近期，受国际油价剧烈波动影响，多只原油主题LOF基金二级市场交易价格显著高于基金份额净值，形成大幅溢价。为防范交易风险、保护投资者利益，相关基金接连发布公告并实施停牌。 嘉实基金、易方达基金、南方基金26日发布的公告显示，嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)（简称嘉实原油LOF）、易方达原油证券投资基金（QDII）（简称原油LOF易方达）、南方原油证券投资基金A类基金份额（简称南方原油LOF）等产品，二级市场交易价格明显偏离基金净值，溢价幅度持续处于高位。投资者若以高溢价买入基金份额，待溢价收敛后可能承受较大投资损失。为保护持有人利益，基金公司相继发布停牌公告与风险提示公告，相关原油LOF先后实施盘中临时停牌。 3月26日午间，深交所发布公告，嘉实原油LOF、原油LOF易方达，因二级市场溢价幅度未回落，于当天下午开市起至收市实施临时停牌。此外，南方基金也发布公告，截至3月26日上交所午间收盘，南方原油LOF二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，于当天下午开市起停牌至当日收市。 据悉，上述原油LOF均为原油商品类QDII，投向为海外资产，其净值走势紧密跟踪国际原油期货价格的涨跌。 原油LOF频繁发布溢价风险提示和停牌公告，在分析人士看来，明确释放了短期市场过热与情绪见顶的信号。据宝城期货能化高级研究员陈栋介绍，嘉实基金、易方达基金、南方基金的原油LOF溢价均超过30%，反映了场内资金看多情绪高涨，而非底层资产基本面好转。因QDII外汇额度耗尽、申购关闭，套利机制失效，资金只能场内抢筹，导致价格严重脱离底层资产的实际价值。 “这种情绪溢价是中东地缘冲突引发的恐慌性追涨，相关原油LOF换手率、溢价率均处于历史极端水平。停牌是监管与基金公司为市场‘降温’，标志着短期市场情绪触顶、泡沫化风险极高。”陈栋说，历史数据显示，此类LOF溢价见顶后，常伴随底层资产估值大幅回调与溢价快速收敛，对原油期货价格构成短期利空信号。 昨日，地缘政治风险再度上升，国际油价再度大幅上涨。 看向原油市场基本面，据光大期货能源化工研究总监杜冰沁介绍，目前沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和科威特合计减产规模已达880万桶/日，中东地区炼厂受影响的产能约为650万桶/日。值得注意的是，伊朗放行部分船只，开始对部分商船收取过境费，已有一些亚洲油轮获得通行。库存方面，本周美国商业原油库存和馏分油库存大幅增加，汽油库存减少，尽管原油加工量增加近260万桶，但净进口量也上升，原油库存连续5周上升。在地缘局势不明朗的情况下，预计原油系品种价格仍将维持高波动率。 陈栋也表示，当前市场呈现“情绪退潮+基本面偏弱”共振的状态，短期宜严控仓位、回避高溢价LOF、严格设置止损线，等待情绪与价格企稳。

2月6日、17日、26日美伊三轮谈判未果，2月28日，美以对伊朗发动攻击，中东地缘冲突升级。随着中东地缘冲突范围的不断扩大，战火逐渐波及沙特、阿联酋和卡塔尔等海湾国家。冲突直接影响波斯湾与印度洋唯一海上通道——被誉为“世界油阀”的霍尔木兹海峡。由于航道狭窄，易被封锁或袭击，冲突爆发以来已有十余艘船被击沉。3月9日哈梅内伊之子穆杰塔巴被推举为伊朗第三任最高领袖，他立场强硬，目前霍尔木兹海峡航道依然受阻。 近期，通过霍尔木兹海峡的石油流量（4日移动平均）下降了1940万桶/日，基本维持在60万桶/日的极低水平，对原油供应造成严重影响，能源化工板块品种价格大幅走强。而有色金属板块品种价格则大幅走低。 据笔者分析，宏观因素对有色金属板块的影响主要通过三条路径传导： 第一，美元指数走强（最高突破100）。第二，油价大涨推升全球通胀预期，削弱美联储降息预期甚至转向加息预期。根据相关数据分析，原油价格每上涨10%，将使美国个人消费支出物价指数（PCE）提升0.2个百分点、核心PCE提升0.04个百分点。第三，原油价格上涨引发海外经济衰退预期，影响需求。 金属品种基本面分析： 供应收缩，铝价相对抗跌。中东地区铝产量约占全球总产量10%，铝供应存在收缩风险，进一步影响2026年全球铝供需偏紧程度。同时，氧化铝价格上升、能源价格上涨，铝冶炼成本走强，将进一步巩固铝价走强的基础。 能源与关键材料供应受限将影响韩国和我国台湾地区的半导体制造业（瞬时断电或电压波动可能造成整批晶圆报废）。韩国和我国台湾地区能源进口依赖度分别为95%和85%。同时，半导体相关特种气体也依赖GCC（海湾阿拉伯国家合作委员会）和以色列进口。而锡是半导体封装的关键材料，从长期角度看，锡的战略稀缺性未改。 碳酸锂库存处于低位，基本面底部明确。供需格局向好，库存持续去化，碳酸锂价格表现优于其他金属。3月新能源车销量回暖，且油价上涨提升了新能源车性价比，新能源车购买意愿有望进一步提升。电池带电量提升超预期，动力电池需求仍有韧性。储能下游开工率维持高位，需求增长可期。 工业硅有成本抬升预期，多晶硅价格延续弱势。工业硅供应继续增长，下游采购维持弱稳格局，库存处于高位。但工业硅估值偏低，能源价格的上涨或强化工业硅价格的成本支撑。多晶硅价格延续偏弱格局，供应收缩预期落空后，库存持续累积。从估值上看，当前多晶硅价格已经跌破全行业平均成本线，预计弱势难改，需重点关注行业政策变化。 铜价受库存与宏观因素压制。铜价大跌至9.2万元/吨附近时，下游采购积极性回升，支撑铜价小幅回升。若旺季铜库存继续去化，对铜价会有支撑。 风险提示： 投资者需持续关注中东地缘冲突进展，若油价继续维持高位甚至涨到120美元/桶以上，将对全球经济造成明显影响，金属板块或继续承压。若冲突缓和，则铝、镍、锡和碳酸锂等品种价格有望回升。 （来源：期货日报）（作者：东吴期货）

投资者正在寻找促使特朗普在伊朗冲突上做出政策转变的“痛苦点”，这位美国总统在社交媒体上的帖子正在引发石油市场的剧烈波动。 自特朗普发动中东冲突以来， 他往往在石油市场休市的周末加大对伊朗政权的威胁力度，而在油价上涨时暗示和平即将到来。 这些信息是其政府为在中期选举前几个月抑制汽油价格通胀所做的努力的一部分——届时可负担性危机将成为选民的核心议题。 这一模式凸显了石油市场对冲突进程的重要性，以及白宫至少在目前为止在防止原油价格失控方面取得的成功。 “很明显，（特朗普）害怕高昂的汽油价格……汽油超过4美元是政治杀手，”Onyx Capital Group石油分析师豪尔赫·蒙特佩克（Jorge Montepeque）表示。“账本的另一边是他的自尊。他不能被视为失败者。” 布伦特原油在3月9日触及每桶119美元上方的高点，并在过去几周剧烈震荡，因伊朗对穿越霍尔木兹海峡的船只以及海湾地区的能源设施发动了打击。 美国消费者和企业开始感受到影响：汽油价格已上涨超过三分之一，接近每加仑4美元，而对工业至关重要的柴油价格已超过5美元。 一位资深能源交易员指出了他们眼中清晰的模式： 每当美国油价接近每桶95至100美元时，政府的缓和言论就会升级，市场上关于政府可能干预石油市场的猜测也会升温。 美国油价目前较布伦特原油低约10美元。他们表示，到目前为止，这种“口头干预”有助于抑制价格。但他们也警告，如果实物短缺开始显现，市场可能大幅上涨。 一些交易员表示，考虑到伊朗冲突造成的破坏规模，他们认为油价应该更高，但没有多少人敢与特朗普通过社交媒体帖子和电视采访进行的干预对着干——他们认为这些干预旨在打压价格。 白宫发言人泰勒·罗杰斯（Taylor Rogers）表示：“这些说法完全不实。特朗普总统一直向美国人民完全透明地说明这些暂时性的短期干扰，他专注于做正确的事情，即消除伊朗恐怖主义政权对美国及我们盟友的威胁。” 自去年此时在关税问题上反复摇摆以来——当时他多次掉头催生了“特朗普总是退缩”（TACO）的说法，投资者已习惯了特朗普反复无常的决策风格。但过去一周相互矛盾的信息将特朗普的不可预测性推向了新的高度。 自上周五以来，美国政府威胁要从战略石油储备中释放数亿桶石油，向中东部署了陆军第82空降师的精锐伞兵部队，并威胁要“摧毁”伊朗的发电厂，同时暗示与身份不明的伊朗官员的和平谈判进展顺利。 纽约经纪公司Jones Trading的迈克·奥罗克（Mike O’Rourke）表示： “现在有如此多的竞争性头条新闻，有的指向伊朗冲突升级，有的指向降级，我们已经进入了虚构的领域。” 与此同时，美国借贷成本已升至近12个月来最高水平，因为油价上涨推高了通胀预期，并迫使交易员承认美联储今年可能不会降息。设定政府借贷成本的基准10年期美债收益率本月迄今已上涨约0.4个百分点，为2024年底以来最差表现。 揣测下一个“TACO时刻”何时到来已成为华尔街最新的痴迷。 德意志银行跨资产策略主管马克西米利安·乌勒（Maximilian Uleer）本周开发了一个“压力指数”，作为“美国即将到来的言论或战略调整的代理指标”。 该指数考量了特朗普支持率的一个月变化、一年期通胀预期、华尔街标普500指数的表现以及美国国债收益率。 乌勒表示：“如果该指数上升，美国政府进行战略调整的可能性就更大。如果四个痛苦点都受到冲击，调整的动机就非常高。”该指数目前接近特朗普重新入主白宫以来的最高水平。 东方汇理投资研究所（Amundi Investment Institute）负责人莫妮卡·德芬德（Monica Defend）表示，特朗普在第二任期内对美国国债收益率变得“敏感得多”。 “一旦（10年期）国债收益接近4.5%，政府就会非常紧张，通常那时他们就会采取行动。作为投资者，你需要预判这一点。” 其他投资者则只是在等待混乱过去，他们太担心被特朗普在Truth Social上的下一条帖子打个措手不及。一位北美对冲基金的首席投资官表示：“我们都在做同样的事情——什么都不做。你不能做空石油，因为它可能轻易飙升至150美元。或者冲突也可能在五分钟内结束。” （金十数据）

天然气危机可能比市场担忧的石油危机影响更大且更严重。卡塔尔能源公司周三已就部分液化天然气合同宣布不可抗力。另据报道，澳大利亚桑托斯公司暂停了巴罗萨气田项目的生产，可能影响到下游达尔文液化天然气工厂约370万吨的产能。 卡塔尔能源公司的液化天然气设施因袭击而遭遇火灾，修复可能需要花费数年，而其占到全球天然气总产能的15%以上。桑托斯公司的巴罗萨项目目前则在更换设备，预计重启至少需要数周。 这对亚洲国家的冲击尤其大，亚洲近80%的能源供应来自霍尔木兹海峡。自2月28日美国和伊朗爆发冲突以来，亚洲天然气价格已经飙升143%，欧洲天然气价格也上涨了85%。 虽然这一价格水平仍低于2022年俄乌冲突爆发后的高位，但分析师指出实际供应情况要比2022年槽糕得多。如作为主要芯片制造商的中国台湾地区周二报告称，其天然气供应目前只能维持11天。 亚洲的天然气价格高企也导致部分运往欧洲的液化天然气改道。Kpler液化天然气和天然气洞察经理Laura Page指出，确实有11批液化天然气货物从欧洲改道运往亚洲，另有两批欧洲改道运往埃及，还有一批货物从欧洲改道运往土耳其。 欧洲的选择空间 虽然欧洲即将结束冬季供暖季，但现在正是该地区补充天然气库存的窗口期。Page表示，如果库存水平达不到足够的水平，今年冬天欧洲可能会面临挑战。 亚洲买家目前为购买现货液化天然气支付的价格，要比欧洲买家高出约1至3美元每百万英热单位，这是一个相对较小但意义重大的溢价，且正在影响贸易格局。贸易商选择将货物转向亚洲来获得更高的回报，这也意味着欧洲需要竞争更加有限的天然气供应。 值得注意的是，欧盟将与2027年全面停止进口俄罗斯天然气，这将进一步限制欧盟在能源问题上的长期选择余地。不过，有消息指出，欧盟取消了原定于4月15日全面淘汰俄罗斯石油的计划，在能源威胁下，欧盟也可能进一步延长停止进口俄气的时间点。 此外，欧盟盟友美国也施加了新的压力。美国驻欧盟大使Andrew Puzder此前警告，除非欧盟按原样签署去年由特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩达成的贸易协议，否则美国政府可能会提高液化天然气的价格。 去年的贸易协议是在美国对欧盟施加高关税的威胁下达成的，但今年早些时候，美国最高法院已经宣布特朗普政府的对等关税政策无效，导致欧盟内部对该贸易协议也表现冷淡。 Puzder强调，美国仍会希望与欧洲开展业务，但条件可能不会像以前那么有利，整体环境也不会像以前那么有利。而且，市场上还有其他买家。

据业内人士根据市场数据计算，由于乌克兰无人机袭击俄输油重港、一条主要输油管道遭到破坏以及部分油轮被扣押，俄罗斯至少40%的石油出口能力可能已陷入停滞，这无疑将给当前饱受中东战火困扰的能源市场带来了新的噩耗。 俄罗斯在波罗的海的两座石油装运重港——普里莫尔斯克和乌斯季卢加，在22日至23日凌晨间遭到乌克兰无人机袭击。随着袭击引发大火，甚至连对岸的芬兰都能看到浓烟。 消息人士表示，上述两个港口周三均暂停了原油和石油产品的装载。此次针对俄波罗的海港口的无人机袭击，是迄今乌克兰在这场持续四年的俄乌冲突中对俄罗斯石油出口设施的最大规模袭击之一，可能会加剧中东冲突给全球石油市场带来的不确定性。 这两座港口均位于俄罗斯西北部列宁格勒州，相距约80公里。根据列宁格勒州州长亚历山大·德罗兹坚科23日的通报，俄方防空系统在22日至23日凌晨拦截了飞入该州上空的70多架乌克兰无人机。袭击导致普里莫尔斯克港的几个燃料储罐着火。 芬兰海岸警卫队官员Jukka-Pekka Lumilahti周三表示，普里莫尔斯克的大火尚未完全扑灭。“那里的火势几乎和刚开始时一样，仍然在燃烧，”他说，“这确实是场特大火灾，而且现场浓烟滚滚。” 芬兰议会议员兼国防委员会主席Heikki Autto则指出，周二当他在芬兰赫尔辛基机场降落时，能看到普里莫尔斯克港方向升起了巨大的黑烟柱。 最近几周，随着由华盛顿斡旋的和平谈判陷入停滞，乌克兰加强了对俄罗斯炼油厂和出口航道的无人机袭击力度，旨在削弱俄罗斯的经济能力。 乌克兰国家安全局(SBU)本周早些时候表示，其无人机成功击中了目标——乌斯季卢加。“此次袭击损坏了石油装载架以及存放原油和石油产品的油罐区，”SBU表示，并补充说，此类袭击旨在减少俄罗斯联邦预算的外汇收入。 俄罗斯石油出口能力恐已锐减四成？ 据悉，普里莫尔斯克港是俄罗斯乌拉尔原油和优质柴油主要出口终端，每天可处理超100万桶出口石油。据消息人士透露，去年乌斯季卢加总计出口了3290万吨石油产品，普里莫尔斯克出口了1680万吨。 据业内人士估算，在本周的袭击发生后，截至周三，俄罗斯已有约40%的原油出口能力(即每天约200万桶)陷入停滞。 这一估算已包括了普里莫尔斯克和乌斯季卢加，以及贯穿乌克兰通往匈牙利和斯洛伐克的“友谊”输油管道。 乌克兰方面此前还袭击了俄输油管道的泵站和炼油厂。新罗西斯克石油终端（日处理能力高达70万桶）自本月初遭受乌克兰无人机猛烈袭击受损以来，装油量一直低于计划水平。 此外，交易员称，欧洲频繁扣押与俄罗斯有关的油轮，已导致从摩尔曼斯克港流出的30万桶/日的北极原油出口受阻。 俄罗斯的石油出口是国家预算的主要收入来源之一，也是其2.6万亿美元经济的核心支柱。尽管近期中东冲突导致的油气价格飙涨，有望令俄罗斯能源出口受益，但若无法解决当前出口能力严重受限的问题，恐将眼睁睁看着高油价红利从指缝中溜走。 交易员称，随着西向出口路线受阻，莫斯科方面将不得不依赖对亚洲市场的石油出口，但受制于运输能力，这些路线的运量仍有限。 （财联社）

当地时间周三， 特朗普政府宣布临时豁免夏季汽油销售限制 ，旨在缓解因伊朗冲突导致的燃油价格飙升。 美国环境保护署（EPA）取消了对E15汽油（一种掺混了15%乙醇的燃料）销售的限制， 允许炼油厂和零售商在夏季期间销售E15汽油 。 为减少空气污染，全美约有一半地区在6月至9月期间禁止销售E15汽油。乙醇含量较高的汽油在炎热天气下更容易挥发，从而造成空气污染。 EPA还表示， 取消所有联邦层面阻碍E10汽油（含10%乙醇的汽油）在全国范围内销售的障碍 。 EPA还暂停了针对某些州燃油标准的联邦执法，允许生产和分销乙醇含量在9%至15%之间的汽油。 EPA表示，相关豁免措施将于2026年5月1日生效，并将持续至5月20日。这一20天的窗口是《清洁空气法》（CAA）所允许的最长期限。 EPA还表示，其将继续与行业和联邦合作伙伴共同监测燃料供应情况。如果燃油供应情况需要，该机构准备好延长这一紧急豁免的期限。 美国环保署署长Lee Zeldin在得克萨斯州休斯敦举行的标普全球CERAWeek能源大会上表示：“EPA 的豁免令将通过确保E15和E10汽油在市场上的供应，为美国民众提供更多燃油选择，从而防止美国燃油供应中断。” 这是白宫为遏制因伊朗冲突而导致的油价上涨所做出的最新努力 。在美伊冲突爆发后，伊朗事实上封锁了至关重要的霍尔木兹海峡，切断了全球石油供应，从而推高了能源价格。 特朗普政府之前已经采取了多项措施以平抑油价：包括下令从战略石油储备中释放1.73亿桶石油、豁免《琼斯法案》以允许外国船只在美港口之间运输燃料、解除对俄罗斯石油的制裁以及其它措施。 美国汽油价格逼近4美元 美国汽车协会（AAA）数据显示， 自美国与伊朗爆发冲突以来，随着全球原油供应大幅中断，美国汽油价格累计涨幅已超30%，升至每加仑3.98美元 。目前的汽油价格达到了2022年以来的最高水平，当时俄乌冲突震动了全球能源市场。 柴油价格更是飙升超过40%，达到每加仑5.37美元。柴油被广泛用于制造业和货运行业，经济学家警告称，柴油价格飙升可能会令全球经济活动放缓。 美国能源部长克里斯·赖特周一表示，政府正计划增加柴油供应。 “我们确实有一些关于柴油的方案，可以向市场投放额外柴油。我认为不久之后就会看到相关举措落地。”赖特在采访中表示。

美国金融巨头贝莱德CEO拉里·芬克（Larry Fink）表示，如果伊朗冲突持续且油价居高不下，这将对世界经济产生“深远影响”。如果油价达到每桶150美元，将引发全球经济衰退。 芬克还预测，这场伊朗冲突最终可能走向的两个结局，并建议各国在能源结构选择上更加务实和多样化。 伊朗冲突的可能结果？ 贝莱德管理着价值14万亿美元的资产，是许多全球大型公司的最大投资者之一。芬克作为公司八位联合创始人之一，对全球经济的健康状况有着独特的见解。 在当前，中东地区的冲突引发了金融市场的剧烈波动，所有投资者都在试图评估能源成本将会如何变化。 而对于芬克而言，现在判断这场冲突的最终规模和结果还为时尚早。但他认为，最终结果可能会是两种结果二选一： 第一，冲突得以解决，伊朗重新成为国际社会能够接受的国家，那么油价可能会回落到冲突前的水平以下； 第二，油价可能会多年保持在每桶100美元以上，甚至接近150美元，这对全球经济有着深远的影响，并可能导致“一场可能严峻且剧烈的经济衰退”。 太阳能和风能可能获益？ 鉴于油价供应风险高企，芬克认为，各国在能源结构的选择上需要务实一些，充分利用一切可用的能源资源。此外，提供廉价能源对于推动经济增长和提高生活水平至关重要。 “能源价格上涨是一种非常不公平的税收。它对穷人的影响比对富人更大。” 他还提到，如果油价在未来三年或四年里涨到每桶150美元，“那么会有许多国家迅速转向太阳能，甚至可能是风能。” 金融危机不会重演 一些分析师认为，当前的市场形势中存在一些类似于2007-08年金融危机前夕的迹象：能源价格持续上涨，一些人还发现了金融体系出现裂痕的迹象。 比如，“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）近期就曾警告，私募信贷市场的整体氛围像2008年金融海啸前夕。冈拉克表示，当前私募信贷市场存在巨大的赎回压力，且整体透明度极低，简直和2007年的债务担保证券（CDO）泡沫高度相似。 但芬克坚信，2007-08年那种金融灾难不会重演，因为他认为如今的金融机构更加稳固。 “我完全看不到任何（于金融危机前夕）相似之处，”他直言，“相似性为零。” 他还表示，影响某些基金的问题只占整个市场的一小部分，而主流机构的投资依然强劲。

壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万最新警告称，如果霍尔木兹海峡不能重新开放，那么欧洲最早可能在下个月就面临能源和燃料短缺，并补充称确保充足能源供应对国家安全至关重要。 由于伊朗事实上关闭了关键航运咽喉霍尔木兹海峡，来自中东产油国的供应减少规模高达每日2000万桶，导致全球能源、化肥及石化产品成本飙升。约占全球五分之一的油气供应骤减，其冲击已迅速传导至各国经济与供应链体系。 这家欧洲最大石油公司的掌门人当地时间周二表示，没有能源安全就没有国家安全，该公司正与各国政府合作，协助应对油气供应危机，这场危机已导致亚洲部分国家实施能源配给。 周三，受白宫已向伊朗领导人提交包含15项条件的结束冲突方案的报道影响，国际油价从本周初约114美元/桶的高点回落至约96美元/桶。 然而，壳牌首席执行官萨万指出，如果海湾地区的原油无法通过至关重要的霍尔木兹海峡恢复向全球买家输送，欧洲可能在数周内就面临化石燃料短缺。 萨万在得克萨斯州一场大型石油行业会议上表示："南亚国家首当其冲，随后蔓延至东南亚、东北亚，随着4月到来，欧洲受到的冲击将愈发严重。" 萨万指出，这场已持续第四周的危机，已经对航空燃油供应造成冲击——其价格自冲突爆发以来已翻倍上涨；接下来柴油可能面临压力，随后随着欧美进入夏季出行高峰，汽油市场也将趋紧。 “问题在于，我们目前更多处于被动应对模式，最佳的能源战略应着眼于未来5至10年，从现在开始建立系统韧性。” 这一严厉警告与德国经济部长凯瑟琳娜·赖歇的表态相呼应。赖歇在同一行业会议上警告称，如果冲突持续，欧洲能源供应短缺可能出现在4月底或5月。 她补充道，德国退出核能的决定是一个巨大错误，通过LNG船只从海外进口更多天然气将是解决方案的重要组成部分。 康菲石油首席执行官瑞安·兰斯表示，无论油价如何波动，作为全球最大产油国，美国在2027年前都难以显著提升产量。他指出，美国生产商正按照年初制定的资本支出计划执行，短期内难以灵活调整。 与此同时，欧洲能源供应面临的潜在冲击，可能引发长期的全球经济衰退风险。贝莱德首席执行官拉里·芬克表示，如果伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，且油价维持在高位，将对全球经济产生“深远影响”。 尽管目前仍难以判断冲突的最终规模和走向，芬克提出了两种可能情景：其一是冲突全面缓解，油价回落至危机前约70美元/桶水平；其二是冲突升级，将油价推升至历史高位。 他警告称，未来可能出现“油价长期维持在100美元以上，甚至接近150美元”的局面，这将对经济产生深远冲击，并可能导致“一场显著且急剧的衰退”。

沙特阿拉伯正在加大从红海沿岸延布（Yanbu）港口的原油装运力度，以填补原来从波斯湾出口的供应——自2月底以来，伊朗实际上已将霍尔木兹海峡封锁。 霍尔木兹海峡的关闭，使原本每天约1500万桶通过波斯湾输往全球市场的原油运输陷入停滞。这一局面推高了油价，令炼油厂措手不及，并造成关键燃料短缺。 沙特是该地区仅有的两个能够大规模绕开霍尔木兹海峡转运石油的国家之一，成为全球供应的重要“生命线”。目前，沙特计划将红海港口的原油出口提高至每日500万桶，这一目标已在可实现范围之内。 其“东西管道”将阿卜盖格（Abqaiq）处理中心与延布连接，名义运力为每日700万桶。但其中约200万桶需用于供应利雅得、红海沿岸延布和靠近也门边境的吉赞（Jizan）的炼油厂，以及发电和海水淡化设施。 根据船舶跟踪数据，截至周二的五天内，延布南、北两个终端的原油出口平均为每日440万桶。随着沙特迅速将原油通过这条全长746英里的管道输送至红海，延布的流量持续上升。 在短短两周多时间里，沙特已将延布的原油出口量翻了一番。但即便如此，这些改道运输本月也只能弥补约一半波斯湾出口的损失。即便达到目标水平，沙特的原油出口仍将比战事爆发前水平低约每日200万桶。 根据数据测算，目前约有5600万桶沙特原油滞留在波斯湾的油轮上。这些货物多在2月底至3月初装载，但无法通过霍尔木兹海峡进入公海。 数据还显示，至少有40艘油轮停泊在延布附近等待装货，其中大多数为超大型油轮（VLCC），单船运力约200万桶。 还有部分油轮在前往沙特港口途中，它们关闭了自动定位信号，可能要等完全驶离该区域后才会重新出现在追踪系统中，这可能导致出口数据被上调。 自改道运输开始以来，已装载的油轮大多驶向亚洲。其中，日本客户还可通过冲绳的储油设施获得供应——沙特阿美在那里租用了可储存820万桶原油的油罐。

据全球顶级矿业公司必和必拓集团的一位资深高管称，当前的能源供应中断将减缓各国在减少温室气体排放所做的努力，因为目前供应安全问题是优先考虑的选项。 必和必拓的业务涵盖了大型的铁矿石和铜矿，该公司澳大利亚业务总裁Geraldine Slattery在一次演讲中表示，“由于地缘政治的分裂，资源和能源已从交易商品转向了国家力量工具。” Slattery还指出，“资源和能源的安全性以及可负担性，已超越供应链脱碳的重要性，成为许多主要经济体的主要政策优先事项。” 她称，“这种转变对投资决策以及脱碳的速度和途径产生了实际影响。” 能源供应安全 中东冲突导致石油和天然气市场波动，至关重要的霍尔木兹海峡的油轮运输受阻，一些国家已限制燃料出口，还有一些国家则重新转向煤炭。 虽然有证据表明消费者纷纷购买电动汽车、太阳能系统以及其他环保产品，以减少对化石燃料的依赖，但大型企业所面临的任务则要艰巨得多。 据悉，必和必拓公司虽然已将运营排放量较2020财年的基准水平削减了逾三分之一，不过，该公司在大幅减少柴油动力车辆的使用方面仍面临挑战，去年，其向投资者表示，用于减排的支出将在2030年之前放缓，这反映技术发展的缓慢态势。 Slattery表示，“工业部门的大规模脱碳需要取决于大规模商业化的技术、成熟的供应链和成熟市场的技术，但目前这三者都不符合。在大规模运输中减少柴油使用、以及从煤矿中减少碳排放在技术上和商业上仍存在很大困难。” 另一家大型矿业公司力拓集团也做出类似举动，其在去年12月将其2030年前减排支出的预测范围从之前的50亿至60亿美元调整为10亿至20亿美元。