过去一年里，英国利率一直处于十六年来的高位水平，并导致经济在去年一度陷入轻度衰退。然而，随着通胀持续降温，英国央行终于选择在8月份追随欧洲央行的脚步，开始了市场盼望已久的降息之路。 周四， 英国央行宣布将利率下调25基点至5%，符合市场预期，这是2020年初以来英国央行首次降息。英国央行暗示未来将谨慎降息，预测未来通胀风险维持上行趋势。 英国央行行长贝利在货币政策声明中表示： 通胀压力已经得到缓解，我们今天可以下调利率。但我们需要确保通胀率保持在低位，并注意不要过快或过多地下调利率。 决议公布后，英镑兑美元短线走低逾10点，英国10年期国债收益率短线小幅走低。 在稍后召开的货币政策新闻发布会上，贝利表示： 货币政策委员会对通胀的持续性高度警惕，决策将基于每次会议逐次做出。 贝利讲话之际，英镑兑美元日内跌幅减半，现跌0.37%。英国短债涨幅扩大，2年期国债收益率下行11个基点至3.72%。 交易员加码英国央行降息押注，料年内将进一步降息两次，降息幅度达35个基点。 鹰派降息？决定“非常平衡”，央行表示未来谨慎决策 英国央行表示 ， 货币政策委员会成员中，五人投票支持降息，四人投票支持维持利率不变。而在6月份，只有两人支持降息。 对于部分支持降息的人来说，这一决定看起来“非常平衡”。 尽管年内继续降息两次预期升温，会议纪要显示，英国央行可能只会缓慢降息，且未具体指明利率可能稳定在何处，也未指明降息所需的速度。 与全球其他主要央行一样， 英国央行对未来的利率路径表现出谨慎态度 ，会议纪要补充称，央行将“在每次会议上决定合适的货币政策限制程度”。 Ana Andrade等分析师表示： 英国央行在8月份会议上谨慎降息，这表明在抗击通胀方面取得了进展，但战争尚未胜利。 货币政策委员会没有就下一次降息的时间给出详细指导，但会议纪要的语气表明，它并不急于再次降息。 我们预计11月还会再次降息。 即便如此，英国央行的预测表明，未来三年降息幅度将高于市场目前的预期。 市场假设利率在2025年降至4.1%，三年后降至3.5%，但两年后的通胀率降至1.7%，三年后仅为1.5%，远低于央行2%的目标。 美银G-10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis表示： 这是一次态度强硬的降息。 他们只是取消了限制，而不是放松政策。我认为这对英镑的影响有限。 他们没有承诺任何事情 ，将召开一次又一次的会议，仍然依赖数据。 央行警告通胀风险或保持上行，上调今年经济预测 英国整体CPI同比增速已经回落至央行目标水平 ，但潜在压力仍然高得令人不安。 英国央行预测， 整体通胀率将在年底前反弹至2.7%，此后的情况取决于工资和服务价格的演变。 6月份英国服务业通胀率为5.7％，远高于央行预测的5.1％，而工资增长仅缓慢下降。 英国央行表示，通胀风险将“在整个预测期内保持上行趋势” ，因此： 货币政策需要继续保持足够长时间的限制，直到通胀在中期回归2%目标的风险进一步消散。 英国经济从衰退中反弹的势头也比预期强劲。 在同日公布的经济展望中， 英国央行将今年的增长预期从0.5%上调至1.25%， 但维持2025和2026年增长预期不变，分别为1% 和1.25%。 有人将本次降息视为央行送给新工党政府的一件大礼。 上任不到一个月的新任英国首相斯塔默和财政大臣里夫斯，此前承诺促进英国经济增长，改善疲软的公共服务，而降息将有助于刺激经济增长，降低偿债成本，让政府有更多资金用于优先支出。

本周，“G7货币”中三家重要的央行——日本央行、美联储和英国央行将先后公布利率决议。与以往不同的是，这三大经济体近期发出了矛盾的信号，令交易员难以判断央行们即将作出的决定。 北京时间周三（7月31日）上午11:00，日本央行将公布利率决议和前景展望报告；周四（8月1日）凌晨02:00，美联储将公布利率决议，半小时后鲍威尔召开货币政策新闻发布会；当晚19:00，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。 这意味着，三家央行公布决议的时间跨度仅为32个小时。新加坡Maybank Securities Pte.机构股票销售交易主管Wong Kok Hoong评论称，“这周将变得很有趣，但也会令人更加疲惫。” 日本央行 由于日本央行在很长的一段时间内没有调整过利率，这让市场在判断其货币政策方面缺少经验。值得一提的是，行长植田和男已经创下政策会议前最长“静默期”的个人纪录，令此次利率决定更加难以预测。 上周，日本央行收紧货币政策的可能性有所上升，以及对干预的预期有所增加，两大因素相结合推高了日元。但宏观面上，虽然日本通胀有所加速，但消费支出仍令人失望。 目前来看，日本央行的不确定性非常之大。上周，期权交易员对加息的押注一度从不到40%猛增至近90%，现在加息和不加息的概率又回到了“势均力敌”的水平。 如果植田和男选择“不作为”，日元多头可能重回脆弱地位，而美联储之后的决定也可能会让货币走势发生逆转或者进一步增强。 Saxo Capital Markets外汇策略主管Charu Chanana表示，虽然日元双向风险都很大，但他仍看空日元。 Chanana解释道：“对于一家本质上是‘鸽派’的央行来说，日本央行要在一次会议上加息并调整债券购买计划似乎有些牵强。” 美联储 与日本央行相比，美联储本次调整利率的可能性不算高。 芝商所的“美联储观察”工具显示，该行维持利率不变的概率接近96%，投资者更关注鲍威尔“会否以及如何”为9月降息做铺垫。 自上一次会议以来，许多美联储官员都有意地强调劳动力市场平衡和通胀回落，这表明他们认为美国降低借贷成本的理由越来越充分。 ING首席国际经济学家James Knightley表示：“即将召开的FOMC会议将为9月份的降息奠定基础，因为美联储正在为将政策从紧缩状态转向更中性立场提供理由。” 与此同时，包括前纽约联储主席杜德利、安联顾问埃里安在内的一些观察人士却提出了应该积极宽松的论点。 杜德利认为应该考虑本周降息，埃里安则警告称，长时间维持过高的利率是一个“政策错误”。 英国央行 对于英国央行本周或否迎来新冠疫情以来的首次降息，市场也有不同的意见。 宏观面上，英国通胀已回落至央行2%的目标且失业率正在上升，服务业价格涨幅仍居高不下，经济从小幅衰退中反弹。 今年4月，英国已经将最低工资调涨9.8%，达到每小时11.44英镑。但新上台的工党政府还计划将公共部门员工的薪资增速调整至高于通胀的水平，这些都会给物价带来上涨风险。 上周五，掉期市场对英国央行本周降息25个基点的可能性定价在50%附近，而美国银行、德意志银行、野村控股和荷兰国际集团的经济学家们倾向于该行会作出调整决定。

英国通胀率上月意外维持在2.0%，未能延续此前下降趋势，强劲的服务业价格压力促使投资者减少对英国央行下个月降息的押注。 17日公布的数据显示，6月英国CPI同比上涨2%，幅度与前一个月持平，低于市场预期下降至1.9%。其中，服务业通胀率为5.7%，与5月持平，高于预期的5.6%。 数据公布后，英镑小幅上涨0.2%，英镑兑美元汇率一年来首次升至1.30美元，英国国债价格下跌，2年期国债收益率回升至4%以上。 尽管今年以来英国央行始终维持基准利率在5.25%的高位不变，但此次数据显示，服务业通胀依然居高不下。这主要是因为服务业价格上涨，其中酒店价格强劲上涨。 分析认为，服务业价格很大程度上反映了劳动力市场人才空缺，迫使企业提高工资来吸引员工，而这部分价格被转嫁给消费者。分析师预计，周四的工资增长数据将保持在6%的增幅——大约是维持2%通胀率所需增长率的两倍。 会计机构 ICAEW 的经济主管 Suren Thiru 表示： 虽然这些数据进一步证明英国的通胀危机已经过去，但令人不安的高服务通胀表明其破坏性后遗症仍在显现。 英国央行将于8月1日宣布下一次利率决定。市场预期，由于服务业通胀的顽固性，英国央行可能会推迟降息计划。并预计降息25个基点的可能性下降至30%，低于通胀数据公布前的50%。 “今天的数据应该关闭了8月降息的大门，”摩根资产管理全球市场分析师Zara Nokes表示，通胀数据“可能强于央行考虑开始降息时所期待的数据”。 上周，英国央行首席经济学家休·皮尔曾表示，他专注于持续强劲的价格压力，并表示首次降息的时机仍是“一个悬而未决的问题”。

当地时间周四（6月20日），英国央行宣布继续把基准利率维持在5.25%不变，与市场预期一致。 这已经是英国央行连续第七次会议“按兵不动”，5.25%是16年来最高的利率水平，该行自2023年8月以来就一直维持在这个水平。 来源：英国央行 英国央行在声明中称，9人货币政策委员会（MPC）中有7名成员支持维持利率不变，2名成员认为应该降息，与5月会议的结果相同。 2名认为应该降息的成员是副行长拉姆斯登和MPC委员丁格拉，他们两人投票支持将利率降至5%。 英国央行表示，货币政策需要在较长一段时间内保持限制性，不降息的决定某种程度上来说是“微妙的平衡”（finely balanced）。 新闻稿提到，英国国家统计局最新公布的5月份CPI通胀率已经降至2.0%，达到了央行2%的通胀目标，有助于维持增长和就业。 声明指出，“短期通胀预期”和工资增长指标已经缓解。但央行仍预计下半年CPI将略有上升，因为能源价格的跌幅没有跟上年度趋势。 一些委员们认为，通胀持续性的关键指标“仍然偏高”，尤其令人担忧的是服务业价格、强劲的国内需求和工资增长可能带来的第二轮效应。 但也有委员认为，5月份的高于预期服务业通胀并未对整体通货紧缩轨迹产生重大影响。 货币政策委员会还表示，劳动力市场有所松动，但以过去的标准衡量仍较为紧张。由于统计局的估计数据存在不确定性，“很难判断劳动力市场活动的变化”。 英国央行声明公布后，货币市场定价显示，该行8月份降息的可能性接近50%，较前一天有所上升。受这一因素影响，英镑短线下挫30余点。 凯投宏观副首席英国经济学家Ruth Gregory表示，“有几项变化暗示英央行的降息越来越近”，包括“微妙的平衡”说法，以及整体基调自5月以来并未变得更加鹰派。 ING发达市场经济学家James Smith告诉媒体，英国央行夏季降息的可能性要比市场预期高出30-40%，“我认为通胀数据、服务业通胀这方面的道路仍然不明朗。” 值得一提的是，欧洲许多经济体的央行已经开启了降息周期，包括欧洲央行和瑞典央行。日内，瑞士央行连续第二次降息，将基准利率从1.5%下调至1.25%。

在持续“粘”在高位近三年后，英国通胀率终于首次降至英国央行的目标水平，这给了央行今年晚些时候降息的理由。 根据英国国家统计局（Office for National Statistics）周三公布的数据，5月份消费者价格指数（CPI）年率涨幅从4月份的2.3%降至2.0%，与经济学家此前的预期一致。 此外，按月率计算，5月份CPI涨幅为0.3%，与3月份持平。剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀率从4月份的3.9%降至3.5%，与预期一致。而英国央行一直密切关注的服务业通胀年率从5.9%降至5.7%。 这些数据标志着英国持续高涨的生活成本得到了缓解，在俄乌战争和与新冠疫情相关的限制措施结束后，英国当地物价螺旋式上升，通胀率在2022年年底一度达到11.1%的峰值。自那以后通胀率逐渐下降，尽管节奏上有些颠簸。上一次通胀率处于目标区间还是在2021年7月。 对大选和降息无实质影响 不过有分析称，上述好消息既不可能帮到首相苏纳克（Rishi Sunak）领导的保守党，也不太可能说服英国央行立即降息。 飞涨的物价和去年的经济衰退，使保守党在经济管理方面的声誉受损。英国民调机构上周公布的民意调查结果显示，英国首相苏纳克领导的保守党支持率持续走低，大幅落后于反对党工党，可能在7月4日举行的英国议会下院选举中惨败。 报道称，民调机构Savanta与《每日电讯报》于6月12日至14日进行的民意调查显示，英国工党的支持率为46%，较前一周增加了2个百分点。保守党的支持率则下降了4个百分点，跌至21%，使得工党的领先优势达到25个百分点。 这是自英国前首相特拉斯上台以来，工党取得的最大领先优势。Savanta政治研究主管克里斯·霍普金斯（Chris Hopkins）表示：他们的研究表明，这次大选可能会让保守党在选举中惨败。 另一方面，英国央行仍在警惕通胀反复的迹象，并在采取行动前密切关注服务业的工资和价格走势。因此，新数据不会对本周即将公布的利率决议产生影响。 投资者和经济学家预计，英国央行行长贝利（Andrew Bailey）和他的同事们将在周四宣布继续按兵不动，将基准利率维持在5.25%的16年高点。接受媒体调查的经济学家预计，英国央行将在8月份进行第一次降息，今年会有两次降息动作。

英国最新公布的通胀率高于市场预期，促使交易员撤出了对英国央行6月份降息的押注。 英国国家统计局周三（5月22日）发布的报告显示，该国4月份消费者物价指数（CPI）同比涨幅录得2.3%，较3月份的3.2%放缓了0.9个百分点，自2021年7月来首次低于3%。 虽然2.3%已经与英国央行2%的通胀目标相距不远，但经济学家预期的是下降至2.1%。核心通胀率的冷却程度也比较有限，仅从4.2%降至3.9%。另外，央行关注的服务业通胀仅从6%小幅放缓至5.9%，市场先前认为应该能跌至5.5%。 数据公布后，货币市场很快做出了反应，该行6月份首次降息的概率从50%迅速降低到15%，8月“首降”的可能性为40%，数据公布前为70%。 凯投宏观（Capital Economics）首席英国经济学家Paul Dales表示，最新的通胀数据使得英国央行不太可能在6月降息，也给8月带来了一些疑问。 Dales在报告中写道，由于服务业数据较高，“这表明通胀走低的持续性正在消退，甚至比英国央行之前假设的还要慢。” 英国首相苏纳克社交平台上表示，“通胀回到了应有的水平。”根据规定，新一届英国大选不得晚于2025年1月举行，苏纳克所在的保守党希望能尽早看到经济环境改善的迹象。 本月早些时候，英格兰多地公布的市长选举显示，工党在英格兰中部和伦敦“大获全胜”，让首相苏纳克带领的执政党保守党受到重创。媒体分析认为，工党时隔14年后重新上台执政的可能性越来越大。 提及选情时，英国央行行长贝利曾强调，无论即将举行的大选如何，央行在决定下一次降息的时间表方面将保持政治独立性。 如果英国央行推迟行动，那么下一个降低利率的主要央行可能就是欧洲央行。欧洲央行行长拉加德暗示，由于消费者价格快速增长的趋势已经基本得到遏制，6月可能会降息。 拉加德在接受采访时表示，“如果我们收到的数据增强了我们的信心——我们将在中期实现2%的通胀，这是我们的目标、使命和责任，那么在6月6日采取行动的可能性很大。” 与此同时，美联储的成员们也频频发出“鹰派”信号，呼吁对“首次降息”时机保持耐心。理事沃勒表示，需要再看到几个月的良好通胀数据，才能开始降息。

周二公布的数据显示，英国3月剔除红利三个月平均工资同比增长6.0%，与前值持平，略高于市场预期的5.9%。薪资增长是英国央行在考虑降息时关注的重点问题之一。尽管英国央行上周暗示，最早可能在6月首次降息，但该央行仍在密切关注英国依然强劲的薪资增长可能引发通胀卷土重来的任何迹象。 英国财政大臣亨特在一份声明中表示：“这是连续第十个月薪资增速快于通胀，这将有助于减轻英国家庭的生活成本压力。” 周二公布的数据还显示，英国3月包括红利三个月平均工资同比增长5.7%，高于前值5.6%和市场预期的5.5%。私营部门的固定工资——英国央行关注的一个关键指标——在截至2月的三个月里的同比涨幅从6.0%略微下降到5.9%。此外，英国3月失业率(按ILO标准)升至4.3%，符合市场预期，高于前值4.2%。 尽管薪资增长强劲，但失业率数据似乎表明，英国劳动力市场正在降温。英国国家统计局经济统计主管Liz McKeown表示：“我们继续看到就业市场正在降温的初步迹象。我们的家庭调查中的就业人数和在职员工人数在最近几个时期都出现了下降。”

当地时间周四，英国央行公布了最新的利率决议，连续第六次会议维持基准利率不变。而与上次决议不同的是，支持降息的委员又多了一人，这意味着“首降”已经越来越近了。 当天，货币政策委员会(MPC)以7比2的投票结果赞成将利率维持在5.25%不变，其中2人投票支持降息，分别为英国央行副行长拉姆斯登与货币政策委员丁格拉。 拉姆斯登和丁格拉表示，目前有必要进行降息，因为货币政策决定对经济的影响存在滞后性，且通胀降幅可能超过英国央行的预期。 2023年8月，英国央行将基准利率从5%上调至5.25%，为2021年12月以来连续第14次加息。此后，英国央行一直将基准利率保持在这一水平。 而市场原本预期投票结果为8比1，因此，在相对鸽派的决议公布后，英镑兑美元短线下挫超35点，而英国富时100指数短线跳涨约0.4%。 在政策声明中，英国央行称将密切关注即将发布的数据，并根据这些数据来评估通胀是否正在持续消退。“在此基础上，委员会将继续审查基准利率应在当前水平维持多久。” 目前英国总体CPI通胀继续呈现回落态势，部分原因是基数效应以及能源和商品价格的下滑。但英国央行仍保持警惕，因为薪资增长和服务业通胀依然强劲。 英国央行行长贝利发布声明称：“在我们降息之前，我们需要看到更多的证据表明通胀将保持在低位。我乐观地认为，事情正朝着正确的方向发展。” 贝利还表示，6月份降息的可能性没有被排除，也没有在计划之中；将依赖对通胀持续性的判断，每次会议都是一个新的利率决定。 英国央行的谨慎与欧洲央行形成了鲜明对比，欧洲央行的政策制定者已明确表示，除非出现重大通胀冲击，否则一定会在6月降息。 6月首降 实际上，在英国央行公布决议之前，金融市场已经几乎完全消化了该央行将在8月首次降息25个基点、并在11月或12月再次降息的预期。 英国央行还将两年和三年后的通胀预期从2月份的2.3%和1.9%下调至1.9%和1.6%，低于2%的目标，这向投资者传递了一个新的信息，即他们对未来降息的预期可能过于保守了。 英国央行略微上调了对英国经济增长的预期，预计2024年英国GDP将增长0.5%，高于2月份预测的0.25%。 目前交易员加大了对英国央行降息的押注，倾向于6月首次降息。而这将提振英国首相苏纳克的选情，苏纳克此前告诉选民，经济正在好转，在今年晚些时候的选举之前，他正在努力缩小与反对党工党之间的巨大领先优势。 Investec首席经济学家Philip Shaw表示，趋势显然是在某个时候降息，我们的观点是，英国央行将在6月份降息，这仍然是绝对可行的。显然，这将取决于从现在到那时的数据，但也取决于货币政策委员会中是否有足够多的人相信，通胀持续性问题已不再像过去那般。 汇丰资产管理投资策略主管Hussain Mehdi评论称，英国央行正在"为夏季降息做准备"，虽然不明确是6月还是8月降息，但无论如何，英国央行都会先于美联储降息，后者仍受到更棘手的通胀的掣肘。

在地缘政治紧张局势有所缓和、美联储降息希望重燃，加上苹果大规模股票回购计划推动下，美国股市周五强势收涨，为动荡的一周画上了句号。 展望下周，经济数据方面相当平淡，美联储多位官员将发表讲话，但在当前氛围下，应该不会对市场造成太大扰动。交易员还将关注澳洲联储、英国央行即将召开的货币政策会议。 在澳大利亚，关于政策制定者在控制通胀方面是否做得足够的辩论正在升温，而英国的焦点将是多久之后可以降息。与此同时，瑞典央行可能会在下周三宣布降息决定，成为下一个开始降息的主要央行。 而美联储方面，目前利率期货市场的投资者认为7月份降息的可能性略有上升，但仍低于50%。芝商所(CME Group)的数据显示，9月份降息的机率升至75%，高于周四的约60%。 吉拉德首席投资官蒂莫西·丘布评论称，4月份的非农就业报告缓和了对经济在第一季度重新加速的担忧，但现在定价降息还为时尚早，一个数字不能代表趋势。总的来说，美联储需要获得新的证据。 财报方面，第一季度财报季即将进入最后阶段，截至周五收盘，标普500指数成分股公司中已有397家发布了财报，其中77%的公司公布了超出市场预期的业绩。下周迪士尼、西方石油、Arm等公司业绩相对值得关注。 外汇市场上，投资者观望日元是否会进一步走软，日本政府最近的干预加大了做空日元的难度。据市场普遍猜测，日本央行已进行了三次汇率干预，阻止日元崩盘。美银发布研报称，日本央行近期可能进行多轮干预，但干预规模不会超过650亿美元。 投资者和分析师表示，中长期来看，日元可能继续走软。日元近期贬值的最大原因是：日本与其他主要经济体之间利差巨大。虽然日本央行最近上调了政策利率，这一利差仍然很大，而且目前预计通胀率比预期更有粘性将使美国利率在更长时间内保持较高水平。 如果日本央行再次加息，这一利差将收窄，但缩小幅度可能很小。日本央行官员已暗示计划保持货币政策宽松。 地缘政治方面，中东局势波谲云诡，有报道称，哈马斯即将批准停火提议，将分阶段释放人质并得到美国支持撤军承诺，但以色列官员两次否认以方同意结束战争来换取达成人质协议。 也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚周五发表声明称，胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞已命令该组织对从地中海前往以色列港口的所有船只发动袭击。 此外，应法国总统马克龙、塞尔维亚总统武契奇、匈牙利总统舒尤克和总理欧尔班邀请，习近平主席将于5月5日至10日对三国进行国事访问，受到世界关注。 下周重要事件概览： 周一（5月6日）： 中国4月财新服务业PMI、欧元区5月Sentix投资者信心指数、欧元区3月PPI月率、瑞士央行行长乔丹发表讲话、日韩股市休市 周二（5月7日）： 澳大利亚至5月7日澳洲联储利率决定、德国3月季调后贸易帐、法国3月贸易帐、中国4月外汇储备、欧元区3月零售销售月率、里士满联储主席巴尔金就经济前景发表讲话、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 周三（5月8日）： 美国至5月3日当周EIA原油库存、美国3月批发销售月率、美联储副主席杰斐逊就经济发表讲话、瑞典央行公布利率决议、波士顿联储主席柯林斯发表讲话 周四（5月9日）： 中国4月贸易帐、中国4月M2货币供应年率、英国至5月9日央行利率决定、美国至5月4日当周初请失业金人数 周五（5月10日）： 日本3月贸易帐、英国第一季度GDP年率修正值、美国5月一年期通胀率预期、欧洲央行公布4月货币政策会议纪要、美联储理事鲍曼就金融稳定风险发表讲话 周六（5月11日）： 中国4月CPI年率、美联储理事巴尔发表讲话

英国国家统计局周三（4月17日）发布3月份的最新通胀数据，显示3月消费者价格指数（CPI）同比涨幅为3.2%，这一数据略高于经济学家预测的3.1%，但低于2月份的3.4%，并且达到两年半以来的最低水平。 该局表示，食品价格涨势的放缓拉低了总体通胀，然而汽车燃料费用的上涨却对总体通胀率有一定推高作用。 不包括能源、食品、酒精和烟草在内的核心CPI同比上涨4.2%，预期为4.1%，较2月4.5%的涨幅有所下降。 毕马威英国首席经济学家Yael Selfin认为，“我们预计通胀将在今年春季晚些时候回到目标水平， 这增加了从6月开始降息的可能性 。鉴于更有利的通胀前景和英国经济的持续疲软，既使美联储推迟降息，也不太可能产生重大影响。” 英国央行给出的预测也是，通货膨胀率将在春季“短暂下降”到2%的目标，然后略有上升。 目前，英国劳动力市场降温的迹象已经展现，去年12月至今年2月期间，英国失业率意外上升至4.2%。与此同时，不计奖金的工资增幅从1月份的6.1%降至2月份的6%。 就在前一天，英格兰银行行长安德鲁·贝利就已暗示，英国或许会先于美国降低利率，并称两国经济的通胀动态正在分化。 贝利在周二（4月16日）时称，他看到了“强有力的证据”，表明更高的利率正在抑制价格上涨，物价涨幅已经从2022年10月11.1%的峰值回落。 分歧 虽然不少人支持英国6月首次降息，不过此前就有分析指出，如果3月份核心数据高于预期，并稳定在4%以上，意味通货膨胀形势比最近预测的更为棘手，那么可能会加剧人们对英国首次降息时间推迟的猜测。 基于周三的最新数据，凯投宏观经济学家Ruth Gregory分析称，“CPI通胀降幅不及预期，增加了通胀将跟随美国趋势并很快停滞不前的风险。6月份首次降息的可能性现在有点渺茫。“ 根据目前的市场定价，英国央行将会从2024年的8月或9月开始降息，年内将从目前5.25%的利率水平下调两次。不过鉴于美国通胀压力持续存在的迹象，这一时间表的不确定性现在也有所增加。