知名能源分析师John Kemp最近警告，包括对冲基金在内的众多机构投资者对油价的 悲观程度前所未有 ，因为有迹象表明全球主要经济体增长引擎正在熄火。投资者还得出结论，OPEC+已经别无选择，不太可能进一步限制产量以支撑油价。 截至9月10日的7天内，对冲基金和其他基金经理在六个最重要的期货和期权合约中 出售了相当于1.28亿桶的石油。 基金经理在最近十周中有八周都在抛售石油， 自7月初以来，他们的综合持仓总计减少了5.58亿桶。 截至目前，基金持有的原油仓位首次从7月2日的5.24亿桶净多头仓位降至 3400万桶的净空头仓位。 随着对冲基金持续抛售，布伦特原油一度跌破70美元大关，过去一个月的跌幅达到10%。 展望未来，高盛在稍早前公布的报告中指出，尽 管短期内油价可能有所反弹，但长期来看，原油市场可能面临更多的挑战。 高盛分析师Callum Bruce、Daan Struyven和Yulia Zhestkova Grigsby在报告中指出，本轮油价下跌最初是由远期价格的下跌引发的，这与美国页岩油生产商在2024年第二季度的强劲产量表现相一致。然而，随着时间的推移，市场对供需平衡的悲观预期逐渐增强，明年油价进一步承压。 明年供应严重过剩？市场已经定价 报告中提到，由于全球增长预期恶化，经济衰退恐慌蔓延，市场对接下来六个月的石油需求预期下降了近100万桶/日。 高盛将全球增长预期下调了1个百分点，并将全球经济衰退的预期上调了25个百分点相符。与此同时，高盛将美国未来一年步入衰退的可能性上调5个百分点至20%。高盛认为，与股市和债市相比，原油市场对增长下行风险的重新评估更大。 股市仍然定价了稳健的连续增长。我们估计，债市隐含的12个月内经济衰退的概率——以12月SOFR利率定价低于2%的可能性来衡量——已经上升了15个百分点。 报告指出，一个看似合理的解释是， 原油市场已变得更具前瞻性，而且已对2025年的严重供应过剩进行了定价。 高盛写道： 油价通常比现货市场提前两个季度反映预期，当库存高于平均水平时，价格会更多地反映未来预期。当库存低于平均水平时，价格需要反映近期库存短缺的风险。 当原油市场经历了一段时间的低库存状态，并且开始转变为一个供应充足的状态时，即库存量超过了正常或历史平均水平，市场对未来出现供应短缺的担忧会减少。 这种转变会影响市场对原油价格的评估，特别是即期合约和远期合约之间的价差，届时持有实物原油的便利收益（convenience yield）就会降低。 “近视”的牛市和“远视”的熊市 根据高盛的基础假设， 布油预计将在今年四季度恢复到77美元/桶， 理由是市场对于石油需求的过度悲观情绪好转，市场定价和估值有所恢复，且经合组织（OECD）库存略低于正常水平，对油价形成一定支撑。 我们对全球石油需求保持更乐观的态度，特别是亚洲以外地区的需求，并期望过度悲观的需求担忧将会消退。 尽管我们预测2025年将出现70万桶/日的过剩，但我们预计新兴市场和战略石油储备（SPR）的库存增加将使OECD的库存保持在正常水平以下。 这一点在过去8周内全球石油库存的高频基础数据中得到了证实，我们的全球石油库存追踪显示，过去8周内石油库存的大量减少超过了100万桶/日。 报告也提醒称，如果市场继续低估当前的油价，可能会阻碍估值的恢复。如果当前的低估持续位于历史的第25个百分位， 那么四季度布油可能会停滞在72美元/桶附近 ，比高盛的基础假设低5美元。

当地时间周二，据一位知情人士透露，美国拜登政府正筹划一项重大举措，拟为美国的战略石油储备增购多达600万桶石油。这一补充量一旦实现，将与2022年历史性抛售后的最大单次补充规模相持平，标志着美国政府在能源安全领域的又一重要布局。 据悉，美国政府计划于周三正式宣布石油采购招标，目标是将这批石油安全运送至路易斯安那州的Bayou Choctaw基地，该基地作为路易斯安那州与德克萨斯州沿海战略石油储备体系的重要一环，其安全性与重要性不言而喻。 此次采购将直接从能源公司购买石油，并计划在2025年初的几个月内完成交付。美国能源部此举意在利用当前原油价格相对较低的时机，以低于每桶79.99美元的目标价格进行回购，旨在弥补2022年因应国际局势变化而抛售的1.8亿桶原油所造成的储备空缺。 周二，西德克萨斯中质原油(WTI)价格报每桶71.70美元，虽然受上周飓风弗朗辛影响，墨西哥湾原油产量减少导致油价短暂上扬，但市场对经济前景及石油需求的担忧仍使油价维持在相对较低水平。 回顾2022年，为应对俄乌冲突后国际油价飙升的危机，拜登政府史无前例地抛售了战略石油储备中的1.8亿桶原油，有效缓解了市场压力，但也使得储备量大幅减少。如今，随着国际局势的缓和与油价的回落，美国能源部正积极回购石油，以恢复储备水平。 截至目前，美国能源部已回购超过5000万桶石油，平均价格约为每桶95美元。尽管当前油价低于回购目标价，但中东地区的紧张局势等不确定因素仍可能迅速推高油价，使得回购行动显得尤为必要。值得注意的是，今年4月，由于油价上涨，美国曾一度取消了战略石油储备的购买计划。 当前，美国战略石油储备的库存量为3.8亿桶，其中大部分为酸性原油，这类原油深受美国炼油厂的青睐。然而，与2009年近7.27亿桶的历史高位相比，当前库存量仍有较大提升空间。 与此同时，中东局势的再度紧张以及美联储即将召开的货币政策会议也为石油市场带来了诸多变数。市场普遍预期美联储将降息以刺激经济，但降息幅度的不同可能引发市场的不同反应。此外，黎巴嫩真主党传呼机爆炸事件、飓风弗朗辛对海上生产的影响以及利比亚的供应中断等因素也在持续影响油价走势。 在这样的背景下，原油期货市场在周二表现出上涨态势，显示出市场对未来石油需求的乐观预期。纽约商品交易所10月份原油期货和11月份布伦特原油期货均收于近期高点，而美国天然气期货则在测试新高后有所回落。 综上所述，拜登政府的战略石油储备回购计划不仅是对美国能源安全的重要保障，也是对当前国际油价走势的精准把握。随着计划的逐步实施，美国战略石油储备的库存量有望得到进一步恢复，为应对未来可能出现的能源危机提供有力支持。

近日，明阳智能董秘潘永乐在投资者接待活动上表示，国家能源局数据显示，截至2024年6月底，风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。行业内人士大多认为，考虑到上半年风机招标价格基本趋于平稳，随着三季度行业旺季的到来，风电装机及施工交付情况有望迎来回暖。海上风电和海外市场需求或将成为风电行业发展新的增长点。 东方财富证券周旭辉分析指出，“十四五”接近尾声，海风作为行业核心变量，受政策规划驱动，预计今年下半年到明年有望迎来新一轮装机高峰，叠加欧洲海风装机需求增长，内外需求共振将推动国内风电产业链实现量利齐升。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 泰胜风能 是中国最早生产风电塔筒及海上风电装备的公司之一。截至2024年Q1末，在执行及待执行订单41.27亿元，其中陆上风电装备（含混凝土塔筒）类订单31.95亿元；海上风电及海洋工程装备类订单8.66亿元。 大金重工 通过自建造船基地和专业化运输团队、自造风电海工装备、自有码头装运、自建特种运力运输，已成长为全球风电装备制造产业的第一梯队企业。

本周早些时候跌破70美元之后，布伦特原油迎来连续第三个交易日上涨，市场恐慌情绪持续好转。 然而，澳大利亚投行麦格理警告，全球石油市场明年将变为供应“严重过剩”， 非OPEC国家供应量增加，叠加需求迟缓，降低OPEC+放松限产政策的必要性 ，届时油价明显承压。 麦格理分析师Marcus Garvey和Vikas Dwivedi在最新公布的报告里表示， 本季度市场吃紧的状况正在消退，供需平衡预测显示未来五个季度会有严重的供应过剩。 两位分析师认为，目前，沙特不太可能寻求与非OPEC产油国爆发新的“价格战”，但是，鉴于供应严重过剩的前景，价格跌幅可能超过模型水平，“即便沙特不发起价格战，也可能发生感觉像是‘价格战’的情况”， 即油价将徘徊在50美元/桶上方。 无独有偶，国际能源署(IEA)周四发布月报称，全球石油需求增速降至疫情以来最低水平，上半年需求增长较去年同期大幅放缓，即使OPEC+延长减产措施， 石油市场在2025年仍将面临供应过剩的情况。 而在此前， OPEC和美国能源署（EIA）双双下调了今明两年全球石油需求增长预测 。 不过，麦格理也指出，地缘政治冲突带来供应风险、美国大选等因素，为油价保留了一些“上行潜力”。 综上分析， 麦格理预计布伦特原油本季度升至79美元/桶，第四季度回落至73美元。 到2025年，油价将进一步下探： 第一季度70美元，第二季度64美元，第三季度69美元，第四季度72美元。

国家统计局数据显示：8月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、原油、天然气、电力生产平稳增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产平稳增长。8月份，规上工业原煤产量4.0亿吨，同比增长2.8%，增速与7月份持平；日均产量1279.2万吨。进口煤炭4584万吨，同比增长3.4%。 1—8月份，规上工业原煤产量30.5亿吨，同比下降0.3%。进口煤炭3.4亿吨，同比增长11.8%。 原油生产稳定增长。8月份，规上工业原油产量1783万吨，同比增长2.1%；日均产量57.5万吨。进口原油4910万吨，同比下降7.0%。 1—8月份，规上工业原油产量14279万吨，同比增长2.1%。进口原油36691万吨，同比下降3.1%。 原油加工有所下降。8月份，规上工业原油加工量5907万吨，同比下降6.2%；日均加工190.5万吨。1—8月份，规上工业原油加工量47253万吨，同比下降1.2%。 天然气生产加快。8月份，规上工业天然气产量200亿立方米，同比增长9.4%，增速比7月份加快1.5个百分点；日均产量6.5亿立方米。进口天然气1176万吨，同比增长9.1%。 1—8月份，规上工业天然气产量1637亿立方米，同比增长6.6%。进口天然气8713万吨，同比增长12.3%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产加快。8月份，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点；规上工业日均发电292.7亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量62379亿千瓦时，同比增长5.1%。 分品种看，8月份，规上工业火电由降转增，水电增速回落，核电、风电、太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比增长3.7%，7月份为下降4.9%；规上工业水电增长10.7%，增速比7月份回落25.5个百分点；规上工业核电增长4.9%，增速比7月份加快0.6个百分点；规上工业风电增长6.6%，增速比7月份加快5.7个百分点；规上工业太阳能发电增长21.7%，增速比7月份加快5.3个百分点。

煤炭售价同比下降等因素影响下，郑州煤电（600121.SH）上半年净利大降近八成。在今日举行的业绩说明会上，公司总会计师房敬表示，迎峰度冬储煤期即将到来，在供需格局偏宽松的背景下，下半年动力煤价格整体下行，但波动幅度有限。 控股股东郑煤集团资产注入方面，公司董事长余乐峰表示，杨河煤业尚不具备注入条件，内蒙煤田目前公司控股股东正在对其进行探转采等相关工作，待达到上市条件后适时注入。 财报显示，上半年，郑州煤电实现营业收入21.62亿元，同比下降1.35%；归属于上市公司股东的净利润1038.42万元，同比下降79.75%。 对于上半年“营业收入变化不大但净利大幅下滑”的原因，总会计师房敬表示，上半年公司净利降低的主要原因是煤炭售价同比下降约9%；营业收入变化不大是因为公司通过优化矿井生产组织，产销量同比增加，抵销了部分煤价下行对收入的影响。 展望下半年动力煤价格走势，房敬表示，迎峰度冬储煤期即将到来，在供需格局偏宽松的背景下，动力煤价格整体下行但波动幅度有限，随着需求改善和供应增加，动力煤市场或将维持平衡态势。 郑州煤电在半年报中表示，上半年公司所属两对矿井出现较长时间停产，影响公司损益。其中，新郑煤电因重大隐患停产19天，利润总额较正常生产减少约3500万元。 对于新郑煤电目前的生产情况，公司董秘陈晓燕在业绩会上表示，新郑煤电目前生产正常，产量稳定。公告显示，2023年公司六大煤矿中，新郑煤电可采煤炭储量为1.57亿吨，占比超六成，是郑州煤电的主力煤矿。 对于投资者所关心的郑煤集团资产注入问题，董事长余乐峰表示，去年控股股东已将杨河煤业另一股东所持60%的股权收回，由于该矿目前盈利能力较弱，尚不具备注入条件，待培育成熟达到条件后及时注入；内蒙煤田目前控股股东正在推进其探转采等相关工作，待达到上市条件后适时注入。 据悉，截至2023年底，杨河煤业查明储量3.37亿吨，可采储量6637万吨；浩沁煤田查明储量31.06亿吨，可采储量15.53亿吨，两大煤矿资源合计共16.2亿吨的可采储量。截至2023年末，郑州煤电煤炭资源储量为5.67亿吨，可采储量为2.55亿吨。 此外，有投资者问及公司“投资及筹资性现金流为何一直为负数”，房敬表示，投资性现金流为负，主要原因是为确保公司主业可持续发展，加大了矿井技改和新建项目的投入；筹资性现金流为负，主要原因是根据资金状况归还了部分融资款及支付融资利息。

机构研报指出，2024上半年电网企业业绩普遍呈现稳健增长态势，下半年随着交付进入旺季业绩弹性有望进一步提升。在国内新型电力系统发展背景下，配网与农网升级改造迫切度日益提高。海外方面，伴随新能源发展、用电量增长、老旧电网改造等多重需求，电网投资景气周期长，中国企业海外渗透率提升空间巨大。 根据国家能源局数据，1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%；电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。申港证券徐广福认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 伊戈尔 目前主要产品有光伏升压变压器、高频电感、工业控制变压器、配电变压器、照明驱动电源等。 扬电科技 主要产品是电网配电端的节能变压器和新能源变电站变压器。截止到目前，2024年上半年国网招标中，公司中标金额达9600多万元，目前公司的在手订单处于饱和状态。

当地时间周四，国际能源署(IEA)月报指出，全球石油需求增长正在“急剧放缓”，强化了2030年以前需求见顶的预期，目前油价已跌至近三年来的最低水平。 具体来看，IEA在月度报告中指出，2024年全球石油需求增速将达到90.3万桶/日，低于上月预测的97万桶/日；2025年石油需求增速预期维持在95万桶/日不变。并预计今明两年全球石油日均总需求量分别为1.03亿桶和1.039亿桶。 IEA今年已数次下调预测，大大低于欧佩克的预测水平，但对全球的需求趋势预测与欧佩克保持一致。本周，欧佩克月报显示，预计今年的全球石油需求将增长203万桶/日，明年将增长174万桶/日，上月的预测则分别为211万桶/日和178万桶/日。 IEA月报还显示，今年上半年全球石油消费量增加了80万桶/日，仅为2023年同期增幅的三分之一，这是自2020年疫情期间石油需求崩溃以来的最低水平。 需求低迷是因为一些主要经济体的消费量低于预期，且电动汽车的市场份额不断上升，也打压了汽油消费。消费放缓在石脑油和汽油等工业产品方面表现得最为明显。 IEA的报告发布之前，由于对全球需求和明年市场供应过剩前景的担忧日益加剧，油价在近期出现了大幅回落。 油价走软促使欧佩克及其盟友将增产计划推迟了两个月，但此举不足以扭转油价的颓势。周四欧盘时段，布伦特原油价格在每桶71.3美元左右，而美国油价基准西得州中质油价格约为每桶68美元。 欧佩克+目前正执行总量约220万桶/日的减产协议，该联盟原定于从10月开始放松自愿减产，但上周将增产时间推迟至12月。 市场观察人士表示，如果欧佩克+继续减产，该组织可能会失去更多的市场份额，但如果它不采取长期行动来应对全球过剩，油价将进一步走弱。 IEA指出，油市明年的前景甚至更弱，即使欧佩克+放弃增产的计划，每个季度仍将出现供应过剩的情况。 此外，随着美国、圭亚那和巴西的供应激增，IEA预计非欧佩克+国家的石油日产量明年将增加150万桶，这也对油价不利。 IEA署长比罗尔表示，IEA预计全球石油需求将在2030年前见顶，而当前的趋势再次证实了该机构的预期，即“峰值可能即将到来”。

据BNAmericas网站报道，圭亚那财政部和圭亚那银行的数据分析报告认为，今年该国原油产量将增长60%至2.28亿桶。 该部在报告中称，上半年圭亚那原油产量为1.135亿桶，而去年同期为0.687亿桶，主要是因为斯塔布鲁克（Stabroek）海上区块第三艘 浮式生产储卸油船（FPSO）“昌盛”（Prosperity）号于去年11月投入运营。 “年初预计政府在斯塔布鲁克区块将有25次运送。但是，随着‘昌盛号’FPSO产能上升，政府预计将有27次运送”，该部称。 在石油行业推动下，2024年上半年圭亚那经济增幅近50%，全年GDP增幅大约为42%，非油气行业增幅为11.8%。 未来几个月，圭亚那将制定天然气财政政策。 在立法方面，《石油活动法》将于今年底提交国民议会。 财政部补充说，“此类法规颁布后，将为去年该国第一轮招标中入围的合格企业颁发探矿许可证并签署产品共享协议”。 财政部特别指出，为推进低碳发展战略，上半年圭亚那已经投入478圭亚那元（2.29亿美元），其中957亿圭亚那元用于能源行业。 资金用于燃气发电项目，部署备用发电设施，以及小型水电和太阳能发电系统。 报告透露，“另外，16.5万千瓦的阿麦拉瀑布（Amaila Falls）水电长期投资项目仍在积极探讨之中”

据MiningWeekly报道，9月4日，南非矿产和石油资源部长格维德·曼塔什（Gwede Mantashe）在澳大利亚珀斯举办的非澳会议（Africa Down Under conference）上透露，该国能矿部（Department of Mineral Resources & Energy，DMRE）勘查基金已经收到115份资助申请。 该基金总额为4亿兰特，由DMRE创立，主要资助对象是初级和崭露头角的矿企。 2月份，DMRE拆分为矿物和石油部（以下简称矿产部）、电力和能源部以及开发融资机构——国家工业发展公司（Industrial Development Corporation，IDC）。 曼塔什表示，矿产部负责筛选可资助的申请者。 另外，他呼吁其他基金能够参与此项计划，为初级矿业公司勘探提供更多资金。 这位部长还试图打消投资者对勘探阶段需要赋予黑人经济权力（Black Economic Empowerment）的担忧。 “今天我想在此澄清，我们勘查制度中没有这个要求”，他希望投资者抓住南非矿产勘查面临的机遇。 曼塔什还透露，矿产部计划将在2025年6月前推出新的矿权系统。 他说，“采用新的系统非常重要，因为探矿证和采矿证的积压问题需要解决”。 他还指出，矿产部研究了南非采矿业形势，考虑了几个关键因素，比如矿业对经济的贡献，以及每种矿产的生产和出口情况。 与之相应的是南非关键矿产战略的制定，矿产部采用了多种方法对关键矿产排序，比如供应风险。 “通过这些研究取得了几点重要认识，南非采矿业仍是有吸引力的投资目的地……我们相信，通过这项工作，基于事实，就能够回答如何应对行业面临的挑战，打消对南非采矿业的怀疑。我们认为南非矿业是朝阳而非夕阳产业”，他说。 他强调，虽然近些年南非黄金产量一直在下降，但南非还有丰富的铂族金属和锰资源，它们对于世界未来能源需求以及净零排放目标的实现至关重要。