》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯： 上半年铝市回顾： 2023年上半年，海内外电解铝价格窄幅震荡，市场交易逻辑在宏观面及基本面之间来回切换，今年年初铝社会库存进入季节性累库周期，铝价承压，但在贵州地区电解铝减产消息的带动下沪铝主力强势反弹至19500元/吨高位，后受春节后库存累库幅度高于往年同期水平的利空因素制约铝价回落。进入2月份，云南地区电解铝企业减产78万吨的规模，市场供应端担忧情绪再起，2月份沪铝价格再度冲上19000元/吨以上，但国内下游消费增长乏力，传统淡季下下游接货不佳，铝社会库存维持累库状态，沪铝承压回落至18500元/吨附近。3月份开始，美联储加息等宏观利空消息和电解铝成本端下滑的双重影响下，铝价下行，下方至1.8万元/吨关口止跌企稳。而后在国内强去库，供应增速放缓的基本面提振下4月份铝重心再度上移。5-6月份受美联储加息等宏观方面消息及过基本面下游消费不及预期、成本坍塌等利空因素制约，铝价呈现单边下滑态势，5月12日附近沪铝合约触及17760元/吨低位，而后在低库存宏观情绪修复下小幅反弹，但社会库存及仓单库存给予铝现货价格一定支撑，5-6月份国内铝现货基本维持升水行情。整体来看，上半年国内疫情全面放开阶段，市场对今年的消费预期走强，但实际需求并不及预期，市场对未来的消费预期信心下滑，叠加海外银行暴雷及海外连续的加息的宏观利空铝价上涨乏力，但好在一季度云贵地区电解铝企业先后减产，铝市场强去库的基本面支撑，铝价整体表现出较好的韧性。 从供应角度上来看： 国内产量方面： 2023年上半年国内电解铝减增产并存供应增速较小，但下半年云南复产提速，供应压力犹存。据SMM数据显示，2023年上半年国内电解铝产量同比增加2.8%达2010.8万吨。其中增量主要来源于广西、贵州、四川等地的复产产能，据SMM数据显示，上半年国内电解铝复产总规模达154万吨，上半年减产主要集中在贵州、云南及山东地区置换产能的减产，减产总规模达120万吨。随着国内电解铝建成产能逼近天花板位置，国内电解铝新增项目越来越少，上半年国内新增产能仅涉及28.7万吨项目，主要集中内蒙古、甘肃及贵州地区。进入下半年国内电解铝供应增长有望提速，首先云南前期减产的近200万吨产能目前复产进展顺利，部分大企业表示尽快达到满产目标，按照目前的进度来看，这种供应增量已经超过我们上半年的复产预期，若云南当地电解铝企业到8月底能如期达到企业复产目标，则复产总规模或超150万吨左右，而减产主要来源于四川夏季高温天气到来的及个别企业减产，SMM预计到8月底国内电解铝运行总规模或逼近4250万吨的历史高位。四季度云南等西南地区电力供应能否再复蹈前辙，仍有很多的不确定，但从四季度供应的基数来看仍会高于同期水平，鉴于目前的复产节奏，SMM预计下半年国内电解铝供应总量同比增长4.8%至2148万吨左右，2023年全年电解铝产量同比增长3.4%至4144万吨附近。 海外供应补充预测： 2023年上半年国内电解铝维持净进口状态，海外铝贸易格局的变化，刺激部分俄罗斯铝金属流入中国市场，另外海外需求疲软，沪伦比值修复，国内电解铝进口窗口间歇性打开，给予了进口铝锭机会，据海关数据显示，2023年1-5月份国内原铝净进口总量同比增长71%至37万吨，预计全年净进口总量或超过80万吨规模。 从需求角度上来看： 房地产竣工面积同比增长，托底建筑用铝量： 2023年上半年国内房地产多数指标虽然并不理想，截止2023年5月房地产投资完成额45701亿元，累计同比下滑7.2%，房屋新开工面积39722万平方米，同比下降22.6%，房屋竣工面积27825万平方米，累计同比增长19.6%。但上半年房地产地产行业竣工数据改善拉动建筑用铝消费，故SMM预计建筑用铝方面下滑空间不大。 海内外光伏装机量拉动国内光伏用铝量增长： 2022年国内光伏组件产量297GW,据SMM数据显示，2023年上半年国内光伏组件产量达219GW同比增长51%，2023年预计组件产量近400GW，同比增幅近30%，全球的光伏装机量增速近50%，2023年光伏行业方面在铝材方面的总用铝量约284.3万吨，总用铝需求同比超40万吨，增幅30%。光伏用铝量的增长在一定成都弥补房地产方面的下滑量。 新能源汽车政策提振，行业产量同比增量可观： 据据中国汽车工业协会数据统计2023年1-5月份中国汽车产量1068.7万辆，同比增长11.1%，其中新能源汽车产量300.5万辆，同比增长45%，传统汽车产量768.2万辆，同比增长1.8%。而随着汽车行业轻量化等措施的推进，目前国内单车耗铝量增加，预计2023年交通用铝方面将有3.5%的增幅。 微观角度上看上半年的下游消费： 从下游铝型材、铝板带、铝箔等铝加工的开工数据来看，2023年型材方面开工好于2022年疫情影响下的同期水平，只是目前行业新增产能较多，行业竞争激烈，表现出需求不佳的状态。而铝板带箔受出口订单下滑严重影响，开工略逊于去年同期水平，但近期企业反馈汽车用铝板及电池箔等方面订单好转，预计后续开工会有好转预期。 铝材出口： 2022年四季度以来，海外需求疲软叠加铝材出口利润回落，国内铝材出口节节走低，2023年1-6月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达280.7万吨，较2022年减少20%，但较2021年有7.3%的涨幅，预计2023年国内铝材出口难超2022年，但仍总量或仍达到580万吨附近。 展望下半年： 首先宏观方面来看，美国通胀进一步降温，6月CPI回到“3时代”，核心同比重回“4字头”，双双创出新低，市场押注7月份将是美国近期的最后一次加息，此外，明年的降息预期亦有所增强。而国内下半年或有更多提振政策出台，宏观上利多空间打开。从上面汇总的供需方面的信息来看，SMM预计2023年国内电解铝在需求方面有超3%增幅预期，但下半年供应增量较大，全年仍有近25万吨供应过剩预期。分季度来看，三季度行业下游消费进入传统淡季，但云南上的供应增量明显，预计三季度国内电解铝会呈现小幅过剩状态，库存表现为去库不畅转入累库周期，供增需弱的基本面或利空三季度铝价，但随着“金九银十”消费旺季的来临，国内电解铝消费好转，且四季度西南进入平水期，云南等地供应扰动消息频发，也在一定程度上给予多头信心。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

SMM统计：7月14日，SMM统计上海保税区电解铝库存为29100吨，广东保税区库存30000吨，总计库存59100吨，周度环比减少17300吨。    

SMM7月14日讯： 宏观提振，沪铝维持偏强震荡，今日华东现货市场临近交割，长单接货需求增加，市场成交好转，但近月月差收窄，实际成交价格对当月贴水仍呈现走扩态势，今日SMM A00对07合约贴水90元/吨较昨日下调30元/吨，对08合约维持升水160元/吨，现货均价收报18510元/吨，较昨日涨70元/吨，无锡地区终端畏高接货较少，贸易商接货为主，后盘面上扬，持货商调高报价出货，实际成交对SMM A00价格平水到升水60元/吨左右，高价成交较少。中原地区成交清淡，下游畏高少接，持货商甩货，市场成交价格对网价贴水走扩，对SMM中原铝价贴水40元到贴水20元左右。短期来看，沪铝受宏观情绪提振偏强整理，但目前铝下游消费开工边际走弱，现货跟涨乏力，持货商出货需求增加，预计下周换月后，华东现货对08合约升水或呈现下滑态势。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月13日讯： 隔夜公布的美国CPI数据降幅超预期，市场预计美联储或年内最后一次加息，宏观情绪提振沪铝走强，今日早盘沪铝维持偏强震荡，临近交割，华东现货市场大户收货，市场对次月报价增加，BACK结构下，现货对次月合约高升水，但月差收窄对当月仍呈现贴水走扩态势，今日SMM A00对07合约贴水60元/吨较昨日下调10元/吨，对08合约升水160元/吨，现货均价收报18440元/吨，较昨日涨210元/吨，第二交易时段，盘面重心下移，市场成交量走弱，终端接货较少，主流成交对SMM A00贴水10元/吨到平水。中原地区，今日现货价格涨幅较大，中原地区下游接货较少，市场有价无市，持货商低价出售较多，今日SMM 中原铝价对07贴水扩大至160元/吨，现货价格收报18340元/吨较昨日上涨170元/吨，现货集中成交对 SMM 中原价格贴水40元到贴水20元附近。短期来看，本周宏观数据周，沪铝受宏观情绪波动较大，且临近交割盘面波动较大，市场情绪偏谨慎，下游刚需备库为主，预计交割前华东现货维持对当月贴水行情。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月12日讯： 今日早盘沪铝主力维持窄幅震荡，华东现货市场成交仍较为清淡，持货商出货积极，下游刚需采购为主，今日SMM A00对07合约贴水50元/吨较昨日下调20元/吨，现货均价收报18230元/吨，较昨日跌20元/吨。无锡地区现货成交一般，随着现货贴水走扩，交割利润显现，市场对交割品牌需求增加，交割品牌铝锭成交价格坚挺成交均价附近，其他铝锭成交仍然较差，主流成交维持对SMM A00贴水20元到贴水10元左右。中原地区，市场整体持稳，维持对华东贴水70元到贴水60元左右，下游逢低补库为主。短期华东地区或维持小贴水为主。后续持续关注临近交割现货市场的变动。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月11日讯： 今日早盘沪铝主力合约先抑后扬，华东现货市场交投清淡，临近交割，下游接货情绪谨慎，实际成交维持对网贴水，今日SMM A00对07合约贴水30元/吨较昨日下调10元/吨，现货均价收报18250元/吨，较昨日跌20元/吨。无锡地区下游接货较少，持货商出货力度较大，第一交易时段主流成交对SMM A00价格贴水20元/吨附近，第二交易时段，盘面上行，市场情绪有所缓和，持货商报价走高，实际成交转对网均价到升水30元/吨附近。短期来看，无锡等地区下游消费走弱及到货集中抑制现货升水。短期华东地区或维持小贴水为主。后续持续关注临近交割现货市场的变动。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月10日讯： 今日早盘沪铝主力合约受四川电解铝企业限电消息提振，空头减仓重心上移，但受制于铝锭社会库存小幅累库等方面的原因，盘面上行乏力，多头入场积极性较差。今日华东现货市场成交一般，市场主流成交维持对网贴水为主，今日SMM A00对07合约贴水20元/吨较上周五下调20元/吨，现货均价收报18270元/吨，较上周五涨60元/吨。无锡地区下游维持刚需采购为主，市场现货充裕且有部分低价进口铝锭流通冲击，实际成交对SMM A00价格贴水40元/吨-贴水10元/吨附近。巩义地区：近期巩义地区到货较少，市场现货流通偏紧，市场成交对网贴水收窄，下游接货相对转好，今日中原地区实际成交对SMM A00贴水收窄至80元/吨附近，豫沪价差从上周五的120元/吨收窄至今日的60元/吨。短期来看，无锡等地区下游消费走弱及到货集中抑制现货升水。短期华东地区或维持小贴水为主。后续持续关注临近交割现货市场的变动。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：7月7日，SMM统计上海保税区电解铝库存为32100吨，广东保税区库存44300吨，总计库存76400吨，周度环比减少7400吨。    

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月7日讯： 据SMM统计数据显示，2023年6月份（30天）国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。1-6月份国内电解铝累计产量达2010.8万吨，同比累计增长2.81%。6月份国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降，据SMM统计数据显示，6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右，7月仍有继续下降预期。 产能变动情况： 6月云南、贵州地区电解铝增产，其中云南地区6月底开启复产，复产总量较小，全省运行产能环比增加26万吨左右，随着贵州某铝厂设备升级改造的完成，贵州电解铝运行总产能环比增加12万吨左右。但山东地区涉及到转移的产能存在减产的情况合计减产25万吨左右，故6月份国内电解铝运行产能环比仅呈现小幅增长。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4107.3万吨附近，全国电解铝开工率约为90.9%，环比增长0.5个百分点。 产量预测： 7月份国内电解铝运行产能维持增长为主，主因6月底云南省内放开419.4万千瓦负荷电力管理用于电解铝行业复产，目前省内电解铝复产顺利，预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，另外，近期四川等地区高温天气较多加之电力保供大运会等原因，省内出现限电的情况，截止发稿前省内电解铝暂未出现限产的情况，预计四川地区电解铝今年减产的风险不大，结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到7月底国内电解运行总产能或超4180万吨，7月（31天）国内电解铝总产量达355万吨左右，同比增长1.72%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 需求端： 6月国内铝下游开工整体仍表现弱势，其中铝板带箔等版块整体守稳，建筑型材及建筑用铝板等版块仍表现弱势，市场需求不佳。铝锭社会库存去库放缓，月内受铸锭比例增加及下游消费走弱等多方面影响，铝锭社会库存去库放缓，6月底国内铝锭库存降至52万吨附近，较5月底下降10万吨附近，铝棒仍呈现去库不畅的状态，库存仍处于往年同期水平。进入7月份国内铝下游普遍进入传统淡季，且国内电解铝供应维持增量，预计7月国内铝社会库存仍表现为小幅累库的状态，SMM预计7月底铝锭社会库存或在60万吨左右。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）