小幅亏损，国内炼厂大面积检修持续，SMM锌社库环比回落0.51万吨至13.41万吨，LME锌社库回升至26.2万吨，基本面内强外弱有所凸显，后视或推动沪伦比朝着进口打开方向运行。单边上，矿供应偏紧，炼厂减产提供下方支撑，反弹空间依赖于降息和需求的共振程度，在旺季需求得到验证前，沪锌或于2.17-2.32万元/吨震荡，静待方向性信号出现。 【铅】 PB2408交割，持货商加速交仓，SMM铅社库环比增1.51万吨至5.72万吨，LME铅库存跌至20.28万吨，随着国内前期检修原生炼厂复产，海外铅锭流入增多，内外盘基本面差异缩小，现货进口从大幅盈利已经转为关闭。《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性新国标将于11月1日实施，在锂价长足下跌背景下，铅酸蓄电池价格上限约束进一步增强，沪铅年内2万高点基本确立。再生炼厂压价采购废电瓶原料，再生精铅对SMM1#铅扩大贴水出货。沪铅下跌趋势中，主力下方暂看万七支撑，静待废电瓶价格止跌给出明确底部信号。 【镍及不锈钢】 沪镍大幅反弹，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1013.5元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍区间波动，沽空时机逐步成熟。 【锡】 沪锡尾盘触及26万，印尼7月锡出口3409吨，环比下降23.5%，同比下降51.5％，给予锡价支撑。今日现锡25.68万元，最后交易日仍有一定升水。隔夜LME0-3月贴水扩至125美元。周内锡市整理形态良好，多头依托25万持有。 （来源：国投安信期货）

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月15日金属库存日报：

周三沪铜主力2409合约延续震荡，伦铜昨日继续横盘，国内近月C维持较小结构，现货进口亏损缩小，周三电解铜现货市场成交略好转，铜价下滑终端线缆订单持续释放拉动精铜杆开工回升，目前现货升至升水50元/吨。昨日LME库存进一步升至30.7万吨，其中亚洲库存达25.9万吨主因LME亚洲库实行交割补贴刺激炼厂集中交仓。 宏观方面：美国7月CPI同比 2.9%，低于预期和前值的3%，连续第四个月回落，核心CPI同比 3.2%，其中食品和住房通胀环比上涨，但租金价格有所降温，能源价格基本持平，整体商品价格下滑而服务业通胀速率放缓，较为令人满意的通胀数据或为9月议息会议启动温和降息提供基础，目前市场定价降息幅度靠近25个BP，会议前紧急降息的概率显著下滑。芝加哥联储行长古尔斯比表示，当前的利率水平非常具有限制性，失业率的上行可能显示就业市场正在恶化，当前的经济状况需要美联储进行一度幅度的降息。 7月通胀继续降温为9月会议启动温和降息提供支撑，目前市场定价首次降息幅度接近25个BP，如果就业市场持续疲软不排除未来进一步降息的可能；基本面来看，Escondida罢工风险加剧或干扰短期产量，铜价下行后终端消费维持弱复苏国内缓慢去库，现货转向升水区间，整体预计铜价短期将进入低位震荡反弹。 操作建议：逢低做多 （来源：金源期货）