利好消息来袭，“中特股”概念股再次站上风口。 智通财经APP注意到，1月24日，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办新闻发布会上表示，前期国资委已推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。中信证券指出，市值管理将纳入考核，央企价值有望提振。 此消息一出，一众“中字头”概念股应声上涨，在此之中又以中煤能源（01898）最引人注目。 据智通财经APP数据显示，1月24日，中煤能源港股走势平开高走，午后受利好消息推动，公司股价反复上行，最终以7.55%的涨幅收市。次日，公司股价再度走高，最终收涨11.44%，全日成交额达到6.05亿港元。截至1月26日收市，公司股价一度涨至8.70港元，创下近十一年以来的新高水平，最终收报8.6港元。仅1月26日当周，公司股价已累涨近20%。 其实除了“中特估”概念利好消息的推动，市场对于2024年煤炭行业的预期也向好发展。随着多方利好的提振，在萎靡不振的大市场环境下，是否能期待2024年“黑金行情”的回归呢？让我们以中煤能源为切入点来分析。 煤价下行，公司陷营收净利双降的困境 作为我国最大的煤炭生产商之一，中煤能源集煤炭、煤化工、煤矿装备、金融等多个业务板块为一体，主要产品包括动力煤、炼焦煤、聚烯烃、尿素、甲醇等。与中国神华煤电路港航一体化布局不同，中煤能源更加注重煤炭及煤化工。从营收占比来看，煤炭业务占比最高为公司的主打业务，近年来营收占比超80%，煤化工业务则为公司增速最快的业务。 从近几年的业绩表现来看，公司营收虽有所波动，但利润持续向好发展。2020年、2021年、2022年公司营收分别为1409.65亿元（人民币，下同）、2398.28亿元及2205.77亿元；净利则分别为83.23亿元、213.07亿元及270.83亿元。 智通财经APP注意到，2022年公司积极优化资产，对短期内无法开采的沙拉吉达井田探矿权、因建设周期延长导致投资成本增加的工程、因井下地质条件变化导致可采储量减少的煤矿，以及受市场形势影响经营亏损的企业进行计提资产减值准备，共计88.01亿元，这对当期业绩产生较大影响，进而拖累了业绩表现。 而2023年以来，受累于煤炭业务及煤化工业务的售价下滑，公司陷入了营收净利双降的困境。据财报显示，2023 年前三季度公司实现营业收入1562.09 亿元，同比下降10.91%；归母净利润166.88 亿元，同比下降13.7%。 在产量方面，今年首三季度，公司实现商品煤产量10117 万吨，同比增长10%，其中动力煤、炼焦煤产量分别为9259 万吨及858 万吨，同比分别增长10.6%及3.1%。再从销量来看，公司完成自产商品煤销量9967 万吨，同比增长8.5%，其中动力煤、炼焦煤销量分别为9114 万吨及853 万吨，同比分别增长9.1%及2.4%。分析指出，前三季度国内煤炭产量高位维持，叠加进口煤大幅增加，市场供应端相对充裕。 而从价格来看，煤炭市场价格在二季度末震荡下行，后逐步修复。受市场影响，公司销售价格亦小幅下行，动力煤、炼焦煤销售价格分别为532 元/吨、1364元/吨，同比下滑15.2%及22.9%。 不过，受露天矿剥离量同比减少材料消耗量降低、公司承担铁路运输及港杂费用的自产商品煤销量占公司自产商品煤总销量的比重下降等因素影响，公司自产商品煤吨煤成本同比实现了3.7%的下滑至295 元/吨。虽然期内公司自产商品煤产销规模扩大、单位销售成本同比下降，但这仍难以抵消销售价格下滑的影响，这导致公司煤炭业务的毛利同比大幅下滑20.9%至314.56 亿元。公司的整体毛利率也下滑至24.29%，同比下降1.49个百分点。 多重利好加持，中煤能源前景可期 虽然短期来看，受供需双弱影响，煤价以震荡为主。但仍有多家机构表示看好2024年煤炭价格价格走势，强调2024年煤炭价格中枢有望上移。 智通财经APP了解到，据国家统计局数据显示，2023年12月原煤日均产量1340万吨，受天气及安全检查力度影响环比小幅下滑3%，但在保供基调不变的背景下，煤炭产量依然维持较高水平。尽管12月下旬寒潮带动旺季日耗有所攀升，但下游电厂库存充足，叠加创新高的进口煤量，煤炭价格出现反季节性下跌，截至1月15日，北港5500卡动力煤价格距12月高点每吨已经下跌约40元至910元/吨。 随着春节临近，部分煤矿放假或将带动产地供应收紧，但工业生产强度也将逐渐减弱且电厂库存较高缺少强补库需求，华泰证券指出在供需双弱下节前煤炭市场或将平稳运行。但其也强调库存如果维持高位，节后进入二季度传统需求淡季，煤炭价格或将受到高库存压制而出现下行。 不过去年12月发生多起煤矿安全事故，煤矿安全检查力度仍较大。近期陕西、河南等省通过会议或文件再次强调安全生产。中信证券指出，从中期来看，安监政策或持续对煤价形成支撑。光大证券也强调，全球煤价的波动幅度将收窄，整体维持在较高中枢。在长协政策的保障下，国内煤企盈利有望维持高位稳定。 民生证券称，展望2024年，预计煤价中枢有望较2023年上移。同时，动力煤现货市场呈现出“市场规模小+价格波动大+依赖水泥需求”的特点，预计2024年现货价将在水泥淡/旺季迎来价格拐点。2022年板块上涨由业绩驱动，2023年则由估值驱动，2024年板块有望迎戴维斯双击，板块或具备整体性投资机会。 德邦证券称，随着2023年7月24日政治局会议召开、9月6日两办发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，煤炭行业基本面和预期发生重大变化，预计2023年三季度是全年业绩低点，2024年行业盈利仍将同比增长、前低后高。其进一步指出，在中国特色估值体系持续推动下，企业价值进一步得到股东的重视。 近年来，在煤炭行业持续高盈利的背景之下，提高分红比例已经成为行业普遍共识，也有越来越多的公司已开始实施，从财务指标(货币现金、未分配利润与归母净利的比值)或者上市公司无明显资本开支而集团需要资金的逻辑而进行提高分红的预测。以中煤能源为例，截至2023年三季报末，公司货币资金达896亿元、未分配利润达757亿元，与归母净利润的比值分别为5.4倍及4.5倍。开源证券表示，再结合国务院国资委提出的“一利五率”且重视ROE的考核方向，高分红有助于提升ROE，由此推测公司具备提高分红的能力。 但从估值表现来看，在公司盈利连续三年处于高景气的状态下，公司H股PB仅为0.73倍，相较于兖矿能源2.12倍、中国神华1.35倍的PB，中煤能源明显被低估。叠加政策红利、行业前景向好等多重利好带动，同时兼具高分红、低估值的特质，中煤能源有望迎来估值的进一步修复。

尽管也门胡塞武装近几个月来已多次袭击通行于红海的商船，以回击以色列，但全球最大的石油公司——沙特阿美公司眼下正继续通过红海南部运送石油，并未如不少西方企业那样被当地混乱的局势所吓退…… 沙特阿美石油公司炼油和石油贸易及营销业务负责人Mohammed Al Qahtani周四在接受采访时表示，“我们正在红海运送石油和其他货物产品”。 他表示，相关风险是“可控的”。 在美国和英国为平息胡塞武装的袭击而轰炸也门部分地区之后，全球不少油轮的船东如今已纷纷放弃了红海之行。 胡塞武装分子的态度是，英美两国的船只都将成为攻击目标。当然，以色列企业的商船更是不例外，这促使英美海军已警告商船尽量远离该海域。而对于那些使用苏伊士运河穿越亚欧大陆的船运公司来说，红海及其南端的曼德海峡，无疑是难以避免的航路。 随着越来越多船只被迫绕道非洲延长了航程，全球范围从燃料到汽车零部件等各种货物的运输已被大量延误。这也加剧了人们对通货膨胀卷土重来的担忧。 目前，沙特正呼吁美国和英国在打击胡塞武装的行动中保持克制 ，同时试图与胡塞武装分子保持和谈。该国正试图结束其在也门内战中的军事干预，这场冲突曾导致叛军多次攻击沙特石油设施。 自家门口总得走 从地理位置看，沙特位于红海(该国西部海域)和波斯湾(该国东部海域)之间，这使得这个OPEC最大的产油国，想要避免使用红海南部海域并不容易——无论如何，自家门口的道路总得走。 沙特国内最大的几处油田和主要炼油厂基本都集中在东部沿海地区，这意味着其沙特阿美石油公司需要定期从波斯湾地区向外运送原油和燃料。 (一图看懂：中东地区石油设施分布) 业内汇编的油轮追踪显示，自本轮巴以冲突爆发以来，穿梭的油轮源源不断地通过了红海南部，包括往返于红海的沙特吉赞炼油厂油轮。一批运往约旦的燃料货物也在此前通过了该海域。 不过，本月迄今为止，沙特阿美的客户还没有通过红海运送任何原油货物。由于沙特的原油大多运往亚洲，因此向欧洲的运输往往断断续续。 事实上，沙特的石油运输，并非没有其他渠道可以规避穿越袭击频繁的曼德海峡附近。 Qahtani就表示，沙特阿美还有一条东西贯穿该国的管道，可以将部分原油从东部的主要油田运往红海沿岸，再从那里经苏伊士运河出口。 业内汇编的船舶跟踪数据显示，1月上半月，沙特阿美石油公司从其位于延布的红海码头向北运往欧洲的原油量，相当于上个月的总量。 Qahtani指出，“这为我们提供了巨大的可选性。我们几乎每天都在对此进行评估。” 不过，与业内其他公司一样，阿美石油公司也不得不面对愿意前往红海的船只越来越少，以及前往红海的保险费用越来越高的问题。 Qahtani表示，“这对运输成本造成了影响。现在的局势正导致成本增加。但总体而言，这仍是可控的。”

近日中字头表现可谓是表现活跃，比如中铝国际(02068.HK)昨日大涨80%。中国海洋石油(00883.HK)昨日盘后公布的一则公告也引发了市场关注，此举引发股价续创历史新高。 中国海洋石油昨日发布了2024年至2026年的净产量目标，以及2023年的预期净产量。具体数据如下： 2024年净产量目标为7-7.2亿桶油当量，其中中国约占69%，海外约占31%。 2025年净产量目标为7.8-8亿桶油当量。 2026年净产量目标为8.1-8.3亿桶油当量。 2023年预计净产量约为6.75亿桶油当量。 除了产量之外，他们公布2023-2024年的资本支出预算。 2023年资本支出预计达到约人民币1280亿元。 2024年资本支出预算总额为人民币1250-1350亿元，分配给勘探、开发和生产资本化支出的比例分别为约16%、63%和19%。 他们还指出，2024年将是CNOOC多个重要项目的投产大年，包括在中国的绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发项目、渤中19-2油田开发项目、深海一号二期天然气开发项目、惠州26-6油田开发项目和神府深层煤层气勘探开发示范项目。同时，巴西Mero3项目也将在海外为公司带来新的增长动力。 此外，中国海洋石油承诺在股东大会批准的前提下，从2022年至2024年， 公司全年股息支付率将不低于40% 。更重要的是，无论公司经营表现如何， 这三年每年的绝对股息值都将不低于0.70港元/股（含税） 。 受以上消息刺激，中国海洋石油(00883.HK)股价续创新高。截至发稿，涨2.08%，报14.74港元。 注：中国海洋石油的表现 日前宣布市值管理纳入央企负责人业绩考核 除了中国海洋石油公布多项举措之外。2024年1月24日，国务院国资委负责人在中央企业高质量发展发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段传递信心、稳定预期、加大现金分红力度。 目前多间央企上市公司进行响应，称将积极开展价值经营与价值传递活动，采用市值常态化管理工具维护公司价值，提升股东回报。 对此中信证券指出，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。 中信建投证券也表示，此举将央企负责人的利益与央企市值深度挂钩，预计将逐步形成“高效治理-业绩改善-市值管理有效-负责人利益增加-高效治理”的良性循环，有望提升中特估央企的核心竞争力。

今日港股中字头概念行情火热，三桶油联袂拉升，带动石油板块涨幅居前。 截至发稿，中国石油股份(00857.HK)涨超7%，中国石油化工股份(00386.HK)涨超5%，中国海洋石油(00883.HK)涨超3%。 前一日央行公布超预期降准，降准幅度为近两年最大，对市场情绪提振尤为明显。 加之国资委近日表态，将引导提升央企上市公司对市值管理的重视程度后，多重利好叠加之下，央国企价值重估催化不断。 消息面上，周三美国商业原油库存意外下降，与此同时近阶段中东局势加剧紧张，国际油价也持续走高。截至发稿，布伦特原油期货结算价涨0.46%，重新站上80美元关口。 东吴证券分析师陈淑娴在1月21日的报告中指出，短期看中国经济修复引领全球，海内外出行景气延续，炼厂开工率维持高位，油价有望得到支撑。而中长期看，原油需求达峰尚需时日，未来3-5年仍将维持增长。 此外，近期三大原油机构发布了2024年1月的石油月度报告，OPEC对今年需求预期维持平稳，EIA和IEA则均上调对2024年的供需预期。 民生证券石化团队在1月20日的报告中指出，随着油价中枢提高，国企改革持续推动国企资产优化，叠加高分红特点，石油央企估值有望提升。 值得注意的是，据申万宏源面向机构投资者的市场预期调查显示，看好中特估(高分红)的投资者占比较2023年12月提升11%至33%。行情层面，以“三桶油”为代表的能源央企在分红、回购上的优势也可能继续吸引市场关注。

1月25日，国家能源局举行新闻发布会，市场监管司副司长刘刚介绍了2023年全国统一电力市场体系建设情况。 刘刚表示，根据党中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的重要决策部署，按照《国家发展改革委 国家能源局关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，一年来，我们积极推进全国统一电力市场体系建设，取得积极成效。 市场化交易电量持续上升。2023年1-12月，全国电力市场交易电量5.7万亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比例61.4%，比上年提高0.6个百分点。在交易机构注册的主体数量达到70.8万家。从2015年《中共中央 国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》发布以来，我国电力市场化改革不断深入，市场化交易电量占比从2016年不到17%上升到2023年超过61%，市场机制已在资源配置中起到决定性作用。 多层次电力市场体系有效运行。电力中长期交易已在全国范围内常态化开展，交易周期覆盖多年到多日，年月周多日滚动，中长期交易电量占市场化电量比重超90%，充分发挥“压舱石”作用，稳定了总体市场规模和交易价格。在国家开展的第一批电力现货试点8个地区中，山西、广东电力现货市场相继转入正式运行，南方区域电力现货市场首次实现全区域结算试运行，前不久长三角电力市场建设正式启动，电力现货市场发现价格起到了“晴雨表”作用。跨省跨区中长期市场平稳运行，省间现货市场调剂余缺，对大范围电力资源优化配置和电力互济保供发挥了积极作用。 电力市场规则体系进一步完善。过去一年，我们修订了《电力市场运营基本规则》，出台了《电力现货市场基本规则(试行)》，《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场信息披露基本规则》正在抓紧制定中。国家发展改革委、国家能源局出台了《关于建立煤电容量电价机制的通知》，国家能源局印发了《关于明确煤电容量电价适用范围有关事项的暂行通知》，初步形成了容量电价回收固定成本、电量电价回收变动成本、辅助服务回收调节成本的煤电价格新机制。 电力市场机制在保供应、促转型方面发挥积极作用。在去年迎峰度夏、迎峰度冬的关键时期，跨省跨区市场化交易机制对省间电力支援、互济保供发挥了积极作用。新能源逐步进入电力市场，市场化交易电量去年6845亿千瓦时，占新能源总发电量的47.3%。电力辅助服务机制全年挖掘系统调节能力超1.17亿千瓦，促进清洁能源增发电量超过1200亿千瓦时。 加强电力市场秩序监管，我们一手推市场建设，一手抓市场监管。去年在部分省（区、市）开展涵盖电力规划建设、生产运行、供应保障、交易调度等全链条的电力领域综合监管，强化监管权威，推进问题整改。根据国务院部署，在全国开展了电力市场化交易不当干预专项整治，着力规范电力市场秩序。

油价升至近一个月高点，原因是美国原油库存降幅远超预期，以及中国推出了更多刺激措施。 周三盘中交易中，WTI原油价格升至去年12月26日以来的最高水平，至每桶75美元上方，布伦特原油价格则保持在每桶80美元上方。 周三公布的数据显示，美国截至1月19日当周EIA原油库存减少923.3万桶，远超市场预期的减少215万桶。同一天，中国人民银行表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。市场预计，中国可能出台的更多支持措施将有助于这个全球最大原油进口国的能源消费前景。 油价本月难以突破窄幅区间，原因是对非OPEC+国家原油供应增长将保持强劲的担忧抵消了红海地区地缘政治紧张局势可能扰乱全球贸易的影响。Saxo Capital Markets市场策略师Charu Chanana表示：“鉴于近期异常寒冷的天气影响了生产，EIA原油库存下降很可能是一种异常现象。然而，非OPEC+国家的供应继续抵消了对中东地区紧张局势的担忧，这表明，在全球经济增长前景更加明朗之前，油价可能会处于区间波动。” 截至发稿，WTI原油报75.25美元/桶，布伦特原油报80.16美元/桶。此外，WTI原油即期价差(最接近的两份合约之间的价差)已扩大至每桶12美分的现货溢价，这是一种看涨的市场结构;相比之下，两周前期货溢价为7美分。

1月25日，国家能源局举行新闻发布会，国际合作司副司长潘慧敏表示，中国在全球清洁能源发展中发挥着举足轻重的作用。根据最新数据，2023年全球可再生能源新增装机5.1亿千瓦，其中中国的贡献超过了50%。 中国已经成为世界清洁能源发展的不可或缺的力量。投资方面，中国企业海外清洁能源投资遍布主要国家和地区，涵盖风电、光伏发电、水电等主要领域，在实现互利共赢的基础上，有力支撑了相关国家能源绿色低碳发展。产业方面，中国持续推动技术和产品创新积极融入全球清洁能源产业链，源源不断向世界分享高质量的清洁能源产品。目前，中国风电、光伏产品已经出口到全球200多个国家和地区，累计出口额分别超过334亿美元和2453亿美元。国际可再生能源署报告指出，过去十年间，全球风电和光伏发电项目平均度电成本分别累计下降超过了60%和80%，这其中很大一部分归功于中国创新、中国制造、中国工程。在助力全球清洁能源发展的同时，中国敞开怀抱欢迎世界各国企业来华投资兴业，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，共同推动清洁能源发展，推进全球能源转型。 未来，中国将在大力推动国内清洁能源发展的同时，为全球贡献更多的中国技术、中国产品和中国方案，为全球清洁能源发展和能源转型事业做出更大贡献。谢谢。

国际能源署(IEA)周三表示，未来三年，全球电力需求将加速增长，但风能、太阳能和核能等可再生能源发电量预计将满足激增的电力需求，并补充说，电力行业的碳排放量正在下降。 根据IEA发布的最新报告，在新兴经济体、人工智能、加密货币和数据中心蓬勃发展的推动下，从现在起到2026年，电力需求将平均每年增长3.4%，其中约85%的需求增长将来自中国、印度和东南亚，而发达经济体用电量将出现下降。 不过，全球发电产生的二氧化碳排放量预计将下降，因为到2026年，风能、太阳能、水能和核能等低排放能源的发电量占全球总发电量的比例可能接近一半，而2023年这一比例还不到40%。到2025年初，可再生能源发电量预计将超过燃煤发电量，占总发电量的三分之一以上。 IEA署长比罗尔表示：“目前，电力行业产生的二氧化碳排放量比其他任何行业都要多，但令人鼓舞的是，可再生能源的快速增长以及核电的稳步扩张有望共同满足未来三年的全球电力需求增长。” 比罗尔说道：“这很大程度上要归功于可再生能源的巨大发展势头，其中以价格日益低廉的太阳能为首，同时也得益于核电的重要回归，到2025年，核能发电量有望创历史新高。而且趋势有望延续下去。” 报告称：“鉴于能源行业日益电气化，越来越多的消费者使用电动汽车和热泵等技术，全球电力需求和排放的脱钩将是意义重大的。” 核电继续扩张 可再生能源和核能发电量的增加似乎正在推动电力部门的排放量进入结构性下降。据悉，在2023年，全球发电产生的二氧化碳排放量增加了1%，但IEA预测今年将下降2%以上，未来两年的降幅将更小。IEA表示，燃煤发电量预计从现在起到2026年将平均每年下降1.7%。 可再生能源的快速增长将得到核电的支持。上述报告称，尽管一些国家在逐步淘汰核电或提前关闭核电站，但到2026年底，核能发电量仍将平均每年增长约3%。 随着法国的发电量继续从2022年的低点复苏，日本的几座核电站重新上线，欧洲、中国、印度和韩国的新反应堆也将开始运行，预计全球核电发电量也将达到创纪录的水平。 IEA表示，亚洲可能仍将是核电增长的主要推动力，到2026年，亚洲核电将占全球核能发电量的30%。 到2023年，电价将普遍低于2022年。然而，不同地区的价格趋势差异很大，影响了它们的经济竞争力。在俄乌冲突之后，欧洲批发电价在2022年创下历史新高，到2023年平均下降了50%以上。然而，去年欧洲的电价仍是疫情前的两倍多，而美国的电价比2019年高出约15%。

随着红海危机持续升级，全球航运和贸易受到的冲击也不断扩大。 在红海危机发生之前，每年约有24000艘船只穿越苏伊士运河，占全球海上贸易的12%。但由于胡塞武装近期持续袭击经由红海的商业船只，大部分船只改道好望角行驶。 据统计，近两个多月来，已经有至少2300艘船只被迫绕道，以避开胡塞武装分子的袭击。这导致往来亚洲和欧洲之间的航行时间增加10至15天、 尽管资本市场对于能源行业受到的影响高度关注，但事实上，零售和汽车行业可能才是受到冲击最为明显两大行业。 对许多零售和汽车公司（尤其是欧洲公司）来说，红海危机不仅意味着运输周期拉长、运输成本飙升，还意味着供应链稳定性受到冲击。这迫使分析师们不得不重新考虑这些公司的盈利前景。 不过另一方面，航运业和保险业可能会因红海危机而受益，因为运费和保费已经在近期飙升。 运输及保险或成最大赢家 在这场红海危机中，航运企业可能会是最大的赢家——随着一些航线的集装箱运价飙升数倍，MSCI欧洲运输指数的盈利预期在短短两周内上涨了7%。 如果未来集装箱运输成本持续飙升，可能会将上涨压力传导至产业链下游，加剧英国和欧元区的总体通胀。但另一方面，这对于全球的航运公司来说却是个千载难逢的机遇。丹麦航运巨头马士基、德国赫伯罗特（Hapag-Lloyd AG）、在美国上市的以星航运（ZIM）和日本最大海运公司商船三井株式会社等预计都将从中获利。 随着红海危机持续发酵，马士基已经近期收获了大量华尔街的青睐。美国银行最近将马士基2024年的盈利预期提高了一倍，而高盛集团则认为，该公司自由现金流预计大幅增加，可能将有更大能力向股东返还资本。 此外，保险公司也将从中受益，因为投保企业愿意付出更高的运输保费——某些航线的保费甚至足足提高了10倍。 除了海运公司，航空公司也能从中获利。伯恩斯坦分析师弗农（David Vernon）近期预计，红海危机将助推不少海运客户被迫转向空运，航空公司、物流公司等的盈利都将得到提振。 “航空货运绝对是赢家，”弗农认为，美国联邦快递公司、联合包裹服务公司和DHL集团等都是潜在的受益者。 零售企业受到巨大冲击 在红海危机的影响下，零售行业供应链遭受到巨大冲击。 近期，英国零售商特易购（Tesco）、玛莎百货（Marks & Spencer Group Plc）和Next Plc都对消费者提示了商品涨价的风险。 英国时尚和家居产品零售巨头Next是受红海危机冲击最强的零售商之一，因为该公司大部分的产品生产线都在亚洲，此前一直非常依赖通过红海航线将产品从亚洲运到欧洲。 此外，加拿大皇家银行资本市场分析师Richard Chamberlain表示，英国快时尚品牌Primark和瑞典快时尚品牌H&M预计将遭受冲击，因为这两家公司都高度依赖海运；相比之下，ZARA母公司Inditex集团受到的冲击可能相对较小，因为其主要从周边国家采购货源。 知名投行Bryan Garnier & Co.还提到，法国家具零售商Maisons du Monde SA也处境危险，因为该公司75%的产品来源于亚洲，而且其中90%通过海运。 伯恩斯坦提到，假如红海危机持续，导致航线长期中断，耐克公司、阿迪达斯公司和范思哲母公司Capri等全球品牌都难逃冲击。 而且对于零售巨头们来说，当前面临的困境还有一个棘手的点： 在当下全球经济疲弱、消费不振的背景下，它们将难以将上涨的成本转嫁给消费者。 加拿大皇家银行财富管理公司分析师弗里姆•卡里尔（Frédérique Carrier）表示：“企业可能不得不独自承担这些（成本压力），这将压缩利润率。” Lazard Freres Gestion主管布雷尼耶（Thomas Brenier）表示，将避开投资零售股，因为该行业“可能会受到缺乏产品销售的影响”。他预测：“如果这种情况再持续一两个月，你肯定会看到一些与此相关的盈利预警。” 汽车巨头已经被迫停产 在红海危机的影响下，特斯拉在德国的工厂已经计划停产两周，原因是发货延迟；瑞典的沃尔沃汽车公司也宣布其比利时工厂停产三天。 尽管到目前为止，特斯拉和沃尔沃汽车只是唯二宣布停产的汽车制造商，但摩根士丹利预计， 假如航线中断持续，全球各大车企轻型汽车的生产稳定性可能都将受到威胁。 数据显示，过去三个月，华尔街分析师对全球汽车制造商盈利的普遍预期下降了5%。 然而，大多数人认为，红海危机对汽车行业所带来的冲击不会比此前的新冠疫情更大。 美国银行分析师约翰·墨菲（John Murphy）在报告中写到：“燃料成本、租金成本和运费成本的提高，都将对公司的损利产生负面影响，但即便如此，运输成本仍然比新冠疫情期间低约57%。” Lazard Freres Gestion的主管布雷尼耶近期已经削减了对汽车股的敞口，认为汽车业"因其复杂而紧张的供应链，是最先受到冲击的行业之一"。 能源行业影响尚不明显 今年以来，从市场行情上来看，红海冲突对原油价格的影响尚不明显。 截至发稿，伦敦布伦特基准原油价格仍未突破一个月前的前高，约为80美元/桶；美国基准WTI原油价格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水平，比去年10月的阶段前高85美元/桶有较大差距。 随着美国、伊朗、加拿大等主要产油国正在不断增产，同时全球的原油需求近期走弱，多重因素对冲了红海冲突带来的影响。 但分析师警告，如果长期冲突导致原油供应短缺，这种情况可能会改变。 近期，穿越红海南端曼德海峡的油轮数量正在减少。数据显示，今年截至1月19日，运输原油或燃油等石油产品的船舶数量较上年同期下降了25%。

国际能源署(IEA)周四进一步上调了其对2024年石油需求增长的预测，但其预测仍远低于欧佩克的预期水平。 这也是IEA连续第三个月向上修正2024年石油需求增长，IEA表示：“在最近央行政策转向鸽派之后，过去几个月人们对经济前景的共识有所改善，2023年第四季度油价的暴跌也起到了额外的推动作用。” 具体来看，IEA在月度报告中指出，预计2024年全球石油需求将增加124万桶/日，比之前的预测增加18万桶/日，总需求平均为1.03亿桶/日。而欧佩克认为2024年全球石油需求将增长225万桶/日。 近年来，IEA和欧佩克两大组织在长期需求和投资的必要性等问题上一直针锋相对。IEA表示，最新上调石油需求增长预测与全球经济增长改善、第四季度原油价格下跌以及中国石化行业扩张有关。 IEA表示，去年第四季度，需求增幅从第三季度的280万桶/日放缓至170万桶/日，反映了在经历了后疫情繁荣后旅行需求放缓。 市场担忧 尽管面临地缘政治风险，但今年油价开局疲软。IEA认为，这是由于需求的不确定性抵消了欧佩克及其盟友新一轮减产以及中东紧张局势加剧的影响。 但中东地区地缘政治紧张局势仍在不断升级，这扰乱了全球市场，该地区占全球海运石油贸易的三分之一。 自去年11月以来，胡塞武装持续对途经红海的船只发动袭击，越来越多的航运公司正在将货船从红海转移出去，这可能会扰乱通过关键贸易要道的石油流动。 IEA表示，除非石油贸易受到重大干扰，否则2024年市场供应看起来相当充足，尽管欧佩克+联盟自2022年底以来实施了一系列减产措施以支持市场。 IEA指出，虽然这些减产可能会使市场在年初出现供应缺口，但如果欧佩克+在2024年第二季度取消额外自愿减产措施，非欧佩克+产油国的强劲增长可能导致大量过剩。 另外，IEA还在报告中提到，俄罗斯12月份石油出口收入降至6个月低点，因为俄罗斯油价折扣扩大，油价也在下跌。因此，尽管该国将其出口提高到每日780万桶，但收入还是下降了。