文华财经据外电12月6日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五微幅走高，周线有望上涨，因美元走软，且市场人士憧憬中国政府能祭出更多刺激经济成长的措施。 中国是全球最大的金属消费国。 三个月期铜上涨0.5%，至每吨9,117美元，周内已累计上涨1.2%，有望连升第二周。 上海期货交易所交投最活跃的1月期铜合约上涨0.2%，最新报每吨74,630元。本周迄今，该合约已经累计上涨1.2%。 周五美元涨势持续降温，这意味着以美元计价商品对持有其他货币的买家而言，变得更为便宜。 分析师称，目前投资者仍在憧憬中国能祭出更多的刺激经济成长的措施。 OANDA的分析师Kelvin Wong称，“基本金属价格处于区间内波动，因市场缺乏新的交投诱因。市场希望看到中国能出台更多的刺激措施。” 人们仍担心美国下一届政府关税方面的不确定性。 也有分析师称，周五市场关注焦点集中在美国11月非农就业报告，投资者希望从中研判美联储未来的降息步伐。 麦格理分析师表示：“预计本季度剩余时间内铜价将保持在每吨9,000美元左右。” 其他基本金属方面，三个月期铝下跌0.2%，报每吨2,633美元；三个月期锡下跌0.5%，至每吨29,010美元；三个月期铅大体持平，报每吨2,099.5美元；三个月期锌上涨0.1%，至每吨3,122.5美元；三个月期镍则上涨0.3%，至每吨16,020元。

【现货市场信息】上海市场驰宏铅17530-17565元/吨，对沪铅2412合约平水报价；红鹭铅17500-17565元/吨，对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜铅报17480-17535元/吨，对沪铅2501合约贴水50-30元/吨报价。 【价格走势】隔夜沪锌收于17710元，涨幅0.57%。伦铅收于2098美金。 【投资逻辑】基本面，随着天气转冷，北方部分矿山陆续出现减停产。进入11月原生铅冶炼厂生产普遍稳定，增量空间有限，临近年底部分冶炼厂或因年度计划完成、原料供应波动等原因小幅下调产量预期。安徽、河南地区环保管控逐步解除，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，冶炼企业厂库库存累增。但由于秋冬季污染天气频繁，后期供应干扰或仍会加大。需求端，铅价呈震荡上行态势，下游企业观望情绪缓和，并陆续询价买货，铅锭社会仓库库存随之下滑。 【投资策略】当下受资金影响，铅市逐步上攻，但由于目前再生铅利润较好，警惕供应缓解下对价格的压制。

文华财经据外电12月5日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四走低，受到风险偏好低迷的拖累，且铜消费需求存在不确定性。 伦敦时间12月5日17:00(北京时间12月6日01:00)，LME三个月期铜下跌8.5美元或0.09%，收报每吨9,074.5美元。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“铜处于区间震荡，因为人们已经退出，没有风险偏好。” 自9月30日触及四个月高点以来，LME铜已经下跌了10%，。 投资者关注本月稍晚时候的会议，从中寻找有关刺激举措的信息。 上海期货交易所（SHFE）交易量最大的1月铜合约收盘下跌0.3%，报每吨74,530元。 其他金属方面，三个月期铝收跌7.5美元或0.28%，至每吨2,639美元。Munro表示，在接近2,700美元区域时受到生产商卖盘的打击。 受空头回补影响，LME三个月期铅收盘上涨12美元或0.58%，至每吨2,098.5美元，盘 中触及2,100美元，为10月17日以来最强。

【铜】 周四沪铜阳线震荡，今日现铜74490元，上海平水铜升水15元。SMM社库周内减少1.29万吨至13.03万吨。市场仍在关注本月联储降息概率，周内非农就业指标较关键，关注美元对铜价的指引。少量空单持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝震荡，华东现货维持升水20元，铝锭社会库存较周一增加0.1万吨，铝棒下降0.4万吨。铝材出口退税取消开始执行压制需求前景，不过铝消费保持韧性，社库维持在近年低位。电解铝完全成本过半亏损并陆续有检修减产出现，沪铝成本支撑下维持两万上方震荡。氧化铝短期内没有新投产能，运行产能趋稳，出口维持高位。目前行业库存延续去库，采暖期雨雪和污染天气带来扰动，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。各地现货指数继续上调，澳洲最新成交价达到810美元，近月合约有收基差空间，后续风险在于电解铝亏损规模扩大存在进一步减产可能，近期区间内逢低买入为主。 【锌】 SMM锌社库环比回落0.95万吨至9.47万吨，低库存支持高锌价，市场货源仍偏紧，国内政策支撑叠加抢出口带动，消费端依然延续韧性，矿紧缓解依赖于国内炼厂低产出，锌下方空间仍缺乏有效参考，LME锌库存27.81万吨，注销仓单10.66万吨，上期所锌仓单继续回落至3.05万吨，近月持仓2.6万手仍偏高，前期低位吸筹多头高位离场不足，资金拥挤度偏高，锌仍具备拉升潜力，不空配。 【铅】 随着铅价反弹，期现价差扩大，再生铅复产增多，对原生铅贴水200-0元/吨不等出厂，SMM铅社库持平5.7万吨，去库放缓，下游对高价接受度偏弱，基本面对高价支撑偏弱。但产业端和资金端表现背离，资金仍在缓慢吸筹中。关注到上周LME铅投资基金多头连续2周增仓、空头上周开始减仓，净空头持仓从5年高位回落，LME铅回调不破前低支撑位，需警惕空头离场带来的反弹行情，同时不排除沪铅跟涨可能。技术面看，沪铅资金低位吸筹后表现相对平稳，资金拥挤度不高，回调低点逐次抬升，后市仍倾向反弹看待，1.78万元/吨视为第一压力位，不建议空配，回调低吸为主。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡回调，市场交投活跃。金川镍升水2900元，俄镍贴水200元，电积镍贴水150元，结构性供应结构有变化，现货市场维持宽松状态。电池端，硫酸镍厂受亏损影响，维持以销定产，挺价情绪弥漫，但对镍消费提振有限。不锈钢方面，无锡到货较多，以印尼回流的300系冷轧为主；佛山资源偏少，华东到货有所增加，供应更加宽松。不锈钢厂大幅下调300系产品定价，市场情绪悲观，竞争性降价现象增多。镍铁库存再度暴增6千余吨至3.6万吨，纯镍库存增至3.8万吨，不锈钢库存增7千吨至98.3万吨。技术上看，镍价承压，延续空头策略。 【锡】 沪锡回撤涨幅收阳在MA20日均线下方。沪锡尝试突破24.4万年线位置，内外锡期货仓单基本延续降势。观望或少量多单依托24万持有。 （来源：国投期货）

文华财经据外电12月5日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四几无变动，市场参与者等待新的方向指引。 截至北京时间10:42，LME三个月期铜持稳于每吨9,087美元。 上海期货交易所交投最活跃的1月期铜合约下跌0.3%，报每吨74,540元。 StoneX分析师Natalie Scott Gray表示：“随着宏观前景的不确定性不断上升，美元可能会在短期内成为基本金属价格的关键驱动力。” 外汇市场上美元追随美国收益率走低，但跌幅不大。 供应方面，澳洲矿业巨头力拓（Rio Tinto）周三称，预计其2025年铜产量料攀升，主要因为旗下蒙古的Oyu Tolgoi铜矿产出料大幅增加50%。 其他基本金属方面，LME三个月期铝下跌0.6%，报每吨2,631.50美元；三个月期镍下跌1%，至每吨15,950美元；三个月期锌下跌0.4%，至每吨3,087美元；三个月期铅下跌0.1%，至每吨2,083美元；三个月期锡持稳于每吨29,030元。 沪铝上涨0.6%至每吨20,570元；沪镍下跌1.4%至每吨125,640元；沪锌上涨0.5%至每吨25,440元；沪铅上涨0.3%至每吨17,590元；沪锡上涨0.6%，至每吨244,520元。

周三沪铅主力PB2501合约期价日内震荡重心略上移，夜间震荡偏强，伦铅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅17500元/吨，对沪铅2412合约平水；红鹭铅17470-17500元/吨，对沪铅2412合约贴水30-0元/吨；江浙地区铜冠、江铜铅报17490-17540元/吨，对沪铅2501合约贴水50-30元/吨。沪铅维持高位震荡，持货商报价随行就市，报价多以贴水，炼厂厂提货源多小升水，再生精铅贴水，下游询价尚可，成交偏向再生铅。 整体来看，铅价上涨，再生铅炼厂利润修复，部分企业将12月检修计划推迟至春节后，供应呈现恢复态势，需求端偏弱，尤其是电动自行车电池消费，供增需减。同时期现价差扩大，持货商交仓意愿上升，库存预计增加。铅价持续上涨动力减弱，但成本支撑较强，且环保扰动风险犹存，等待铅价回调后低多机会。 操作建议：回调低多

文华财经据外电12月4日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周三因技术性因素回落，市场等待最大金属消费国中国的需求前景。 伦敦时间12月4日17:00(北京时间12月5日01:00)，LME三个月期铜下跌28.5美元或0.31%，收报每吨9,083美元。 期铜周二上涨1.3%，收盘价为11月12日以来最高。但铜价仍限于区间内，目前投资者正密切关注美国新任总统的进口关税政策。 丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“铜价已经稳定在8,900-9,200美元的宽幅区间内，在我们等待更多信息之际，铜价很可能会维持在这一区间内。” 在美国，供应管理协会(ISM)周三公布的调查显示，美国11月ISM非制造业PMI为52.1，低于市场此前预期的55.5，企业担心进口关税问题。 其他基本金属全线飘红，三个月期铅收盘上涨0.34%，报每吨2,086.5美元，盘中触及2,087.5美元的六周高点。 美国银行（Bank of America）预计，未来六个月铝、铜和镍的现货价格将回升，其他工业金属、白银、布伦特原油、天然气和农产品价格也将上涨。 美元周三走强，交易员等待周五公布的关键非农就业数据，以研判利率前景，而周三稍晚公布的民间就业数据将提供一些线索。 当美元走强时，以美元计价的大宗商品对于持有其他货币的投资者而言吸引力减弱。