2024年7月中国其他干物质计二氧化钛含量≥80%颜料及制品出口188吨，环比减少17.54%，同比增加241.82%，出口累计同比增加538.54%  

2024年7月中国海绵钛出口626吨，环比减少6.01%，同比增加92.62%，出口累计同比增加6.05%

盘面：隔夜伦铜开于9262.5美元/吨，盘初摸高于9286.5美元/吨，盘中震荡下行，盘尾降幅增大摸低于9170美元/吨，最终收于9181.5美元/吨，跌幅达0.85%，成交量至1.8万手，持仓量至28.2万手。隔夜沪铜主力2409合约开于74050元/吨，盘初摸高于74120元/吨，而后震荡下行，盘尾迅速走低摸低于73350元/吨，最终收于73510元/吨，跌幅达0.57%，成交量至2.5万手，持仓量至13.3万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国政府最新公布的初步基准修正数据显示，截止到今年3月的过去一年中，美国非农就业人数增幅至少比目前的估值减少60万人左右，这将是美国15年来规模最大的一次就业市场降温，或影响周五鲍威尔在全球央行会议上的措辞基调，或指引美联储进行大幅度地衰退式降息，令资本市场风险偏好回落。（2）美国民主党总统候选人哈里斯呼吁将企业税率提高到28%，撤销特朗普2017年执政期间出台的部分减税政策。分析师指出，哈里斯对加征关税的倾向明显低于特朗普，这或将降低全球贸易摩擦的可能性，避免极端情形下通胀大幅上升。 现货：（1）上海：8月20日1#电解铜现货对当月2409合约报升水30元/吨-升水70元/吨，均价报升水50元/吨，环比跌20元/吨。昨日现货升水品种间价差再度收窄，但整体挺价情绪长期来看仍然保持。进入下月票交易前部分持货商存在出货换现需求，预计今日现货升水将持稳运行。 （2）广东：8月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水20元/吨，均价升水0元/吨，环比跌30元/吨。总体来看，仓单大量流出现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：8月20日仓单价格46到60美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格54到68美元/吨，QP9月，均价环比上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP9月，均价环比持平，报价参考8月下旬到港货源。昨日进口比价环比变化不大，依旧处于亏损区间。仓单方面，比价未见好转，下游并无采购积极性，报盘与询盘均较少。提单方面，由于8月下旬注册铜到货不多，持货商报价坚挺，部分刚需补货下游被迫高价成交。 （4）再生铜：8月20日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格64700-64900元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1950元/吨，环比下降161元/吨。精废杆价差965元/吨，据SMM了解到，北方大部分再生铜杆厂仍维持旧政策采购原料、销售成品，新政实施以来并未造成实质性影响，而其他地区受制于新政迟迟不能落实影响，均选择停产为主，偶尔接到订单再开工生产的模式。 （5）库存：8月20日LME电解铜库存增加11975吨至320050吨；8月20日上期所仓单库存减少5054吨至153677吨。 宏观方面，加沙停火的希望引发了油市的抛售，铜价也跟随下跌。此外，国际铜研究小组表示，今年前六个月电解铜市场供应过剩48.8万吨，使市场担忧情绪加重。基本面方面，现货市场释放出仓单，供应增多，叠加铜价上涨，下游存在一定的观望情绪，现货升贴水有所承压。价格方面，预计铜价上方存在一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM网讯：

SMM8月20日讯： 原铝进口：据海关总署数据显示，2024年7月份国内原铝进口量约为12.99万吨，环比增加7.2%，同比增加11.4%。1-7月份国内原铝累计进口总量约134.9万吨，同比增长124%。 原铝出口：据海关总署数据显示，2024年7月国内原铝出口量约为1.9万吨，环比增长169.4%，同比减少16.7%。1-7月份原铝累计出口总量约为4.72万吨，同比减少41%左右。 原铝净进口：2024年7月份国内原铝净进口约为11.1万吨，环比减少2.8%，同比增加18.3%。1-7月份国内原铝净进口总量约为130.2万吨，同比增加149%。（以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 从数据来看，7月份国内原铝进口环比出现小幅增长，但净进口量仍维持环比下降趋势，原铝进口窗口持续关闭的情况下，海外原铝更多的寻求降本的方式进入国内市场，故从细分的贸易方式来看，7月份国内原铝以一般贸易形式的进口量持续下滑，增量主要来源以去料加工方式的贸易方式。 进口分析： 从 进口来源国 角度来看： 2024年7月国内原铝主要进口来源国为俄罗斯、中国、印度尼西亚、印度、马来西亚等国家。其中，来源于俄罗斯的进口原铝总量约为5.45万吨，占7月总进口量的42%，俄罗斯是中国原铝的主要进口来源国。1-7月份国内原铝进口来源于俄罗斯的总量约为67.3万吨，同比增长28.9%，占国内总进口量的49.9%，成为国内原铝进口的第一来源国，该部分铝锭主要发往中国上海、山东、河南、辽宁等地。 除此之外，2024年以进口来源国为中国的量出现逐月增加的情况，这部分主要是中国氧化铝出口到俄罗斯之后加工为铝锭的形式再进口到中国市场， 从铝锭的原产地上来看，仍是以俄罗斯铝锭为主，7月份该种方式的进口总量增加至4.60万吨，占比35.6%，1-7月份这种形式的进口总量达18.3万吨，占国内原铝总进口量的13.5%，以去料加工方式进入中国市场可以一定程度上减少在俄方出口时的关税。   7月来源于印度尼西亚的进口原铝总量约为1.27万吨，占比9.1%；1-7月份国内原铝进口来源于印度尼西亚总量约为12万吨，占进口总量的8.9%。2024年随着印尼的电解铝的释放，未来印尼铝锭发往中国的仍有增长预期。   从 贸易方式 角度来看：进口窗口持续关闭，内外现货套利无法实现，国内原铝进口以一般贸易方式进口量持续下降。2024年7月国内原铝进口最主要通过一般贸易流入量约为5万吨，环比下降7.3%，占比下降至38.6%；1-7月份以一般贸易方式的原铝进口总量约为71.4万吨，占进口总量的52.97%。 7月份以出料加工贸易方式流入国内市场的原铝增量明显，进口量约为4.6万吨，占7月原铝总进口量的35.6%，环比增长77.8%。 出口分析： 从内外价差的角度上来看，国内的原铝尤其是普铝很难有出口利润，所以国内A00铝锭鲜有出口的情况，国内原铝之所以在海关数据上仍有部分出口量，主要是通过海关特殊监管区域物流货物的方式流出，这种铝锭多是海外铝锭品牌暂放到国内保税区等区域，最后专港至海外他处，1-7月份原铝出口以海关特殊监管区域物流货物的方式的总量约为4.45万吨，占出口总量的94.3%，这部分货源主要流向韩国、墨西哥、中国台湾等国家及地区。而通过一般贸易形式出口的原铝总量约为153吨，占原铝出口总量的0.3%，这部分原铝多为铝含量大于99.95%的高纯铝产品，主要出口至日本及韩国等国家。 SMM简评： 从数据及市场情况来看，2024年国内原铝进口总量同比增幅明显，主要原因是海外增加国内原铝销售的长单，在原铝进口窗口持续关闭的情况下，长单履约依旧会如期进入中国市场。进入8月份，海内外铝市场仍维持外强内弱的格局，内外价差虽然在7月下旬开始持续收窄，部分进口贸易商或利用价差收窄的趋势做进口现货套利，但增量有限，8月下旬LME在海外宏观利好的提振下反弹幅度强于国内，内外价差再次扩大，比价不稳定的情况下，内外套利存在不稳定性，故市场铝锭进口仍以长单量为主，预计8月份国内原铝净进口量或环比小幅增长至13-14万吨吨附近。中长期来看，四季度印尼华青二期有望投产，印度尼西亚电解铝产量缓慢抬升，一定程度上增加了印尼铝锭发往国内铝锭出现增量的预期,考虑到长单占比及未来进口来源的增量预期，SMM预计2024年国内原铝进口总量有望逼近200万吨，同比增长45%。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李加会 021-20707846 ）