美联储通讯社:接下来的问题是 降息终点在哪里 速度有多快?

周三,在美联储大幅降息50基点后,有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称,随着美联储正式开启宽松周期,接下来的问题将是:降息终点在哪里,速度有多快?

Timiraos在文章中引用了鲍威尔在发布会上的发言对这个问题进行了回答。

“降息终点”实际上指的是中性利率,即指导货币政策的理论利率。鲍威尔在发言中表示,对中性利率的评估仍存在大范围不确定性,不过“我们不会回到以前超低利率的时代了”

“我们可能不会回到那个有数万亿美元主权债券以负利率交易的时代,或者长期债券以负利率交易的时代。未来的中性利率可能比当时高得多。”

降息速度方面,鲍威尔表示,不将降息50个基点视为未来新的节奏,美联储不会继续以这样的速度降息,经济数据仍将是决议依据

“数据将推动货币政策选择,降息将根据需要加快、放慢或暂停。”

在Timiraos看来,在利率前景方面,美联储可能会面临着来自就业和通胀的两重风险

一是如果在降息方面拖延不前,会导致失业率上升,使官员们急于进行更大规模的降息。

二是如果在降息方面行动太快,通胀“卡在2%的目标水平”的可能性就会增加。

华尔街见闻此前提及,本次决议不再重申“实现就业和通胀目标的风险继续趋向更好的平衡”,而是改称“实现就业和通胀目标的风险大体均衡”,并新增了关于“致力于支持充分就业,强调避免就业方面的风险”的表述。

Timiraos的文章同样指出,从鲍威尔的发言来看,他也试图在表达时尽量实现“对经济的担忧”和“对就业风险的自满”之间的平衡:

“有观点认为,采取措施支持劳动力市场往往是在它还强劲的时候,而不是开始看到裁员的时候。”

今年年内,美联储还将迎来11月和12月两次FOMC会议。文章指出,持续的混合经济信号继续给下一次会议带来类似的不确定性。

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李丹
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