在传出法国将对英伟达发起反垄断调查后不久，又有新的不好消息传出。 据彭博社引述欧盟竞争事务负责人玛格丽特·维斯塔格 (Margrethe Vestager) 的警告称，英伟达公司的 AI 芯片供应存在“巨大瓶颈”，但表示监管机构仍在考虑如何解决这个问题。 “我们一直在向他们询问问题，但这还只是初步问题，”她在新加坡之行中告诉彭博社。到目前为止，这“还不具备监管行动的条件”。 自从英伟达成为人工智能支出热潮的最大受益者以来，监管机构就一直关注着它。它的图形处理单元（简称 GPU）因其能够处理开发 AI 模型所需的大量信息的能力而受到数据中心运营商的青睐。 芯片已成为科技界最热门的商品之一，云计算提供商相互竞争以获取这些芯片。据估计，Nvidia 的 H100 处理器需求旺盛，已帮助他们获得 80% 以上的市场份额，领先于竞争对手英特尔公司和超微半导体公司。 尽管供应紧张，但 Vestager 表示，人工智能芯片供应的二级市场可能有助于激发创新和公平竞争。 但她表示，占主导地位的公司未来可能会面临某些行为限制。 “如果你在市场上拥有这种主导地位，那么有些事情你不能做，而小公司可以做，”她说。“但除此之外，只要你做你的生意并尊重这一点，你就很好。” 6000亿美元的“大难题” 尽管高科技巨头在人工智能基础设施方面投入了大量资金，但人工智能带来的收入增长尚未实现，这表明生态系统的最终用户价值存在巨大差距。事实上， 红杉资本分析师戴维·卡恩（ David Cahn）认为，人工智能公司每年必须赚取约 6000 亿美元才能支付其人工智能基础设施（例如数据中心）的费用。 去年，Nvidia 的数据中心硬件收入达到 475 亿美元（其中大部分硬件是用于 AI 和 HPC 应用的计算 GPU）。AWS、Google、Meta、Microsoft等公司在 2023 年为 OpenAI 的 ChatGPT 等应用在其 AI 基础设施上投入了巨额资金。然而，他们能赚回这笔投资吗？David Cahn 认为，这可能意味着我们正在目睹金融泡沫的增长。 按照David Cahn的算法，6000亿美元这个数字，可以通过一些简单的数学的运算来得出。 你所要做的就是将 Nvidia 的运行率收入预测乘以 2 倍，以反映 AI 数据中心的总成本（GPU 占总拥有成本的一半，另一半包括能源、建筑物、备用发电机等）。然后你再乘以 2 倍，以反映 GPU 最终用户的 50% 毛利率（例如，从 Azure 或 AWS 或 GCP 购买 AI 计算的初创公司或企业，他们也需要赚钱）。 我们看看，自 2023 年 9 月 （在当时，他认为人工智能是2000亿美元难题） 以来发生了什么变化？ 一、供应短缺已经消退： 2023 年末是 GPU 供应短缺的高峰期。初创公司正在给风险投资公司打电话，给任何愿意与他们交谈的人打电话，寻求帮助以获得 GPU。如今，这种担忧几乎完全消除了。对于我交谈过的大多数人来说，现在以合理的交货时间获得 GPU 相对容易。 二、GPU 库存不断增长： Nvidia 在第四季度报告称，其数据中心收入的一半左右来自大型云提供商。仅微软一家就可能占Nvidia 第四季度收入的约 22%。超大规模资本支出正在达到历史水平。这些投资是大型科技公司 2024 年第一季度收益的主要主题，首席执行官们有效地告诉市场：“无论你喜不喜欢，我们都会投资 GPU。”囤积硬件并不是一个新现象，一旦库存足够大以至于需求下降，就会成为重置的催化剂。 三、OpenAI 仍然占据着 AI 收入的最大份额： The Information 最近报道称，OpenAI 的收入现在为34 亿美元，高于 2023 年底的 16 亿美元。虽然我们已经看到少数初创公司的收入规模达到不到 1 亿美元，但 OpenAI 与其他公司之间的差距仍然很大。除了 ChatGPT，消费者今天真正使用了多少 AI 产品？想想你每月花 15.49 美元从 Netflix 或每月花 11.99 美元从 Spotify 获得多少价值。从长远来看，AI 公司需要为消费者提供巨大的价值，才能继续掏钱。 四、1250 亿美元的缺口现在变成了 5000 亿美元的缺口： 在最后的分析中，我慷慨地假设谷歌、微软、苹果和 Meta 每年都能从新的 AI 相关收入中产生 100 亿美元。我还假设甲骨文、字节跳动、阿里巴巴、腾讯、X 和特斯拉每年都有 50 亿美元的新 AI 收入。即使这仍然是正确的，并且我们在名单上再添加几家公司，1250 亿美元的缺口现在也会变成 5000 亿美元的缺口。 这还没完——B100 即将问世： 今年早些时候，Nvidia 宣布推出 B100 芯片，其性能提升了 2.5 倍，而成本仅增加了 25%。我预计这将导致 NVDA 芯片需求的最终激增。与 H100 相比，B100 的成本与性能相比有了显著的改善，而且由于每个人都想在今年晚些时候买到 B100，因此很可能再次出现供应短缺。 在之前提出关于GPU的问题时，David Cahn收到的最主要反驳之一是“GPU 资本支出就像修建铁路”，最终火车会开过来，目的地也会到来——新的农业出口、游乐园、购物中心等。 David Cahn表示，其实他也同意这一点，但他认为这个论调忽略了几点： 一、缺乏定价权： 在物理基础设施建设的情况下，您正在建设的基础设施具有一些内在价值。如果您拥有旧金山和洛杉矶之间的轨道，那么您可能拥有某种垄断定价权，因为 A 地和 B 地之间只能铺设这么多轨道。在 GPU 数据中心的情况下，定价权要小得多。GPU 计算正日益成为一种按小时计量的商品。与成为寡头垄断的 CPU 云不同，构建专用 AI 云的新进入者继续涌入市场。在没有垄断或寡头垄断的情况下，高固定成本 + 低边际成本的企业几乎总是会看到价格竞争到边际成本（例如航空公司）。 二、投资浪费： 即使是铁路行业，以及许多新技术行业，投机性投资狂潮也常常导致高额的资本浪费。《The Engines that Moves Markets 》是一本关于技术投资的最佳教科书，其主要观点（确实，重点关注铁路行业）是，许多人在投机性技术浪潮中损失惨重。挑选赢家很难，但挑选输家（就铁路行业而言，运河）要容易得多。 三、折旧： 从技术发展史中我们得知，半导体趋于越来越好。Nvidia 将继续生产更好的下一代芯片，如 B100。这将导致上一代芯片的折旧速度加快。由于市场低估了 B100 和下一代芯片的改进速度，因此它高估了今天购买的 H100 在 3-4 年后的价值。同样，物理基础设施不存在这种相似性，它不遵循任何“摩尔定律”类型的曲线，因此成本与性能的关系不断改善。 四、赢家与输家： 我认为我们需要仔细研究赢家和输家——在基础设施建设过剩的时期，总会有赢家。人工智能很可能是下一波变革性技术浪潮，GPU 计算价格的下降实际上也有利于长期创新，也有利于初创企业。如果David Cahn的预测成真，它将主要对投资者造成伤害。创始人和公司建设者将继续在人工智能领域发展——他们将更有可能取得成功，因为他们将受益于较低的成本和在这一试验期间积累的经验。 五、人工智能将创造巨大的经济价值。 专注于为最终用户提供价值的公司创建者将获得丰厚的回报。我们正在经历一场可能定义一代人的技术浪潮。像 Nvidia 这样的公司在推动这一转变方面发挥了重要作用，值得称赞，并且很可能在未来很长一段时间内在生态系统中发挥关键作用。 不过David Cahn也重申，投机狂潮是技术的一部分，所以没什么好害怕的。那些在这一刻保持头脑清醒的人有机会创建极其重要的公司。但我们必须确保不要相信现在已经从硅谷蔓延到全国乃至全世界的妄想。这种妄想认为我们都会快速致富，因为 AGI 明天就会到来，我们都需要储存唯一有价值的资源，那就是 GPU。 “事实上，前面的道路将是漫长的。它会有起有落。但几乎可以肯定，它是值得的。”David Cahn强调。 潜在的挑战者 虽然这是一个谈了很多次，但似乎也有了结果的论调。如Futurum Group 首席执行官丹尼尔·纽曼所说，“目前，世界上没有英伟达的天敌。” 原因如下：Nvidia 的图形处理单元 (GPU) 最初于 1999 年为 PC 视频游戏中的超快 3D 图形而创建，后来被证明非常适合训练大规模生成式 AI 模型，来自 OpenAI、Google、Meta、Anthropic 和 Cohere 等公司推动的模型的规模越来越大，进而需要使用大量 AI 芯片来做训练。多年来，Nvidia 的 GPU 一直被认为是最强大的，也是最抢手的。 这些成本当然不菲：训练顶级生成式 AI 模型需要数万个最高端的 GPU，每个 GPU 的价格为 3 万至 4 万美元。例如，埃隆·马斯克 (Elon Musk)最近表示，他的公司 xAI 的 Grok 3 模型需要在 10 万个 Nvidia 顶级 GPU 上进行训练才能成为“特别的东西”，这将为 Nvidia 带来超过 30 亿美元的芯片收入。 然而，Nvidia 的成功不仅仅是芯片的产物，还有让芯片变得易于使用的软件。Nvidia 的软件生态系统已经成为大量专注于 AI 的开发人员的首选，他们几乎没有动力去转换。在上周的年度股东大会上，Nvidia 首席执行官黄仁勋称该公司的软件平台 CUDA（计算统一设备架构）是一个“良性循环”。随着用户的增多，Nvidia 有能力投入更多资金升级该生态系统，从而吸引更多用户。 相比之下，Nvidia 的半导体竞争对手AMD控制着全球 GPU 市场约 12% 的份额，该公司确实拥有具有竞争力的 GPU，并且正在改进其软件，纽曼说。但是，虽然它可以为不想被 Nvidia 束缚的公司提供另一种选择，但它没有现有的开发者用户群，这些开发者认为 CUDA 易于使用。 此外，虽然亚马逊的 AWS、微软Azure 和谷歌云等大型云服务提供商都生产自己的专有芯片，但他们并不打算取代 Nvidia。相反，他们希望有多种 AI 芯片可供选择，以优化自己的数据中心基础设施，降低价格，并向最广泛的潜在客户群销售他们的云服务。 J. Gold Associates 分析师杰克·戈尔德 (Jack Gold) 解释说：“Nvidia 拥有早期发展势头，当你建立一个快速增长的市场时，其他人很难赶上。”他表示 Nvidia 在创建其他人所没有的独特生态系统方面做得很好。 Wedbush 股票研究高级副总裁 Matt Bryson 补充说，要取代 Nvidia 用于训练大规模 AI 模型的芯片将特别困难，他解释说，目前计算能力的大部分支出都流向了这一领域。“我认为这种动态在未来一段时间内不会发生变化，”他说。 然而，越来越多的人工智能芯片初创公司，包括 Cerebras、SambaNova、Groq 以及最新的 Etched和 Axelera ，都看到了从英伟达人工智能芯片业务中分一杯羹的机会。他们专注于满足人工智能公司的特殊需求，尤其是所谓的“推理”，即通过已经训练过的人工智能模型运行数据，让模型输出信息（例如，ChatGPT 的每个答案都需要推理）。 例如，就在上周，Etched筹集了1.2 亿美元，用于开发一种专门用于运行 transformer 模型的专用芯片Sohu，Transformer 模型是 OpenAI 的 ChatGPT、谷歌的 Gemini 和 Anthropic 的 Claude 使用的一种 AI 模型架构。据介绍，该芯片将由台积电采用其 4nm 工艺生产，该公司表示还已从“顶级供应商”那里获得高带宽内存和服务器供应，但没有透露这些公司的名字。Etched 还声称，Sohu 的速度比 Nvidia 即将推出的 Blackwell GPU“快一个数量级，而且更便宜”，八芯片 Sohu 服务器每秒可处理超过 500,000 个 Llama 70B token。该公司通过推断已发布的 Nvidia H100 服务器 MLperf 基准测试数据做出了这一判断，该基准测试显示，八 GPU 服务器每秒可处理 23,000 个 Llama 70B token。Etched 首席执行官 Uberti在接受采访时表示，一台Sohu服务器将取代 160 块 H100 GPU。 荷兰初创公司 Axelera AI 正在开发用于人工智能应用的芯片，该公司上周宣称也已获得6800万美元美元融资，该公司正在筹集资金以支持其雄心勃勃的增长计划。这家总部位于埃因霍温的公司旨在成为欧洲版的 Nvidia，提供据称比竞争对手节能 10 倍、价格便宜 5 倍的 AI 芯片。Axelera 创新的核心是 Thetis Core 芯片，它在一个周期内可以执行惊人的 260,000 次计算，而普通计算机只能执行 16 次或 32 次计算。这种能力使其非常适合 AI 神经网络计算，主要是矢量矩阵乘法。他们的芯片提供了高性能和可用性，而成本仅为现有市场解决方案的一小部分。这可以使 AI 普及，让更广泛的应用程序和用户能够使用它。 与此同时，据报道，专注于以闪电般的速度运行模型的 Groq 正在以25 亿美元的估值筹集新资金，而 Cerebras据称在发布其最新芯片仅几个月后就秘密提交了首次公开募股申请，该公司声称该芯片可以训练比 GPT-4 或 Gemini 大 10 倍的 AI 模型。 所有这些初创公司一开始都可能专注于一个小市场，比如为某些任务提供更高效、更快或更便宜的芯片。他们也可能更专注于特定行业的专用芯片或个人电脑和智能手机等人工智能设备。“最好的策略是开拓一个小众市场，而不是试图征服世界，而这正是他们大多数人正在尝试做的，”Tirias Research 首席分析师 Jim McGregor 说。 因此，也许更切题的问题是：这些初创公司与云提供商以及 AMD 和英特尔等半导体巨头一起能够占领多少市场份额？这还有待观察，尤其是因为运行 AI 模型或推理的芯片市场仍然很新。 参考链接 https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-05/nvidia-ai-chips-are-huge-bottleneck-eu-s-vestager-warns https://www.sequoiacap.com/article/ais-600b-question/ https://fortune.com/2024/07/02/nvidia-competition-ai-chip-gpu-startups-analysts/ 本文来源：半导体行业观察 (ID:icbank)，原文标题：《英伟达GPU，警钟敲响》

麦格理证券在最新出具的个股报告中指出，根据供应链访查， 台积电多数客户均已同意调升代工价格，带动台积电毛利率、获利表现优于预期并逐年攀升，特别是毛利率表现，2026年将上看逼近六成水准。 有鉴于获利前景逐年成长，麦格理除维持台积电「优于大盘」评级外， 并上调目标价至1,280元，一举冲上外资圈第二高价。 统计目前外资圈给予台积电的目标价，千元以上几乎已达共识，由高至低依次为： 汇丰1,370元、麦格理1,280元、高盛1,160元、花旗1,150元、巴克莱1,096元、摩根士丹利与摩根大通均为1,080元、瑞银1,070元、美银1,040元。 事实上，台积电股价在登上千元大关后，全球市场关注度大为增温；而麦格理半导体产业分析师赖昱璋指出，由于台积电多数客户均已同意调升代工价格以换取稳定可靠的供货，带动未来毛利率将逐年攀升。 根据赖昱璋估算，台积电毛利率将于2025年攀升至55.1%， 2026年更将逼近六成、达59.3%；而今年毛利率在生产效率提升下，已调升至52.6%。 随AI长期趋势推动，加上毛利率上扬，使台积电2023-2026年获利年复合成长率（CAGR）将达26%，赖昱璋并将台积电2024-2026年每股税后纯益（EPS）分别上调5%、2%、1%，调整后EPS各达39.2元、51.2元、及65.3元。 基于获利强劲成长，且本益比相对偏低（仅19.6倍，远低于辉达的34.9倍、艾司摩尔的32.9倍等），因此赖昱璋调高台积电适用本益比至25倍，给予「优于大盘」评级，目标价由1,000元大升至1,280元，调幅28%，一举冲上外资圈第二高价。 此外，有关于市场关心的资本支出方面，赖昱璋认为， 基于持续不断投资先进制程，特别是3纳米与2纳米，因此将台积电2025、2026年的资本支出预测值调高至350亿美元与370亿美元。 赖昱璋并预期，台积电今（2024）年底前，将完成每年5,000片的2纳米产能，到了2027年年底前，产能将大幅扩张至9万片。 本文来源：半导体行业观察，原文标题：《台积电客户，同意涨价？》

欧盟委员会执行副主席、竞争专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）警告称，英伟达公司的人工智能（AI）芯片供应存在“巨大瓶颈”。 维斯塔格在新加坡之行期间告诉媒体，欧盟监管机构还在考虑是否采取行动以及采取什么行动，“我们一直在向他们提问，但这还只是初步的举措。到目前为止，这还不能算作是监管行动。” 根据维斯塔格的社交媒体账号，她到新加坡进行了三天的访问交流，参加了新加坡全国人工智能核心（AI Singapore）举办的会议，探讨如何提升AI项目水平，以及加快从研究到部署、从模拟问题到解决方案的进程。 自从成为AI支出热潮的最大受益者以来，英伟达就一直在多国监管机构的关注名单中，因为AI模型在其生产的图形处理单元（GPU）上运行效果较好，被各大数据中心运营公司视为最佳选择。 目前，英伟达的GPU已经成为科技界最炙手可热的商品，引得许多科技巨头豪掷重金疯抢。据估计，英伟达的旗舰产品H100帮助公司获得了超过80%的市场份额，显著领先主要竞争对手英特尔和AMD。 维斯塔格提到，AI芯片面临供应紧张，二级市场可能有助于激发创新和公平竞争。但她指出，占据主导地位的公司未来可能会面临一定的行为限制。 “如果你在市场上拥有那种主导地位，那么有些事情是小公司可以做，但你是不允许做的，”维斯塔格说道，“但只要你专注于自己的业务，并且尊重这一点，那就不会有任何问题。” 本周早些时候有消息称，法国将对英伟达提起反垄断诉讼。报道称，法国监管机构提到了其滥用市场主导地位的风险，还对AI行业过度依赖英伟达编程工具CUDA表示担忧。 据了解，英伟达花费近20年打造了并行计算平台和编程模型“CUDA”，其与GPU的高效结合吸引了数百万开发者，现还涵盖软件开发工具、多种服务以及基于合作伙伴的解决方案，成为深厚的生态壁垒。 去年11月，法国经济、财政及工业、数字主权部长布鲁诺·勒梅尔表示，英伟达在AI芯片领域的主导地位导致各国之间的不平等日益加剧，同时扼杀了公平竞争。 根据勒梅尔援引的数据，92%的GPU都来自英伟达。他说：“如果你想要公平竞争，就需要有很多家私营公司，而不是一家公司有可能销售所有设备。” 但有分析认为，欧盟近期的许多反垄断举措反映了他们对美国科技巨头们在新技术领域的主导地位感到不安。长期以来，欧洲企业投资和研发经费较少，因此增长速度自然低于美国同行。 正如国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃先前提到的，“我们希望看到对创新的更多关注，尤其对研发的投资，让基于欧洲创新的业务能够在欧洲实现。如今欧洲看起来像是美国的‘创意大卖场’。”

本周（7月1日至7月6日），硬科技领域投融资重要消息包括：四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》；北京市车路云一体化新型基础设施建设项目建议书编制对外招标；上海超硅完成C轮融资。 》》政策 工信部部长金壮龙：围绕六大方向 对未来产业发展作出前瞻性部署 工业和信息化部部长金壮龙在国新办新闻发布会上表示，未来产业要超前布局。今年1月，我们会同教育、科技等部门联合印发了推动未来产业创新发展的实施意见，聚焦六个未来——未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康等六大方向，对未来产业发展作出前瞻性部署。下一步，我们将围绕这六个方向，特别聚焦人形机器人、脑机接口、元宇宙、下一代互联网、6G、量子科技、原子级制造、深海空天开发等领域，实施一批科研攻关项目，突破一批关键核心技术，形成一批标志性产品，取得一批标志性成果，建设一批企业孵化器。支持有条件的地区先行先试，开发典型应用场景，探索建设未来产业先导区，培育更多高新技术企业、独角兽企业和专精特新中小企业。 五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单 北上广深等20城在列 工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆、南京、苏州、成都、杭州—桐乡—德清联合体等在列。 四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》 工业和信息化部等四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》。其中提出，到2026年，标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。 工信部发布脑机接口标准化技术委员会筹建方案 成立后有三大工作计划 工业和信息化部脑机接口标准化技术委员会筹建方案公示，其中提到，工业和信息化部脑机接口标准化技术委员会（筹）主任委员、副主任委员拟邀请相关部门、研究机构的负责同志等担任，委员拟由脑机接口领域的企业、科研院所、高校等产业和技术专家担任，秘书处挂靠单位为中国电子技术标准化研究院。挂靠单位将为秘书处提供必要工作条件和经费配套保障。成立后工作计划包括：优化完善标准化路线图、加快关键技术标准研制、推动标准宣贯实施。 工信部：开辟人工智能、人形机器人、6G等新赛道 提升集成电路、关键软件、通信设备等发展水平 工信部总工程师赵志国7月2日在2024全球数字经济大会上表示，将全面提升产业科技创新能力，培育数字赋能新引擎。加强关键核心技术攻关，抓好重大科技专项和重点研发计划实施，一体推进技术攻关、迭代应用、生态培育，夯实数字经济技术底座。加强前沿技术研发和应用推广，开辟人工智能、人形机器人、6G等新赛道，打造标志性产品，构筑未来发展新优势。此外，将大力推动数字技术与实体经济深度融合，构建经济发展倍增器。加快制造业数字化转型步伐，实施制造业数字化转型专项行动，推进新一代信息技术在制造业全行业全链条普及应用。聚力发展数字经济核心产业，提升集成电路、关键软件、通信设备等发展水平，加快5G、物联网、云计算、大数据、虚拟现实等融合创新。 北京市车路云一体化新型基础设施建设项目建议书编制对外招标 北京经济技术开发区官网显示，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目项目建议书（代可行性研究报告）的编制开始对外招标，项目招标人为北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室，项目总金额184万元。招标公告显示，需编制的建设项目主要包含“路”、“网”两大部分内容。“路”的内容包括多功能杆、通信管道等路侧数字基础设施，以及车路云一体化感知设备、边缘计算单元等路侧智能感知设备；“网”的内容指双智专网建设工程，包括区域网络中心建设和扩容，以及无线专网设备等。 》》一级市场 上海超硅完成C轮融资 近日，上海超硅半导体股份有限公司完成C轮融资。本轮融资由上海集成电路产业投资基金（二期）、重庆产业投资母基金、重庆两江基金、交银投资、上海国鑫投资联合投资，并得到原股东上海松江集硅的追加投资。 敦鸿资产领投傲鲨智能A+轮融资 中国工业外骨骼公司傲鲨智能完成A+轮融资 ，敦鸿资产领投。WAIC2024世界人工智能大会上，傲鲨智能将发布“遇见未来”系列千元级外骨骼产品。自2019年初完成天使轮投资起，傲鲨智能致力于把外骨骼机器人小型化、轻量化、低成本化，并结合“具身智能” 和通用机器人研发应用。 百度领投井英科技A轮融资 近日，工商变更信息显示，上海井望科技有限公司（简称：井英科技）完成A轮融资，融资规模达数百万美元，本轮融资由百度领投。井英科技成立于2021年，专注开发商业短视频人机协同创作SaaS平台，通过独特的产品驱动增长（PLG）模式，为创作者提供生产海量优质商业内容的平台，帮助广告主提高商业内容的ROI（投资回报率）效果。 奕泰微电子累计完成数亿元融资 聚焦车载以太网芯片全套解决方案厂商奕泰微电子宣布完成Pre-A++轮融资，基石创投投资，距离上一轮融资仅相隔两个月。至此，公司Pre-A轮累计完成数亿元融资，投资机构包括汇芯投资、德联资本、俱成资本、一旗力合、鹏晨投资、中科创星、同创共进、基石创投。本轮资金主要用于产品研发。 硅基流动完成天使+轮融资 近日，硅基流动完成天使+轮融资，融资规模约为亿元人民币，本轮投资方包括360集团、水木清华校友种子基金、耀途资本、智谱AI。硅基流动致力于打造大模型时代的AI基础设施，降低大模型应用成本和开发门槛，加速AGI普惠人类。此前，硅基流动曾获得天使轮融资。 赖耶科技完成天使轮融资 近日，赖耶科技完成天使轮融资，融资规模约为千万元人民币，本轮投资方为江苏大京科技投资有限公司。赖耶科技是一家大模型全栈技术服务商，主要服务于新一代智算中心以及下游的大模型客户。赖耶科技通过赖耶大模型开发计算平台，核心能力在于保障算力中心集群的平稳高效运营，同时为大模型客户提供算力模型的“开箱即用”方案。 》》二级市场 美芯晟：董事长提议以5000万元-1亿元回购股份 美芯晟公告，公司董事会于2024年7月3日收到公司实际控制人、董事长、总经理CHENG BAOHONG先生提议公司使用超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份。回购股份的资金总额：回购资金总额不低于人民币5000万元，不超过人民币1亿元；回购股份的数量及占公司总股本的比例：若按回购金额上限测算，预计可回购股份数量为250万股，按照公司总股本测算，占公司总股本的比例为2.24%。 芯原股份：预计第二季度实现营业收入6.1亿元 环比增长91.87% 芯原股份公告，预计第二季度实现营业收入6.10亿元，较一季度环比增长91.87%。其中，2024年第二季度公司量产业务预计实现营业收入2.35亿元，环比增长126.18%；芯片设计业务预计实现营业收入1.92亿元，环比增长120.45%。 杰普特：调整定增募资额至不超10.39亿元 杰普特公告，综合考虑公司所处行业及公司发展规划、资金需求等实际情况，公司拟对本次发行的募集资金数额进行调整，调整后定增募资额至不超10.39亿元，此前为不超12.7亿元。 泰凌微：公司发布新产品TLSR925x 系列 SoC 泰凌微公告，TLSR925x系列SoC是公司高性能、低功耗、多协议、高集成度无线连接芯片家族的最新一代产品，是国内首颗实现工作电流低至1mA量级的多协议物联网无线SoC(实测结果)。公司预计TLSR925x芯片将于2024年内实现批量生产，并在近期开始为先导客户进行开发和提供样品。 威胜信息：6月中标合同金额总计约为2886.68万元 威胜信息公告，2024年6月中标合同情况，中标项目包括广州市穗水商贸有限公司2024年度NB-IoT智能水表基表组件和电子组件采购项目、湖南星电集团有限责任公司省管产业2024年第四次单一来源专车批次项目，中标金额1804.80万元人民币、1081.88万元人民币。

7月5日盘后，澜起科技公告，预计2024年上半年实现营收16.65亿元， 同比增长79.49% ；实现净利润5.83亿元-6.23亿元， 同比增长612.73%-661.59%（6.13倍-6.62倍） ；实现扣非净利润5.35亿元-5.65亿元， 同比大增139.25倍-147.12倍 。 按净利润同比增幅下限， 截至目前，澜起科技上半年净利预增幅度为A股第三，仅次于凯中精密、韦尔股份。 截至发稿上半年净利预增幅度靠前的A股公司 从同比增长来看， 澜起科技净利同比增六倍，与去年同期的低基数相关 ，2023年上半年，澜起科技净利润为仅8186万元， 为上市以来同期新低 。 从环比增长来看， 2024年二季度，澜起科技的单季度净利润有望实现连续五个季度环比上升，扣非净利润有望创同期历史新高 。该公司预计二季度净利3.6亿元-4亿元， 环比有望大增61%-79%，增幅远高于一季度 ——该公司一季度净利环比增长2.85%。 澜起科技单季度净利变化 ▌受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮 澜起科技专注于数据处理及互联芯片设计，国内内存接口芯片龙头， 目前拥有两大产品线——互连类芯片和津逮®服务器平台，其中互连类芯片主要指内存接口及模组配套芯片（如基于DDR5的RCD芯片）、“运力”芯片（PCIe Retimer芯片、MRCD/MDB芯片、CKD芯片），这部分业务一直是其营收支柱，占比超九成 。 澜起科技亮眼的上半年业绩主要受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，互联类新品逐步放量。 内存接口及模组配套芯片方面—— 澜起科技称， 随着DDR5渗透率进一步提升，公司的内存接口及模组配套芯片销售收入环比稳健增长，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片 ，预计2024年上半年互连类芯片产品线销售收入约为15.28亿元，；2024年第二季度，互连类芯片产品线销售收入为8.33亿元，环比增长19.92%，创该产品线单季度销售收入历史新高，毛利率预计为63%-64%，环比进一步提升。 目前DDR5市场正处于量价齐升状态 。TrendForce最新报告指出，由于三星将更多1alphanm产能分配给HBM导致供应量收紧，加上近期有特殊情况买家询价，DDR5产品价格略有上涨；据CFM闪存市场，近期部分厂商向原厂追加了DDR5内存条订单。随着AI建设热潮加上英特尔SPR CPU渗透率提高，DDR5需求激增，预估今年下半年服务器ODM对DDR5需求升至50%，DDR5 64GB及以上需求持续火热，DDR5整体呈现供不应求市况。 “运力”芯片方面—— 据澜起科技公告，部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。澜起科技明确表示， 受益于AI产业浪潮，公司的三款高性能“运力”芯片新产品呈现快速成长态势 ，第二季度该业务销售收入合计约1.3亿元，环比增长显著。 对于三款AI高性能“运力”芯片，澜起科技称：PCIe Retimer芯片第二季度出货约30万颗；MRCD/MDB芯片第二季度销售收入超过5000万元；第二季度公司的CKD芯片开始规模出货，单季度销售收入首次超过1000万元。

全球地缘政治格局发生变化之际，越南凭借其地理位置和劳动力等优势成为了外国投资热土，尤其是在高科技行业，吸引了大量外国投资者。 然而，据媒体援引政府文件报道，由于缺乏激励措施，越南错过了英特尔和LG化学等跨国公司数十亿美元的投资。 越南投资部在6月底的文件中表示，美国芯片巨头英特尔曾计划在越南投资33亿美元，并要求该国提供15%的现金支持，但最终决定将该项目转移到波兰。 与此同时，韩国LG化学也放弃了在越南投资的计划，转而在印尼投资了一个电池项目，该公司此前曾要求越南承担30%的投资成本。 越南是英特尔最大的芯片组装、封装和测试工厂的所在地。去年11月就有消息称，英特尔搁置了在越南的新投资计划，当时媒体披露的原因是英特尔对越南的电力供应稳定性和官僚主义感到担忧。 文件称：“最近，许多大型集团来到越南寻找投资机会，但后来决定转向其他国家，因为越南缺乏投资支持法规。” 据悉，由于在越南寻求投资支持的要求未得到满足，奥地利半导体制造商奥特斯（AT&S）决定在马来西亚投资。此外，三星电子正在将部分生产转移到印度。 作为越南最大的外商投资公司，三星去年累计对越南投资了224亿美元，其越南工厂出口额达557亿美元。 除了三星电子和英特尔，越南还是代工巨头富士康的重要制造制造基地。越南的经济增长严重依赖外国投资，外商投资企业约占其出口总额的70%。

2024年被业内视为“AI+硬件”元年，当前汽车、手机、PC等厂商相继入局，智能机器人、AI手机、AI PC、AI头戴设备等“新物种”涌现。 2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（以下简称“WAIC 2024”）期间，智能终端为重点展区之一，微软、谷歌、戴尔、AWS、联想、阿里巴巴、蚂蚁集团、中信、百度、中国电子、中国电信（601728.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、金山办公（688111.SH）等众多海内外玩家展出各自最新AI智能终端产品。 财联社记者观察到，此次中兴终端展出了六大AI应用场景，包括AI裸眼3D、AI同声传译与方言互译、AI安全反诈、AI智慧商务与创作、红魔魔方AI游戏，以及AI魔法影像等。同时，全球首款AI裸眼3D千元手机中兴远航3D、全球首款5G+AI裸眼3D平板nuiba Pad 3DⅡ，以及红魔AI游戏笔记本红魔游戏本16PRO等多款新品亦集中亮相。 WAIC2024期间，中兴通讯副总裁、终端产品中心主任罗炜接受了财联社记者专访。在罗炜看来，AI手机是AI终端的一大核心入口，未来智能AI终端将百花齐放，而跨设备生态互联是AI终端未来比拼的关键。 据了解，中兴终端围绕“AI for All”的产品战略和理念，基于星云大模型推出AI驱动的全场景智慧生态3.0，布局了全队列多形态的AI终端，涵盖手机、平板、笔记本、PC以及移动互联产品。另外在汽车生态领域，中兴RCU产品Y2002，集5G、V2X、MEC于一体，融合通信和算力功能，连接感知设备，通过100TOPS的AI处理，对人、车实现智能识别和提前预警，赋能辅助驾驶和智慧交通。 以下为采访实录： 财联社：在AI终端领域，手机是目前应用最广泛的终端之一。AI技术也成为驱动手机市场的新动力。中兴终端如何看待未来AI手机的市场前景？目前做了哪些布局？ 罗炜：AI手机的便携性，可下沉至用户的各个场景，使其成为AI终端的一大核心入口。 据IDC 预测，2024 年全球新一代 AI 手机出货量将达1.7亿部，占智能手机总出货量的近15%，较2023年的5100万部出货量大幅增长约 233%。而根据市场研究机构Counterpoint Research预测，从2024年到2027年，生成式AI智能手机的复合增长率将达到73%，到2027年出货量将达到5.22亿部。 面对AI手机蓬勃的发展趋势，中兴终端进行了全场景、全档位、多形态的布局，践行“AI for All“，让所有人都能享受到前沿AI科技点来的便利。除了六大AI场景在手机上都有应用之外，中兴终端在各档位产品队列，都进行了AI技术的全面普及，不止有旗舰机，还有千元机、百元机；不止有直屏手机，还有小折叠等等。 财联社：从具体的AI功能上看，AIGC成为AI手机的技术热土。中兴终端在AIGC方面有什么创新？除了生成式AI，未来AI手机还将如何进一步发展？ 罗炜：中兴终端在AIGC上持续创新精进，并且全面应用于语音类、文字类、图像视频等领域。中兴AI语音助手能协助生成多种类型的创作文案和素材，如朋友圈内容、短视频脚本，同时支持多种语言操控，从而大幅提升用户交互的便捷性。AI助写功能，能够将会议录音自动转换为会议纪要，在办公领域为用户带来高效便捷。在图像视频领域，AI魔法功能如AI写真、AI消除、AI扩图以及创新的AI隐容，为用户提供了更多创意空间。 未来，AI手机将不仅局限于生成式AI功能。AI大模型的智能化还将进一步打通各个应用，让智能手机不再仅仅依赖于App，而是转变为以人为中心、以服务为核心，引领人机交互、手机全方位智能化体验进一步升级。 财联社：在几乎所有主流手机厂商都在卷AI的时代，中兴终端有什么优势？如何在AI的洪流中脱颖而出？ 罗炜：行业的良性竞争，有利于推动AI技术的创新发展。中兴终端的优势首先在于，我们是AI领域的引领者。中兴终端很多AI技术的运用是行业首创，包括业界首个垂直影像大模型，全球首个AI 3D裸眼平板/首个AI裸眼3D手机，全球首次将AI技术应用于屏下摄像手机实现真正意义的全面屏等等。 同时，中兴终端也是AI普及者，把技术快速下沉到更广泛的用户。例如在努比亚小牛这款百元机上，可以体验到Neovision泰山AI影像、AI智慧语音等旗舰机才有的AI功能。在千元手机中兴远航3D上，也能体验到AI裸眼3D技术。 财联社：AI裸眼3D平板，中兴连续做了两代，今年还用到了手机上。为什么中兴坚持看好AI裸眼3D技术？如何推动AI裸眼3D的普及？ 罗炜：AI裸眼3D给用户带来的体验是颠覆性的，它对于2D体验来讲是一种“降维打击”。根据市场研究机构预测，预计到2027年全球裸眼3D显示器出货量将达1.4亿台，具备巨大的市场潜力和增长空间。 今年，AI裸眼3D产品阵容的进一步丰富，技术的升级、体验的提升，以及价格的进一步大众化，都为AI裸眼3D的普及再向前推进了一步。 财联社：随着AI持续深入发展，AI的应用量和计算量也在扩大，一个显著的趋势是，AI处理重心正在从云端向终端稳步转移，走向端云协同。中兴终端是如何布局的？ 罗炜：中兴终端构筑了芯端云一体化的AI智能平台——中兴星云智能。从包括芯片的基础设施到端侧AI子系统，再到云端大模型，基于AI智能体、端云协同和分布式服务的AI能力，完成全场景意图识别和数据穿透，带来高效、开放、智能的全场景AI体验。并且，有了全域AI安全策略的守护，用户可以放心享受AI服务。 财联社：AI终端的日益丰富，也让跨设备生态互联成为未来的新焦点。中兴终端对此有何考量？面向未来，AI智能终端还将如何进一步发展？ 罗炜：AI技术在智能终端的应用，将经历简单到复杂、由单一到多元的过程，未来智能AI终端必定会百花齐放。由此，AI终端的融合发展也变得愈发重要，跨设备的生态互联也将成为未来进一步发展的关键。 中兴终端将持续践行“AI for All”的产品战略和理念，依托全场景智慧生态3.0，以多终端智能互联和生态延展为核心，基于中兴星云OS系统，实现各业务接入统一的AI平台，整合大模型、大数据和3D技术，提供全场景联接、多维度感知和多端融合计算，覆盖运动健康、影音娱乐、商务出行、家庭教育和智能驾驶五大场景，为用户构建全生态、全场景的AI体验。

当地时间周五（7月5日），New Street Research分析师Pierre Ferragu下调了英伟达的股票评级，成为最新一位对该股持观望态度的分析师。 Pierre Ferragu在报告中将英伟达的股票评级从买入下调至中性，并给出了135美元的一年期目标价。 英伟达周五跌近2%，收盘股价为125.83美元。凭借在人工智能（AI）芯片领域的垄断地位，英伟达去年累计上涨了239%，今年迄今为止又上涨了超154%，市值达到了3.1万亿美元。 （来源：英为财情） Ferragu写道：“尽管英伟达仍然是AI数据中心领域最强大的特许经营公司，但近期预期和估值证明，对该股的看法应该更为谨慎。” 在Ferragu看来，只有在牛市背景下，即2025年以后的前景大幅改善，英伟达股价才会有上行空间，而目前还不确定这种情况是否会出现。 Ferragu指出，根据市场的普遍预测，英伟达2025年图形处理单元（GPU）收入将仅增长35%，远低于近一年多来的平均增速。 不过，Ferragu肯定了英伟达的基本面质量，称其仍然完好无损，但只会在股价持续低迷时，才会考虑再次买入英伟达。 目前华尔街对英伟达的股票持绝对乐观态度，在FactSet追踪的62位分析师中，只有8位对英伟达的股票持中性立场。 虽然下调了英伟达的股票评级，但Ferragu看好另外两只AI受益股AMD和台积电的股价表现，他对这两只股票的12个月目标价分别为235美元和1200新台币，较它们目前的股价分别高出38%和约19%。 Ferragu在报告中称，AMD和台积电是AI受益股中最值得持有的股票，有着强劲的上涨空间。

半导体行业复苏之风已经吹起，日前海内外多家半导体公司交出亮眼的业绩经营数据，其中多家上半年/二季度净利润暴增。 7月5日晚间韦尔股份公告，预计上半年营收119.04亿~121.84亿元，同比增加34.38%~37.54%；预计同期归母净利润13.08亿~14.08亿元，同比增长754.11%~819.42%—— 仅今年上半年，其归母净利润已超过2022年（9.9亿元）与2023年（5.6亿元）全年水平。 公司表示， 上半年市场需求持续复苏，下游客户需求有所增长 ；公司推进产品结构优化及供应链结构优化，产品毛利率逐步恢复。 澜起科技预计今年上半年营收16.65亿元，同比增长79.49%； 归母净利润5.83亿~6.23亿元，同比增长612.73%~661.59%。以此计算，今年二季度公司归母净利润有望创下单季度历史新高。 其表示，今年以来， 公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长 ，部分 AI“运力”芯片新产品开始规模出货，贡献新业绩增长点。 同日，三星电子业也交出了未经审计的第二季度初步财报： 二季度营业利润10.4万亿韩元（约合75.4亿美元），远超此前预期的8.3万亿韩元，同比暴增1452%，为2022年三季度以来最高单季营业利润； 同期营收同比增长约23%。 里昂证券（CLSA）认为，数据中心和人工智能开发需求推动内存芯片平均价格上涨15%，这帮助三星最大的部门扭转了上年同期的亏损。 韩国另一芯片巨头SK海力士暂未披露初步业绩，不过日前多位分析师给出乐观展望，预计该公司第二季度财报有望高于预期，并相继调高其目标价。根据媒体周四整理的19位分析师的中位数预测值显示， SK海力士第二季度营业利润有望达到5万亿韩元，创下6年来的单季度最高水平。 ▌复苏暖风已起 非AI因素影响下全球半导体周期开启增长阶段 拉长时间线可以看到，近半个月以来，A股已有多家半导体公司交出较为亮眼的经营数据： 7月1日芯原股份公告，预计今年第二季度营收6.10亿元，环比增长91.87%，同比略下滑。 6月26日乐鑫科技公告， 预计1~5月实现归母净利润约1.19亿元，同比增加123.51% 。 6月25日鼎龙股份公告， 预计今年上半年净利润为2.01亿~2.21亿元，同比增长110%~130% 。 6月18日，佰维存储预计上半年实现营收31亿~37亿元，同比增长169.97%~222.22%； 预计同期归母净利润2.8亿~3.3亿元，同比增长194.44%~211.31% ，扭亏为盈。 南芯科技预计上半年营收12.32亿~13.02亿元，同比增长86.51%~97.11%； 预计同期归母净利润2.03亿~2.21亿元，同比增长101.28%~119.16% 。 普冉股份4~5月实现营收3.38亿元左右，同比增长131%左右。 颀中科技称，1-5月实现营收7.74亿元，同比增长38.91%； 同期归母净利润1.38亿元，同比增长62.51% 。 在披露业绩/经营数据之后的第1~2个交易日，这些公司股价均有不同程度上涨，乐鑫科技更是单日录得20CM涨停。 中泰证券6月30日指出， 7月临近业绩期，建议关注以Q2业绩表现相对较好板块为主 。电子板块2023年Q3出现库存拐点，2024年Q1走出周期低谷，盈利拐点已现，随着二三季度逐渐进入消费旺季，预计业绩有望持续，建议关注下游需求有望超预期方向。 “下游客户库存明显改善”、“终端需求回暖”、“在手订单饱满”——从上述多家公司的公告中的这些描述中，更不难看出产业的复苏暖风已经吹起。 五矿证券7月5日报告认为，当下时点重点关注周期复苏逻辑。AI与先进计算带来的半导体周期提升已逐渐明朗；2024年Q1纯晶圆代工厂营收同比由负转正，说明 非AI因素影响下的全球半导体周期刚刚开启增长阶段 。 分析师进一步指出，AI是本轮周期的新技术驱动；产业去库存是半导体产业将迎来稳步上升的坚实基础。根据对经济周期和库存周期的对比分析，当前全球和中国半导体周期处于被动去库向主动补库的转折期。 当然， 即使是交出了较为亮眼的财报数据，也不一定能博得投资者欢心。 当地时间6月26日，存储芯片龙头美光披露第三季度财报，虽然公司第三财季表现和第四财季指引都好于预期，但依旧难以满足投资者的高期望。因此美光在美股6月26日盘后披露业绩之后，一度大跌近8%，最终6月27日录得7.12%跌幅。

韩国芯片制造商SK海力士的股价在过去12个月里已经上涨了90%以上，现如今，华尔街预计该公司的股价还会进一步上涨。该公司是英伟达人工智能产品最大的高带宽存储（HBM）芯片供应商。 在过去的一个月里，至少有19位分析师上调了对SK海力士公司的预测，他们给出的理由包括人工智能的巨大潜力，以及本月财报可能出现令人惊喜的前景展望。 高盛集团周二（7月2日）将SK海力士的目标股价上调至每股29万韩元，这意味着该股目标较当前股价还有25%的上升空间。此外，花旗集团上周将预期股价上调至35万韩元，比当前股价高出50%以上。 花旗集团全球市场韩国证券有限公司的全球技术和通讯主管Peter Lee表示，花旗所预计的每股35万韩元的目标价格，是目前分析师预测中最乐观的价格。 Lee指出，目前全球对人工智能的潜力并不熟知，因而对HBM的需求可能还没有完全反映出来，他还借用了智能手机早期引入时期的表现与当前进行对比。 韩国资产管理公司Infinity Global首席投资官Roh Jongwon也指出，“目前的股价并没有完全反映出HBM芯片的潜力。市场对HBM的估值与传统存储芯片相同，但HBM的盈利能力几乎是传统存储芯片的两倍。” 7月26日，SK海力士将公布第二季度业绩，根据预测中值，营业利润将达到5万亿韩元，为六年来的最高水平。由于人工智能应用高端设备的需求推动了存储芯片价格的复苏，这将使其从去年的亏损中扭亏为盈。 波动在所难免 不过花旗的Peter Lee也表示，“由于这是一条无人涉足的道路，波动在所难免。” 就例如，此前有韩国媒体报道称，三星电子将很快与英伟达展开谈判，并向这家美国公司供应自家版本的HBM芯片，这对SK海力士来说是一大挑战。不过，三星后来否认了这些报道。 6月30日，SK海力士宣布了到2028年投资750亿美元的计划，这一消息公开后，有投资者担心存储芯片可能会因此供应过剩，而增加产量可能会压低芯片价格，并引发对内存行业低迷的担忧。 首尔DS资产管理公司的基金经理Yoon Joonwon指出，“就估值而言，我们进入了一个未知的领域。我认为，今明两年，该公司的盈利将超出市场预期，但市场对此仍不确定。”