SMM统计：9月28日，SMM统计上海保税区电解铝库存为31,300吨，广东保税区库存5600吨，总计库存36,900吨，周度环比减少200吨。    

SMM9月28讯： 今日早盘沪铝主力冲高回落。华东地区成交相对一般，铝价高企抑制节前备库需求，贸易商出货为主，升水有所收窄，今日SMM A00铝价对10合约升水150元/吨左右，较上一交易日下调30元/吨，现货价格录的19850元/吨。第二交易时段，沪铝10合约盘面运行重心下行，持货商下调价格出货，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水20元/吨左右。 中原地区今日成交一般，现货升贴水收窄至小幅升水状态。SMM中原价对10合约收报升水30元/吨，较上一个交易日下调50元/吨，现货均价录得19730元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水30元/吨左右。 整体来看，沪铝维持BACK结构，近月合约月差较大，铝现货升水高位震荡运行。今日是节前最后一天，下游补库入场增加但不达预期，同时目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，预计短期内现货升水承压回落。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月27讯： 今日早盘沪铝主力涨跌波动，窄幅震荡为主。华东地区贸易商出货为主，成交相对一般，升水有所收窄，今日SMM A00铝价对10合约升水180元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录的19780元/吨。第二交易时段，沪铝10合约盘面运行重心略有下调，持货商下调价格出货，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水10元/吨左右。 中原地区今日成交一般，低库存支撑现货维持升水状态。SMM中原价对10合约收报升水80元/吨，较上一个交易日下调10元/吨，现货均价录得19680元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水30元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，沪铝维持BACK结构，近月合约月差较大，铝现货升水高位震荡运行。本周临近国庆长假，下游补库入场增加但不达预期，同时目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，持货商变现需求驱动或加大出货力度，预计短期内现货升水承压为主。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月26日讯： 近期国内主流消费地铝现货价格差异化明显，其中华东地区现货流通偏紧，无锡等地铝锭库存维持低位，加之节前下游备货情绪好转，现货升水维持高位水平，而华南地区因云南等地的供应增量的补充及下游补库铝棒等，铝现货承压运行，近期持续维持小贴水行情，粤沪较差也呈现持续扩大态势，截止9月26日，SMM A00现货价格收报19800元/吨，对当月合约升水200元/吨附近，而SMM 佛山A00铝锭价格收报19490元/吨，对当月合约贴水105元/吨，沪粤价格扩大到300元/吨左右，创近几年来的新高。   针对粤沪两地市场的差异化主因，SMM认为主要有以下两点主因： ①云南地区电解铝复产增量明显，区域供应充足，库存增幅明显。 8月末，随着云南地区电解铝复产工作的完成，华南及西南地区电解铝供应增量明显，SMM数据显示，截止目前云、贵、川、渝、广西五省电解铝总建成产能达1236万吨左右，同比增长56万吨，运行产能已经修复至1130万吨附近，较去年8月份增长263万吨，1-8月份此五省电解铝总产量达613万吨，同比增长5.7%，其中8月份区域内产量环比增长7%至95万吨左右。目前西南等地区的电解铝及铝合金产品主要是供应区域内铝加工及广东等地区，区域内供应增量明显，截止9.25日佛山铝锭库存逐步增加至15万吨附近，较6月末的增加8万吨左右，超越无锡等地区库存量，现货流通宽松，抑制铝现货升水。 ②华南等型材加工企业密集 铝棒补库替代铝锭补库 铝锭升水承压 众所知周，华南地区铝型材等铝加工企业密集，佛山等地区已经形成了铝挤压材的成熟产业链，当地部分铝型材企业虽然有铝棒生产产线，但近年来，国内能耗方面政策驱动电解铝企业合金化比例逐年走高，西南地区电解铝企业周边配套铝棒加工企业产能增加，行业铝水比例增加。铝棒产量增长的情况下， 行业竞争激烈，铝棒加工费承压运行，型材企业外采铝棒成本较自产铝棒低，企业优化选择外采铝棒来替代补库铝锭来生成铝棒。另外近期型材企业受建筑型材订单差等原因，佛山等地区铝型材企业开工不佳，对铝锭铝棒均需求不足。 SMM简评： 沪粤价差持续维持高位运行，或引起区域现货供应结构发生转变，华南地区铝供应充足且铝价低位的情况下，刺激部分华南持货商及铝厂布局将货物发往其他区域，但目前的粤沪价差基本覆盖掉佛山发往无锡等地的运费及杂费（汽运费300元），后续预计南铝北上的量增加，同时，无锡及上海地区进口货源的补充，华东现货流通宽裕，现货升水也将承压回落，沪粤两地价差或有缩小态势，但华南铝价在供应增量的预期下，短期或难以高于华东铝现货。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

SMM9月26讯： 今日早盘沪铝主力震荡上行为主。华东地区贸易商出货为主，成交相对一般，升水有所收窄，今日SMM A00铝价对10合约升水200元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录的19800元/吨。第二交易时段，盘面震荡，运行重心略有下调，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水20到升水10元/吨左右。 中原地区今日交投相对清淡。SMM中原价对10合约收报升水90元/吨，较上一个交易日下调20元/吨，现货均价录得19690元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，沪铝维持BACK结构，近月合约月差较大，铝现货升水高位震荡运行。本周临近国庆长假，下游补库入场增加但目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，持货商变现需求驱动或加大出货力度，预计周中现货升水承压回落。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月25讯： 今日早盘沪铝主力大幅下探后运行重心回弹，最低下探至19245元/吨。华东地区贸易商交投积极，但铝价高企，畏高接货情绪偏弱，叠加华东地区铝锭社会库存小幅累库，成交相对一般，升水有所收窄，今日SMM A00铝价对10合约升水220元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录的19730元/吨。第二交易时段，盘面运行重心上行，持货商跟盘调价，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水30元/吨左右。 中原地区今日成交偏弱，但库存水平较低，截至今天巩义地区铝锭库存4.3万吨，较上周四去库0.5万吨，低库存对升水产生一定支撑。SMM中原价对10合约收报升水110元/吨，较上一个交易日下调10元/吨，现货均价录得19620元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，沪铝维持BACK结构，近月合约月差较大，铝现货升水高位震荡运行。本周临近国庆长假，下游补库入场增加但目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，持货商变现需求驱动或加大出货力度，预计周中现货升水承压回落。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：9月22日，SMM统计上海保税区电解铝库存为31,500吨，广东保税区库存5600吨，总计库存37,100吨，周度环比减少16,200吨。    

SMM9月22讯： 今日早盘沪铝主力震荡上行。华东地区贸易商交投积极，但铝价高企，畏高接货情绪偏弱，成交相对一般，升水有所收窄，今日SMM A00铝价对10合约升水230元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录的19740元/吨。第二交易时段，盘面迅速拉涨，持货商挺价无力，转为小贴水成交，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水20元/吨左右。 中原地区今日成交尚可，下游存在部分节前备货需求，叠加低库存支撑，维持现货较高升水状态。SMM中原价对10合约收报升水120元/吨，较上一个交易日下调20元/吨，现货均价录得19630元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。 整体来看，沪铝维持BACK结构，近月合约月差较大，铝现货升水高位震荡运行。下周来看，临近国庆长假，下游补库入场增加但目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，持货商变现需求驱动或加大出货力度，预计下周现货升水承压回落   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月21日讯：  据海关数据显示，2023年1-8月原铝进口总量为75.53万吨，同比增长153.84%；出口总量为10.58万吨，同比增减少44.42%；净进口总量达64.95万吨，同比增加505.73%。 其中，2023年8月原铝进口总量为15.33万吨，同比增长210.75%，环比增长31.50%；出口总量为2.55万吨，同比增长318.49%，环比增长12.04%；净进口总量达12.78万吨，同比增加195.6%，环比增长36.22%。 （以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 进口分析： 从 进口来源国 角度来看，2023年8月国内原铝主要进口来源国为俄罗斯联邦、印度、印尼等国家。其中2023年8月进口来源于俄罗斯联邦的原铝总量约为13.11万吨，同比增长212.38%，占国内总进口量的85.55%，位居第一。2022年下半年以来国内原铝进口主要来源国一直是俄罗斯，主要原因是俄罗斯铝金属有国际低碳铝认证标准， 国内部分下游对此有一定的刚需，俄罗斯铝生产企业跟国内部分下游有长期合作。另一方面，受海外政局因素影响，俄罗斯铝金属在海外贸易发生些许变化，俄罗斯联原铝更多转向流入中国。 除此之外，2023年8月进口来源于印度的原铝总量为0.87万吨，同比增加754.31%，环比增加190.94%占进口总量的5.70%，位居第二，来源于印度尼西亚和伊朗的原铝分别位居第三、第四，进口量分别为0.82万吨、0.32万吨，占总进口量的5.34%和2.08%，来自其他国家的进口原铝总量合计0.21万吨。 8月来自俄罗斯的进口原铝环比上月增加2.31万吨，增幅21.41%，但在原铝进口总量中的占比却减少7.11个百分点，主因俄罗斯原铝生产以水电为主，成本相对较低，即使中国进口盈亏表现为亏损，俄罗斯原铝卖到中国仍然有部分盈利，而来自其他国家的进口原铝则基本没有这一成本优势，相较于7月进口窗口短暂打开，8月中下旬，铝价偏强运行，不断接近万九一线，进口窗口打开时间较长，且进口盈利不断增加，除来自俄罗斯以外的更多的进口原铝进入到国内市场。   从 贸易方式 角度来看，2023年8月国内原铝进口主要通过一般贸易流入，进口量占原铝进口总量的64.70%，较上月的42.54%增加22.17个百分点，主因进口窗口打开时间较长，大量通过海关特殊监管区域物流货物和保税监管场所进出境货物方式流入的货物转而通过一般贸易流入。 出口分析 ： 从 贸易方式 角度来看，2023年8月国内原铝主要通过海关特殊监管区域物流货物的方式流出，占比高达99.994%。主因国内原铝出口关税限制，原铝出口至海外市场基本是处于亏损状态，故海关数据显示的出口多是海外铝锭在保税区转港的方式流出。 从 出口目的地 角度来看，2023年8月国内原铝主要出口至韩国、日本等离中国较近的亚洲国家，出口至韩国的原铝占总量的90.25%，基本通过海关特殊监管区域物流货物的方式流出，主因韩国等地区港口升贴水出现小幅上涨，刺激国际贸易商转运逐利。   简评：自2023年7月中下旬开始，沪铝现货进口盈亏整体呈现收窄趋势，于8月中进口转亏为盈，进口窗口打开，截至目前仍未关闭，中国铝价持续高位运行，进口利润可观。8-9月份的进口窗口打开期，会带动10月份及后续短时间内的原铝进口量增加，从内外铝价的长周期来看，国内铝价四季度或在消费好转及供应增速的放缓的支撑下维持偏强震荡，“内强外弱”铝价短期或维持，预计四季度国内原铝净进口量或维持增量为主，全年铝锭进口总量或超95万吨。原铝进口量的增加及国内电解铝开工率的高位运行，供应端压力或与消费不及预期的情况下显现，从目前国内铝锭及铝棒社库的走势来看，国内铝社库呈现去库不畅的状态，但海外进口铝锭多不符合国内交割标准，难以缓解短期国内现货流通性，短期近月合约仍有较强支撑，后续需要关注节后国内库存累库情况。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

SMM9月21讯： 今日早盘沪铝主力涨跌波动，整体运行重心略有上移。华东地区贸易商交投积极，但铝价高企，畏高接货情绪偏弱，成交相对一般，今日SMM A00铝价对10合约升水250元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录的19650元/吨。第二交易时段，成交有所转弱，持货商挺价无力，出现部分对网小贴水成交，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10到升水20元/吨左右。 中原地区今日成交一般，但巩义地区目前处于上周停装令到期后的一个到货空窗期，现货流通有所收紧，SMM统计，截至今日，巩义地区库存较周一去库0.9万吨，目前仍维持较高升水。SMM中原价对10合约收报升水140元/吨，较上一个交易日下调30元/吨，现货均价录得19540元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水50元/吨到升水20元/吨左右。 整体来看，铝锭社会库存近期整体虽表现为累库趋势，但绝对值仍处于近五年同期低位，对铝价仍有一定的支撑作用，需求侧未出现亮眼表现，但上周铝锭出库量有所回升。综合来看，短期内预计仍将维持较高的升水状态。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格