本周电解钴价格持续上行。从供给端来看，目前主流电解钴冶炼厂开工率维持，市场供给充足。从需求端来看，下游询盘积极性较高，补库意愿有所增强。从市场情况来看，由于市场消息较多，市场周内涨价情绪浓厚。同时部分下游担忧后市价格涨幅过高，因此采买意愿有所增强。预计后市，由于此轮价格上涨速度过快，市场需要一定的时间周期消化该轮上涨，因此预计下周电解钴价格或暂稳运行，市场以观望为主。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

据媒体援引消息人士报道，世界上最大的钴供应国刚果民主共和国——也称刚果（金）——正考虑实施钴出口配额，以遏制供应过剩并提升价格。 刚果（金）是全球最大的钴生产国，供应了全球75%的钴。作为实现能源转型的关键金属之一，钴被广泛用于制造电动汽车的电池。此外，制造航空航天部件、雷达和制导系统等都需要用到钴。 由于汽车制造商需求疲软，加上矿商加大力度开采铜（钴是从铜中提取的副产品），导致钴的价格长期处于历史低位。 伦敦金属交易所（LME）钴价从2022年4月创下的每吨8.2万美元的历史最高价跌至每吨2.1万美元，这是自2010年该合约推出以来的最低水平。 知情人士称，刚果（金）政府内部已经讨论了实施钴出口配额机制的计划，但尚未做出最终决定。 刚果（金）周一宣布暂停所有钴的出口，为期四个月，以遏制市场上供应过剩。该国政府在颁布禁令的同时表示，将在三个月后审查禁令，依据结果可能会进行修改或终止。 然而，分析人士指出，临时禁令不足以限制市场上的钴流通量，也不太可能对价格产生持久影响，预计企业释放库存金属后，钴价将进一步走弱。 消息人士表示，刚果政府计划在钴出口禁令期间，逐步引入钴出口配额，并与矿企协商相关事宜。据悉，政府此前曾试图说服矿业公司自愿减少钴的国际市场供应，但未能取得成效。 BMO Capital market分析师发布报告称，临时禁令可能会使钴的市场供应减少约6.5万吨，虽然可能短期内推高现货价格，但影响可能是暂时的，因为矿企将继续囤积钴。 他们表示：“我们完全预期未来会采取更多的供应控制措施，最有可能的下一步是实施生产或出口配额。”

刚果民主共和国战略矿物市场监管与控制管理局委员会（ARECOMS）近日发布了关于钴行业的紧急监管措施，为了加速钴市场整顿，并相应调整钴的生产和出口方式，2月22日该委员会已采取重要监管措施：暂停刚果（金）境内所有采矿活动产出钴的出口，为期4个月。3个月后对该措施进行评估，届时如有必要，可对该临时暂停措施进行调整或终止。 原文如下： ARECOMS 第2025/002号公报 关于钴行业的紧急监管措施 考虑到需要确定钴产业链的紧急措施，特别是为了加速其整顿，并相应调整钴的生产和出口方式，现通知矿业领域的经营者，战略矿物市场监管和控制局（简称ARECOMS）董事会于2025年2月22日通过了重要监管措施，以下摘要是其精华： ► 适用于所有与钴产业链相关活动的紧急监管措施 1.刚果民主共和国境内所有矿山开采的钴，无论是工业、半工业、小规模或小型矿山或手工艺采矿，其出口暂停四个月。 2.在三个月内对该措施进行评估，之后可根据情况修改或终止该临时暂停措施。 3.国家相关部门，特别是海关总署（DGDA）、移民总局（DGM）及门机构有义务确保这些措施的严格执行。 ► 适用于手工开采和加工钴矿石的紧急监管措施 4.严格禁止将未经认证的手工艺或半工业开采的钴矿与工业生产矿石混合，以及禁止出口由此两种方法混合产生的产品。 5.钴的开采必须符合刚果民主共和国现行法律法规以及经济合作与发展组织（OCDE）的标准。 6.禁止在开采作业现场和整个供应链中出现儿童、孕妇和弱势群体，违反安全工作条件的行为，以及不符合国家和国际人权指令或规则的做法。 7.由钴矿总公司（EGC）制定的负责任采购标准被采纳为该行业的国家标准。 8.在不影响上述临时出口暂停措施的情况下，所有手工或半工业开采的钴出口必须仅由钴矿总公司进行。 9.在不影响上述临时出口暂停措施的情况下，没有正规供应来源的加工实体不得出口钴。其货物出口许可证应立即由主管部门撤销。 10.根据2025年2月21日第25/05号法令第8条的规定，钴矿总公司与采矿权和/或采石权持有者之间的任何合作关系，即后者同意将其部分范围提供给钴矿总公司，以实现其公司目的，在适用的情况下，均不得转让、放弃或放弃任何权利或所有权。 ► 惩罚措施 11.任何违反本规定构成刑法规定的犯罪行为，将按照该法的规定予以处罚。 12.任何违反本规定构成矿业法规定的犯罪行为，将按照该法的规定予以处罚。 现货市场 》点击查看SMM新能源产品现货报价 现货价格方面，据SMM现货报价显示，2月25日受消息面刺激， 电解钴 现货报价单日跳涨4000元/吨，截至2月25日，电解钴现货报价涨至15.3~18万元/吨，均价报16.65万元/吨，单日涨幅达2.46%。 推荐阅读： 》传刚果（金）暂停钴出口 现货及能源金属板块联袂大涨 后市有何影响？【SMM快讯】

刚果民主共和国战略矿物市场监管与控制管理局委员会（ARECOMS）近日发布了关于钴行业的紧急监管措施，为了加速钴市场整顿，并相应调整钴的生产和出口方式，2月22日该委员会已采取重要监管措施：暂停刚果（金）境内所有采矿活动产出钴的出口，为期4个月。3个月后对该措施进行评估，届时如有必要，可对该临时暂停措施进行调整或终止。 原文如下： ARECOMS 第2025/002号公报 关于钴行业的紧急监管措施 考虑到需要确定钴产业链的紧急措施，特别是为了加速其整顿，并相应调整钴的生产和出口方式，现通知矿业领域的经营者，战略矿物市场监管和控制局（简称ARECOMS）董事会于2025年2月22日通过了重要监管措施，以下摘要是其精华： ► 适用于所有与钴产业链相关活动的紧急监管措施 1.刚果民主共和国境内所有矿山开采的钴，无论是工业、半工业、小规模或小型矿山或手工艺采矿，其出口暂停四个月。 2.在三个月内对该措施进行评估，之后可根据情况修改或终止该临时暂停措施。 3.国家相关部门，特别是海关总署（DGDA）、移民总局（DGM）及门机构有义务确保这些措施的严格执行。 ► 适用于手工开采和加工钴矿石的紧急监管措施 4.严格禁止将未经认证的手工艺或半工业开采的钴矿与工业生产矿石混合，以及禁止出口由此两种方法混合产生的产品。 5.钴的开采必须符合刚果民主共和国现行法律法规以及经济合作与发展组织（OCDE）的标准。 6.禁止在开采作业现场和整个供应链中出现儿童、孕妇和弱势群体，违反安全工作条件的行为，以及不符合国家和国际人权指令或规则的做法。 7.由钴矿总公司（EGC）制定的负责任采购标准被采纳为该行业的国家标准。 8.在不影响上述临时出口暂停措施的情况下，所有手工或半工业开采的钴出口必须仅由钴矿总公司进行。 9.在不影响上述临时出口暂停措施的情况下，没有正规供应来源的加工实体不得出口钴。其货物出口许可证应立即由主管部门撤销。 10.根据2025年2月21日第25/05号法令第8条的规定，钴矿总公司与采矿权和/或采石权持有者之间的任何合作关系，即后者同意将其部分范围提供给钴矿总公司，以实现其公司目的，在适用的情况下，均不得转让、放弃或放弃任何权利或所有权。 ► 惩罚措施 11.任何违反本规定构成刑法规定的犯罪行为，将按照该法的规定予以处罚。 12.任何违反本规定构成矿业法规定的犯罪行为，将按照该法的规定予以处罚。 现货市场 》点击查看SMM新能源产品现货报价 现货价格方面，据SMM现货报价显示，2月25日受消息面刺激， 电解钴 现货报价单日跳涨4000元/吨，截至2月25日，电解钴现货报价涨至15.3~18万元/吨，均价报16.65万元/吨，单日涨幅达2.46%。 推荐阅读： 》传刚果（金）暂停钴出口 现货及能源金属板块联袂大涨 后市有何影响？【SMM快讯】

智通财经APP获悉，刚果民主共和国表示，将暂停钴出口四个月，以控制国际市场上电池金属的供应过剩。刚果的钴产量约占全球电动汽车电池供应量的四分之三。 近年来，由于洛阳钼业扩大了该国两座大型矿山的产量，导致钴供应超过需求，价格暴跌，刚果的钴产量飙升。 该国战略矿产市场监管局（ARECOMS ）主席帕特里克·卢阿贝亚(Patrick Luabeya)表示：“出口必须与世界需求保持一致。” 据卢阿贝亚称，这些措施于 2 月 22 日生效。此前一天，总理和矿业部长签署了一项法令，允许监管机构采取临时措施，包括禁止出口，“以防出现影响市场稳定的情况”。 刚果政府也是世界第二大铜生产国，卢阿比亚表示，该国政府“一年来一直在仔细审视市场动态”。 他说，这种情况需要“立即采取行动”，因为多年的非法开采以及工业和半工业生产商的不受控制的出口导致供应过剩，“对该国及其国内外投资者构成了严重威胁”。 钴是刚果铜的副产品。卢阿贝亚表示，虽然对钴出口的禁令“单方面、无一例外”适用于所有生产商，但并未限制生产，铜出口应该不会受到影响。“由于铜和钴是分开销售的，因此铜的出口可以继续。” 仅次于洛阳钼业的两大钴矿商分别是嘉能可和欧亚资源集团。 卢阿贝亚表示，该决定将在三个月内进行审查。与此同时，该机构正在准备采取额外措施平衡钴市场，鼓励在刚果更多地加工战略矿产，并实现“透明和公平的定价机制”。

本周，钴盐价格小幅下滑。从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平。需求方面，市场仅能满足基本采购，整体表现疲软，成交量冷清。由于市场交投氛围不活跃，价格难以维持稳定，再次出现下滑。预计下周，市场供需状况难有实质性改善，现货价格仍面临小幅下跌的风险。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周，四氧化三钴的价格小幅下滑。从供应方面来看，冶炼厂多以交付前期订单为主，市场尚未完全活跃。在需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周市场表现相对冷清，现货价格难以稳定，出现下滑。展望下周，下游钴酸锂企业或会存在一定的采购需求，询单现象会有所增多，市场氛围会转好，四氧化三钴价格预计将暂时保持稳定，不会继续下滑。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格小幅下行。从供给端来看，目前整体现货充足。从需求端来看，下游维持刚需采购，市场询盘成交较为有限。综合来看，目前市场供大于求局面仍存，现货价格承压下行。预计后市，由于现货成交价格趋于逼近长单价格，因此预计钴中间品价格下行空间有限。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格暂稳运行 。从供给端来看，目前现货市场库存较多，市场可流通货源充足。从需求端来看，下游存在刚需询盘，但市场成交体量有限。综合来看，由于市场供给过剩，电解钴工厂及贸易商手中均有一定量级的库存，因此现货价格维持弱势运行。预计后市，由于市场供大于求局面明显，因此现货价格仍有下行可能。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

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