去年7月，由于英国通胀率居高不下且高于欧元区的水平，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）受到了议员和经济学家们的猛烈批评。 当月，英国央行邀请了美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）主导审查该行的经济预测过程。下周五（4月12日），这位诺贝尔经济学奖得主将正式发布提案，给英央行预测经济前景提供建议。 伯南克的主要研究领域是货币政策和宏观经济史。2005年，伯南克在小布什政府中担任总统经济顾问委员会主席，并于2006年接替格林斯潘成为美联储主席。因其在“银行和金融危机”领域的卓越贡献，2022年获得了诺贝尔经济学奖。 外界预计，伯南克将在下周建议英国央行采取一系列创新措施，以更新其预测经济的流程并修复其受损的声誉。上月，英央行首席经济学家Huw Pill表示，这次审查“将为更新和改进货币政策委员会的框架提供千载难逢的机会”。 根据一些官员的说法，伯南克将推出一系列选项，至于是否推行还要看英国央行货币政策委员会（MPC）的决定，另还要征求英国财政大臣杰里米·亨特的意见。两周前，贝利告诉媒体，该行30年前推出的“扇形图”将于不久后退役。 贝利提到的扇形图是一种统计图表，用于表示随机变量的未来值的可能范围。它是由一条中心线和一系列扇形区域组成的，这些区域代表了不同置信水平下未来值的范围。 外界预计，这一图表将被伯南克提出的“场景分析”（scenarios）所取代，因为场景分析能更好地传达MPC成员所持的不同立场。事实上，从去年开始，瑞典央行就开始定期使用场景分析，该行认为这种方式“对于政策沟通非常重要”。 除此以外，英国央行可能会尝试使用“点阵图”。据了解，点阵图首次出现在美联储是在2011年底，当时官员正在考虑如何让市场为金融危机过后货币政策措施的转变做好准备。 伯南克和当时的副主席珍妮特·耶伦（现为美国财政部部长）均认为，点阵图可以让市场得以了解美联储在当前政策决定以外的想法。贝利告诉媒体，货币政策委员会的成员可能会觉得有必要透露他们个人的利率路径。

当地时间周四，英国央行公布了最新的利率决议，连续第五次会议维持基准利率不变，而与以往不同的是，已经没有委员支持进一步加息了。 当天，货币政策委员会(MPC)以8比1的投票结果赞成将利率维持在5.25%不变，两名最鹰派的委员哈斯克尔和曼恩放弃支持加息的投票，为2021年9月以来首次没有委员投票支持加息。另有一人(丁格拉)支持降息25个基点。 英国央行行长贝利表示，有进一步令人鼓舞的迹象表明，通胀正在下降。但他也表示，英国央行需要更加确定，经济中的价格压力已完全得到控制。“我们还没有到可以降息的地步，但事情正朝着正确的方向发展。” 在政策声明中，英国央行称总体CPI通胀继续相对大幅回落，部分原因是基数效应以及能源和商品价格的下滑。“货币政策的限制性立场正在给实体经济活动带来压力，导致劳动力市场仍然相对吃紧，但通胀的关键指标仍处于高位。” 此前一天，英国国家统计局公布的英国2月通胀率为3.4%，低于预期，且为近两年来的最低通胀率。 货币政策委员会坚持认为，货币政策需要在足够长的时间内保持限制性，以便在中期将通胀恢复到2%的目标水平。 英国经济在2023年最后一个季度陷入技术性衰退，并经历了两年的停滞，这意味着英国央行操作难度正在上升。一方面要将通胀率可持续地拉回2%，另一方面要避免将经济推入长期低迷。 8月首降 ICAEW经济主管Suren Thiru认为，尽管基准利率再次维持不变，但更为鸽派的投票结果和政策声明表明，决策者正在为今年晚些时候的降息打开大门。 标普全球评级高级欧洲经济学家Marion Amiot评论称：“英国央行在开始降息之前，需要看到薪资增速和服务价格大幅放缓。”他还表示，预计英国央行8月份才会进行首次降息。 目前投资者普遍预计，英国央行将在8月首次降息，但认为6月降息的可能性超过50%，且年内将降息三次。 MHA经济顾问Joe Nellis表示：“尽管委员会本月投票决定维持利率不变，但围绕GDP的乐观情绪加上通胀的下行趋势表明，他们可能会比预期更早开始降息，最早可能在5月份。” 在经历了两年多时间的快速加息政策后，世界主要央行正试图确定何时开始放松货币政策，并且有央行已经迈出了关键一步。 周四稍早，瑞士央行出人意料地下调关键利率，成为第一家降息的发达经济体央行，市场原本预计该央行将等到6月份的下一次会议上才会降息。 此前一天，美联储将基准联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%的23年高点，但多数美联储官员预计今年将降息三次。 欧洲央行行长拉加德表示，如果即将公布的通胀和工资数据符合其预测，欧洲央行将能够在6月份降低关键利率。这番言论是迄今为止最强烈的迹象，暗示随着通胀放缓，欧洲央行正准备降低借贷成本。

当地时间周四，英国央行宣布，连续第四次会议维持基准利率不变，不过与之前不同的是，该央行已为降息敞开了大门。 当天，货币政策委员会(MPC)以6比3的投票结果赞成将利率维持在5.25%不变，有两名成员(哈斯克尔和曼恩)投票支持加息25个基点，另有一人(丁格拉)支持降息25个基点。 九位政策制定者对政策方向的分歧是2008年以来最大的，这可能标志着英国央行抗击通胀的一个转折点。 英国央行行长贝利表示：“我们需要看到更多的证据表明通胀将一路降至2%的目标，并保持在那里，然后我们才能降息。” 在政策声明中，英国央行对利率前景的措辞有所软化，放弃了此前的警告，即如果出现更持久的通胀压力，将需要“进一步收紧”货币政策。 取而代之的是，该央行声称，MPC将确保银行利率在足够长的时间内保持限制性，以使通胀在中期可持续地回到2%的目标。并补充说，将“根据经济数据调整货币政策”，并评估维持利率不变的时间。 美联储和欧洲央行的官员更加明确地表示，降息已经提上日程。美联储在周三举行的今年首次政策会议上维持利率不变，发出正在考虑何时降息的信号，但也暗示降息并非迫在眉睫。 自去年12月以来，英国经济背景已发生了变化，通胀下降幅度明显超过预期。官员们现在认为，由于能源价格暴跌，英国通胀率将在第二季度“暂时”回到2%的目标水平。 然而，随着能源价格下降的影响逐渐消退，服务业和薪资构成的潜在压力持续存在，通胀率可能会反弹至近3%。英国央行警告称，通胀风险仍"偏向上行"，而红海的航运中断构成了潜在的价格威胁。 英国央行预计今年的经济增速为0.25%，高于去年11月的接近零的水平。到2025年，经济可能会增长0.75%，也比之前的预测更强劲，这反映出生活成本危机的缓解。英国央行表示，自本轮紧缩周期以来，加息的影响已经显现出约三分之二。 美国银行策略师Kamal Sharma评论称:“尽管有委员投票支持立即降息，但与市场预期相比，它看起来仍然偏鹰派。看看通胀预测——到2026年2.3%，他们想要发出信号，表明通胀还没有达到适合降息的水平。” Quilter Investors投资策略师Lindsay James表示，由于通往2%通胀率的道路预计不会一帆风顺，政策制定者不会急于降息。"鉴于当前经济环境的脆弱性，以及地缘政治风险的显现，英国央行将采取谨慎态度，而不是去冒通胀再度飙升的风险。"

随着周四凌晨美联储意外大谈降息，全球金融市场的讨论热点似乎一夜之间就从“保持高利率”转向“何时降息”。 然而，周四披露最新利率决议的英国央行和挪威央行联手告诉市场：通胀的故事还没有翻篇呢！ 英国央行：维持紧缩选项 仍有委员支持加息 先说关注度更高的英国央行。与美联储委员们紧密团结在鲍威尔主席身边不同，英国央行12月利率决议仍旧出现了6-3的投票结果，多数人同意将政策利率维持在5.25%，3名少数派则继续坚称需要再进行一次25个基点的加息。 （来源：英国央行） 今年10月英国的通胀率降至4.6%，与前几个月7%-8%的数据相比可谓是陡然骤降，同时薪酬涨幅也低于预期。不过英国央行对此并不满意，在利率决议中直言“ 即便货币政策收紧导致劳动力市场走软，并对经济活动构成压力，但眼下的核心通胀指标仍持续较高 ”。 （英国通胀年率，来源：tradingeconomics） 更重要的是，英国央行决议中丝毫没有体现出“考虑降息”的意愿。 英国央行周四表示，正如上个月货币政策报告中说得那样， 委员会继续判断货币政策可能需要在较长时间内处于限制性的状态 。如果有证据表明通胀压力会变得更加持久， 就需要进一步收紧货币政策 。 在11月的报告中，英国央行预期今年四季度英国CPI均值将在4.75%左右，明年的前两个季度则分别降至4.5%和3.75%。 当然英国央行的货币政策立场也马上招来了批评。 英国特许会计师公会的经济总监Suren Thiru解读称，周四的决定进一步证实了利率已经达到了峰值，但鉴于英国脆弱的经济背景，央行存在过度紧缩的风险。 今年三季度英国GDP勉强保持不涨也不跌，同时预期四季度GDP微涨0.1%。 Thiru表示，考虑到薪资增长放缓和经济恶化， 英国央行在利率方面的措辞显得“不必要地鹰派”，引发了他们将过长时间保持高利率的担忧，此举将进一步损害已经困难重重的经济 。鉴于未来几个月经济陷入衰退的风险，Thiru预测英国央行将在明年夏天开始降息。 还有更鹰的！挪威央行意外加息 如果英国央行维持不加息尚给市场留下了“他们可能只是嘴硬”的念想，挪威央行直接意外加息，也令这个北欧国家的央行在“央行星期四”中脱颖而出。 挪威央行周四宣布，加息25个基点至4.5%。挪威央行行长艾达·沃尔登·巴谢也在发布会上透露，若经济如目前所预期的那样发展，那就不需要进一步加息，但 4.5%的利率很有可能要保持到明年秋天 再逐步下调。 （来源：挪威央行） 巴谢在利率决议中也表示，挪威央行已经看到经济正在降温，但通货膨胀仍然过高。 现在提高政策利率可以减少通胀长期保持在高位的风险。 挪威的核心通胀率在今年6月触及阶段高位7%，目前回落至5.8%。挪威央行周四将2024年和核心通胀预期稍稍提高0.1%至4.8%，同时将2025年的预期提高至3.5%。

从华盛顿到法兰克福，再到伦敦和世界上的多个角落，全球央行的执牛耳者本周即将在万众瞩目下，做出今年最后的利率决定…… 按照日程安排，在未来几天里，超过一半的G10央行将召开12月议息会议，其中包括了北京时间周四凌晨的美联储和当天晚间的欧洲央行和英国央行。 而从各国的货币政策处境看，除了挪威等寥寥几家央行仍可能会提高借贷成本外，大多数央行官员如今都将面临金融市场的压力，需要解释为什么他们似乎还不急于转向宽松的货币政策。 全球通胀数据的同步走弱和一些经济疲软的证据，促使投资者加大了对各国央行2024年上半年降息的押注。这种观点显然正与美联储及其他主要央行三个多月前提出的“更长时间内保持较高利率”的口号相冲突。 在本轮紧缩周期中率先加息的拉丁美洲，不少央行此前已经启动了降息周期，巴西和秘鲁央行也可能会在本周降息。相比之下，美国和欧洲的利率走向依然并不那么确定。在今年年初以全新的活力积极加息之后，他们在2023年年底正变得更加犹豫不决——这可能会与积极押注鸽派转向的投资者进行“长期对峙”埋下伏笔。 摩根大通全球研究主席Joyce Chang在接受媒体采访时表示，“央行行长们其实在说，‘看，我们正在等待，看看我们在这场抗通胀战役中看到的情况是否可持续。我们认为，直到明年下半年，人们才会看到降息启动。” 以下是本轮超级央行周最为核心的几大看点： 美联储：2023年最后的议息会议会唱哪出？ 本周对于那些试图判断美联储明年利率走向的投资者而言，无疑是极为关键的时刻：在本周二，美国劳工部将发布11月CPI数据，而在当地时间周三，美联储便将公布最新的12月利率决议，其中包含了将预测明年究竟会降息多少的利率点阵图。 目前，人们普遍预计美联储在年内的最后一场议息会议上，将把基准利率维持不变，仍保持在二十年来的最高水平，因为决策者们正在评估自2022年初以来一系列激进加息政策的滞后影响。 美联储主席鲍威尔此前已经为再次加息设定了很高的门槛，而利率市场上交易员的押注则更进一步——几乎完全排除了未来任何加息的可能性。 因此， 本周美联储决议最大的焦点其实将是美联储何时开始降息，以及明年究竟会降息多少——特别是FOMC成员在最新发布的12月点阵图中，究竟会预计明后几年降息多少次。在9月点阵图中，政策制定者曾预测2024年底的利率仍将位于5.1%。 相比之下，市场目前则已押注美联储将在2024年降息五次，其中最早的降息可能在明年5月到来，利率市场的定价与美联储点阵图之间，对于明年年底利率的判断几乎相差了整整100个基点。 对此，前美联储高级经济学家、目前在彼得森国际经济研究所任职的David Wilcox表示，“如果美联储现在降息，但稍后又掉头加息，那将会非常困难。与此同时，他们需要做好准备，以便在证据积累到足以证明通胀正在令人信服地下行时放宽政策。” 值得一提的是，上周超预期的美国非农数据，已经令本月早些时候高涨的降息预期略有降温，而如果本周的通胀数据和美联储决议，进一步释放出一些不利于明年降息的鹰派信号，则可能给年底股债市场的反弹行情构成一定的阻力。 有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos表示，最新的非农就业报告意味着美联储在12月会议上将维持利率稳定，并同时挑战了美联储明年将迅速转向降息的观点。11月非农报告可能强化了美联储主席鲍威尔的最新表态，即美联储目前可以保持政策利率不变，与此同时美联储能够观察此前的一系列激进加息将如何减缓经济活动和通胀。 欧洲央行：会成为明年G10央行降息的引领者吗？ 欧洲央行眼下的处境，其实与美联储颇有相似之处 ——通胀数据同样正在快速回落，市场对于欧洲央行明年降息的预期也持续高涨。 不过，有鉴于欧洲经济面临的衰退风险要比美国大得多，交易员对明年欧洲央行降息预期也要更为强烈——业内人士在过去几周已持续认为，欧洲央行可能在明年3月或4月率先引领G10央行的降息周期 。 在过去的几个月里，欧元区通货膨胀率大幅下降，11月份甚至已回落至了两年多以来的最低点2.4%。由于降息预期不断升温，欧元也因此承受了相当大的压力——上周欧元兑美元已跌破了1.08关口。就连欧洲央行的政策制定者也对通胀下降的速度感到意外，欧洲央行管理委员会内部的基调也因此发生了相当大的转变——加息的可能性现在已被基本排除。 不过，对于降息预期的骤然涌现，目前仍不排除欧洲央行行长拉加德可能会在本周对此泼上一盆冷水…… 虽然欧元区很可能陷入衰退，决策者们也承认劳动力市场正在出现转机，但他们并不完全相信高通胀的危险已经过去，他们依然希望看到更多的薪资数据能作为佐证。 欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel上周表示，迄今为止的通胀放缓“非常显著”，现在不太可能进一步加息。但她对交易员们押注的降息前景并不那么支持，“我们必须看看会发生什么，我们曾多次在两个方向上都感到意外。因此，我们在对六个月后将要发生的事情发表看法时应该小心谨慎。” 另一位欧洲央行官员、斯洛伐克央行行长Peter Kazimir则指出，2024年第一季度降息的预期如同“科幻小说”。 经济学家David Powell表示，“考虑到通胀前景的风险，欧洲央行可能对利率掉期在3月份降息的定价感到不满。拉加德可能会在新闻发布会上表明这一点。我们的观点仍然是，首次降息将在明年6月份，但风险偏向于提前行动。” 英国央行：抗击通胀的斗争仍远未结束？ 对于英国央行来说，上个月传来的一条“好消息”是——10月份的通胀率终于跌至了5.0%以下。然而，这一数字相比于其他欧美主要经济体而言，显然仍高得不可思议。因而， 在本月预计将连续第三次会议按兵不动后，英国央行很可能也将发出警告称，其抗击通胀的斗争还远未结束。 由于明年英国经济将面临停滞，利率市场的投资者目前押注英国央行将在明年6月份开始降息——该行利率眼下仍处于5.25%的15年高位。 不过，英国央行官员们很可能会重申他们的指导意见——即在劳动力市场依然紧张、服务业面临物价压力的情况下，政策需要在“较长”时期内保持限制性，以阻止通胀率持续高于2%的目标。 本周三公布的英国10月份GDP和工业生产数据将提供对经济状况的最新看法，周二的英国就业报告也很重要，因为劳动力市场的放缓尚未转化为炙热工资增长的放缓。 经济学家Dan Hanson和Ana Andrade表示，“我们预计英国央行将加倍强调其政策可能在较长时间内保持限制性的依据有——服务业通胀过高，并且有初步迹象表明经济可能在第四季度重新获得一些动力。实现2%的通胀率还有很长的路要走。” 外汇经纪商XM.Com则指出，预计周四的英国央行会议利率不会有变化，但如果行长贝利在声明中使用更强硬的措辞，试图再次打消降息预期，英镑不太可能上涨太多，除非有乐观数据或美元走软支撑。 其他央行：各大央行迎来2023年“谢幕演出” 除了美欧英三大央行外，本周全球范围内还有众多央行将迎来2023年最后的议息会议。 瑞士央行 将在本周四公布利率决议。目前，瑞士的通胀率比邻近的欧元区还要低——事实上，该国的通胀水平已经远低于2%的央行目标。不过，市场当前猜测瑞士央行不会像欧洲央行那样迅速降息，瑞郎兑欧元汇率近期已升至了九年前瑞士央行取消瑞郎汇率上限以来的最高水平。 挪威央行 本周则将在是否进行最后一次加息25基点的问题上，面临艰难的抉择。最近的数据可能会鼓励官员们在经济降温时按兵不动。挪威央行上周进行的一项关键情绪调查显示，由于企业遇到了更多的闲置产能和更少的招聘问题，预计本季度经济将停滞不前，2024年初经济将出现萎缩。与此同时，尽管挪威的化石燃料行业在一定程度上缓解了顽固的高通胀和信贷成本上升所带来的影响，但建筑活动仍在急剧下降，零售活动也在放缓。 在俄罗斯方面，经济学家Alexander Isakov表示，在10月份将关键利率上调200个基点之后， 俄罗斯央行 可能需要在本周五将利率再上调100个基点至16%，因为政策制定者正努力推动该国通胀率回到4%的目标。 拉美地区本周也将迎来多家央行议息。其中在当地时间本周三， 巴西央行 在行长Roberto Campos Neto的领导下，料将连续第四次降息50个基点，至11.75%。同时人们普遍预计，经济降温和通胀回落至央行目标范围内，料将使巴西央行在2024年第一季度继续保持这一步伐。 墨西哥央行 通常不会出人意料地采取鸽派政策，预计周四也将一致决定连续第六次会议将关键利率维持在创纪录的高位水平11.25%。展望未来，墨西哥央行行长Victoria Rodriguez可能会表示，降息讨论将会在2024年初开始。分析师们此前已一致认为，该行的宽松周期将从第一季度开始。 秘鲁央行 则可能会在本周再度降息25个基点。秘鲁经济目前正在发出衰退警告，已经连续数月陷入通缩，这个安第斯山脉国家的货币当局料将继续降低借贷成本，以帮助摆脱经济衰退。

英国国家统计局（ONS）最新公布的数据显示， 英国10月份通胀率从上月的6.7%大幅下降至4.6%，创两年来新低 。 英国整体消费者价格指数（CPI）同比上涨4.6%，好于经济学家预计的4.8%， 为2021年11月以来最低水平 ；CPI环比持平，而经济学家预测为环比上涨0.1%。不包括波动较大的食品、能源、酒精和烟草价格的核心CPI从9月份的6.1%降至10月份的5.7%。 其中， 住房和家庭服务的CPI同比降幅最大 ，创下1950年1月有记录以来的最低水平；而食品和非酒精的饮料的年通胀率也降至2022年6月以来的最低水平。 就在此前一天，美国的CPI数据也传来好消息。美国10月名义CPI环比不变，同比增速降至3.2%，好于分析师预期的3.3%；核心CPI增速也优于市场预期。 通胀减半的目标达成 英国央行在9月会议上结束了连续14次加息，并将基准利率维持在5.25%的高位不变，政策制定者希望通过高水平利率让通胀回落到央行2%的目标水平。 早在今年1月，英国首相苏纳克曾承诺将英国通胀率减半，当时CPI同比升幅超过10%。 ICAEW的经济主管SurenThiru表示，通胀数据的急剧下降——特别是考虑到核心CPI的下降——表明， 英国在抗击通胀的斗争中已经“拐过了弯” 。 不过Thiru直言，自今年年初以来， 通胀减半与政府的行动关系不大 。 他指出，“虽然目前已经实现了首相提到的通胀减半目标，但这在更大程度上要 归功于能源成本下降和利率上升给物价带来的下行压力 ，而不是任何政府行动。” “疲软的就业市场和高利率对需求的拖累可能意味着， 通胀率会比预期更快地回落到英格兰银行2%的目标 。” 至于英国央行12月政策会议上将作何决定，最新的经济数据 强化了市场对维持利率不变的预期 。 Quilter Investors的投资策略师Lindsay James表示，货币政策委员会希望看到“更多的指标证明整体经济中的通胀在放缓，而不是主要来自国际能源市场的波动”。 James 补充道，“核心CPI的下降更为缓慢…很明显，进一步实现2%的目标可能会相对缓慢。”

继美联储和欧洲央行之后，英国央行按下加息“暂停键”，继续维持利率不变。 11月2日周四，英国央行英国央行以6比3票数决定维持利率不变，将关键利率维持在5.25%，为15年来最高水平，与市场的预期一致。 从2021年12月到今年8月，英国央行连续14次上调借贷成本。现在官员们表示，在评估之前加息的影响时，他们正采取更加谨慎的态度。英国央行行长贝利表示，正在观察是否需要进一步加息，可能需要较长一段时间的“限制性”政策。 尽管已经进行了一系列加息，但通胀仍未恢复到目标水平。英国的9 月CPI为 6.7%，是2%目标的三倍多，剔除波动较大的食品和能源价格的9月核心通胀率也保持在 6.1%的高位。 消息发布后，英镑兑美元短线上涨逾20点，现报1.2207。 英国央行：预计2025年第四季度通胀率为1.9%，2026年第四季度为1.5%。 英国央行表示，8月份GDP形势弱于预期。预计第三季度GDP持平，第四季度增长0.1%。在预测期内，英国经济衰退的可能性为50%。 持续更新中

在通胀率下降和对经济衰退的担忧加剧之际，英国央行停止了30多年来最激进的加息周期。英国央行周四将基准利率维持在5.25%，市场预期加息25个基点。该行此前连续14次加息，自2021年12月以来累计加息515个基点。 英国央行货币政策委员会的五名成员投票维持利率不变，四名成员希望将利率提高到5.5%。拥有决定性一票的英国央行行长贝利选择维持利率不变。 英国央行近两年来首次维持利率不变 英镑兑美元跌至3月以来的最低点，因为交易员削减了对英国央行进一步加息的押注。早些时候公布的数据显示，英国8月通胀意外下降至18个月低点。 交易员们目前预计，未来几个月进一步加息的幅度不到25基点。高盛和野村周三表示，利率可能已经见顶。英镑兑美元下跌0.9%，至1.2239，过去一个月的跌幅达到4%左右，是10国集团货币中表现最差的货币。 英国央行的决定使数百万面临高借贷成本威胁的家庭松一口气。此举也将受到英国首相苏纳克的欢迎。苏纳克承诺在明年大选前缓解通胀危机，提高生活水平。 不过，英国央行表示，暂停加息是暂时的，如果通胀率没有像预期的那样下降，它就会做出反应。目前的通胀率仍是2%目标的三倍多。货币政策委员会预测通胀将在2025年第二季度达到目标水平。 贝利表示:“通胀在最近几个月大幅下降，我们认为这种情况将继续。”“这是个好消息。但我们没有自满的余地。我们需要确保通胀回归正常水平，我们将继续采取必要的决策来实现这一目标。” 英国财政大臣杰里米·亨特表示，他完全支持货币政策委员会。亨特表示：“货币政策委员会为抑制通胀而采取的强硬行动正在发挥作用。”他补充说，政府需要表现出财政纪律，以支持央行的行动。 英国央行货币政策委员会重申了之前的指引，称利率将“在足够长的时间内保持足够的限制性”，并且“如果有证据表明压力持续增加，则需要进一步收紧货币政策”。与其他主要央行一样，这意味着利率将在更长时间内保持高位。 英国央行货币政策委员会表达了对经济停滞的担忧，因为7月份产出收缩0.5%，降幅大于预期，官方数据显示失业率上升，职位空缺减少。该委员会还指出，商业活动数据正在萎缩，同时对显示工资增长正在加速的官方指标提出了质疑。 会议纪要显示，英国央行将第三季度GDP增长预期从0.4%下调至0.1%。2023年下半年的潜在增长率也可能低于8月份预期的0.25%。 过去的加息正在产生影响。英国央行表示:“越来越多的迹象表明，紧缩的货币政策对劳动力市场和整体实体经济的势头产生了一些影响。” 随着经济放缓，通胀预计将在“中期”降至2%以下。短期内，英国央行预计，通胀将“显著”下降，尽管“油价将再次带来上行压力”。 英国央行还加快了量化紧缩的步伐，寻求尽快缩减资产负债表规模，为未来可能的金融稳定干预提供空间。 从10月份开始的12个月里，英国央行计划将其英国国债投资组合减少1000亿英镑，至6580亿英镑。去年，英国央行减少了800亿英镑债券。英国国债投资组合在2022年达到8750亿英镑的峰值。