美国与伊朗之间的冲突不会改写贵金属的涨价逻辑，但分析师警告，美伊冲突引发的经济衰退却有这个能力。 贺利氏金属分析师指出，当地缘政治和油价波动引发经济衰退时，贵金属价格会大幅走弱。20世纪70年代的两次石油危机都发生在贵金属牛市期间，危机后贵金属价格继续攀升，但随着美国经济陷入衰退，贵金属价格趋势开始逆转。 油价冲击对贵金属价格的直接影响有限，如1990年海湾战争，当时正值贵金属熊市，加上战争引发的经济衰退，贵金属价格继续下跌。又如2003年的伊拉克战争和2022年的俄乌冲突，虽然当时油价也大幅飙升，但由于整体经济走强，贵金属价格保持平稳。 分析师强调，现在距离上次经济衰退已经过去六年了。典型的商业周期持续五到六年，这增加了经济陷入衰退的风险，从而拖累贵金属价格下跌。 走势分化 贺利氏指出，油价飙升预计将推高通胀，市场因此调整了降息的可能性。目前市场预测显示，美联储今年降息一次的可能性最大，降息两次及以上的可能性则大幅下降。 这种情况下，投资者对贵金属的热情有所减退，但从逻辑上来说，不同贵金属受到经济衰退冲击的影响也不一样，这也可能导致贵金属接下来的走势明显分化。 其中，黄金可能最为保值。分析师认为，支撑黄金价格的长期因素仍在，因此金价在未来仍有继续上涨的动力。此外，历史案例证明，黄金在经济衰退期间通常充当避险工具，其收益率往往跑赢股市和其他资产。 不过，沃尔什交易公司商业套期保值联席主管Sean Lusk指出，黄金价格过去三年很大程度上与股市同步进行，而现在股市暴跌回调，金价也难免陷入下跌。他预计，短期内金价将跌破每盎司5000美元，小幅回升后进一步下跌。 与此同时，而由于铂族金属和白银的工业用途更为广泛，经济衰退对这两种金属价格的负面影响将大于黄金。白银回落至每盎司80美元附近，贺利氏分析师表示，如果该支撑位失守，银价可能下探至每盎司72美元至64美元的前期低点。

3月16日（周一），惠誉评级（Fitch Ratings）已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。 铜：整个周期内铜价格预期的上调反映了电气化（包括电网升级和数据中心建设）带来的需求增长。市场供需依然保持紧平衡，库存水平极低；近期供应中断也推高了价格。尽管一些发达市场能源转型政策的实施速度有所放缓，但铜价依然走高。周期中期价格上涨反映了现有矿山矿石品位下降，而新项目审批速度受到繁琐的审批流程以及强劲的需求基本面的制约。 铁矿石：铁矿石价格预期的上调反映了采矿成本的上升，这为约75美元/吨的周期中期价格提供了支撑。随着供应增加和中国港口库存上升，年初至今超过100美元/吨的价格可能会有所回落。 炼焦煤：短期炼焦煤价格上调，反映出2026年初澳大利亚飓风过后的强劲价格。我们预计价格将从2026年第二季度开始逐步回落。 铝：整个周期铝价上调，反映了未来几年铝需求将保持健康增长，以及中期内除印尼和东南亚计划新增产能外，额外供应空间有限。由于新的冶炼厂可在几年内建成，因此产能扩张受到必要基础设施和可靠、有竞争力的电力供应的制约。 锌：2026-2028年锌价预计上涨，反映了我们预计2026年矿山产量将下降，而消费量将保持强劲，从而导致市场供应短缺。我们预计2027-2028年锌产量将增长，但需求可能保持稳定，从而支撑价格小幅上涨。 黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素——地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧——在短期内不太可能缓解。 铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。 动力煤：动力煤价格预期的上调反映了市场状况趋紧，尤其是在2026年第一季度，这主要是由于印尼出口下降（源于政策不确定性）和中国国内产量疲软所致。 镍：短期镍价格上调，反映了印尼政府设定的产量配额降低。 锂：修订后的锂价预期反映了供需趋紧，这主要得益于储能系统需求强于预期以及供应中断。然而，由于市场担忧潜在需求回落，以及主要生产国（包括中国和津巴布韦）的供应受限，锂价可能仍将保持高度波动。 钴：钴价预期上调，反映了刚果民主共和国实施的出口限制（年出口上限为96,600吨）。该国2025年的钴产量约占全球总产量的四分之三，因此这些限制措施可能导致全球矿产供应量减少20%-25%。从长远来看，印尼钴产量的增长和再生材料的增长将逐步抵消刚果（金）钴产量的减少。 以下为惠誉评级发布的金属和矿物价格预测：（单位：美元/吨，黄金/铂/钯/铑为美元/盎司）　 　　 　　（文华综合）

欧盟正在考虑进一步加大对俄罗斯的贸易制裁。据知情人士透露，欧盟可能禁止进口俄罗斯铂族金属和铜作为新制裁措施的一部分。 欧盟的目标是在本月通过这项新的限制，但需要所有成员国的同意。如果欧盟成员国同意新的制裁方案，俄罗斯的铱、铑、铂和铜可能都将受到限制。 而这一制裁可能将加剧欧洲金属市场的供应问题。由于全球需求强劲加上矿产有限，铜价在今年以创下历史新高，铂金价格也一路上涨。但由于上周的贵金属抛售，铂、铜及其他金属价格均大幅下跌，但仍高于历史平均水平。 欧盟的制裁将主要影响俄罗斯最大的矿业公司——诺里尔斯克镍业公司。该公司目前尚未制裁，其占到全球汽车催化剂用钯金供应量的40%，因此在产业链中具有关键地位。此外，该公司还是俄罗斯最大的铂、铱、铑、镍和铜生产商。 影响 虽然此前俄罗斯金属已经在欧洲屡屡碰壁，如英国禁止2024年4月13日之后生产的俄罗斯铜在伦敦金属交易所交易或交割，伦敦铂钯市场则在2022年就将俄罗斯精炼商移出交割名单。但俄罗斯金属仍可以流入西方市场。 而欧洲的工业部门严重依赖于金属进口，其制造业、汽车业和科技产业都需要大量的进口铜、铂金等金属。拟议的受制裁金属铜、铂、铱和铑在汽车催化剂、电子制造、医疗器械和可再生能源系统中均发挥着关键作用。 这也意味着欧盟各成员国对于这项制裁的看法可能截然不同。以往的制裁方案表明，当经济影响在不同地区或行业部门之间差异显著时，成员国之间的谈判可能将延长实施期限。 在替代供应方面，欧洲可能寻求来自智利、秘鲁和刚果等国家的矿产，但基础设施、运输物流以及来自其他地区的竞争可能限制欧洲采购。 与此同时，更多的俄罗斯金属将流入亚洲市场，但老练的交易商可能会通过亚洲继续向欧洲输送金属材料，从而削减制裁的效力。

1月16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 在浙江•宁波圆满落幕！ 本次峰会内容充实、干货满满。峰会精准对接产业实际需求，聚集了铂、钯、钌、铑、铱全产业链的核心力量，实现了企业、科研机构、资本等多方资源的高效联动与深度整合。现场不仅有铜镍冶炼、汽车报废原料供应等上游龙头企业，还有氢能、半导体、汽车等终端应用领域的标杆企业，同时吸引了金融、检测、物流等专业服务机构，以及行业权威专家、顶尖科研学者参与。各方从不同视角出发，共同探讨铂族金属产业的发展新路径。 峰会设置了专题发布、供需对接、嘉宾研讨等多个环节。会议围绕中国铂族金属产业政策解读、电子废弃物回收产业化、铂钯期货交割实务、国企供应链韧性构建等核心议题，开展了深度研讨；同时聚焦能源转型趋势，重点分析了氢能催化剂技术突破、低铂催化剂量产及钯金在氢气提纯器中的创新应用等内容，为铂族金属在绿色领域的价值释放理清了方向。此外，针对2025-2030年铂族金属供需重构与价格走向的前瞻性研判，也为行业同仁认清市场逻辑、找准发展方向提供了关键参考。 本次峰会既搭建了思想碰撞的平台，也构建了产业对接的桥梁，助力参会企业实现了“携订单洽谈、以合作共赢”的目标。峰会的圆满落幕，为铂族金属产业合作注入了新动能，也为行业在全球产业变革与能源转型的浪潮中，筑牢供应链安全防线、挖掘多元价值奠定了基础。未来，SMM将继续搭建产业交流平台，帮助行业凝聚发展共识、深化务实合作，共同推动中国铂族金属产业实现高质量发展！ 》查看会议现场图片 》查看会议文字专题报道 1月15日 签到&交流 专场发布会 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁 杨小楼 交易中心十周年，快速进入新阶段 成果一：关键节点打通，初步建成平台生态 成果二：工具 ——“安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易——万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易——扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易——价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【铂族金属峰会】 供需交流会 主论坛 大会开幕致辞 中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 SMM执行副总裁 周 柏 嘉宾发言 发言主题：中国铂族金属产业发展与行业政策解读 发言嘉宾：中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 发言主题：多场景需求爆发下，铂族金属从产能到应用的价值释放路径 发言嘉宾：Valterra Platinum未泰铂业亚太区铂族金属首席分析师 曲 艺 发言主题：电子废弃物中的铂族金属回收发展 发言嘉宾：上海电子废弃物资源化协同创新中心执行主任 王景伟 电子废弃物的价值与危害 其从起源（美国、欧洲）、立法管理电子、WEEE特性、WEEE危害等进行了介绍。其中WEEE特性的内容如下： 行业发展历程 WEEE资源化流程 技术创新 中国加强电子废弃物处理，事关加快建设资源节约型、环境友好型社会，事关改善民生。希望推进在处理电子垃圾领域的互利合作。 政策支持 变废为宝、循环利用是朝阳产业。垃圾是放错地方的资源，把垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术 行业现状 •管理制度日益完善； •国际形象得到扭转（广东贵屿，国际履约，UNDP项目，一带一路活动等）； •109家企业，直接就业3万人，间接就业100万人； •年实际处理量由2012 年的1010 万台增长至2020 年的8498 万台； •资源效率得到保障，2012 至2020 年，拆解产物总量为1456.27 万吨； •每回收处理1 吨电子废物可减排二氧化碳4.73吨。 管理变化 2020年，政策体系初步形成，产品生态设计取得重大进展，重点品种的废弃产品规范回收与循环利用率平均达到40%。 2025年，法律法规基本完善，重点领域生产者责任延伸制度运行有序，产品生态设计普遍推行，重点产品的再生原料使用比例达到20%，废弃产品规范回收与循环利用率平均达到50%。 再制造 再制造与制造新品相比，可节约生产成本50%，节能60%，节材70%，减排80%。 再制造基地 再制造基地主要涵盖工程机械、汽车零部件、机电产品、办公电器、医疗器械、飞机部件、打印耗材。 其还列举了国家再制造产业示范基地（彭州，2016）、国家再制造产业示范基地（浏阳，2009）、入境维修/再制造产业示范基地（北海，2017）、中国飞机再制造基地（哈尔滨，2018）、国家再制造产业示范基地 （河间，2017）等内容。 其还对手机芯片再制造、墨盒再制造等进行了介绍。 电子化学品 一般泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。按用途可分成基板、光致抗蚀剂、电镀化学品、封装材料、高纯试剂、特种气体、溶剂、清洗前掺杂剂、焊剂掩模、酸及腐蚀剂、电子专用胶黏剂及辅助材料等十几大类，2万多种产品。 贵金属在电子工业中的应用 •2014-2020年，电子行业黄金需求稳定在200-220吨；2021年以来，随着5G、人工智能（AI）、服务器等高端电子设备的普及，需求持续增长至2024年的250吨（占工业需求的64.1%）。 •电子电气领域白银需求量由19 年的10180吨增长至24 年的14323 吨。 》专家分享：电子废弃物中贵金属回收利用【铂族金属峰会】 发言主题：铂、钯期货运行情况及交割业务介绍 发言主题：国企视角下的铂族金属供应链韧性：从技术储备到交易协作 发言嘉宾：有研翠铂林科技 (北京) 有限公司副总经理 董亭义 发言主题：铂族贵金属高效利用：氢能催化剂的技术突破与降本路径 发言嘉宾：上海济平新能源科技有限公司大客户经理 王楚婷 欢迎晚宴 1月16日 嘉宾发言 发言主题：铂族金属在绿色化工过程中的催化应用 发言嘉宾： 贵研化学材料（云南）有限公司总工程师 戴云生 发言主题：静水深流——铂金的战略回归与价值重构 发言嘉宾：世界铂金投资协会中国区研究主管 蒋继承 发言主题：制药行业铂族金属催化剂的需求特征与供应链管理 发言嘉宾：陕西瑞科新材料股份有限公司副总经理 廖清玉 发言主题：氨氧化制硝酸用铂网技术迭代与资源循环 发言嘉宾：上海派特贵金属环保科技有限公司催化网业务负责人 曾洁 铂网的诞生 合金的探索 从纯铂到多元合金的技术演进 Ostwald法启幕：纯铂催化时代 1900s Ostwald法的历史意义：1900年代，Ostwald发明氨氧化制硝酸法，选用纯铂丝网作为催化剂，实现了90%以上的氨转化率。为现代硝酸工业奠定了基础，开启了铂网催化的新纪元。 纯铂网的缺陷：机械强度低，易在高温下发生蠕变变形；高温挥发损失大，导致催化剂寿命短；成本居高不下，亟待技术改进。 世界上第一张铂网 其结合历史里程碑和技术演进等内容进行了阐述。 Pt-Rh二元合金：强度与活性初平衡 多元合金时代：Pt-Rh-Pd协同合作 ►多元合金的优势 近三十年来，Pt-Pd-Rh三元合金逐渐成熟并广泛应用。 Pd的引入带来多重优势：降低了原料成本，协同其他元素进一步抑制高温挥发损失，提升铂网的经济性和稳定性。 ►性能提升数据 钯回收⽹的引⼊ 织法革命 结构升级增效率 从平织到针织的技术突破 平织→针织：几何结构决定活性面 》氨氧化制硝酸⽤铂⽹技术迭代与资源循环【铂族金属峰会】 发言主题：氢电转化低铂催化剂量产技术 发言嘉宾：绍兴寒武纪能源有限公司副总经理 李厚情 发言主题：铂族产品检测事项注意点 发言嘉宾：北矿检测技术股份有限公司总经理 于 力（董毅代替发言） 发言主题：钯金在氢气提纯器中的应用 发言嘉宾：上海陕煤高新技术研究院有限公司氢碳绿色能源事业部总经理 向德成 发言主题：铂族金属的十字路口：供需重构与价格走向（2025–2030） 发言嘉宾：SMM项目经理 王鹤蒙 》点击查看更多精彩瞬间 至此， 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 圆满落幕！ 感谢您对本次峰会的帮助与支持，我们期待与您再次相聚！ 》点击查看2026 SMM铂族金属供需交易峰会报道专题

岁末年初，铂钯等铂族金属价格呈现宽幅波动走势，全球市场对这一 “工业维生素” 的关注度持续升温。在全球能源转型加速、高端制造升级的浪潮下，铂族金属（铂、钯、钌、铑、铱）正迎来供需格局的深度重构，产业发展机遇与挑战并存。 当前，铂族金属市场正处于多重变革的交汇点：需求端，混动汽车催化器、半导体钌靶材、氢能电解槽等战略性领域需求持续攀升，其中插混汽车对铂钯消耗量较传统燃油车倍增，氢能产业用铂需求未来数年有望实现十倍增长，而传统化工领域需求亦在结构调整中迭代；供应端，全球 75% 以上原生资源集中于南非、俄罗斯，地缘政治波动加剧供应链不确定性，反观国内，铜镍副产品占原生供应 60%、汽车报废回收占再生供应 80% 的资源潜力亟待释放，成为保障供应链安全的重要突破口；政策层面，美国、欧盟将铂、钯、铑、铱纳入官方《关键矿产清单》，列为保障产业链供应链安全的核心战略物资，国内再生资源政策（增值税即征即退）与跨境贸易新规（如印度高纯度铂金进口限制）叠加，正深刻重塑市场竞争规则。在此背景下，如何把握供需重构机遇、破解资源匹配痛点，成为全产业链共同关注的焦点。 1月15-16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 在浙江•宁波东港喜来登酒店隆重举行。 本次峰会广聚铂钯钌铑铱全产业链核心力量 —— 从铜镍冶炼、汽车报废原料供应端龙头，到氢能、半导体、汽车等终端应用领域标杆企业，再到金融、检测、物流等专业服务机构，更集结行业权威专家、领军企业高管与顶尖科研学者等多方智慧。峰会以 “供需链接 + 交易撮合 + 服务适配” 为核心，直击企业 “原料寻优质需求、需求觅合规资源” 的行业痛点，围绕中国铂族金属产业发展与政策风向解读、电子废弃物铂族金属回收技术与产业化路径、钯金期货运行逻辑及交割实务、钯金在氢气提纯器中的创新应用，以及铂族金属的十字路口：2025–2030 年供需重构与价格趋势研判等核心议题展开深度研讨与思想碰撞。旨在助力行业同仁洞见市场底层逻辑、精准锚定发展方向，推动参会企业实现 “携订单洽谈、以合作共赢” 的高效对接，在全球产业变革浪潮中筑牢供应链安全防线，抢占高质量发展的市场先机。 本文为 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 图片及文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 大会开幕致辞 中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 SMM执行副总裁 周 柏 主论坛 嘉宾发言 1月16日 发言主题：铂族金属在绿色化工过程中的催化应用 发言嘉宾： 贵研化学材料（云南）有限公司总工程师 戴云生 发言主题：静水深流——铂金的战略回归与价值重构 发言嘉宾：世界铂金投资协会中国区研究主管 蒋继承 发言主题：制药行业铂族金属催化剂的需求特征与供应链管理 发言嘉宾：陕西瑞科新材料股份有限公司副总经理 廖清玉 发言主题：氨氧化制硝酸用铂网技术迭代与资源循环 发言嘉宾：上海派特贵金属环保科技有限公司催化网业务负责人 曾洁 铂网的诞生 合金的探索 从纯铂到多元合金的技术演进 Ostwald法启幕：纯铂催化时代 1900s Ostwald法的历史意义：1900年代，Ostwald发明氨氧化制硝酸法，选用纯铂丝网作为催化剂，实现了90%以上的氨转化率。为现代硝酸工业奠定了基础，开启了铂网催化的新纪元。 纯铂网的缺陷：机械强度低，易在高温下发生蠕变变形；高温挥发损失大，导致催化剂寿命短；成本居高不下，亟待技术改进。 世界上第一张铂网 其结合历史里程碑和技术演进等内容进行了阐述。 Pt-Rh二元合金：强度与活性初平衡 多元合金时代：Pt-Rh-Pd协同合作 ►多元合金的优势 近三十年来，Pt-Pd-Rh三元合金逐渐成熟并广泛应用。 Pd的引入带来多重优势：降低了原料成本，协同其他元素进一步抑制高温挥发损失，提升铂网的经济性和稳定性。 ►性能提升数据 钯回收⽹的引⼊ 织法革命 结构升级增效率 从平织到针织的技术突破 平织→针织：几何结构决定活性面 》氨氧化制硝酸⽤铂⽹技术迭代与资源循环【铂族金属峰会】 发言主题：氢电转化低铂催化剂量产技术 发言嘉宾：绍兴寒武纪能源有限公司副总经理 李厚情 发言主题：铂族产品检测事项注意点 发言嘉宾：北矿检测技术股份有限公司总经理 于 力（董毅代替发言） 发言主题：钯金在氢气提纯器中的应用 发言嘉宾：上海陕煤高新技术研究院有限公司氢碳绿色能源事业部总经理 向德成 发言主题：铂族金属的十字路口：供需重构与价格走向（2025–2030） 发言嘉宾：SMM项目经理 王鹤蒙 1月15日 发言主题：中国铂族金属产业发展与行业政策解读 发言嘉宾：中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 发言主题：多场景需求爆发下，铂族金属从产能到应用的价值释放路径 发言嘉宾：Valterra Platinum未泰铂业亚太区铂族金属首席分析师 曲 艺 发言主题：电子废弃物中的铂族金属回收发展 发言嘉宾：上海电子废弃物资源化协同创新中心执行主任 王景伟 电子废弃物的价值与危害 其从起源（美国、欧洲）、立法管理电子、WEEE特性、WEEE危害等进行了介绍。其中WEEE特性的内容如下： 行业发展历程 WEEE资源化流程 技术创新 中国加强电子废弃物处理，事关加快建设资源节约型、环境友好型社会，事关改善民生。希望推进在处理电子垃圾领域的互利合作。 政策支持 变废为宝、循环利用是朝阳产业。垃圾是放错地方的资源，把垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术 行业现状 •管理制度日益完善； •国际形象得到扭转（广东贵屿，国际履约，UNDP项目，一带一路活动等）； •109家企业，直接就业3万人，间接就业100万人； •年实际处理量由2012 年的1010 万台增长至2020 年的8498 万台； •资源效率得到保障，2012 至2020 年，拆解产物总量为1456.27 万吨； •每回收处理1 吨电子废物可减排二氧化碳4.73吨。 管理变化 2020年，政策体系初步形成，产品生态设计取得重大进展，重点品种的废弃产品规范回收与循环利用率平均达到40%。 2025年，法律法规基本完善，重点领域生产者责任延伸制度运行有序，产品生态设计普遍推行，重点产品的再生原料使用比例达到20%，废弃产品规范回收与循环利用率平均达到50%。 再制造 再制造与制造新品相比，可节约生产成本50%，节能60%，节材70%，减排80%。 再制造基地 再制造基地主要涵盖工程机械、汽车零部件、机电产品、办公电器、医疗器械、飞机部件、打印耗材。 其还列举了国家再制造产业示范基地（彭州，2016）、国家再制造产业示范基地（浏阳，2009）、入境维修/再制造产业示范基地（北海，2017）、中国飞机再制造基地（哈尔滨，2018）、国家再制造产业示范基地 （河间，2017）等内容。 其还对手机芯片再制造、墨盒再制造等进行了介绍。 电子化学品 一般泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。按用途可分成基板、光致抗蚀剂、电镀化学品、封装材料、高纯试剂、特种气体、溶剂、清洗前掺杂剂、焊剂掩模、酸及腐蚀剂、电子专用胶黏剂及辅助材料等十几大类，2万多种产品。 贵金属在电子工业中的应用 •2014-2020年，电子行业黄金需求稳定在200-220吨；2021年以来，随着5G、人工智能（AI）、服务器等高端电子设备的普及，需求持续增长至2024年的250吨（占工业需求的64.1%）。 •电子电气领域白银需求量由19 年的10180吨增长至24 年的14323 吨。 》专家分享：电子废弃物中贵金属回收利用【铂族金属峰会】 发言主题：铂、钯期货运行情况及交割业务介绍 发言主题：国企视角下的铂族金属供应链韧性：从技术储备到交易协作 发言嘉宾：有研翠铂林科技 (北京) 有限公司副总经理 董亭义 发言主题：铂族贵金属高效利用：氢能催化剂的技术突破与降本路径 发言嘉宾：上海济平新能源科技有限公司大客户经理 王楚婷 专场发布会 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁 杨小楼 交易中心十周年，快速进入新阶段 成果一：关键节点打通，初步建成平台生态 成果二：工具 ——“安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易——万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易——扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易——价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【铂族金属峰会】 供需交流会 签到&交流 欢迎晚宴 》点击查看更多精彩图片 》点击查看2026 SMM铂族金属供需交易峰会报道专题

今年是贵金属价格集体冲高的一年，其中铂金的涨幅高达93%，成为市场上最受关注的资产之一。 而分析师们普遍认为铂金的上涨行情还将继续。FXEmpire金融分析师Muhammad Umair表示，铂金价格在今年突破了连续多年的下跌趋势，标志着重新估值周期的开始，资金正在转向被低估的贵金属。 他预期，铂金将在2026年飙升至2170美元至2300美元区间。这一展望显著高于华尔街其他机构的预期，不少机构认为明年铂金价格的中值在1550至1670美元/盎司。截至发稿，铂金期货价格在1785美元/盎司上下。 机遇与风险 Umair指出，推高铂金价格的主要原因在于不断增长的工业需求和日益收紧的供应结构。需求上看，燃油汽车行业复苏可能产生积极影响。另一方面，占到铂金全球产量70%以上的南非仍受限于电力短缺、矿体老化和运营成本上升等问题，造成供应问题。 与此同时，铂金在清洁能源技术领域扮演着日益重要的角色，是质子交换膜燃料电池和电解槽的关键催化剂，而这些设备是美国、欧洲和中国氢能战略的重要组成部分。 Umair预计，未来十年与氢能相关的需求将稳步增长。假设氢能基础设施的建设按计划进行，这一趋势将为铂金带来长期利好。 他还强调，随着黄金价格接近历史高位，资金正转向被低估的金属。虽然铂金不像黄金那样受益于央行的购买，但它对宏观经济形势的反应却十分敏感。美联储降息和实际收益率走低的趋势为所有贵金属创造了有利环境。 数据上看，过去十年间黄金价格上涨超过300%，而同期铂金价格仅上涨100%。然而，2025年铂金价格的上涨势头明显增强。仅今年一年，铂金价格就已飙升超过90%，远超黄金的涨幅。 金铂比价也正在酝酿趋势。该比价在今年4月达到3.59的峰值后急速下跌至当下的2.47，若其进一步跌破2.2，则可能下探指1.8至2.0。其意味着铂金价格仍较金价有着更大的超额上涨空间。 但也有一些机构警告，铂金价格目前接近多年来的最高水平，投资者仍需保持谨慎，尤其考虑到市场对全球经济波动的敏感性，技术性回调在所难免。

11月14日，广期所发布通知，明确铂、钯期货和期权上市交易有关事项。根据通知，铂、钯期货合约自2025年11月27日起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日起上市交易。 通知显示，铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610，钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。铂期权首批上市交易合约为以PT2606、PT2608、PT2610期货合约为标的的合约，钯期权首批上市交易合约为以PD2606、PD2608、PD2610期货合约为标的的合约。 铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克。上市首日，铂、钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如无合约成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。 铂、钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。交易时间为每周一至周五9:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，及交易所规定的其他时间。 铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手（1000克）铂、钯期货合约，最小变动价位均为0.05元/克，涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份均与标的期货合约月份一致。 据期货日报记者了解，铂、钯均属于铂族金属，是汽车尾气治理等绿色产业的重要原料，我国约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。同时，铂、钯也是风电及氢能等新能源领域的关键原料，是具有代表性的新能源金属。在“双碳”目标推动下，汽车尾气治理已成为我国减排的重要抓手之一，风电、氢能等清洁能源也迎来快速发展，铂、钯产业的健康平稳发展对促进绿色发展意义重大。 业内人士认为，铂、钯期货和期权的上市，契合了实体经济发展对风险管理工具的需求，标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。随着更多新能源金属期货品种的上市，广期所也将在服务实体经济、助力国家战略实施等方面发挥更加重要的作用。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，南非国家统计局（Statistics South Africa，SSA）报告，该国7月份矿业生产同比增长4.4%。 最大贡献者为铁矿石和铂族金属。其中，铁矿石生产增长12.2%，铂族金属增长6.2%。金刚石、铬铁矿和煤炭生产也呈现增长。 不过，SSA首席调查统计师胡安-皮埃尔·特布兰切（Juan-Pierre Terblanche）指出，金、锰矿石、铜和镍产量下降。 SSA还报告，经季节调整后的7月份矿业生产环比增长1%，6月份为增长0.4%，5月份为增长3.7%。 另外，经季节调整后的5-7月矿业生产环比增长5.8%。最大贡献者为铂族金属（增长16.8%）和金（3.7%）。 同时，SSA报告，7月份以现价计算的矿产品销售额同比增长2.2%，其中铂族金属和铁矿石是最大贡献者，增速分别为24.8%和20.5%。 最大拖累者为黄金，销售额下降8.7%，锰矿石下降30.9%。 经季节调整后的7月份销售额按现价计算环比增长10%，6月份则下降7.1%，5月份为增长5.8%。 SSA指出，经季节调整后的5-7月份矿产品销售额环比增长10.7%。

9月11日（周四），南非统计局周四公布了最新的矿业数据，在产量再次上升后，南非矿业活动近期保持增长，给经济带来一些动能。 南非7月矿业产量较上年同期增长4.4%。这是继上半年大幅减少后，连续第三个月呈现上升趋势。 统计局首席调查统计学家Juan-Pierre Terblanche表示，贡献最大的是铁矿石和铂族金属。 “铁矿石产量同比增长12.2%，铂族金属同比增长6.2%，钻石、铬矿和煤炭产量也有所增加，但黄金、锰矿、铜和镍的产量有所下降。”