正当全球投资者本周密切聚焦于美国债务上限谈判能否取得进展之际，利率市场的交易员们则“悄无声息”地上调了美联储6月份将继续加息的概率押注…… 与美联储会议日期挂钩的期货合约在一周前曾显示，美联储在下个月几乎不可能加息。然而，目前体现出的加息隐含定价已达到了约10个基点——即美联储6月加息25个基点的机率约为40%。 与此同时，交易员们对美联储在下半年降息的预期则迅速降温，目前对年底前降息幅度的定价已不到50个基点。 上述利率市场的押注变化，已经在债市和汇市波动中得到了清晰的体现。 多个期限的美国国债收益率本周已经升至了数周来的最高水平。其中，与利率预期最为紧密的两年期美债收益率隔夜进一步上涨逾10个基点，自4月20日来首次升破4.25%一线。有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率周四也上涨约8.1个基点至3.648%。 在外汇市场上，美元指数也正随着美联储利率定价的攀升而一路走高，目前已经刷新了七周高位。 对此， 德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin指出，“市场逐渐认为，如果银行业稳定下来，那么我们考虑更多的将是评估美联储是否已经做得足够，是否需要继续收紧，而不是降息。” 从消息面看，目前影响美债收益率水平和市场利率定价的因素，主要包含了美国银行业危机和债务上限僵局相关的风险，而这两方面近几天的进展整体偏于正面。 自从阿莱恩斯西部银行本周表示其存款自上季度末以来上升，进而引发一些银行股反弹后，市场对银行业的担忧已有所缓解。此外，众议院议长凯文·麦卡锡周四再度对记者表示，众议院最早可能于下周就债务上限协议进行投票，股市随后掉头上涨。 美联储“口风”偏鹰 今晚鲍威尔重磅登场 如同我们周初介绍的那样，本周有多位美联储高官陆续发表了密集讲话。而从他们的整体表态看，措辞立场显然颇为鹰派，这在很大程度上也推动了市场上6月加息预期的重燃。 今年拥有投票权的达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)周四就明确表示，6月会议上暂停加息的理由目前尚不清晰。自2022年3月以来连续10次会议都加息后，经济数据尚未表明跳过加息是合适。 洛根指出，她尚未看到充分证据表明通胀率正坚定走向该央行2%的目标，最近在通胀方面的改善大多来自于能源价格下降，而紧俏的劳动力市场可能继续支持收入和支出增长，从而推升通胀。 此外，美联储“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德最新也表示，他将对6月的下一次政策会议保持“开放心态”，但他同时暗示在去年连续10次加息后，他倾向于支持再次加息。 布拉德在接受媒体采访时称，“我确实预计会出现反通胀（通胀数据下降），但它的速度比我希望的要慢，可能有必要通过进一步加息来采取一些保险措施，以确保我们确实控制住了通胀。” 过去一周，另外两位官员——美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)和克利夫兰联储行长梅斯特(Loretta Mester)也曾表示，他们不认为美联储在通胀方面取得的进展足以成为暂停加息的理由。 当然，目前持相对鸽派的观望态度的美联储官员也同样存在。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)和亚特兰大联储主席(Raphael Bostic)本周就暗示，他们原本就对5月会议上暂停加息持开放态度，目前也不排除愿意在6月会议上暂停加息，以便更好地评估美联储最近加息行动的效果。 这一切支持利率上调与观望间的嘈杂声音，也令今晚美联储主席鲍威尔的登场，无疑将显得更为关键。美联储主席鲍威尔将于北京时间今晚23点在华盛顿举行的美联储主办的“货币政策展望”论坛上发表讲话。投资者将密切留意鲍威尔是否会释放货币政策方面更为明确的立场。 这将是鲍威尔在5月议息会议后的首度发声。鲍威尔当时在新闻发布会上表示，当前美国的通胀虽然依然远高于目标水平，降低通胀方面美联储还有很长的路要走。鲍威尔还再次排除了短期内降息的可能性。

当地时间周三一早，随着美国债务上限谈判的相关方集体向外界释放缓和气氛的信息，市场的焦虑情绪有所缓和。换句话说，对于这周剩下的交易日来说，债务上限谈判的问题可能要稍稍退居幕后了。 首当其冲的是正是美国众议院议长凯文·麦卡锡，他在周三一早公开接受电视台直播采访时明确表示：“ 我认为归根结底不会出现债务违约 ”。 当地时间周二，在美国总统拜登即将出国参加外事活动前夕，与国会领导人在白宫碰了一面。虽然完事后双方仍在互相指责，但最新的进展也显示谈判仍有一点微小的进展。拜登团队也在周二宣布， 拜登将在本周日提前返回美国，继续债务上限的谈判，并为此取消了澳大利亚和巴布亚新几内亚的访问行程。 （来源：白宫） 麦卡锡在周三表示，拜登愿意谈判的举动是一个令人鼓舞的信号。他说道：“ 我唯一的信心来源于我们已经有了一个架构来找出得到结论的方法，时间上也非常正确，但我们现在需要确保继续谈判，并得到结果。 ” 在周三早晨的同一档节目中，众议员民主党领袖哈基姆·杰弗里斯也表示“周二有所进展”。杰弗里斯表示：“昨天的会议非常积极，很平静也很坦诚， 我乐观地认为在接下来一、两周内会找到共同点 。” 根据媒体报道，白宫新闻秘书让-皮埃尔也在周三早晨接受记者团的远程采访，表示拜登在日本参加G7会议期间，仍将与国会领导人保持通话，并将在返回美国后继续与他们见面。 拜登总统乐观地认为双方能够达成一项合理的预算协议，并在下周送到他的办公桌上签字。 白宫发言人特别强调，拜登此次缩短行程也是在传递信号——美国不会出现债务违约。 与此同时，国会山的民主党人也在进行一些成功概率非常低的尝试。 众议员预算委员会成员、民主党人布兰登·博伊尔周三宣布，发起了一项院内的请愿书（Discharge petition）。这个东西的意义是，将提高债务上限的议案直接从下属委员会带到全院进行讨论和投票，程序上需要过半议员在请愿书上签字。由于民主党在众议院只是少数党，所以请愿书需要至少5名共和党议员签字才能生效。 博伊尔也承认，请愿书从来就不是一个可行性很高的选项，但到现在这个节骨眼上，需要穷尽一切可能的举措。他敦促那些温和派共和党人加入他们的行列。 假设博伊尔的请愿书真的能收集到218个签名，仍需要等待7个议会工作日才能正式提出议案，然后议长需要在两天内安排投票日程。根据媒体推算，如果众议员保持现有的日程表不变，即便博伊尔在今天集齐所需的签名，相关法案最早也要到6月8日才能进入审议程序。

全球投资市场波动性大增，纽约梅隆银行旗下资管巨头、Newton投资管理的多元资产投资总监Mitesh Sheth认为，过去30至40年的全球化趋势出现了变化，低息低通胀环境也不再存在，这意味着一直支持投资市场的基本因素已经改变，未来市场将更加动荡，不确定因素更多，因此需要采取动态投资策略，保持灵活性。 截至2023年3月底，总部位于伦敦的Newton管理着价值833亿英镑的资产。 Mitesh Sheth在伦敦接受采访时表示，过去或许只需要投资一个市场或一个行业就可以获得理想回报，但进入高息高通胀时代，市场波动性显著增加，当前投资市场更具挑战性，仅仅依靠股债并不足够，必须在投资组合中加入更多不同工具，如大宗商品，使组合变得更加多元化。 他说："不少投资者希望在高通胀环境下获取稳定派息，因此旗下收益基金在过去几个月录得资金流入，收息股也受到追捧。" 美联储通胀目标2%并非合理预期 Mitesh称，地缘政治风险在投资市场变得更重要，他的团队有一位专门研究地缘政治风险的专才，股票与固定收益团队之间的交流也增加，从不同方面进行研究，如研究一家公司的股票前景时，也会深入分析其债务结构、偿还债务的日期等，综合不同因素进行研究。 "现时投资要结合主题式投资、宏观分析等不同投资策略，然后灵活地在不同行业或行业作出动态投资，才能为长线投资做好准备，由于市场变得更难预测，采取被动式投资策略会更难获取理想回报。" 美联储多次强调，要将通胀降至2%的目标水平。Mitesh认为，通胀回到2%并非合理预期，因目前通胀是长期结构性问题，而全球致力向低碳社会转型，相关的基建资本开支也会推高通胀，所以现在已回不到过去十年的低息低通胀环境，将通胀降到3%至4%的预期或许较为合理，市场已接受通胀是结构性，而且会于高位维持一段时间。 Mitesh续称，虽然美联储打击通胀维持鹰派言论，但他相信美国利率已见顶。 不过他亦认为，除非美联储看到经济增长放慢迹象，否则不会马上开始减息。

毫无疑问，在经历一年多的激进加息后，美联储紧缩货币政策已经进入终局。眼下的悬念在于，美联储何时会降息，为经济提供更多马力。 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周二在接受媒体采访时表示， 他认为美联储加息的速度太慢，未来几个月降息的速度也可能很慢 。 “我对美联储决策方式的担忧是，他们的行动太过迟缓。”马斯克表示。“数据有些陈旧。美联储在提高利率方面行动迟缓，在降低利率方面他们也将如此。” 马斯克表示，从宏观经济角度来看，未来12个月对特斯拉和其他公司来说将是艰难的，因为利率上升会挤压消费者的预算。 马斯克还表示，未来几个月，其它销售高价奢侈品的公司可能会看到需求下降。 “坦率地说，你可以把美联储加息看作是经济的刹车踏板，”马斯克表示。“这让很多东西变得更贵了。因此，如果汽车贷款或住房抵押贷款占据了你每月预算的大部分，那么你买其它东西的钱就会减少。” 在周二举行的特斯拉年度股东大会上，马斯克警告称，未来12个月经济形势将很艰难，特斯拉也无法免受全球经济的影响。他还表示特斯拉将尝试为汽车做广告，这是前所未有之举。 近期，马斯克频频敲响美国经济警钟，并抨击美联储行动迟缓。 作为特斯拉、推特和SpaceX等多家公司的老板，马斯克对经济有着更切实的感受。他最近还表示，在特斯拉、Starlink和推特之间，自己一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多。 5月3日，美联储将联邦基金利率上调25个基点，至5%-5.25%的目标水平。这是美联储在一年多的时间里第十次加息。但美联储官员也暗示，可能会在不久的将来停止加息。 美联储将于6月13-14日召开下次FOMC会议。当前，市场预计美联储有很大的概率在6月不加息，而9月有近一半的概率会降息。

隔夜股市 欧美股市周二（5月16日）多数走低。其中美股三大指数集体收跌，道指跌超1%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数一度跌超2%，收盘跌幅缩窄至0.5%。百度涨3.97%，富途控股跌4.43%，爱奇艺跌7.96%。 商品市场 国际油价下跌。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌0.25美元，收于每桶70.86美元，跌幅为0.35%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.32美元，收于每桶74.91美元，跌幅为0.43%。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价比前一交易日下跌29.7美元，收于每盎司1993美元，跌幅为1.47%。市场分析人士认为，美元指数上涨是当天金价下跌的主要原因。7月交割的白银期货价格下跌39.8美分，收于每盎司23.893美元，跌幅为1.64%。 市场消息 【美国总统拜登：债务违约根本不能成为一个选项】 美国总统拜登表示，关于债务上限，双方进行了良好、富有成效的会谈，仍有很多工作要做；双方工作人员将在未来几天定期举行会谈；有信心双方将继续在避免违约方面取得进展；债务违约根本不能成为一个选项。 【美国国会参议院民主党领袖舒默：债务上限谈判气氛良好 富有成果】 美国国会参议院民主党领袖舒默表示，有关债务上限的会谈气氛良好，富有成果；众议院议长麦卡锡已同意采取两党联合措施；希望能够达成协议，因为时间已经不多了；双方都同意债务违约是一种可怕的选项。 【美国众议长麦卡锡：债务协议仍然有望在周末前达成】 美国众议院议长麦卡锡表示，提高债务上限的协议有望在几天内达成。但他也承认在与拜登最新一次会晤后双方的分歧仍然很大。周二双方在椭圆形办公室进行了大约一个小时的会谈，拜登和麦卡锡各自指定了代表负责接下来的磋商。麦卡锡说，助理们的谈判最早可能在今晚开始。“我们还有很多工作要做，” 麦卡锡告诉记者。 “有可能在周末之前达成协议。达成协议并没有那么难。” 【拜登否决了恢复东南亚四国太阳能电池板关税的法案】 美国总统拜登否决了恢复东南亚四国太阳能电池板关税的法案。去年6月，拜登免除了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的太阳能电池板征收的关税。今年4月，美国众议院一个委员会投票赞成恢复对这四个国家的太阳能电池板征收关税，扭转拜登的豁免关税政策。 【美国组建团队将制定飞行出租车国家战略】 拜登政府表示，已经组建了一个跨部门团队，就飞行出租车等先进的空中交通工作制定国家战略。美国交通部表示，该团队包括美国宇航局、运输安全管理局、联邦航空管理局和联邦通信委员会。 【美联储洛根：放慢紧缩步伐不意味着抗通胀承诺动摇】 美联储洛根表示，各国央行应该审查全球金融危机后的压力测试情况；需要抵消银行业压力状况对货币政策的影响；政策措施需要被用来消除稳定性风险；循序渐进地调整政策可能会带来帮助；加息速度和维持峰值利率的时间长度会影响稳定性；放慢紧缩步伐不意味着抗通胀承诺动摇。 【美联储古尔斯比：尚未就6月利率政策会议做出任何决定】 美联储古尔斯比表示，还没有为6月份的议息会议做出任何决定；在还有更多数据出炉前承诺利率决定是错误的；希望在不引发衰退的情况下让通胀回到目标水平；看到劳动力市场中一些泡沫已消失；服务业通胀比预期更为顽固；现在谈论降息还为时过早。 【美国前硅谷银行和签名银行高管拒绝承认银行倒闭应归咎于管理层】 当地时间5月16日，在美国银行业危机期间倒闭的硅谷银行和签名银行的高管参加了参议院银行委员会的听证会，两家银行高管当天均在作证时拒绝承认银行的倒闭是管理层的错误。 【欧盟举行财长会 未就第11轮对俄制裁达成一致】 欧盟经济和财政事务理事会当地时间16日举行会议，来自欧盟27个成员国的经济和财政部长在比利时首都布鲁塞尔就对俄罗斯制裁、银行危机管理等焦点问题展开讨论。在当天的会议上，欧盟各国并未就第11轮对俄制裁达成一致意见。 【OpenAI首席执行官：人工智能仍处于早期阶段 仍会犯错】 OpenAI的首席执行官Sam Altman表示，人工智能技术仍然处于早期阶段，仍然会犯错；ChatGPT-4将使一些工作实现自动化，同时将带来新的工作机会；最担心的是科技会带来重大的伤害；人工智能和选举是一个“值得关注的重要领域”，“一些监管将是非常明智的”。 【微软本周将在Bing和Edge等应用中推出AI新功能】 微软宣布为其移动应用程序推出一项新功能，以匹配该公司目前在桌面应用程序上提供的功能。除了为智能手机上的Bing、Edge、Skype和SwiftKey提供新的人工智能功能外，该公司还开始推出本月早些时候宣布的新功能。它们包括历史、更丰富的视频回答、知识卡、图表和改进的格式。 【联合国发布最新经济预测 中国经济增长率上调为5.3%】 联合国发布《2023年中期世界经济形势与展望》报告，显示在通货膨胀、利率上升和不确定性加剧的情况下，全球经济强劲复苏的前景仍然黯淡。由于新冠疫情影响持续、气候变化恶化的影响和宏观经济结构性挑战，世界经济仍面临长期低增长的风险。根据该报告，世界经济预计在2023年增长2.3%（比1月份预测的数值增长0.4个百分点），在2024年增长2.5%。根据报告，中国今年经济增长率上调为5.3%，美国上调至1.1%，欧盟经济预计将增长0.9%。

美国财政部周一（15日）重申，预计在不提高债务上限的情况下，美国政府只能支付到6月1日的账单，这加大了国会共和党人和白宫在未来几天达成协议的压力。 美国财政部长耶伦（Janet Yellen）在两周内给国会的第二封信中重申，美国最早将于6月1日违约。 她写道：“根据目前可获得的额外信息，如果国会在6月初之前未采取行动提高或暂停债务上限，财政部将可能不再有能力履行政府的所有义务，这一情况预计最早可能发生在6月1日。” 耶伦首次于5月1日发出类似警告。自那以来，拜登和国会领袖们就债务上限问题展开了讨论，但至今未果。美国总统拜登（Joe Biden）上周末表示，他预计将于本周二（16日）再度与国会领导人会面，并对达成协议持乐观态度。 耶伦在最新的信件中说，财政部用尽特别措施的实际日期可能比该估计晚几天或几周，这与5月1日的信中警告的“几周后”有所不同。她说，随着更多信息的出现，她将于下周向国会提供进一步的最新情况。 根据美国财政部上周五披露的文件，截至5月10日，用来支付政府账单的“特别措施”余额还剩880亿美元，一周前这个数字为1100亿美元。 此前，耶伦就一再警告称，如果国会不能提高31.4万亿美元的联邦债务上限，可能引发“宪法危机”，并将给美国和全球经济带来“经济和金融灾难”。 耶伦在周一的信中再次敦促尽快采取行动。她说：“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，提高纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响。” “如果国会不能提高债务上限，将给美国家庭带来严重困难，损害我们的全球领导地位，并对我们捍卫国家安全利益的能力提出质疑。”她补充道。 无党派的国会预算办公室（Congressional Budget Office）上周也表示，如果不提高债务上限，美国在6月的前两周面临支付义务违约的“重大风险”，整个5月的支付操作都不确定。 一些分析人士认为，如果财政部能够在6月15日的季度纳税和6月30日开始的新借款措施中获得支持，那么财政部最多可以维持到8月而不会出现违约。

当地时间周一（5月15日），亚特兰大联储主席博斯蒂克反驳了金融市场对美联储今年降息的押注，并警告称，如果通胀比预期的更加顽固，决策者可能不得不进一步加息。 在5月利率会议上，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%。自去年3月启动加息周期以来，美联储已经累计加息了500个基点，市场普遍认为，该央行这轮加息周期已经结束，甚至有不少投资者押注，美联储将在年内降息。 博斯蒂克周一在接受采访时称：“正确的政策实际上是等待，看看我们已经采取的政策行动会让经济放缓多少。” 博斯蒂克还表示，他支持暂停政策行动的另一个理由是银行业压力导致信贷紧缩，经济也面临逆风。 上周三公布的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，两年来首次低于5%，前值为5%；剔除食品和能源等波动较大因素的核心通胀也有所放缓，4月同比上升5.5%，前值为5.6%。 博斯蒂克认为美联储在抗击通胀方面有了一定进展，但他同时强调：“我们所看到的是，通胀一直居高不下，消费者在支出方面非常有弹性，劳动力市场仍然非常紧张。所有这些都表明，价格仍面临上行压力。” 他表示，如果需要采取政策行动，自己更倾向于小幅加息，而不是降息。 博斯蒂克称，鉴于大多数通胀指标都是美联储2%目标水平的两倍，这意味着还有很长的路要走，因此他认为，直到2024年，美联储才会真正考虑降息。

当地时间周一（5月15日），芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，美联储的密集加息还未完全发挥作用，决策者在评估下一步行动的时候需要高度谨慎。 古尔斯比于今年年初接任芝加哥联储主席一职，前任为美联储“鸽派”元老查尔斯·埃文斯。 由于今年正好由芝加哥联储主席轮值联邦公开市场委员会（FOMC）的票委，这意味着，古尔斯比刚上任就要参与到货币政策的决策中来。 古尔斯比告诉媒体，美联储在过去一年的时间里，已经累计加息了500个基点，这一系列货币紧缩政策的 影响还没有完全到来。 他补充称，现在谈论该行6月会议应该做什么还为时过早。 两周前，FOMC宣布将联邦基金利率目标区间调高25个基点至5%-5.25%，是2001年3月以来的最高水平。 虽然这一决定获得了全票通过，但古尔斯比透露，鉴于银行业的动荡， 他在那场会议上支持加息的决定是一个“惊险的抉择”（close call）。 委员会在5月政策声明中称，在考虑未来的货币政策时，将会关注货币紧缩政策的累计效应、对经济和通胀的滞后性、以及经济和金融事件的后续发展。这一表述也被市场认定为“将要暂停加息”的信号。 古尔斯比称，目前美联储正在关注的是， 金融压力将会在多大程度上渗透到经济的其他部分。 他还说到，美国通胀正在改善，但放缓的速度并不是很快，而且劳动力市场仍然强劲，意味着决策者可能在控制物价压力方面有更多工作要做。 上周三公布的美国4月消费者价格指数（CPI）同比上升4.9%，是2021年4月以来的最低水平，并且是这项数据的连续第10个月下降。数据公布后，市场加大了对美联储年内降息的押注。 芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预测这家全球金融系统中最重要的央行6月不加息的概率超过四分之三。并且主流观点认为，该行将于9月开始降息。 不过，日内亚特兰大联储主席博斯蒂克反驳了金融市场对美联储今年降息的押注，并警告称，如果通胀比预期的更加顽固，决策者甚至可能被迫进一步加息。 而古尔斯比上周却表示，美国正开始出现信贷紧缩，可能发生经济衰退，要避免美国经济硬着陆。

进入2022年，越来越多的经济学家和市场人士表示，受经济增长动能减弱、美联储激进加息、俄乌冲突持续、银行业危机发酵、债务上限僵局等因素拖累，美国经济或将在今年晚些时候陷入衰退。而这一猜测如今也已逐渐得到了美联储的“默认”…… 根据纽约联储的最新衰退概率模型，美国经济在接下来12个月的某个时候陷入衰退的几率已上升至了40年来的最高水平。模型显示，美国未来一年陷入衰退的可能性已上升至68.2%，这是自1982年以来的最高水平。 该模型基于3个月期美债和10年期美债收益率之间的利差来进行测算。目前，这一模型显示的衰退概率已经超过了2007年11月的水平——即次贷危机爆发前不久的40%数值。 过去几个月，人们一直预计美国经济将显露出实际GDP增长的放缓和劳动力市场的疲软。而在硅谷银行倒闭引发的银行业动荡中，美联储的经济学家也已预测经济将出现“轻微衰退”。 美联储早在3月的会议纪要就曾提到过，“鉴于美联储工作人员对近期银行业发展的潜在经济影响的评估，工作人员在3月份会议时的预测包括今年晚些时候开始的温和衰退，并在随后两年内复苏。” 前美国财长拉里·萨默斯也表示，他认为经济衰退的可能性“可能在70%左右”。“当我把与货币政策相关的滞后性、信贷紧缩风险、围绕通胀采取持续行动的必要性、地缘政治或其他可能对商品价格构成冲击的风险放在一起时，70%便是我的预测范围。” 事实上，银行业危机的险峻背景加上美联储在5月的又一次加息，以及近来紧张程度持续升级的美国债务上限，正令不少业内人士甚至预计美联储最早可能在7月就会降息。 而与此同时，金融市场上的交投情绪也正在悄然发生着转变。 美国银行近期的调查显示，投资者对美国长期债券的看涨程度超过了2008年金融危机高峰时期，他们押注全球货币紧缩阶段即将结束。此外，对美元久期的敞口处于二十年以来的第二高位，仅次于2020年3月新冠疫情早期的恐慌阶段。美银称，这是全球周期末尾资产配置轮动的一部分，资金流向较长期债券，其中以美国为代表。 而根据标普全球市场情报公司的数据，过去12个月机构投资者从股市净撤资3339亿美元，散户投资者也撤资了280亿美元。根据投资公司协会的数据，截至5月10日当周，又有数十亿美元流入现金等价物，推动货币市场基金总资产规模达到了创纪录的5.3万亿美元。 本周将是观察美联储动向的窗口？ 对于全球市场的投资者而言，毫无疑问的是，即将到来的这个夏季，将是全球宏观领域一个关键的“十字路口”。一方面，美国债务上限的僵局将无时无刻不牵动着华尔街的神经，而另一方面，即将来到政策转变重要窗口节点的美联储，也将必须向市场指明其下一步的方向。 从财经日历来看，本周大量美联储官员将要登场，日程安排得可谓密密麻麻，这或许将是观察美联储动向的最好窗口。而在这些讲话的官员中，甚至也将包括美联储主席鲍威尔，他将在当地时间周五压轴登场…… 以下是美联储官员讲话的具体日程(北京时间)： 周一 19:30：亚特兰大联储主席博斯蒂克接受CNBC的采访 20:30：芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访(今年有投票权) 20:45：亚特兰大联储主席博斯蒂克在亚特兰大联储主办的会议上致欢迎词 21:15：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话(今年有投票权) 周二 00:30：里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话(今年有投票权) 02:00：亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话 05:00：美联储理事丽莎·库克在加州大学伯克利分校发表毕业典礼演讲(今年有投票权) 20:15：克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 20:55：亚特兰大联储主席博斯蒂克在一次活动上致开幕词 22:00：美联储理事巴尔在众议院金融服务委员会作证词陈述(今年有投票权) 周三 00:15：纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话(今年有投票权) 02:30：芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话(今年有投票权) 03:15：达拉斯联储主席洛根主持一场会议(今年有投票权) 07:00：亚特兰大联储主席博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比参加一场关于经济前景和货币政策的小组会议 周四 21:05：美联储理事杰斐逊就经济前景发表讲话(今年有投票权) 21:30：美联储理事巴尔在参议院银行委员会作证词陈述(今年有投票权) 22:00：达拉斯联储主席洛根在德克萨斯州银行家协会大会上发表讲话(今年有投票权) 周五 20:45：纽约联储主席威廉姆斯在美联储理事会活动上发表主旨演讲(今年有投票权) 21:00：美联储理事鲍曼参加银行家大会的讨论环节(今年有投票权) 23:00：美联储主席鲍威尔、前主席伯南克出席关于货币政策的小组讨论(今年有投票权) 此前，刚刚被提名为美联储副主席的现任美联储理事杰斐逊在上周末表示，今年美国通胀的进展喜忧参半，政策影响需要时间才能渗透到整个经济，而目前尚处于正轨之中。 杰斐逊在斯坦福大学胡佛研究所准备好的演讲中称，除了3月意外下跌的二手车价格外，核心商品价格的通胀下降情况正在以低于预期的速度发生。货币政策对经济和通胀的影响有着较长且不同程度的滞后，我们快速收紧货币政策的全面影响可能尚未显现。 颇为值得人们留意的是，在同一场斯坦福大学活动上， 美联储内的“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)正示意决策者已可能接近完成加息。 布拉德表示，“在当前的宏观经济形势下，货币政策目前处于充分限制性区间的低端”，但他也指出，限制性区域可以因为即将到来的数据而发生改变。

就在刚刚过去的周日，美国总统拜登（Joe Biden）表示，他预计将于本周二（16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限和避免灾难性违约的计划。 此前，他和众议院议长凯文·麦卡锡推迟了原定于上周五的会谈，并让他们的助手们继续谈判，以避免美国出现灾难性的债务违约。拜登周日对记者说，他对达成协议仍持乐观态度。 拜登表示，他已经收到了政府工作人员和国会工作人员之间谈判进展的最新情况。 “我保持乐观，因为我是一个天生的乐观主义者。他说，他相信双方都有达成协议的愿望。我认为我们能够做到。”他补充说。 此外，美国财长耶伦也于上周末释放出了乐观的信号。当地时间5月13日（周六），耶伦在接受媒体采访时表示，拜登政府和国会共和党人正在取得进展，相信最终能谈出一份协议来。 “对于会议被延后，我这边的理解是谈判正在取得一些进展，双方希望再次见面时有一些切实的东西可以谈，在我听来这是个好消息。”她说。 不过，需要注意的是，若拜登和国会领袖们周二无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近“X日”了。因为拜登表示，他仍计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会。 耶伦此前预计，美国联邦政府可能最快于6月1日触及债务上限并发生债务违约。而根据美国财政部周五披露的文件，截至5月10日，用来支付政府账单的“特别措施”余额还剩880亿美元，一周前这个数字为1100亿美元。 耶伦周末表示，她将在未来两周内向国会通报美国究竟离违约有多近。她说，“我不想具体说明我们何时进行更新——当我们认为我们有更多信息时，但肯定是在接下来的几周内。” 不过目前倒也不至于太悲观，拜登政府的一些官员此前也曾表示，如果双方在未来几周内无法达成协议，国会可能会通过一项短期提高债务上限的法案，把谈判延后至夏天乃至初秋。这也将更加契合国会常规的预算审批时间表。