》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 年后归来至三月月末，因上海及周边地区高库存原因，现货升水表现始终不尽人意。截止至2024年3月29日平水铜升贴水均价为贴水29.22元。而与之相对的则是不断上抬的铜价。受供应端紧张预期的影响，从2024年年初起铜价便一路走高，近期更是多次测试73000元/吨以上，对终端企业的需求造成了一定影响。本周周初铜价小幅回落，下游对于目前的生产经营状况到底态度如何，SMM调研了上海周边数家电解铜相关企业，以下为具体分析。         由上述调研访谈结果可以看出，高铜价下终端消费出口的“水龙头”流通不畅是目前电解铜市场面临的主要困境之一，在当前较大的库存现状下，维持自身的现金流运转与增加去库成为了企业面临的主要挑战之一。但我们同时关注到，此前维持的淡季气氛已经隐约褪去，目前各家企业生产消费已经向正常节奏发展。         展望后市，上海及周边地区低升水的现状在本周已经有初步回转势头，周五现货升水的抬升给到市场对4月现货升水的一定信心。预计后续随着消费逐步复苏，现货升水将逐步抬升，后续去库速度也将逐渐向好。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 今年1-2月份海关数据目前已经公布，铜板带进口方面，1月份出口10786.37万吨，同比增长37.1%，2月份出口6880.97万吨，同比减少10%；出口方面，1月份进口7104.7吨，同比增长24.95%，2月份进口5657.29万吨，同比减少19.03%。以下为具体分析。         总体来看，受新年假期影响，铜板带2024年1月份出口同比增长较高，环比亦有增加。其中主要发力点在盘卷铜锌合金板带与紫铜板带上。伴随海外经济逐渐恢复，在各国预备结束高利率周期的背景下，消费呈现出向好的趋势。但在进口方面，一二月份铜板带进口均呈现萎靡。除开中国新春假期的原因外，主要原因之一为国内铜板带产能过剩，进口优势逐渐走弱导致。         展望后市，在国家以旧换新政策的推动作用下，国内消费预计将有所恢复，万亿国债下放也为地方债务与居民双杠杆的稳定下降提供了支撑，预计国内保交房进程，居民消费提振等将为消费提供支撑，预计铜板带进出口量将迎来一定增长，  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为66.98%，较上周环比上升2.62个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（3.22-3.28）国内主要精铜杆企业周度开工率如期环比上升2.62个百分点，录得66.98%，预期值（65.81%）。上周减产企业库存降低后恢复生产，带动本周开工率如期实现小幅回升。        从消费方面来看，本周周初铜价重心实际有一定回落，据SMM数据显示，本周（3.22-3.28）精废铜杆价差也有一定降低，周内平均价差为1167元/吨，较上周下降420元/吨，周内一度降至950元/吨，这也为精铜杆带来一定消费恢复。但随着月末的临近，下游资金普遍紧张，同时28日上午CSPT小组在上海召开2024年第一季度总经理办公会议，CSPT小组再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%，消息一出，铜价再次拉涨突破72500元/吨，造成精铜杆企业整体发货量有所减少，本周成品库存环比上升1.72个百分点，录得65100吨，随着下游提货减弱，原料库存也环比下降11.28个百分点，录得38950吨。        下周（3.29-4.4）或因进入4月初，有一定订单增量及清明备货的预期，本周减产企业有复产计划，下周开工率预计环比上升3.54个百分点至70.52%。但清明假期中，若有精铜杆企业存在停产放假计划，届时将难达开工率预期水平。        附部分精铜杆企业调研详情

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为64.37%，较上周环比下降6.95个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（3.15-3.21）国内主要精铜杆企业周度开工率环比下降6.95个百分点，录得64.37%，预期值（68.06%）。本周铜价表现坚挺，精废价差保持高位，消费恢复更加放缓，精铜杆开工率出现超预期下滑。        本周铜价仍维持高位，据SMM数据显示，本周（3.15-3.21）精废杆平均价差为1587元/吨，较上周上升470元，周内精废铜杆价差最高达1735元/吨，精铜杆消费更受挤压。下游消费仍表现疲软，当前精铜杆企业订单主要为长单以及下游刚需补库，新增订单普遍较少，同时周内还存在部分企业停产减产降低库存，致使本周精铜杆开工率超预期下滑。        本周在精铜杆企业减产停产安排下，原料库存环比下降10.41个百分点，录得43900吨，成品库存方面，本周成品库存仍然维持较高水平，样本中有12家企业成品库存偏高，但周中铜价下挫，下游企业存在刚需补库，同时精铜杆企业陆续降低产量，本周精铜杆成品库存环比下降7.51个百分点，录得64000吨。        下周（3.22-3.28）多数精铜杆企业预计仍有继续减产风险，但因本周减产停产的精铜杆企业下周将恢复产量，最终预计下周（3.22-3.28）精铜杆企业开工率为65.81%，或能小幅环比回升1.44个百分点。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 周内（3.18-3.22）铜价仍居高不下，在沪铜2403合约交割后上海地区现货升水重心仍然承压回落，然从仓单释放与流转情况来看，现货交易热度仍受到高铜价较大压制。周内升水为何连续走跌，后市又将如何运行？以下为具体分析。 从资金成本角度来看，在此前现货交易始终不温不火的情况下，持货商头寸持续后移，本次交割阶段铜价持续波动于72000元/吨-73000元/吨附近，给到持货商较大的追保资金压力。而此前持续垒库的头寸在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差未有扩大的情况下又难以及时转至远月，从仓单释放来看沪铜2403合约此前交割仓单流转情况不尽人意，由此可见下游接货意愿亦不佳。据调研部分持货商对此表现出较大压力，故周内现货升水一降再降。至本周五上海地区贴水报盘已经跌至贴水200元/吨附近，江苏地区实盘成交价格甚至更低。 展望后市，部分持货商周内已经将手头货源开始注册成沪铜2404合约仓单，在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差扩大的情况下部分现货头寸亦移至远月，在铜价仍然处于较大波动之前，现货成交量预计难有明显增长，预计后市供需双弱局面仍将持续。