2023年2月中国基本金属生产概述 电解铜 2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%；且较预期的89.93万吨多0.85万吨。 2月虽然有一家冶炼厂提前检修，但得益于新投产的冶炼厂产量持续上升，且完成检修的3家冶炼厂在2月复产情况良好，实际产量要较预期多；另外部分冶炼厂在经历完春节低开工率后，2月有开门红的任务令其开工率明显上升。在上述利好的支撑下，2月电解铜的产量不管环比还是同比都出现较大幅度的上升，2月电解铜行业的整体开工率为84.87%，环比上升5%。 进入3月，尽管有3家冶炼厂有检修计划，但据我们了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并不会因检修而减少。其次，华中地区新投产的冶炼厂3月的产量将进一步走高；再次，春节后粗铜和废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，产量并未受此影响。另外，据我们了解虽然近期海外矿山不利消息较多，但国内冶炼厂的铜精矿库存较为充裕生产正常。最后，尽管部分冶炼厂3月产量的统计周期是从25日到次月25日，2月只有28天令统计产量数据出现一定下滑；但更多的冶炼厂产量的统计周期是自然月，生产天数增加产量也水涨船高。 综上所述，我们SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，环比上升4.17万吨上升4.59%，同比上升11.9%。1-3月累计产量预计为271.06万吨，同比增加8.32%，增加20.83万吨。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年2月份（28天）国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.9%。2023年1-2月份国内电解铝累计产量约651万吨，同比增长5.8%。2月底云南地区电解铝集中减产，企业集中抽铝水铸锭，行业产量并未跟随运行产能回落快速下降，2月份日均产量环比增长150吨至11.04万吨/日。2月份供应端变动主要集中在云、贵、川、桂等地区，其中贵、桂、川地区以复产为主，但贵州电力供应增量不明显，企业多少量复产，2月份合计复产规模达20万吨，2月份国内新增产能甘肃中瑞二期达产、贵州兴仁登高及白音华新增产能均有所释放，合计新增产能达16万吨附近。2月份国内减产产能，主要集中在云南，2月底云南省减产规模达78万吨。据SMM统计，截止3月初国内电解铝建成产能至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能回落至3987.7万吨，全国电解铝开工率约为88.1%，2月国内铝棒、铝合金等中间制品产量提升，国内铝水比例环比增长3.5个百分点至62.7%。 进入3月份，云南等地区前期的减产影响将逐步体现，贵州、四川等地区运行产能虽有复产预期，但新启动的电解槽对产量贡献极小，国内电解铝日均产量将呈现回落状态，结合未来产能变动的情况SMM预计3月底国内电解铝运行产能修复至4019万吨附近，预计3月产量（31天）或在339万吨附近，同比增长2.2%。需求端：2月份国内铝下游消费整体呈现回暖趋势，企业不管从新增订单及当月产量方面均环比有较好的增长，虽然出口订单方面难超去年同期水平，但环比四季度仍有较好的恢复。但国内铝社会库存仍处于季节性累库周期，加之1-2月份国内铸锭量增长，铝锭社会库存增量明显， 2月铝锭库存累计增加28万吨，进入3月份国内下游企业开持续回暖，且铝水比例提升，铝社会库存或迎来去库拐点，预计3月底国内社会库存或下降至115万吨附近。 氧化铝 SMM数据显示，2月（28天）中国冶金级氧化铝产量611.7万吨，冶金级日均产量环比增加1.3万吨/天至21.9万吨/天，总产量环比1月减少3.9%，同比去年2月大增16.1%。截至2月末中国氧化铝建成产能为9775万吨，运行产能为7914万吨，全国开工率为80.9%。 整体来看，1月估算氧化铝净进口11万吨，月内过剩30万吨左右。 产量环比来看，2月氧化铝开工率和日均产量较之1月均有所抬升，总产量不及上月主因2月天数仅有28天。产量同比来看，本次产量同比大增，一方面是由于2022年2月河北文丰、重庆博赛等新投尚未释放产能，另一方面主因去年2月北方采暖季叠加冬奥会期间严格的环保政策，晋豫地区氧化铝焙烧产能严重受限，同时广西地区疫情爆发，受封控影响当地两家氧化铝厂出现减产，南北联动减产令去年2月氧化铝产量大幅下滑。 分地区来看，本月产量环比增加的地区为：贵州、河北地区；其余地区均因为自然日天数的减少，产量环比略有下滑。河南地区，当地氧化铝厂维持压产状态，全省开工率仅为54.2%，去年同期在严格环保政策的强压下，开工率都能达到55.8%，盈利能力薄弱、矿石采购难度不减持续抑制当地产能的抬升；山西地区，同样面临和河南一样的问题，全省开工率为70.7%；贵州地区，本月受限电影响的两家氧化铝厂均有所复产，全省开工率自上月的73.2%修复至89.4%；河北地区，月度产量环比增加4万吨，文丰氧化铝厂总建成产能已达360万吨，当前开工率已经保持90.5%的高位；广西和山东地区，由于原材料供应稳定且企业盈利水平尚佳，属于全国生产运行最稳定的两个省份，开工率分别为98.1%和95.6%。 整体而言，2月云南地区电解铝因为限电问题减产78.3万吨，复产时间尚未可知，2月氧化铝过剩格局已现，在氧化铝价格面临强压的背景下，高成本地区氧化铝产能暂不具备增产意愿，新投产能投放进度亦有放缓迹象，预计3月份氧化铝日度产量将保持在21万吨/天，3月（31天）国内冶金级氧化铝总产量为651万吨。 原生铅 2023年2月全国电解铅产量为28.14万吨，环比下降1.37%，同比上升18.27%；2023年1-2月累计产量同比增加10.47%。2023年涉及调研企业总产能为576.57万吨。 据调研，2月份，春节假期因素解除，各大电解铅冶炼企业基本恢复生产，而期间河南、湖南地区部分铅冶炼企业进入检修状态，又因2月（自然月）仅28天，整体生产时间的减少带来了一定减量。与此同时，河南金利新建产线投产，湖南水口山、广东中金岭南等检修结束，且多为大型企业增量明显。总体看，2月产量变化大部分增减相抵，最后录的小降。另相较于去年同期，2022年春节假期贯穿1-2月，且放假偏重于2月，而2023年2月已无春节影响，铅冶炼企业开工率高于去年。 展望3月，3月（自然月）为31天，电解铅冶炼企业在2月因为生产时间少而减少的产量得以恢复，该类增产将成为3月产量的主要增量来源。同时，河南地区铅冶炼企业新增产能其产量继续爬坡，云南振兴、湖南银星等企业检修后恢复，其他检修的企业产量影响较小。综合看，SMM预计3月全国电解铅产量将增加超3万吨，至31.7万吨。 再生铅 2023年2月再生铅产量31.68万吨，环比1月份2.23%，同比去年-1.09%；2023年1至2月再生铅产量62.67万吨，累计同比-6.24%。2023年2月再生精铅产量28.04万吨，环比1月份4.51%，同比去年0.47%；2023年1至2月再生精铅累计产量54.87万吨，累计同比-10.31%。 国内2月份再生精铅产量符合此前预期，但并未呈现出春节之后产量快速恢复的情景，其中主要因素是山东、河北、新疆等地区的几家大厂分别由于技改升级、设备问题等因素而减停产，对2月份国内再生精铅的产量有一定影响；另外，2月份也有较多企业开始恢复生产，浙江天能、广西震宇、安徽超威、通辽泰鼎、广东新裕等再生铅冶炼企业的复产也带来部分增量。但2月份产量总体较1月份持平，未能表现出春节之后快速恢复的状态。 进入到3月份，国内安徽地区的多数再生精铅冶炼企业已经在满产运行，个别冶炼企业表态要提产至满产，而安徽某冶炼企业由于设备故障问题停产，预计要4月份才能完成设备维修。另外，部分在2月中下旬复产的企业也将再度逐渐提产至满产状态，新疆某冶炼企业也将满产运行，预期3月份提产的再生精铅冶炼企业较多，将带来较大增量。 精炼锌 2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨，环比减少0.98万吨或环比减少1.91%，同比增加4.3万吨或9.39%。基本符合2月当时预期。其中因天数原因环比减少的量约在30700吨。 进入2月，国内锌矿加工费维持5500元/金属吨，加之锌价维持在23000元/吨以上，锌矿综合加工费处于 7100元/吨，锌加工利润在1000~2000元/金属吨，加之2月国内小金属价格飙升，在高利润刺激下，国内矿产锌冶炼厂开工率几乎全部达到满产。另外1月检修的炼厂以及春节停产的再生锌冶炼厂陆续复产带来额外增量；2月检修方面主要以广西以及湖南炼厂为主，贡献减量相对有限。 SMM预计2023年3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨，同比增加13%；1至3月累计产量达到157.3万吨，累计同比增加6.87%；进入3月，云南地区限电开始，其中影响较大的主要以曲靖以及昆明一带炼厂为主，但由于2月天数少，3月在天数环比增加3天的背景下，实际限电环比减量相对有限，目前云南地区限产规模主要在10~20%之间，其他减量则在云南红河炼厂常规检修；增量方面则来自于国内炼厂进一步的超产计划以及再生锌额外的复产增量。另外葫芦岛锌业以及甘肃宝徽检修计划推迟到4月。从目前的炼厂排产来看，矿过剩向锭端传导的路径已经兑现。 精炼锡 根据SMM调研了解，2月份国内精炼锡产量为12892吨，较1月份环比增加7.52%，同比增加5.98%，1~2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 造成2月精炼锡产量不及预期的原因为部分炼厂受到原料偏紧影响。 分地区来看：云南、江西地区冶炼厂产量环比均稍有减少。原料偏紧加工费走低挤压了冶炼厂利润，区域内各冶炼厂实际生产表现有所不同，产量占比较大的炼厂，产量回落对于区域总产量影响更为明显，个别炼厂设备调整同样影响了2月产量以及3月产量预期。其他炼厂生产平稳，个别炼厂小幅提产等表现并未能填补减产缺口。 进入3月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。综上所述，SMM预计3月国内精炼锡产量较2月环比有所增加，预期月度产量为14200吨。 电 解镍 2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。 预计2023年3月全国精炼镍产量1.75万吨，环比上涨1.16%，同比上涨38.89%。3月国内精炼镍产量预计较2月差异性较小，主因1季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，因此难有新增产量。多家企业2季度内仍有扩产预期，预计2季度中国精炼镍产量将再创新高。 镍生铁 2023年2月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，30.5万实物吨，实物吨环比增长8.56%，同比增0.72%。2月受不锈钢市场低迷影响，镍铁需求下滑造成大量累库，因此过剩局面下，镍铁产量不及预期。环比增量的原因在低镍铁厂2月生产恢复。分品位看，2月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比减少5.19%，主要减量为一体化企业因不锈钢投产不及预期所带来的。同时，部分年前未检修的镍生铁厂在2月进入检修状态，在减少成本压力的同时缓解市场过剩。此外，也有高镍生铁厂因炉况原因导致产量下滑。2月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比上升26.91%。主因为低镍铁-不锈钢一体化企业年底进行了大规模停产检修，2月200系不锈钢仍有利润，因此低镍铁生产情况基本恢复。 预计2023年3月全国镍生铁产量在3.34万镍吨左右，金属量较1月产量环比增加1.63%。3月仍有部分高镍铁厂处于检修状态，但3月自然天数增加，因此存在少量镍铁增量。但由于不锈钢市场目前仍大幅累库，故镍生铁需求未知因素较多，综合预期下3月产量呈小幅增涨。 印尼镍生铁 2023年2月印尼镍生铁产量10.51万镍吨，环比增长3.96%，同比增幅27.54%。2023年累计产量20.62万镍吨。2月份印尼总计新增镍铁产线2条。印尼2月印尼镍生铁部分产线投产相比原计划有所推迟。而1月虽有部分新增产线，但2月并未如期放量。因新能源市场有所恢复，高冰镍较高镍生铁利润更优，因此企业转产驱动力再次增强，且仍不断有高镍生铁转产低冰至高冰方向的产线出现。据SMM了解，近期印尼高品位矿有趋紧趋势，成本或有一定上升，但目前并未影响到高镍生铁产线的生产。另外，印尼部分园区电力设备出现问题，预计或将继续影响3月镍生铁投产节奏。预计3月印尼镍生铁产量将达到10.58万镍吨。 硫酸镍 2023年2月份全国硫酸镍产量3.12万金属吨，全国实物吨产量为14.19万实物吨，环比增长0.06%，同比增长24.66%。2月份全国硫酸镍产量较上月并没有明显变动，主要原因有以下三个，在电镍新需求的带动下，硫酸镍的价格在2月份上涨速度较快，2月份均价达到39373元/吨。然而，反观下游三元前驱体厂商需求恢复并没有达到预期，当前价格接受意愿价格偏低除了长单执行，散单几无成交；2月份，硫酸镍原料呈现偏紧的状态仍未得到缓解，MHP加工费也由36500元/金吨下降至29000元/金吨。引发部分硫酸镍生产企业开始减产；部分液体硫酸镍生产企业在考虑胀库的压力情况，按需生产，减产情况较为严重。3月份，在硫酸镍与纯镍价差不断缩窄的情况下，硫酸镍价格势必较上月会有一波回落。同时三元前驱体厂商由于前两个月消库的情况下，硫酸镍库存也不能支撑3月份的生产，势必会有一波采购。预计，三月份硫酸镍的产量为3.50万金属吨，环比上升12.30%。 电池级硫酸锰 2023年2月我国高纯硫酸锰产量约2.39万吨，环比增加70.71%。该增量属于春节过后，高纯硫酸锰企业开工率以及下游三元前驱体需求的正常回弹。据SMM了解，2月国内新能源汽车终端消费清冷，动力端需求不容乐观。因此，中低镍三元前驱体产量增长有限。反之，海外需求相对稳定，拉涨国内高镍前驱体产量。综合来看，2月高纯硫酸锰整体产量回弹较大。 2023年3月，受碳酸锂价格加速下跌，叠加电芯厂去年Q4的库存仍在高位的影响，多数电芯生产商观望情绪较浓，生产谨慎。因此传导至前驱体企业产量增速放缓。对于高纯硫酸锰供给端而言，暂无利好支撑。预计3月实现产量约2.42万实物吨，环比增加1.26%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年2月我国电解二氧化锰产量为1.45万吨（其中锰酸锂型0.09万吨，碱锰型0.8万吨，碳锌型0.56万吨），环比增加33.03%，同比下降61.94%。2023年1-2月累计产量约为2.54万吨，累计同比下降66.71%。本月电解二氧化锰主要增量表现在碳锌型及碱锰型，主要原因在于：一方面，节后锰盐厂逐步复工，产量合理性增加；另一方面碳锌及碱锰型的下游需求好转，带动市场生产积极性，因此本月产量环比有增。 进入3月，受锰酸锂开工率降低的影响，电解二氧化锰（锰酸锂型）需求或将再度走弱，因此产量或将有小幅下降趋势，但由于目前二锰产量主要集中在碳锌型及碱锰型方面，因此预计产量约为1.43万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年2月我国四氧化三锰产量为1.39万吨（其中电子级0.84万吨，电池级0.55万吨），环比增加15.90%，同比增加12.60%。2023年1-2月累计产量为2.58万吨，累计同比增加3.20%。本月四氧化三锰产量增加的主要原因在于，春节过后，市场逐渐复工，产量环比增加。 进入3月，各锰盐厂心态各异，但由于目前利润空间尚可，因此各方减产意愿较低。此外，市场听闻部分企业由于长协订单交付的原因，产量或将增加，预计3月全国四氧化三锰产量约为1.45万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年2月全国高碳铬铁产量有所增加，至54.55万吨；环比增加5.15万吨，增幅10.43%；同比增加4.62万吨，增幅9.25%。内蒙古地区产量31.84万吨，环比增加0.79万吨，增幅2.54%；贵州地区产量3.38万吨，环比增加104.85%。虽2月自然天数稍短，市场也尚处于传统消费淡季，铬矿高价下部分铁厂仍然处于倒挂。但是2月主流不锈钢厂铬铁钢招价格进一步上涨，叠加市场对消费复苏的偏强预期，铁厂生产积极性较高；北方开工率维持高位，南方前期存有低价原料库存厂家，利润有所恢复复产开工增加。 2023年3月高碳铬铁产量预计56.93万吨，较2月产量将进一步走高。虽不锈钢消费复苏不及预期，进入3月以来不锈钢厂减产消息频出。但2、3月不锈钢产量尚且维持相对高位，对铬铁需求较好，3月铬铁钢招价格超出前期市场悲观持平预期，进一步走高。铬铁厂家利润空间有所恢复，铬铁产量或为维持高位。 不锈钢 据SMM调研，2023年2月份全国不锈钢产量总计约282.87万吨，较1月总产量环比增加约21.58%，同比增加约21,37%。其中分系别看，200系不锈钢产量90.40万吨，环比增加35.53%；300系不锈钢产量147.42万吨，环比增加约16.94%；400系不锈钢产量45.04万吨，环比增加约12.91%。 2月总产量环比增加较多，主因在于1月不锈钢厂多安排年度大型检修，2月则恢复正常生产。各系别中，由于200系利润情况较好，因此2月200系环比增产量较大；而3、4系多为复产至年前水平。 3月全国不锈钢厂总产量或有小幅增加。主流200系不锈钢厂或谨慎排产，产量环比增幅不大。由于设备问题，3月初某大型不锈钢厂检修减产，影响量有限；同时国营不锈钢厂或有一定增产动作，且存在不锈钢厂的产能爬坡带来的产量环比增加。因此全国不锈钢厂300系产量或将小幅增加。另外，印尼方向也有一定增产计划。400系不锈钢厂或维持2月开工率，产量或维持2月水平。难以消化的高位库存仍是阻碍不锈钢价格上行的最大因素，仍需关注不锈钢原料成本趋势以及终端需求的回暖情况。综上，SMM认为3月不锈钢价格或继续弱势运行。 电解锰 SMM数据显示，2023年2月我国电解锰产量10.03万吨，环比下降1.48%，同比上涨1014.84%。2023年1-2月我国电解锰产量约为20.22万吨，同比上涨819.09%。2月产量下降的主要原因为：一方面，2月自然月天数较少，大厂开工较1月份也有所下调；另一方面，部分厂家年后开工较晚，至2月中下旬锰厂整体日产量才趋于稳定高产。因此2月产量环比小减。 进入3月，虽终端需求未有明显好转，但电解锰厂多维持前期开工率，现阶段日产约4000吨，预计3月产量约为11.52万吨。 工业硅 SMM统计2月中国工业硅产量在28.1万吨，环比增加0.7万吨增幅2.64%，同比大幅增加17.1%。 2月实际生产天数在28天，环比1月减少3天，然从2月份总产量看环比却表现增加。从分省份数据来看主要由新疆、内蒙古等硅企贡献。根据SMM数据2022年底新疆新增工业硅建成产能40万吨，内蒙古新增工业硅建成产能18万吨，该部分建成产能在年后陆续点火投产，叠加区域内其他硅企多保持着较高开工，2月份产量环比分别增加0.3-0.6万吨，带动全国产量上行。南方云南、四川、湖南等地产量小幅小幅减少，硅价低位运行企业复产情绪不高。 3月份工业硅供应维持北强南弱格局，北方新疆、内蒙古地区产量在新产能带动下有产量继续增加的预期，甘肃、青海地区河西硅业、宏电铁合金等新进硅企也有一定产量增量。南方地区四川枯水期成本高位开工率维持低位，云南怒江硅企受变电站检修影响预计影响3000吨产量，德宏州部分硅企有停炉检修计划。结合各产区情况，叠加3月份实际生产天数较2月份有增加，预计3月全国工业硅供应量增加至31-32万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，2月国内硅料供应约为10.12万吨，环比1月下跌1.6%，国内硅料月度供应量在历经长达半年之久的连续上涨之后，终于出现环比下滑情况。 据SMM了解，2月国内硅料供应量下滑的主要原因在于，一方面，某一线企业2月进行了停产检修，导致其产量约有1-2千吨的降幅。另一方面，2月为一年中小月份，生产天数仅为28天，这也导致了硅料生产量的下滑。通过比较看，1月日均硅料产量约为0.33万吨。2月日均硅料产量约为0.36万吨，日均供应量2月仍呈现上升的趋势。除此之外，前期疫情及春节影响导致一季度部分产线投产延期，1.2月份国内几乎无新增产能的投放等因素亦抑制了硅料供应的增加。 光伏组件 据SMM统计，2月国内组件产量约为30.64GW，环比1月上涨5.29%，2月部分组件企业前期订单交付期到来，组件积极生产备货交付，促进了产量的增长。除此之外，春节过后，终端持续进场招标，终端需求恢复亦对组件产量产生一定支撑。但不可否认2月自然天数的减少对产量起到一定利空影响。3月随着天数增加以及终端继续进场，组件产量预计讲来到35GW左右。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年2月我国硅锰合金总产量93.74万吨，环比增长0.25%，同比增长2.55%。2023年1-2月我国硅锰产量约为187.25万吨，同比增加4.54%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为南方地区节前停炉的硅锰厂商复产，开工率有所增加。而北方地区利润空间尚可，开工率维持高位。加之2月部分炉子检修完成，重新投入生产。但考虑到二月实际天数较一月有所减少，因此全国硅锰产量较一月微增。 进入3月，广西地区电费上调，硅锰成本居高但实际需求尚未好转，厂商生产积极性不高，部分厂家3月已经停炉，且部分厂家后期存在减产、停产预期；加之贵州兴义地区因地方电网电厂机组出现问题，供电难以跟上，生产受到了一定影响。因此硅锰3月产量或将减少，预计约为92.17万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年2月中国镁锭产量为6.9万吨，环比上涨7.5%，同比下降17%，累计产量13.3万吨，累计同比下降19.7%。 随着节后镁厂工人返工结束，供应端开工较1月有所上行，镁锭产量环比增长7.5%，但节后下游市场表现普遍不如预期，叠加镁价下行调整，山西地区镁厂成本压力较大，部分合金企业选择下调原镁生产占比。某大型镁厂负责人表示，目前下游环境较差，实际市场需求量较同期下降20-30%，若后续下游持续低迷，不排除通过减产来以应对供应宽松的市场局势，预计3月镁厂产量较2月下滑调整，国内整体产量约为6.6万吨，SMM将持续关注主产区生产的变化情况。 镁合金 SMM数据显示，2023年2月中国镁合金产量为2.6万吨，环比下降5.3%，同比增加10.6%，累计产量5.3万吨，累计同比增加16.86%。 从国内镁合金企业了解，受镁锭价格下跌影响，部分合金企业原镁成本倒挂，镁锭生产积极性下降，而合金终端订单节后表现平平，下游需求疲软的情况仍在持续，预计3月镁合金产量维持低位，约为2.65万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年2月中国镁粉产量为0.6万吨，环比增加4.1%，累计产量1.2万吨。 2月国内镁粉企业开工维持低位，终端市场低迷使得镁粉企业对后市走向普遍悲观。某大型镁粉企业负责人表示，节后市场需求较同期萎缩近40%，海外需求下降的情况尤其严重，若国内市场再无起色，短期镁粉市场或延续低迷态势，3月中国镁粉产量约为0.6万吨。 氧化镨钕 2023年2月国内氧化镨钕产量5767吨，环比增长2.6%。广西、四川、江西、和江苏地区均有不同程度的增产。 据SMM调研了解，由于氧化镨钕价格持续下跌，金属厂采购也较为谨慎，分离厂和废料回收企业实际成交情况不容乐观。但由于1月份有部分厂家春节放假，产量较低，大部分已于2月完全恢复正常生产。广西地区产量增长较多，环比增长20%；江苏和江西地区产量环比均有10%左右的增长。随着稀土终端行业的不断发展和下游磁材企业的订单恢复，SMM预计3月氧化镨钕的产量也将继续有所增长。 镨钕金属 2023年2月国内镨钕金属产量为5244吨，环比增长0.4%。主要增量来自四川地区，江西地区有小幅减产，其他地区产量较1月无明显变化。 2月镨钕金属价格呈弱势下跌走势。春节假期归来之后，下游磁材企业订单情况一直保持低迷，磁材厂多以消耗现有库存为主，镨钕金属需求持续冷清，原料成本倒挂情况依旧存在。但考虑到减停产对于金属生产厂家会造成较大损失，因此金属厂在行情持续偏弱的情况下不仅保持正常生产，甚至部分厂家的镨钕金属产量出现小幅增长：四川地区产量环比上月约增长7.5%。SMM预计，2023年3月镨钕金属产量或将继续有少量增加。 钼精矿 2023年2月，中国钼精矿产量约为1.6万吨，环比增加4%。 进入2月，由于春节假期检修、停工等因素的影响减弱，南方地区以及民营矿山陆续开工并恢复基本生产，以此带来了钼精矿产出的小幅增加；此外，由于2月天数偏少，以及部分矿山复工时间较晚，所以并未进入到满产状态，后续仍有一定产出增加的空间。 展望3月，市场上钼精矿价格目前仍处于高位，故矿端企业的生产积极性普遍较高；在不受环保等外界因素影响的情况下，预计3月份钼矿企业满产运行的情况将增加，继续为钼精矿产出带来增量。 钼铁 2023年2月，中国钼铁产量约为1.71万吨，环比增加6%。 2月钼铁产量增加主要受以下两方面因素的影响：其一，春节假期结束，钼铁冶炼厂陆续恢复生产提升开工率；其二，多数年前的钼铁订单需要在本月交付，冶炼厂对此的生产积极性较高，这也成为本月增量的主要原因。 进入3月，由于上月钢厂的钼铁招标量创下新低，故市场新增订单有限；除此之外，钼精矿成本较高，而钢厂招标价格却在不断下压，部分冶炼厂已面临倒挂风险有减产计划的实施意向，预计3月钼铁产量将有一定幅度的减少。 白银 据SMM调研统计，2023年2月中国1#白银实际产量为1293.802吨（其中矿产银的产量为1163.802吨），1#白银产量环比增加2.6%，整体产量小幅增加，同比增加17%，同比增加幅度较大主要原因是2022年2月春节停产，而2023年春节提前至1月份。本月白银产量增加的原因主要是一、春节后厂家每天工作，上个月春节停工；二、之前有部分厂家检修停产，2月恢复生产。减少的生产厂家的产量减少的原因是：2月生产日期变少而部分企业1月春节未放假，产量变少，也有部分原因收到生产计划影响。SMM预计3月产量稳中小升。 宏观方面：美国至2月24日当周初请失业金人数公布值未19万人，低于前值19.2万人，和预期值19.5万人；美国时间3月7日美联储主席鲍威尔发表讲话，最新经济数据好于预期，美联储未来加息幅度可能会超过此前预期。如果整体数据显示需要加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐，给市场注入较大的利空情绪。 说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 锑锭 据SMM调研统计，2023年2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为5820吨，整体产量继续大幅度下跌，产量跌破6000吨大关，创下近年来新低，环比下降7.68%。整体看由于2月份锑原料资源依旧紧张的局面还是在继续，即便2月出现了俄罗斯基地黄金的锑矿招标事宜，但短期内，俄罗斯锑矿无法正常大量进入国内，而随着塔吉克斯坦方面原料供应也出现问题，缅甸方面也因为缅南战争锑矿开采受到影响等因素频发，国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加基本已成定论。虽然近期锑品市场价格进入快速上涨后的平稳盘整，但从市场目前各地仓库及各厂内锑品库存的情况来看，如目前冷江地区的整体锑锭库存已经下降到2000吨左右，市场人士表示这样的锑锭库存数量在冷江地区乃历史低位。因此目前基本面来看，对于锑价未来的稳定向上还是有很强的支撑力。 从2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，2月SMM的33家调研对象中有15家厂家停产，比上月多了1家；14家厂家呈产量缩减状态，也比上月多了1家；4家企业产量基本正常，比上月少了1家。SMM预计2023年的3月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，预计2023年3月全国锑锭产量较2023年2月相比可能还将有一定幅度减少。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年2月中国精铋产量2418.527吨，相比2023年1月全国精铋产量环比上升15.86%。整体看相对于1月份有国内春节大长假的影响，2月开始厂家的精铋生产受长假影响的因素已不存在，但一方面来看，去年年底到今年年初的不少厂家因为铋原料偏紧导致开工率上不去的情况还是在继续，铋精矿方面市场供应仍旧得不到好的解决，而含铋物料方面，由于铅行业的含铋物料流出偏紧，加上成本较高，目前市场精铋冶炼的原料供应还是一个厂家头疼的问题；不过，由于2月开始，精铋市场价格的不断走强，也一定程度上缓解了因成本导致的铋原料采购困难问题，以及也一定程度上增加了铋原料供应商出货的兴趣。目前整体来看，停产的厂家数量增加，少量的精铋生产厂家暂时处于产量减少的状态中，而产量增长的企业数量明显增加。其中，SMM的24家调研对象中有6家厂家2月停产，较1月份增加2家，6家厂家2月产量相对1月份来说产量有明显增加，仅2家厂家2月产量相对1月份来说产量有明显缩减，这也导致整体看来，全国精铋产量2月有了一定幅度的上升。 SMM预计2023年的3月国内精铋市场价格仍有一定的走强空间。在含铋原料偏紧的情况下，SMM预计3月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除小幅度的增减波动。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 2月国内硝酸银产量环比大增，据SMM调研得知，国内有销售资质的生产厂家2月产量为614吨，环比增加14.8%，国内硝酸银2月总产量约为646吨。产量大增的主要原因是主要原因是春节前超订，节后厂家排产，订单产量集中释放；以及新兴厂家进入行业。 据SMM了解，3月市场逐渐稳定，市场消化2月超定订单，SMM预计3月产量会小幅回落。 钛白粉 SMM数据显示，2023年2月中国钛白粉产量为32.7万吨，当月产量环比增加8.9%，同比增加3.42%，累计产量62.8万吨，累计同比下降1.4%。 据SMM调研了解，随着天气转暖，钛白粉终端开工上行，钛白粉下游建筑市场复苏顺利，2月钛白粉企业连发两次调价函，新单价格落地较为顺利，因此国内钛白粉企业开工情绪高涨，国内开工率进一步走高，产量环比增加8.9%。考虑到目前政策端支撑较强，基建市场复苏顺利，预计3月国内钛白粉产量维持高位，约为34万吨。 仲钨酸铵 2023年2月，中国APT产量约为1.1万吨，环比增加38%，基本符合市场预期。 2月份国内APT产量显著增加，主要受到以下两方面因素的影响：其一，伴随春节假期的结束，各冶炼厂陆续复工，以此带来APT产出的增加；其二，在促消费信号的释放中，钨市企业对钨价预期持乐观看涨态度，部分冶炼厂已恢复至满负荷生产的状态，使得APT的整体供应增幅较大。 3月份，虽供应端企业对于钨市场发展的看法较为乐观，但实际下游的新增订单表现不如预期；伴随钨价的成本支撑偏强于需求支撑，APT冶炼厂资金压力较大，预计本月APT产量将保持稳定，较少有新增量的产出。 碳酸锂 2月，中国碳酸锂产量为30,802吨，环比减少14%，同比增加66%。本月，气温回暖，盐湖产量增加，部分辉石和云母冶炼企业产能持续爬坡，导致碳酸锂产量增加。但大型辉石冶炼企业持续检修预期，且月末由于督查影响，部分云母冶炼企业矿端和冶炼端停产或轮流检修，叠加回收市场寡淡，企业减量明显，导致碳酸锂整体供应下滑明显。3月后，江西部分云母冶炼企业仍维持检修预期，但由于辉石冶炼端产能爬坡明显，叠加盐湖持续增量，预计3月碳酸锂产量为35,058吨，环比增加14%，同比增加34%。 氢氧化锂 2月，中国氢氧化锂的产量为24,371吨，环比增加15%，同比增加92%。从冶炼端来看，虽有大厂因矿石供应不足继续减量，但部分新厂产能持续爬坡，且前期检修企业大多恢复生产，导致产量增加；从苛化端来看，由于碳酸锂和氢氧化锂价差明显，下游苛化需求较好，苛化企业订单增加明显，本月整体氢氧化锂供应增加。3月后，冶炼端和苛化端仍持续增量，预计3月中国氢氧化锂产量为27,112吨，环比增加11%，同比增加54%。 硫酸钴 2月，硫酸钴产量7,336金属吨，环比增幅16%，同比增幅8%。1月需求减弱叠加春节假期影响的减量在2月份有所恢复。需求端看，前驱产量低位回升，但整体增量有限，一体化大厂前驱恢复带来的硫酸钴增量并不大。且2月份由于硫酸钴原料及硫酸钴价格都跌至低位，中间商抄底囤货订单部分体现在2月份产量中。数码市场表现仍较为疲软。预计3月份，在下游预期继续小幅恢复的背景下。硫酸钴需求同步增加，3月预期硫酸钴产量为8,034吨，环比增加10%,同比增幅7%。 四氧化三钴 2月，中国四氧化三钴产量为3,808吨，环比上行7%，同比下降48%。供给端，四钴2月产量较1月有所恢复，企业在春节之后开工率增加，产量提高。但国内某头部四钴厂家2月生产仍受限，最新消息预计3月会如期复产，产量将会陆续恢复。需求端，数码市场需求短期内难以增长，叠加碳酸锂价格不稳，导致钴酸锂正极厂商对于原材料采购的观望情绪较重，四钴需求随之减弱。3月预计头部企业将复产，其余四钴企业产量保持或略有增量，预计3月四钴产量较2月会有小幅增长，3月四氧化三钴预计产量为4,205吨，环比上涨10%，同比减少34%。 三元前驱体 2月，中国三元前驱体产量为66,056吨，环比上行13%，同比增加11%。因国内需求回暖尚未完全传导至前驱环节，三元材料端对前驱多采取降库措施，少数前驱企业因行情较淡存在微弱减量，但部分厂家的前期检修及放假于本月陆续结束，叠加海外需求向好，前驱出口需求有所提升，推动行业开工率上升。3月，海内外需求继续恢复预期下，前驱产量仍有增加。3月，中国三元前驱体产量为72,832吨，环比上行10%，同比上行14%。 三元材料 2月，中国三元材料产量为49,170吨，环比上行21%，同比增加13%。国内多数材料厂在年后陆续复产，下游电芯存在刚需补库，及部分电芯因海外动力订单有增，对三元正极材料采购需求提升，共同推动三元材料整体开工上行。3月，国内需求微弱恢复，海外动力需求向好，预期开工率仍具进一步恢复预期。3月，中国三元材料产量为56,259吨，环比上行14%，同比上涨13%。 磷酸铁 2月，中国磷酸铁产量为69,490吨，环比增长12%，同比增长109%。市场方面，本月磷酸铁企业开工率继续回升，前期计划新增产能进入爬坡期。下游磷酸铁锂需求小幅回暖，出货量有增加。但市场恢复较慢，2月整体磷酸铁产大于销，各家均有累库，存在出货压力。成本端，2月磷酸市场价格下跌后小幅反弹，磷矿石维持高景气，整体成本较为稳定。3月，在市场延续恢复预期，订单小幅增加的情况下，预计2023年3月磷酸铁产量达77,857吨，环比上涨12%，同比增长132%。 磷酸铁锂 2月，中国磷酸铁锂产量为71,474吨，环比增长11%，同比增长34%。市场方面，本月磷酸铁锂在1月整体减产较为严重的情况下，2月开工率有所回升，供给有所增加。目前下游动力端需求恢复较慢，储能端表现较好。市场总体整体新增订单偏少，铁锂企业成品库存较高。2月，主原料碳酸锂价格继续下行，磷酸铁锂企业采购谨慎。磷酸铁价格暂稳，整体成本走低。下月，在终端需求继续恢复的预期下，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年3月磷酸铁锂产量为81,839吨，环比上涨15%，同比增长32%。 钴酸锂 2月，中国钴酸锂产量为4,372吨，环比上涨39%，同比下降34%。供应端，2月头部钴酸锂大厂产量有所恢复，但因数码市场需求不佳，与去年同期相比仍存在较大的差距。2月碳酸锂价格下行较快，出于成本与需求的双重考量，钴酸锂企业的生产开工率较低，仅保留稳定的客户订单生产，减少成品库存。需求端，手机市场需求持续疲软，终端虽有发布新品，但新品的电池多使用旧库存，电芯厂新订单较少；笔电、平板市场需求仍较弱；倍率型电子烟市场年后开工较1月略有恢复，部分钴酸锂正极企业因此提高倍率型钴酸锂生产比重。预计3月钴酸锂企业排产增加，但数码市场需求依旧偏弱导致产量增量有限。3月预计产量为4,888吨，环比上涨12%，同比减少30%。 锰酸锂 2023年2月，中国锰酸锂产量为5,397吨，环比增加107%，同比增加31%。供给端，节后归来，大部分锰酸锂企业已恢复开工。尤其是头部锰酸锂企业开工率可达90%。需求端，受原料碳酸锂价格下行影响，电芯企业生产偏谨慎，导致采购需求不及预期，多为刚需补库。综合来看，2月锰酸锂的产量增幅仅为节后复工的正常回弹。据SMM了解，3月，碳酸锂价格仍旧维持下跌趋势，电芯厂压价锰酸锂的情况难以改善，预计3月部分锰酸锂企业会出现难以承受亏损而停产的情况。因此，3月实现产量约达5,093吨，环比下降6%，同比下降11%。 2023年2月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年1月中国基本金属生产概述 电解铜 1月 SMM中国电解铜产量为85.33万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%；但较预期的89.5万吨低4.17万吨。 1月电解铜产量并没有如期增加，而是出现环比下降，这主要受以下几个因素影响：1，华东某冶炼厂检修影响量较预期要大；2，华中和华南新投产的冶炼厂扩产速度较预期要低；3，部分企业因春节因素，开工率较12月有所下降。除了以上三个原因外，有几家冶炼厂因季节性统计周期的原因令其1月数据较低，但实际生产是正常的。 进入2月，之前检修的2家冶炼厂将恢复正常生产，我们预计单这两家的增量就多达到3万多吨；再加上没有春节因素的干扰多数冶炼厂恢复到正常的开工率；这些均是令2月产量明显增加的原因。不过也有几个不利的因素制约了产量的增加如：2月的生产天数较短；新投产的冶炼厂产量释放缓慢；个别冶炼厂仍受到冷料紧张影响令产量小幅下降。 综上所述，我们SMM根据各家排产情况，预计2月国内电解铜产量为89.93万吨，环比上升4.6万吨上升5.39%，同比上升7.6%。1-2月累计产量预计为175.26万吨，同比增加5.97%，增加9.88万吨。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年1月份（31天）国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。2023年1月份国内电解铝运行产能回落，主因12月-1月份贵州电力紧张，省内电解铝经过三轮限电减产，1月底运行产能较11月底下降76万吨，较12月底下降31万吨。1月份四川、广西地区少量复产，复产总产能合计5万吨左右，甘肃中瑞、贵州元豪及白音华新增投产规模合计约12万吨左右。据SMM统计，截至2月底国内电解铝建成产能至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4029.5万吨，全国电解铝开工率约为89%，1月份国内铝下游加工制品行业进入传统淡季叠加传统节假日影响，国内铝水加工企业开工下降，行业铸锭量增加，铝水比例环比下降7.2个百分点至59.2%。 进入2月份，云南等西南地区水电偏紧，区域内工业或再度面临能效管控，云南地区电解铝企业有减产10-20%的预期，且贵州等地区电解铝短期也会因为电力供应不明朗等原因复产缓慢，2月份国内电解铝运行产能维持小幅回落状态，结合未来产能变动的情况SMM预计2月底国内电解铝运行产能或回落至4010万吨附近，预计2月产量（28天）或在307万吨附近，同比增长4.1%。 氧化铝 SMM数据显示，1月（31天）中国冶金级氧化铝产量636.8万吨，冶金级日均产量环比减少0.2万吨/天至20.5万吨/天，总产量环比去年12月减少0.9%，同比增长1.4%。截至1月末中国氧化铝建成产能为9775万吨，运行产能为7494万吨，全国开工率为77%。 整体来看，1月估算氧化铝净进口11.5万吨，月内小幅短缺9.7万吨。 1月总产量较之去年12月略有下滑，产量环比减少的地区为：贵州、河南、重庆；产量环比增加的地区为：河北；产量维稳的地区为：山西、广西、内蒙、云南。分地区来看，河南地区月度产量环比减少2.5万吨，同比大幅减少24.2万吨，该省依旧受成本居高不下、运输效率下降、矿石采购难度不减少等因素的搅扰，当地氧化铝厂维持压产状态，全省开工率仅为56.5%，而去年同期为74.2%；贵州地区，月度产量环比减少2.7万吨，省内某氧化铝厂因为当地限电等因素，去年12月和今年1月均属于停产状态，2月初开始复产，预计下月贵州地区氧化铝产量将有所修复；重庆地区，月度产量环比减少1万吨，主因当地天然气供应紧张，企业生产受到影响；河北地区，月度产量环比增加2万吨，河北文丰氧化铝厂第三条生产线（120万吨）于1月底开始投产，预计2月河北地区氧化铝产量依旧呈正增长态势。 整体而言，1月国内氧化铝维持紧平衡格局，2月份贵州和山西地区部分氧化铝厂有复产计划，河北文丰新投120万吨产能将会释放，预计2月份氧化铝日度产量将增加至21万吨/天，2月（28天）国内冶金级氧化铝总产量为583万吨。 原生铅 2023年1月全国电解铅产量为28.46万吨，环比下降7.36%，同比上升3.48%。2023年涉及调研企业总产能为575.57万吨。 据调研，进入2023年1月，恰逢中国农历春节，各行各业普遍放假过年，而电解铅冶炼企业因其设备的生产特性，开关成本较高，除去少数企业放假1-2个星期，其他绝大多数电解铅冶炼企业于春节期间正常生产。同时，如中金岭南、云南振兴、云南蒙自、湖南水口山等企业因进行设备检修而产生一定减量，也使得当月铅产量如期下降。另相较于去年同期，2022年底到2023年初，河南大型冶炼企业新增产线陆续投产，1月产量继续爬坡，故2023年1月铅产量同比上升。 进入2月份，春节假期因素解除，放假或检修的电解铅冶炼企业陆续复产，如中金岭南、云南振兴、湖南水口山等企业将带来一定增量。同时，河南大型冶炼企业新增产线投产后，并于2月份开始贡献产量。但值得注意的是，2月（自然月）仅28天，较其他月份少2-3天，大多数生产企业产量同步下降，且减产体量较大，最终将拖累全国产量呈下降趋势。SMM预计2月全国电解铅产量下降近万吨，至27.7万吨。 再生铅 2023年1月再生铅产量28.59万吨，环比2022年12月份-22.29%，同比去年-17.87%。2023年1月再生精铅产量26.83万吨，环比2022年12月份-21.18%，同比去年-19.36%。 国内1月份再生铅和在再生精铅的产量均出现较多下滑，其中主要因素是，部分再生精铅冶炼企业的生产部门在春节期间进行休假，也有个别冶炼企业趁此时机对生产设备进行检修；而由于废电池原料在春节期间供应短暂缺失，虽然留有原料库存，但部分再生精铅冶炼企业仍然减量生产。其中浙江天能在12月份就进入检修状态，一直到节后才进行复工，而安徽超威、安徽华鑫、通辽泰鼎、双登天鹏、江西丰日、广西震宇、山东中庆等再生铅冶炼企业也在春节期间放假；同时，安徽华铂、大华等再生铅冶炼企业也略微减量，使得1月份国内再生铅产量减少较多。 进入到2月份，在春节期间进行休假的再生铅冶炼企业逐渐在节后复工，将为国内2月份再生铅生产带来增量，且随着国内废电池市场回收量在元宵节之后进一步恢复，原料供应紧缺程度逐渐放缓，也为再生铅冶炼企业复工提供前提条件。但当下铅价低位徘徊，据SMM计算，再生精铅冶炼企业散单出货价格仅剩些微盈利，个别再生精铅冶炼企业反馈其散单出货已处于亏损状态；但以SMM1#铅锭均价的月度均值作为基准价格的长单依然有不错的利润水平，据SMM估算仍有接近200-400元/吨的空间。因此，以长单出货为主的再生铅冶炼企业或仍有较足的生产动力。 精炼锌 2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨或环比增少2.77%，同比减少0.64万吨或1.23%。略高于1月预期值50.46万吨。 国内矿产锌冶炼厂生产利润高企，进入2023年1月，国内多数大中型锌冶炼厂以满产及超产为主；检修则主要集中四川、湖南等再生锌冶炼厂为主，另云南及内蒙部分炼厂亦1月常规检修。增量方面则主要在青海、甘肃及内蒙地区炼厂检修后的复产。 SMM预计2023年2月国内精炼锌产量环比减少0.96万吨至50.16万吨，同比去年增加4.42万吨或9.43%。 另外2月因自然月少三天，此部分减量为3.48万吨。2月国内炼厂除湖南部分炼厂检修外，其他地区炼厂基本稳定生产，整体锌冶炼厂开工率预计环比进一步抬升。 新投产方面，河南金利目前已经日产300余吨，运行产能已经几乎逼近设计产能。江西思远目前试生产初期，日产量较低。 精炼锡 根据SMM调研了解，1月份国内精炼锡产量为11990吨，较去年12月份环比减少24.61%，同比减少11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。 造成1月精炼锡产量同比降低的原因为今年春节假期较以往有所提前；环比大幅回落的原因为春节假期导致冶炼厂开工率明显下降。分地区来看：1、云南地区冶炼厂产量环比明显减少，但考虑到区域内各企业产量缩减的情况同步发生，且2月预期产量与此前产量基本持平，因此该情况为春节假期导致的季节性波动。2、广西地区企业产量环比小幅减少，受季节性因素影响不大，但原料偏紧导致其2月预期产量锐减。3、江西地区冶炼厂产量环比小幅减少。区域内主流冶炼厂目前均维持正常生产，春节假期的影响较小，2月预期产量与此前基本持平。4、其他地区冶炼厂1月加总产量环比减少。总体来看，除个别冶炼厂面临原料供给短缺的情况外，冶炼厂整体开工平稳。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。综上所述，SMM预计2月国内精炼锡产量较1月环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 电 解镍 2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。1月期间虽包含春节假期，但据SMM调研所了解主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产。因此1月期间精炼镍产量并未出现大幅下降情况，仅小幅下滑。其次，2023年内部分精炼镍企业采取增产策略以保障下游刚需，其次受精炼镍较硫酸镍高溢价特点，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。 预计2023年2月全国电解镍产量1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。2月国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期，主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。 镍生铁 2023年1月全国镍生铁产量为3.6万镍吨，环比增长2.47%，同比增长13.75%。1月受春节假期影响不锈钢厂开展了大规模的年度检修，对镍铁的需求较弱。受需求下滑影响，少部分镍生铁厂也展开了不同程度的减产检修。环比增量的原因在于大型镍铁-不锈钢一体化企业新增产能放量。分品位看，1月高镍生铁产量约3.08万镍吨，环比增加9.59%，主要增量为一体化企业因不锈钢投产加速带来的。低镍生铁产量为0.53万镍吨，环比下降25.74%。低镍铁-不锈钢一体化企业年底进行了大规模停产检修，一体化产量下滑严重。 预计2023年2月全国镍生铁产量在3.85万镍吨左右，较1月产量环比增加6.69%。2月部分镍铁厂恢复正常生产，复产预期下增量明显。但同时也受到镍矿供给偏紧导致成本较高，利润空间较窄。仍有小部分镍铁厂在2月安排了年度减产检修。但综合预期2月产量仍为正增长。 印尼镍生铁 2023年1月印尼镍生铁产量共计10.11万镍吨，环比下降2.41%，同比增加20.8%。1月内青岛中程项目园区及力勤HJF项目均有新增产线投产出铁。印尼镍铁产业规模持续扩大，新增产线不断放量，产量有所上升。其次，因硫酸镍市场对高冰镍需求较差，高冰镍的盈利性弱于NPI，企业转产驱动型减弱。企业及时转回NPI方向，镍生铁量上升。但印尼镍生铁产量依旧呈小幅缩减的局面。主因印尼某一体化钢厂不锈钢减量明显，叠加部分RKEF产线检修，影响了镍铁供应。预计2023年2月份印尼镍生铁产量将持续缩减，虽部分厂家产量有恢复预期，但高冰镍于NPI的转产或有变动，局限了NPI持续放量。 硫酸镍 2023年1月份全国硫酸镍产量3.12万金属吨，全国实物吨产量为14.18万实物吨，环比下降16.99%，同比增长19.5%。1月份全国硫酸镍产量减产情况较上个月更为严重，几乎回到去年7月水平，主要由于以下三个原因，由于下游三元前驱体企业1月前驱体减产严重，硫酸镍原料库存较大，引发硫酸镍需求减低，硫酸镍生产企业现货难出；国内防疫政策的改变，疫情肆虐对产业链各企业造成了重大冲击，有些甚至超半数感染新冠疫情，对硫酸镍的生产造成重大影响，小型企业影响更甚，人员缺失成为重大问题。叠加硫酸镍需求的大幅度下滑，部分企业1月提前停工放假；年底设备维修周期到来。由于一年的生产，部分企业设备有检修需求，开工率下降，导致1月份整体生产下滑严重。2月份，硫酸镍的需求激增，由于硫酸镍与镍价的巨大价差，吸引部分厂商开始采购硫酸镍生产电积镍，硫酸镍需求再增一角，并且随着三元厂商需求逐渐恢复，开始采购硫酸镍，硫酸镍的需求开始回暖。预计2月份产量3.73万金属吨，环比上升19.7%。 电池级硫酸锰 SMM数据显示，2023年1月我国高纯硫酸锰产量约1.4万吨，环比下降46.97%。主因春节放假，叠加国补退坡，部分2023年第一季度需求被提前释放的影响，多数三元前驱体企业集中减停产，对高纯硫酸锰需求持弱。据SMM了解，高纯硫酸锰企业大多选择节前开始停产检修，持续时间15-20天左右。综合来看，1月高纯硫酸锰整体产量下滑幅度较大。 2023年2月，高纯硫酸锰需求恢复情况依然有限。据SMM了解，新能源车企及电芯厂复工情况不容乐观，预计2月中旬或将恢复正常，因此高纯硫酸锰需求依旧较弱。考虑到当前市场一直处于去库状态，因此2月高纯硫酸锰企业会有备库计划，预计2月实现产量约1.87万实物吨，环比增加33.57%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年1月我国电解二氧化锰产量为1.09万吨（其中锰酸锂型0.05万吨，碱锰型0.7万吨，碳锌型0.33万吨），环比下跌16.15%。本月电解二氧化锰主要减量表现在锰酸锂型方面，原因在于下游锰酸锂需求寡淡，四锰与二锰价差缩少，需求下滑，加之国内春节部分锰厂放假检修，因此产量环比减少。 进入2月，节后市场逐渐进入复工状态，预计产量环比小增，约为1.11万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年1月我国四氧化三锰产量为1.12万吨（其中电子级0.82万吨，电池级0.3万吨），环比下降20.36%。本月四氧化三锰产量下降的主要原因在于，受下游锰酸锂需求薄弱的影响，部分工厂春节进入放假环节，产量环比下降。 进入2月，工厂从正月十五之后逐渐复工，虽下游需求维持清淡，但现货价格并未出现大幅滑坡，工厂利润空间较足，产量环比小增，约为1.29万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年1月全国高碳铬铁产量小幅回落，至49.4万吨；环比减少1.95万吨，降幅3.8%；同比下降5.79万吨，降幅10.49%。内蒙古地区产量31.05万吨，环比下降1.63万吨，降幅4.99%；贵州地区产量1.65万吨，环比下降43.88%。新年初始，春节假期到来，市场来到消费淡季，各家不锈钢厂检修减产，对铬铁需求大幅下降。加之南方枯水期，电费上涨、出现限电情况，南方地区铬铁厂家开工率明显偏低，但北方新增产能投产释放，工艺成本优势下，尚能保证一定生产利润，北方产量基本持稳。 2023年2月高碳铬铁产量预计52.5万吨，较1月产量将有所提升。虽下游消费旺季未至，但强预期下2月不锈钢排产大幅上涨，对铬铁需求走强，2月钢招价格也高于前期市场预期，铬铁高价刺激下，铁厂增产、复产意愿有所提升。但铬矿低库存、低到港供给紧缺下，矿价强势，铬铁生产利润被蚕食，加之不锈钢消费尚未真正好转，市场情绪较为谨慎，前期停产铁厂观望市场情况复产。 不锈钢 据SMM调研，2023年1月份全国不锈钢产量总计约234.37万吨，较2022年12月总产量环比减少约18.48%，同比增加约1.59%。其中分系别看，200系不锈钢1月产量66.7万吨，环比减少17%；300系不锈钢产量127.77万吨，环比减少4.5%；400系不锈钢产量39.9万吨，环比减少8%。 1月国内不锈钢厂总产量环比减少较多，其中200系的减产面较大，主因在于多家不锈钢厂安排了年度大型检修。年底的清淡需求叠加1月的需求周期较短，不锈钢厂整体接单情况较差，300系也小幅减产。12月铬铁价格的偏强运行导致400系生产成本高企，因此400系产量也有一定减量。 2月全国不锈钢厂总产量或有一定增加。市场对于需求回暖较为乐观，多数不锈钢厂也计划复产。部分大型不锈钢厂或将因为原料采买原因而谨慎排产。仍需关注高位库存的消化情况以及终端需求实质性回暖的进程。综上，SMM认为2月不锈钢价格或稳中偏弱运行。 电解锰 SMM数据显示，2023年1月我国电解锰产量10.14万吨，环比增长16.56%，同比增长680%。1月产量增加的主要原因为：由于前期大厂停产时间较长，短期难以消化积压订单，因此开工积极性维持。此外，虽受下游行情出货较差的影响，小厂在春节假期进入放假状态，但与大厂的增量下，产量环比仍增。 2023年2月，预计市场对于下游不锈钢需求转好有一定的预期，小厂在正月十五之后相继复产，但由于自然月偏少，大厂前期开工率偏高难以提供更多增量，因此产量环比表现为下跌。 工业硅 SMM统计1月中国工业硅产量在27.38万吨，环比减少8.97%，同比维持增加10.44%。 2023年1月份华东通氧553#硅跌至17300元/吨，部分通氧553#硅出厂价格跌到16500元/吨以下，且受下游铝合金、有机硅、出口多板块消费不景气影响硅厂出货较差订单签订不理想。新疆平均电价在0.32元/千瓦时，南方地区电价普遍在0.5元/千瓦时以上，对于南方硅企来讲完全成本多集中在17500元/吨以上，成本倒挂企业面临亏损，叠加后市情绪悲观企业生产意向较低减停产增多，环比来看以云南、四川减量最多在1.0-1.2万吨附近，湖南、贵州次之在0.4万吨上下。新疆因新增产能继续贡献产量增量原因整体产量维持正向增长，内蒙古、甘肃因检修产能及新产能等原因产量环比小幅增加但增幅较为有限。 2月份主产区云南、四川枯水期开工率环比变动不大，新疆、内蒙古、甘肃等新建产能投产整体产量维持增加，全国硅供应表现西北强西南弱，在新产能产量贡献下预计2月份工业硅产量或增加至28万吨以上。 多晶硅 据SMM统计，1月国内多晶硅产量约为10.28万吨，环比12月增长近4.58%。多晶硅供应继续稳定增长且由于下游需求增长相对较慢，多晶硅继续呈现累库状态。 据SMM了解，1月国内多晶硅月度均价为163元/千克（以致密料为例），以行业60元/千克成本计算，硅料企业仍可以保证100元/千克的利润，在高额利润刺激下，硅料企业尤其二三线企业仍保持较高生产积极性叠加部分新建产线爬产计划，此外1月中下旬硅料价格出现反弹，进一步增加了企业生产的积极性。部分西北部企业进行常规检修，对硅料供应增长造成一定压制。 光伏组件 据SMM统计，1月国内组件产量约为29.1GW，环比12月上涨8.58%，1月部分终端项目进场招标，对组件需求产生一定刺激，同时随着上游价格的逐渐反弹，市场信心出现一定恢复叠加疫情的恢复，劳动力的补足，组件企业开始逐渐提产，组件产量随即上升。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年1月我国硅锰合金总产量93.51万吨，环比增长6.72%，同比增长6.61%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为节前钢厂补库力度较大，硅锰订单及出货情况较好，但南方地区由于成本高位加之部分地区存在限电情况，春节期间部分小厂停炉放假，开工率有所下滑。北方地区多维持正常生产，产量环比有增。综合来看，硅锰产量环比有增。 进入2月，节后市场逐步恢复，2月钢厂有陆续复工迹象，对于硅锰需求有所增加。此外，北方地区多维持正常生产，南方地区节前停炉的硅锰厂商复产，整体开工率增加。综合来看，2月硅锰产量或将增加，预计约为96.86万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年1月中国镁锭产量为6.4万吨，环比下降2.8%，同比下降22%，累计产量6.4万吨，累计同比下降22%。 受1月春节假期工人返乡影响，镁厂在岗工人数量下降，同时镁价低位运行，镁厂利润压缩较为严重，供应端生产积极性不佳，镁厂产量较上月出现小幅下滑。从目前工厂生产情况来看，工人仍处于陆续返工中，叠加近期镁价上行显难，原材料硅铁、煤炭价格有所松动，预计2月镁厂产量维持低位运行，约为6.5万吨，SMM将持续关注主产区生产变化情况。 镁合金 SMM数据显示，2023年1月中国镁合金产量为2.7万吨，环比增加8.7%，同比增加23.5%，累计产量2.7万吨，累计同比增加23.5%。 从国内部分镁合金工厂了解，由于1月山西地区镁锭成本倒挂，部分镁合金工厂镁锭转产镁合金，带动镁合金产量增长。从目前各厂的订单情况来看，节后镁合金下游恢复情况差强人意，但较同期仍然较弱，考虑到近期镁价上行受阻，山西原镁企业成本压力较大，下游订单不及预期，预计2月镁合金产量维持相对稳定，约为2.75万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年1月中国镁粉产量为0.6万吨，环比下降2%，累计产量0.6万吨。 1月国内镁粉市场维持相对平稳，因春节假期影响，部分镁粉企业产量有所下滑。从工厂处了解，镁价相对高位令下游钢厂需求低迷，节后市场订单没有太大起色，但考虑到天气转暖，下游复工复产有序推进，预计后续镁粉市场有望回暖，2月镁粉产量约为0.7万吨。 氧化镨钕 2023年1月国内氧化镨钕产量5622吨，环比增长9.5%。福建、两广、江西、江苏和山东等地均有不同程度的增产。 12月分离厂和废料回收企业由于年底检修、原料倒挂、新工厂调试等原因减停产较多，稀土市场上氧化镨钕现货供应紧缺情况严重，氧化镨钕价格持续上涨。但目前来看，大多数企业已于今年1月份陆续恢复正常生产，两广地区产量增长较多，广西地区产量环比增长150%，广东地区产量环比增长50%。江苏地区生产情况也已基本恢复，其产量环比增长约97%。少数企业生产部门在春节期间有放假减产，但也将于本月恢复正常运营，基于此，SMM预计2月氧化镨钕产量将会有较小幅度的增长。 镨钕金属 2023年1月国内镨钕金属产量为5223吨，环比增长1.7%。主要增量来自福建和内蒙古地区，其他地区产量较2022年12月无明显变化。 1月镨钕金属价格继续上涨。由于12月分离厂和废料回收企业减停产较多，氧化镨钕现货大幅收紧，持货商报价不断上调，金属厂原料采购较为困难；加之年前下游磁材企业备货，询单较为活跃，镨钕金属价格随之水涨船高。春节假期期间，多数金属厂保持正常生产，加之部分金属厂12月的年底检修结束，其产量也有一定幅度的上涨，其中：内蒙地区产量环比上月约增长2%，福建地区产量上涨幅度较大，环比上月约增长50%。 钼精矿 2023年1月，中国钼精矿产量约为1.77万吨，环比减少6%。 据SMM了解：首先，受2022年矿端盈利情况较好的影响，南方矿企在1月份全面放假的情况较为普遍，因此减少了部分钼精矿的产出；其次，1月春节假期期间，部分矿企选择停产检修，以此降低了钼精矿产量；最后，因钼市下游需求较为稳健且生产刚需未被满足，多数矿企选择实行稳定的开采计划。综上所述，1月份国内钼精矿产量属于稳中稍有降低，市场暂未出现明显转变。2月份，矿端企业在元宵节后全面复工，SMM预计2月钼精矿产量将恢复到1.9万吨以上的水平。 钼铁 2023年1月，中国钼铁产量约为1.68万吨，环比减少9%。 1月钼铁产量降低主要受以下两方面因素的影响：其一，受春节假期工人放假影响，钼铁冶炼厂在岗人数减少，开工率降低，故实际产出钼铁数量有减；其二，由于市场上释放的钼精矿资源有限，部分民营冶炼厂无法及时储备足量的原料，故钼铁产量有减。 展望2月，钼精矿资源的释放同时伴随钢厂招标进场，钼铁冶炼厂的生产积极性受到鼓舞，钼铁产量有望回升到1.85万吨。 白银 据SMM调研统计，2023年1月中国1#白银实际产量为1261.515吨（其中矿产银的产量为1145.515吨），1#白银产量环比减少10.8%，整体产量大幅减少。各企业白银产量有增有减，其中产量增加的原因是一、原料增加或者按照生产计划生产，而12月部分企业达标产量有所减少，1月恢复；产量减少的原因是春节放假、检修仍未完成等原因。减少的产量以及减产的厂家数量都多于增加的产量和增产的厂家数量，因此1月白银产量呈现上升趋势。进入2月，随着企业复工以及部分企业检修完成，SMM预计2月白银产量有小幅回升。 宏观方面：2月2日美联储公布加息25基点；同时2月3日公布的劳动数据显示，美国1月失业率公布值为3.4%低于前值3.5%和预期值3.6%；美国1月季调后非农就业人口的公布值为51.7万人，高于前值22.3万人和预期值18.5万人。加息叠加出色的劳动数据，给市场注入极大的利空情绪，近期白银价格呈现震荡下行的趋势。 锑锭 据SMM调研统计，2023年1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为6304吨，整体产量呈现大幅度的下跌，环比下降15.83%。整体看由于1月份正值国内春节大长假，一方面是在去年年底开始，随着疫情管理重新恢复到常态，放开后，由于感染过后不少厂家工人身体不适，请假休息较多，影响了工厂1月初的正常开工；又一方面与年底不少厂家因为原料短缺，开工率上不去等等因素不得不减少产量甚至停工；再一方面，1月下旬春节期间大量工厂放假休息，也拖慢了生产进度。因此，整体2023年1月中国锑锭产量继续呈现明显的大幅下降。目前来看，锑原料资源紧张的情况还是在继续，且不论国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加，因此市场人士表示，这对于锑价未来的稳定向上还是有很强的支撑力。 从1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，1月SMM的32家调研对象中有14家厂家停产，比上月多了4家；13家厂家呈产量缩减状态，比上月少了3家；5家企业产量基本正常，比上月少了1家。从数字上看，依旧显示出因原料集中而导致的产量的集中度在提高，SMM预计2023年的2月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，预计2023年2月全国锑锭产量较2023年1月相比可能还将有一定幅度减少。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数32家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年1月中国精铋产量2087.47吨，相比2022年12月全国精铋产量环比大幅下降20.38%。整体看由于1月份正值国内春节大长假，一方面是在去年年底开始，随着疫情管理重新恢复到常态，放开后，由于感染过后不少厂家工人身体不适，请假休息较多，影响了工厂1月初的正常开工；又一方面与年底不少厂家因为铋原料偏紧，开工率上不去等因素不得不减少产量甚至停工；再一方面，1月下旬春节期间大量工厂放假休息，也拖慢了生产进度。因此，整体2023年1月中国精铋产量呈现明显的大幅下降。不过目前整体来看，只有少量的精铋生产厂家暂时处于停产状态中，更多的精铋生产厂家处于减产的状态中。其中，SMM的23家调研对象中有4家厂家1月停产，较去年12月份增加1家，6家厂家1月产量相对去年12月份来说产量有明显缩减，这也导致整体看来，全国精铋产量大幅减少。 SMM预计2023年的2月国内精铋市场受1月的产量下降的影响下，价格有一定的走强空间。SMM预计2月的全国精铋产量或有继续下降的可能。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数23家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 1月国内硝酸银产量环比有所减少，据SMM调研得知，国内有销售资质的生产厂家1月产量为535吨，环比降低14.4%，国内硝酸银1月总产量约为563吨。从整体来看，1月各地区硝酸银生产厂家产量都有所减少，主要原因就是1月春节放假，企业放假停产。 据SMM了解，由于下游近期需求较好，大部分硝酸银厂家年前订单处于超定状态，因此SMM预测2月硝酸银产量将增加。 钛白粉 SMM数据显示，2023年1月中国钛白粉产量为30万吨，当月产量环比增加6.7%，同比下降6.1%，累计产量30万吨，累计同比下降6.1%。 据SMM调研了解，经过年底检修，钛白粉企业产量逐步恢复，叠加下游节前补货，节后天气转暖市场需求预期向好，钛白粉企业开工情绪高涨，部分钛白粉企业已恢复满产状态，考虑到近期宏观利好政策较多，钛白粉企业频频宣涨，预计后续钛白粉产量持续增长，2月钛白粉产量约为32万吨。 仲钨酸铵 2023年1月，中国APT产量约为0.8万吨，环比减少33%，基本符合市场预期。 1月份国内APT产量显著下滑，主要受到以下两方面因素的影响：其一，伴随2022年4季度以来钨精矿价格的上升，以及下游的硬质合金端需求的减弱，APT价格受成本端推动明显，但向产业链下游传导阻碍较强，使得冶炼企业面临倒挂的情形愈发普遍，生产积极性受挫严重；其二，因春节放假因素，多数冶炼厂有检修、减产、甚至停产情况的发生，市场开工率下降明显；至此，APT产量下滑明显。 2月份，伴随节后开工以及终端需求有回暖的趋势，APT产量有望增加；但因当前冶炼厂利润率较低，成本高涨使得其暂时恢复不到满负荷生产的状态。SMM预计2月APT产量约为1万吨。 碳酸锂 1月，中国碳酸锂产量为35,925吨，环比增加3%，同比增加89%。本月，部分辉石冶炼企业检修，盐湖季节性减产持续，叠加春节假期影响，回收企业开工率略有下滑，造成碳酸锂产量减少；但由于前期受环保事件影响的云母冶炼企业逐渐恢复生产，加上新产能爬坡明显，导致整体供应上升。2月，部分辉石冶炼企业持续检修预期，但由于云母冶炼企业产量稳定，叠加气温回暖，盐湖产量增加，总产量略有增加。预计2月碳酸锂产量为36,179吨，环比小增1%，同比增加94%。 氢氧化锂 1月，中国氢氧化锂的产量为21,235吨，环比下滑16%，同比增加31%。从冶炼端来看，部分新厂开始起量，但由于企业检修计划实施，造成产量减少；从苛化端来看，由于下游需求减弱苛化端减量明显，本月整体供应减少明显。2月后，企业陆续从检修中恢复，伴随新产能爬坡和苛化端产量增加，预计2月中国氢氧化锂产量为23,774吨，环比增加12%，同比增加87%。 硫酸钴 1月，硫酸钴产量6,315金属吨，环比下行6%，同比下行16%。1月硫酸钴产量大幅下降，钴价持续低迷，国内冶炼厂生产积极度下降，叠加传统春节期间，冶炼厂普遍放假减产，导致硫酸钴产量大幅下行。需求端，1月国补退坡后国内动力市场降本压力大，需求大幅下降，前驱体厂普遍减产，动力端硫酸钴需求较弱。数码市场持续清淡，头部数码电信厂商产量减半，叠加多数广东电子烟电芯厂家放假较早，数码市场对硫酸钴需求减量明显。预计2月硫酸钴预计产量为7,889金吨，环比增加25%，同比增加17%。 四氧化三钴 1月，四氧化三钴产量为3,556吨，环比下降29%，同比下降53%，供给端国内头部四钴厂家因不可抗力原因产量大幅下行，其他大厂因春假假期产量皆有下行，需求端头部钴酸锂厂商产量下行2/3，四钴需求极度减弱。预计2月四钴产量较1月仅有小幅增长，2月四氧化三钴预计产量为3,838吨，环比上涨8%，同比减少48%。 三元前驱体 1月，三元前驱体产量为58,219吨，环比下降24%，同比下降4%。产量大幅下行，1月国补退坡及春节假期期间，国内头部电池厂订单减量，导致其体系下三元前驱材料厂商产量大幅缩减，因海外动力与储能市场较为稳定有出口订单业务的头部前驱厂商减量较少，预计本月高镍前驱比例将继续上行，5系占比将有所下降。预计2月产量为67,658吨，环比增加16%，同比上涨14%。 三元材料 1月，中国三元材料产量为40,804吨，环比下跌23%，同比下降12%。国补退坡完成后，动力、数码市场消费淡季，海外需求亦有下调，叠加春节假期的影响，终端需求在本月大幅回撤。弱势需求传导至生产环节，三元大厂多自中旬起停工1-2周，中型厂家放假2周左右，多数小厂则全月停产，行业总体生产下滑明显，较去年同期亦实现负增长。2月后，三元企业在第一周陆续恢复生产，但产线负荷率仍维持低位，需求端，海内外市场暂无回暖。预期2月供应42,665吨，小幅环增5%，同比小减2%。 磷酸铁 1月，中国磷酸铁产量为62,102吨，环比下降23%。供给端，在过年放假和产线检修的影响下，磷酸铁企业整体开工率较低，产量下降。需求端，铁锂企业1月生产进一步减少，导致对磷酸铁需求走弱，订单乏力，目前磷酸铁企业处于累库过程中。原料端，近期磷源和铁源价格波动较小，但即将到来的春耕和目前贵州，云南限电影响下，不排除未来成本上升。因此，在维持产品一致性、短期成本较为稳定以及未来需求恢复预期的三种因素带动下，预计2023年2月磷酸铁产量达65,612吨，环比上涨6%。 磷酸铁锂 1月，中国磷酸铁锂产量为64,457吨，环比下降36%，同比增长4%。供给端，铁锂企业在过年放假、产线检修和需求较差的影响下，产量继续下降，仍处于库存消化期。原料成本端来看，近期锂盐未有止跌态势，在目前开工率较低的情况下，企业普遍锂盐库存较高，短期采购需求较低。前驱体磷酸铁企业普遍库存较多，价格波动剧烈，持续走低。需求端，市场整体恢复较慢，不及预期。考虑到2月企业完全复工，预计2023年2月磷酸铁锂产量为69,571吨，环比上涨8%，同比增长30%。 钴酸锂 1月，钴酸锂产量为3,149吨，环比下降45%，同比下降58%。钴酸锂产量大幅下行，需求偏弱与春节假期影响，头部钴酸锂厂家大幅减量2/3，二梯队钴酸锂厂家产量基本腰斩。需求端手机市场需求依旧疲软，笔电市场需求下滑明显，倍率型电子烟市场一月普遍放假，共同作用下钴酸锂产量大幅下滑。预计二月钴酸锂产量因节后复工或有恢复，但市场需求依旧偏弱导致产量恢复有限。2月预计产量为4,434吨，环比上涨41%，同比减少33%。 锰酸锂 SMM数据显示，2023年1月，中国锰酸锂产量为2,608吨，环比下降62%，同比下降54%。受春节假期、碳酸锂价格持续走跌、下游需求不佳这三重冲击，1月大部分锰酸锂企业都有停减产动作，仅少数企业有少许生产。同时，春节前一周物流停运，市场交投氛围降至冰点，因此1月整体锰酸锂产量下滑较多。据SMM调研，节后锰酸锂企业产线逐步恢复，但因碳酸锂价格仍持续下跌，导致电芯厂采购欲望较低，仍以观望为主，对锰酸锂压价情绪较浓。对此，部分锰酸锂企业暂缓开工计划。从市场反馈看，2月中旬后，电芯厂锰酸锂库存或将紧缺，存在集中采购的需求，因此2月锰酸锂产量情况会有所提升，预计实现产量约达4,536吨，环比增加74%，同比增加10%。 2023年1月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍