》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8786.5美元/吨，盘初下行摸底于8638美元/吨，而后一路上行，盘尾横盘整理摸高于8950美元/吨，最终收于8928美元/吨，成交量至3.6万手，持仓量至24.4万手，涨幅达1.72%。隔夜沪铜主力2304合约开于67780元/吨，盘初摸底于67510元/吨，而后一路上行，盘尾横盘整理摸高于68960元/吨，最终收于68840元/吨，成交量至7.8万手，持仓量至14.2万手，跌幅达0.19% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）法国1月贸易帐(亿欧元)-129.39，前值-147.26，预测值--。（2）加拿大2月就业人数(万人)2.18，前值15，预测值1。 现货：（1）上海：3月13日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水70~升水120元/吨，均价报于升水95元/吨，较上一交易日没有变化。昨日现货市场持货商挺价情绪较为明显，有以下几点因素。其一，上周五上期所库存周报显示上海地区现货去库15980吨，期货库存减少7089吨，库存去化明显给予持货商坚挺现货升水信心；其二，进口亏损虽表现收敛但仍不利于进口货源流入境内市场，故现货市场湿法铜、非注册货源依旧偏紧。库存去化明显助推近月合约期货结构转变，然临近换月，贸易商结合收货成本更倾向于挺价出货。预计换月前仍将保持挺价惜售态势。 （2）华南：3月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水40元/吨，均价30元/吨较上一交易日跌5元/吨。总体来看，月差上下大幅波动，市场交投一般，现货升水持平上周五。 （3）进口铜：3月13日仓单报价15-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单报价25-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。昨日比价再度“开门红”，卖方挺价情绪较强，提单捂货惜售，市场鲜闻报价；仓单需求依然疲软，持货商持货成本高企下，报价较高，市场成交有限。 （4）再生铜：3月13日广东地区1#光亮铜报价63500元/吨~63700元/吨，精废价差为1811元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68300元/吨，较上交易日上涨50元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减910元/吨。昨日精废杆价差为1545元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。据了解，近日下游畏高，昨日消费并未有较大改善。 （5）库存：3月13日LME铜库存减425吨至71300吨，3月13日上期所铜仓单减少4468吨至117358吨。 价格：宏观方面，美国硅谷银行爆雷后，虽美国当局迅速采取行动控制硅谷银行突然倒闭的影响，市场押注美联储将放缓甚至停止为抑制通胀而进行的加息，以减轻对金融市场造成的冲击，隔夜美指走低。基本面方面，截至3月13日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.87万吨至26.24万吨，目前总库存较春节前19.66万吨增加6.58万吨，较节后高位下降6.75万吨。具体来看，库存下降主要由于进口铜到货有限且存在国产铜出口，此外，进入3月消费旺季下游企业趁铜价下降积极补货。消费方面，进入消费旺季叠加铜价走低，预计消费将持续复苏。价格方面，受海外宏观面影响，铜价近期偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8798美元/吨，盘初震荡下行摸底于8743.5美元/吨，而后宽幅震荡上行，盘中摸高于8920美元/吨，盘尾直线下行最终收于8777美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至24.6万手，跌幅达0.62%。上周五晚沪铜主力2304合约开于68860元/吨，盘初下行摸底于68630元/吨，而后直线上行，盘中宽幅震荡摸高于69280元/吨，盘尾横盘整理，最终收于69020元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至14.3万手，跌幅达0.17%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月失业率3.6%，前值3.40%，预测值3.40%。（2）美国2月季调后非农就业人口(万人)31.1，前值50.4，预测值20.5。 现货：（1）上海：3月10日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水70~升水120元/吨，均价报于升水95元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。上周内沪铜围绕69000元/吨波动，下游补货情绪较高，上周五据SMM统计上海地区上周内去库1.4万吨，亦可验证现货市场成交热情，临近交割，虽近月合约contango结构表现收敛，但现货市场流通货源尤其是湿法铜与非注册铜货源偏紧，预计本周换月前现货升水将继续保持缓升态势。 （2）华南：3月10日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水50元/吨，均价35元/吨较上一交易日涨35元/吨。总体来看，库存和铜价均下降，持货商挺价出货升水走高，但临近上周末实际交投反而一般。 （3）进口铜：3月10日仓单报价10-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日不变；提单报价22-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。3月10日比价较前一日明显修复，上午盘时段对04合约基本亏损在350元/吨左右，但持货商在手提单货源不多，开始捂货惜售，报盘虚高，买卖双方心理价位相差较大，市场成交清淡。 （4）再生铜：3月10日截至上周五1#光亮铜不含票均价为63680元/吨，较上上周上涨40元/吨，上周平均精废价差1667元/吨，较上上周缩窄了55元/吨。虽上周精废价差较较上上周有所缩窄，但是仍然处于优势线上方，利于再生铜消费。 （5）库存：3月10日LME铜库存减650吨至71725吨，3月10日上期所铜仓单减26008吨至214972吨。 价格：宏观方面，美国2月非农就业数据显示薪资增长有所放缓，这表明通胀压力的缓解可能会使美联储的加息步伐保持相对温和，美元走低。基本面方面，截至3月10日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降3.7万吨至27.11万吨，较上上周五下降3.8万吨，较节前增加7.45万吨。具体来看，华东地区提货量上周明显增加，铜价下跌与订单增加是主因，广东地区也因下游大户复产，消费量显著增加。消费方面，随着生产旺季到来叠加铜价走低，预计消费将继续复苏。价格方面，受海外宏观面影响，市场避险情绪增强，铜价偏弱运行在支撑位上方。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8830.5美元/吨，盘初下行摸底于8821美元/吨，而后震荡上行盘中摸高于8910美元/吨，随后宽幅震荡下行至盘尾，收于8832美元/吨，成交量至0.9万手，持仓量至24.7万手，跌幅达0.31%。隔夜沪铜主力2304合约开于69380元/吨，盘初震荡上行摸高于69700元/吨，而后宽幅震荡下行至盘尾，收低于69350元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至14.3万手，涨幅达0.07%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至3月4日当周初请失业金人数(万人)21.1，前值19，预测值19.5。（2）欧美国2月ADP就业人数(万人)24.2，前值11.9，预测值20。 现货：（1）上海：3月9日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水40~升水90元/吨，均价报于升水65元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。昨日现货市场成交火热，进口非注册铜以及湿法铜货源紧俏几无贴水报价，成交积极主动；主流平水铜采购情绪较高，持货商出货积极；好铜因可流通货源紧缺，部分长单货源价格较高。据了解，自周一开始，下游补货热情持续，临近交割现货市场可流通货源偏紧且沪期铜2304与2305合约月差转变为BACK20元/吨，市场对换月后现货继续保持升水态势关注加大。预计今日现货升水依旧保持缓升态势。 （2）华南：3月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水10元/吨，均价0元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存下降但铜价走高，现货升水仅微涨，整体交投不如前日。 （3）进口铜：3月9日仓单报价10-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌0.5美元/吨；提单报价20-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨0.5美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。昨日比价较前一日明显恶化，上午盘时段对04合约基本亏损在500元/吨左右，市场活跃度明显转淡。听闻前日成交主流火法提单30美元/吨附近，QP4月；仓单未闻成交，昨日好铜仓单报价30美元/吨，QP3月。下游将迎来沪铜合约换月，在此之前仓单出货情绪不高，市场需求亦较差。 （4）再生铜：3月9日广东地区1#光亮铜报价63500元/吨~63700元/吨，精废价差为1741元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68300元/吨，较上交易日上涨100元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减870元/吨。昨日精废杆价差为1480元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。 （5）库存：3月9日LME铜库存减975吨至72375吨，3月9日上期所铜仓单减少5731吨至129122吨。 价格：宏观方面，数据显示美国上周初请失业金人数的增长超过预期，市场预期劳动力市场的疲软或将降低美联储再次加快加息步伐的可能性，隔夜美指走低。基本面方面，华东地区周内下游补货情绪持续好转，临近交割市场可流通货源较为紧张，市场预期换月后现货或将继续保持升水态势。华南地区库存连续3天下降，主因到货减少出货增加，在高铜价的影响下，下游与贸易商的补货积极性均一般。消费方面，据加工企业反映，订单变化对价格较为敏感，目前铜价处于高位震荡，消费将持续呈现缓慢恢复。价格方面，受美联储经济数据影响，铜价呈现区间震荡，预计铜价仍将出现小幅上行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8862美元/吨，盘初短暂下行后走高，摸高于8980美元/吨，盘中一路下行摸底于8713美元/吨，盘尾再次走高，最终收于8859.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.45%。隔夜沪铜主力2304合约开于69160元/吨，盘初下行摸底于68910元/吨，而后一路上行摸高于69700元/吨，盘尾横盘整理，最终收于69610元/吨，成交量至4.3万手，持仓量至14.4万手，涨幅达0.96%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）德国1月季调后工业产出月率3.5%，前值-2.4%，预测值1.40%。（2）欧元区第四季度GDP年率终值1.8%，前值1.90%，预测值1.90%。 现货：（1）上海：3月8日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。观察到，昨日沪伦进口比值修复至7.86，进口亏损亦收敛至390元/吨附近，然通过市场进口湿法铜以及非注册铜货源流通情况来看，现行进口比价修复仍未有大量货源流入内贸市场。临近交割，预计下半周现货成交都将保持升水态势，湿法铜货源也将挺于平水价格上方。 （2）华南：3月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存和铜价均大幅下降，现货升水走高，整体交投氛围要好于前日。 （3）进口铜：3月8日仓单报价11-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单报价20-37美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。昨日比价有所修复，卖方挺价情绪显现，市场报盘小幅回温，还盘却不尽人意，买卖双方心理价位仍差距较大。仓单成交仍然清淡，月中到港主流火法QP4月小有成交。关注本周五美国2月就业数据，将影响盘面走势，是否使得比价进一步修复。短期内洋山铜溢价上方空间有限。 （4）再生铜：3月8日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，精废价差为1517元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68100-68200元/吨，较上一交易日下跌450元/吨，昨天再生铜杆价格对盘面扣减660元/吨。昨天精废杆价差为与前日相同为1250元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。精废杆价差缩窄使得再生铜杆贸易商套利空间缩窄，但绝对价格的下降使得下游电缆厂拿货积极性增强。 （5）库存：3月8日LME铜库存减1025吨至73350吨，3月8日上期所铜仓单减少248吨至134853吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔表达了可能更快、更高加息路径，市场有所消化后投资者更多关注周五的就业数据，美元持稳。基本面方面，昨日进口比价有所修复，进口亏损收敛至390元/吨附近，然而并未有大量货源流入内贸市场。华东地区低价货源仍较为紧张，受昨日铜价下跌影响，市场成交较为活跃；华南地区也因消费回暖，库存出现明显下降，整体交投氛围出现好转。消费方面，铜价高位震荡下，市场逢低采购情绪较高，预计消费需求仍持续呈现缓慢恢复。价格方面，市场等待美就业数据，在中国持续推进稳增长政策背景下，铜价小幅上行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜高开于8874.5美元/吨，而后一路下行至盘尾，摸底于8722美元/吨，收于8732.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.1万手，跌幅达2.43%。隔夜沪铜主力2304合约高开于69250元/吨，而后一路震荡下行至盘尾，摸底于68690元/吨，收于68750元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至14.6万手，跌幅达1.16%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月Halifax季调后房价指数月率1.1%，前值0.2%，预测值-0.3%。（2）欧元区3月Sentix投资者信心指数-11.1，前值-8，预测值-6.3。 现货：（1）上海：3月7日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。昨日现货市场对低价货源成交积极，部分大板铜亦表现较高询盘热情。且临近交割，上午交易时段近月合约contango月差较上一交易日下扩，现货商抬高升水出货意愿较高。观察近日现货市场货源以及成交情况，湿法铜以及非注册铜货源成为下游拿货首选，ISA、OLYDA、PSR等货源以较低价格秒成交，平水铜成交积极性一般，好铜货紧需求者依旧。近两日进口比价有修复迹象，需关注后续进口铜的流入以及日前部分冶炼厂交往保税库的货源流出情况。 （2）华南：3月7日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨 。总体来看，下游消费仍一般，持货商艰难挺价，现货升水仅能小幅走高。 （3）进口铜：3月7日仓单报价11-28美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单报价20-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日不变，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。比价长时间亏损，另仓库货源少有“出市”机会。部分有库存压力的持货商开始低价出货，奈何仓单融资属性低，即使持货商报盘较低，在面对即期交货的要求下，对买方来说毫无诱惑力可言，仓单报价再度下跌与提单价差拉大。 （4）再生铜：3月7日广东地区1#光亮铜报价63900元/吨~64200元/吨，精废价差为1761元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68550-68650元/吨，较上交易日上涨200元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1000元/吨。昨日精废杆价差与上一交易日相同为1575元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。据了解，昨日再生铜杆厂生产节奏逐步放缓，叠加铜价高位震荡，再生铜原料采购较为谨慎。 （5）库存：3月7日LME铜库存增1975吨至74375吨，3月7日上期所铜仓单减少3595吨至135101吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔表示，联储的加息幅度可能超过此前预期，并警告说，让通胀率回到2%的过程还有很长的路要走，美元跳升至新高，利空铜价。基本面方面，华东地区因临近交割，近月合约Contango月差有所扩大，持货商提高升贴水的出货意愿较高。此外，市场低价货源成交迅速，好铜货源较为紧张。华南地区则因消费一般，在铜价走高的背景下，下游补货积极性并不高，整体成交较为清淡。消费方面，3月消费需求持续恢复，虽不及预期，但大多数下游企业认为3月订单量将出现明显增加。价格方面，受美联储鹰派发言影响，铜价下跌至支撑位上方。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8862美元/吨，盘初震荡下行摸底于8810.5美元/吨，而后一路上行，盘尾宽幅震荡摸高于8980美元/吨，最终收于8950美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25万手，涨幅达0.3%。隔夜沪铜主力2304合约开于69110元/吨，随即摸底于69050元/吨，盘初震荡上行至盘中，摸高于69800元/吨，盘尾横盘整理，最终收于69630元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至14.6万手，涨幅达0.16%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）瑞士2月CPI月率0.7%，前值0.60%，预测值0.4%。（2）美国2月Markit美国2月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）-0.26，前值0.95，预测值--。 现货：（1）上海：3月6日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10~升水20元/吨，均价报于升水5元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。近日电解铜社会库存表现去库给予日内现货持货商继续挺价信心，且临近交割，近月合约contango月差接近百元每吨，现货市场持货商低价出货意愿较低。值得注意的是，进口亏损迟迟未现明显修复使得现货市场进口铜货源紧俏，然随着下游消费复苏，市场对湿法铜以及非注册铜货源需求进一步加大，故其与主流铜价格仍保持较窄区间。观察到日内沪铜现货进口亏损虽有所收敛，但需要关注的是后续是否会有大量进口货源逐渐流入现货市场。若进口铜货源依旧保持偏紧态势，湿法铜与非注册铜需求以及坚挺的价格将支持现货成交底部价格。 （2）华南：3月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日持平。总体来看，库存大增出货者增加，但接货者有限，整体交投不活跃。 （3）进口铜：3月6日仓单报价15-28美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价20-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。昨日比价延续上周五修复趋势，对沪铜04合约进口亏损在400-500元/吨区间。卖方趁机挺价，3月底4月初到港货源溢价普遍上涨，奈何市场询盘者甚少，交投仍较为清淡，成交有限。 （4）再生铜：3月6日广东地区1#光亮铜报价64100元/吨~64300元/吨，精废价差为1523元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68300-68600元/吨，较上交易日下跌元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减880元/吨。昨日精废杆价差为与昨日相同为1430元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。终端新增订单较为有限，下游持续畏高。据了解，近日再生铜杆成交清淡。 （5）库存：3月6日LME铜库存增1850吨至72400吨，3月6日上期所铜仓单减少1861吨至138696吨。 价格：宏观方面，因短期缺乏政策指引，市场等待美联储主席鲍威尔的证词和本周晚些时候公布的就业数据，以判断美加息幅度。基本面方面，截至3月6日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81吨，总库存较春节前19.66万吨增加11.15万吨。具体来看，华东地区去库主要是由于进口铜与国产铜到货均不多，且消费在3月逐步恢复，华东地区需求大于供应。而广东地区由于国产铜到货较多，库存有所增加。消费方面，进入3月消费旺季，预计消费将呈现持续缓慢修复。价格方面，近期宏观与基本面指引均偏弱，但在消费缓慢复苏的背景下,预计铜价将呈现小幅走高。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于9000美元/吨，盘初震荡上行摸高于9025美元/吨，而后震荡下行，盘中宽幅震荡，盘尾一路下行摸底于8915.5美元/吨，最终收于8923.5美元/吨，成交量至1.1万手，持仓量至25.1万手，跌幅达0.03%。上周五晚沪铜主力2304合约开于69820元/吨，盘初震荡下行摸底于69610元/吨，盘初宽幅震荡至盘尾，摸底于69600元/吨，最终收于69670元/吨，成交量至2万手，持仓量至15万手，涨幅达0.4%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月服务业PMI53.5，前值53.3，预测值53.3（利多☆）。（2）美国2月Markit服务业PMI终值50.6，前值50.5，预测值50.5（利空☆）。 现货：（1）上海：3月3日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10~升水30元/吨，均价报于升水10元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。上周五盘面价格回调叠加下游为上周末生产储备库存，上周五现货市场成交尚可。出口窗口持续打开为大多冶炼厂带来出口盈利，现货市场可流通货源偏紧，现货成交回至平水价格附近。本周趋近交割，目前消费有明显好转迹象，供应流通总体偏紧，库存出现下降，持货商将努力持稳平水以上报价。 （2）华南：3月3日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存和铜价均下跌，现货升水走高，我们预计本周消费会进一步复苏，升水有望继续走高。 （3）进口铜：3月3日仓单报价15-28美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价16-32美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨4美元/吨，报价参及3月中下旬及4月初到港货源。3月3日主流火法提单虽看似回升，更多是因为美金铜市场QP月的转换。目前市场QP4月主流火法提单基本报至24-28美元/吨，但比价仍无可操作机会，市场成交维持清淡。 （4）库存：3月3日LME铜库存增6325吨至70550吨，3月3日上期所铜仓单减少1467吨至140557吨。 价格：宏观方面，虽然美联储表示，强劲的经济数据可能会使利率持续提升，但亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，他倾向于以缓慢而稳定的方式加息。此外，对美日长期利差特别敏感的日元上周五走高，美指有所走低。基本面方面，截至3月3日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降1.63万吨至30.91万吨，较节前增加11.25万吨，是自去年12月以来首次出现周度去库。具体来看，近期国产铜因出口增加，发至国内仓库量有所下降，且下游在铜价下跌时进行了补库。消费方面，进入3月消费旺季，需求量有所复苏，但高位铜价仍是消费恢复的因素之一，若铜价不出现大幅上涨，预计消费将持续恢复。价格方面，铜价持稳，预计其仍维持在支撑位68000元/吨上方宽幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8957.5美元/吨，盘初横盘整理，盘中摸底于8881美元/吨，而后震荡上行摸高于8973美元/吨，盘尾下行最终收于8926美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至24.8万手，跌幅达2.21%。隔夜沪铜主力2304合约开于69100元/吨，盘初震荡下行摸底于69000元/吨，而后震荡上行至盘中，摸高于69520元/吨，盘尾横盘整理最终收于69410元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至15万手，跌幅达0.8%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区2月CPI年率初值8.5%，前值8.60%，预测值8.20%（利多☆）。（2）美国至2月24日当周初请失业金人数(万人)19，前值19.2，预测值19.5（利空☆）。 现货：（1）上海：3月2日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水40元/吨~平水价格，均价报于贴水20元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。现货市场，昨日现货市场成交回暖，现货贴水较前几日明显收窄，市场成交积极。早市，持货商报主流平水铜贴水30~20元/吨，好铜报于平水价格附近，湿法铜如MET、ESOX报于贴水80元/吨左右；市场询盘积极，买盘活跃。临近上午十时，盘面走弱，下游入市买兴回暖；主流平水铜主成交于贴水40~贴水20元/吨，好铜于贴水20元/吨至平水价格附近均有成交，OLYDA类货源贴水60元/吨左右秒成交，湿法铜依旧是下游青睐货源，贴水90~80元/吨成交居佳。 （2）华南：3月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨与上一交易日持平。总体来看，现货升水波动不大，但实际交投氛围要明显弱于昨日。 （3）进口铜：3月2日仓单报价15-28美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；提单报价15-25美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。周内比价连续恶化，仓单极难成交，买方还盘较低，卖方调价出货，但仍难达到买方心理价位。提单方面，进口连续亏损下，仅部分存融资需求的客户于市场询盘，仅闻3月初到港好铜提单成交在25美金/吨附近，值得注意的是4月上旬到港货源溢价也已经有所松动，一般火法报至30美元/吨，主流火法报至35美元/吨附近，市场成交极为清淡。 （4）再生铜：3月2日广东地区1#光亮铜报价64100元/吨~64300元/吨，精废价差为1779元/吨，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68800-68900元/吨，较上交易日上涨150元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1030元/吨，铜价走高，再生铜杆经济效益增大，昨日精废杆价差为与昨日相同为1555元/吨，再生铜杆持续位于优势线上方，利于再生铜杆消费。终端新增订单较为有限，下游持续畏高。据了解，近日再生铜杆成交清淡。 （5）库存：3月2日LME铜库存增1025吨至64225吨，3月2日上期所铜仓单减少990吨至142024吨。 价格：宏观方面，数据显示美国请领失业金数据显示美国就业市场仍然强劲，但也有数据显示劳工成本依旧不断增加，市场预期美联储将继续提高利率以抑制通胀，美指走高利空铜价。基本面方面，沪铜现货进口亏损在千元每吨附近，冶炼厂倾向于出口机会，华东地区现货市场可流通货源因此略显紧张，价格随之走高。但由于市场担忧后续货源紧张，买兴有所提高。整体来看，周初铜价下跌时许多下游纷纷补货，伴随铜价回弹成交又转而清淡。消费方面，据部分铜杆厂反映，下游需求有略微恢复，后续变化需持续关注市场。价格方面，受美加息预期影响，铜价承压下跌但仍在支撑位上方。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9081美元/吨，盘初震荡上行至高位后宽幅震荡下行，摸底于9037美元/吨，盘尾震荡上行摸高于9135美元/吨，最终收于9129.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至24.5万手，涨幅达1.65%。隔夜沪铜助理2304合约开于70160元/吨，盘初摸高于70260元/吨，盘初宽幅震荡下行至盘中，摸底于69730元/吨，盘尾震荡上行收于70010元/吨，成交量至3.2万手，持仓量至15.3万手，涨幅达0.49%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月Markit制造业PMI终值47.3，前值47.8，预测值47.8（利多☆）。（2）英国2月Nationwide房价指数月率-0.5%，前值0%，预测值-0.4%（利空☆）。 现货：（1）上海：3月1日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较上一交易日报价持平。3月1日，铜价重回70000元/吨附近，下游虽入市采购较为谨慎，但依旧积极询盘。昨日现货市场成交主表现为部分贸易商为3月补仓补货，故市场低价货源备受青睐，但仍有部分持货商看好后续消费，不愿下调价格出货；市场分歧仍存。观察到进口亏损又扩至千元每吨附近，市场交易者对保税区库存流出担忧略微减轻，昨日持货商惜货挺价情绪仍存，预计周内现货成交都将保持现行态势。 （2）华南：3月1日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌10元/吨。总体来看，铜价大涨后下游不追涨，持货商不断调价出货，但实际成交仍不佳。 （3）进口铜：3月1日仓单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价15-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌4美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价持续恶化，近港货源需求极其疲软，少有买方还盘，买卖双方心理价格落差极大，昨日成交清淡。较远期到港主流火法提单依然坚挺，基本报至30-40美元/吨，QP4月。 （4）再生铜：3月1日广东地区1#光亮铜报价64000元/吨~64200元/吨，精废价差为1735元/吨，精废价差较上一交易日小缩窄，但仍位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68600-68800元/吨，较上一交易日上涨800元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1060元/吨，铜价走高，再生铜杆经济效益增大，昨日精废杆价差为1555元/吨，再生铜杆重回优势线上方，利于再生铜杆消费。精废杆价差的扩大，为再生铜杆贸易商提供了较好的投资机会，因此昨天再生铜杆贸易商交易较为活跃。绝对价格的上涨使得下游电线电缆厂畏高，因此昨天终端消费订单成交欠佳。 （5）库存：3月1日LME铜库存减900吨至63200吨，3月1日上期所铜仓单增加2205吨至143014吨。 价格：宏观方面，2月德国通胀急升令欧元区加息预期提高，欧元攀升使得美指走低，利好铜价。国内方面，受中国强劲的制造业活动数据带动，大宗商品价格上涨。基本面方面，昨日铜价回归至70000元/吨附近，华东地区现货市场主要表现为部分贸易商为3月补仓补货，而下游采购则略显谨慎。周初铜价重心下移，部分下游企业纷纷低位补货，但昨日铜价反弹后，贸易商与炼厂则坚持挺价，下游面对上涨的铜价并不追涨，因而买卖双方呈现僵持状态。消费方面，据部分加工企业反映，目前外贸订单疲弱，市场将更多预期给予在国内需求的增强，预计转折点将在3月显现。价格方面，受国内强劲的制造业数据影响，铜价继续攀升至70000元/吨附近运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8859美元/吨，盘初短暂震荡摸底于8850美元/吨，而后一路上行摸高于8987美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8980美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至25.1万手，涨幅达1.65%。隔夜沪铜主力2304合约低开于69140元/吨，盘初窄幅震荡至盘中，而后震荡上行，盘尾窄幅震荡，重心小幅上移摸高于69850元/吨，最终收于69760元/吨，成交量至4.6万手，持仓量至15.3万手，涨幅达1.5%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月芝加哥PMI43.6，前值44.3，预测值45（利多☆）。（2）美国12月FHFA房价指数月率-0.1%，前值-0.10%，预测值-0.20%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月28日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较上一交易日报价上升105元/吨。现货市场，前日盘面大幅回调至现货市场成交回暖，昨日为2月底最后一天，现货贴水收敛至百元每吨以内，市场成交热情不及前日。据了解，前日大部分贸易商已集中完成月末资金压力与票据问题，且部分贸易商在贴水百元每吨以下位置均部有一定库存，结合近月合约contango月差结构，持货商在无资金压力前提下大贴水出货意愿不高，昨日现货贸易商惜货抬价情绪明显，亦为今日步入3月后现货价格进行指引。 （2）华南：2月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60-0，均价贴水30元/吨较上一交易日涨85元/吨。总体来看，虽然现货升水大涨但下游不接受，整体交投较为淡静。 （3）进口铜：2月28日仓单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价20-33美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价再度恶化，市场交投较前一交易日明显清淡，卖方对于远期货源挺价情绪较高，而近期到港货源由于市场需求较弱，价格普遍下调。虽近两日铜价回落，下游需求回暖，沪铜月差修复，贴水收窄，但在外贸铜大幅亏损下，美金铜市场活跃度依然较低。 （4）再生铜：2月28日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1812元/吨，精废价差较上一交易日小幅扩大，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67800-69000元/吨，较上一交易日下跌650元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减770元/吨，铜价重心上抬，再生铜杆经济效益扩大，昨日精废杆价差为1265元/吨，再生铜杆重回优势线上方，利于再生铜杆消费。 （5）库存：2月28日LME铜库存减175吨至64100吨，2月28日上期所铜仓单增加567吨至140809吨。 价格：宏观方面，美通胀仍居高下，市场预计利率将在一段时间内保持高位，美指小幅反弹。国内方面，虽2月铜需求仍较为疲弱，但市场预计3月将迎来强劲的复苏。基本面方面，目前国内炼厂与贸易商手里均持有一定库存，且广东库存仍在增加，目前已突破7万大关。周一贸易商大贴水出货，月底资金回笼压力已缓解，因预期后市升贴水走高，昨日开始挺价出货，而下游企业谨慎采购。消费方面，铜价重心下移后，下游补货量有所增加，但终端需求并无明显起色，预计在两会召开后消费或将迎来一定复苏。价格方面，受技术面与对中国需求转暖的预期影响，铜价自支撑位反弹。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】