新能源转型进程下，并网需求随之增长，但放眼全球多个地区，老旧的电网基建却难以承载新能源并网需求，由此成为清洁能源转型的一大掣肘——清洁能源并网的焦灼之火已经燃遍了欧美地区。 欧洲多地区电网容量已达到极限，或首次将电网推上政治议程的重要位置；美国能源部也在本周发布两份文件，直指电网优化升级 。 ▌美国首个清洁能源并网路线图出炉 日前，美国能源部先后发布两份文件： 《创新型电网部署启动报告》及清洁能源并网全新路线图，均直指电网优化升级 。 其中，路线图意在加快清洁能源接入国家电网，清理相关积压项目。有行业垂媒指出， 这是美国能源部发布的第一个清洁能源并网路线图 。 在过去10年中，美国每年新增并网请求已增加至2500-3000个，增幅高达300%-500% 。美国能源部长Jennifer M. Granholm表示，“清理 积压的近12000个等待并网的太阳能、风能、储能项目 ，对扩大清洁电力供应至关重要。”美国能源部表示，并网流程需要不断发展，以处理当今和未来的大量请求。此外，数据收集、分析和软件管理系统方面的技术创新为并网流程要素的自动化创造了新的机会。 至于 《创新型电网部署启动报告》的重点则在于“在现有输配电系统中，加快部署关键的、商业化但未得到充分利用的先进电网解决方案”，推进电网现代化，升级基建，提高现有电网容量 。这些解决方案在单独安装时，可支持20GW-100GW的增量峰值需求。 美国能源部表示，报告中强调的许多技术可以在3-5年内部署在现有电网上，并且与现有技术和方法相比，可能更便宜、更有价值。 图：美国能源部列出的4大类、20种先进解决方案 值得一提的是， 加州电力公司及能源机构也已在本周申请20亿美元的联邦拨款，用于电网升级 ，以增加电网容量、提供可再生能源；纽约州州长Kathy Hochul于4月初宣布， 拨款350万美元用于开发电网现代化项目 。 ▌欧盟部分区域电网容量已达到极限 在欧盟，可再生能源的电力占比已于2023年达到44%，创下历史新高，但部署挑战也随之出现，其中之一便是电网容量不足。 FOX 8日前指出， 由于扩张不足、基建老化、灵活性缺乏，欧盟部分区域电网容量已达到极限 。并网排队时间过长、可再生能源电力削减渐增等迹象，让人们开始关注欧洲脱碳进程中电网的核心作用， 这或许也是欧洲首次将电网推上政治议程的重要位置 。 欧洲投资银行（EIB）本周向德国能源公司Thüringer Energie AG提供了4亿欧元（约合4.252亿美元）贷款，用于德国图林根州的电网升级及数字化 。“电网需要做好准备，以处理来自风能和太阳能的大量电力接入。”该行副行长Nicola Beer表示。 ▌并网项目“排长队” “积压”“拥堵”“排长队”——劳伦斯伯克利国家实验室（Lawrence Berkeley National Laboratory，隶属于美国能源部的国家实验室）近日的一份报告如此形容美国等待接入电网的项目们。 根据该报告，美国各地新能源发电和储能项目的积压问题进一步加剧。截至2023年底， 有近2600GW的发电和储能容量正在寻求接入电网，是现有美国电厂装机总量的两倍有余，其中超过95%容量来自于清洁能源项目 。 图：截至2023年底，美国寻求接入电网的能源容量 图：2010年及2023年美国已装机容量与等待接入电网容量的比较 如今海外新能源并网需求激增，带来巨大电网投资需求。国泰君安4月15日研报数据显示，美国、西班牙、巴西、意大利、日本、英国、德国、澳大利亚、墨西哥、智利、印度、哥伦比亚 共有新能源并网请求接近3TW，其中500GW已处于并网连接的最终阶段 。 但从上文也能看出，欧洲地区并网进展缓慢，成为阻碍新能源转型的一大问题。 分析师认为，导致并网延期的一个重要原因在于， 海外主要经济体基础设施老旧，无法适应上升的可再生能源发电量 。目前欧美面临电网规模小、基础设施老旧、连接不足等问题。 其中，美国方面，根据PTR披露，美国高压电网拥有超过3500个变电站，其中超过33%的变压器使用寿命超过50年；AEP指出，在未来十年内，30%的现有输电导线的预期寿命将达到或超过70年。 欧洲方面，根据德勤预计，2030年欧洲现有电网中将有40-55%的低压线路年限将大于40年。 国泰君安指出，最终用途部门的电气化、分布式可再生能源和替换现有电网将带动海外电网投资增长。 预计到2030年前全球电网投资将显著增加，2023-2030年间年平均电网投资约5000亿美元 。其预计，到2030年欧洲/美国/中国/全球年平均投资额为914/1180/893/4873亿美元，年均复合增长率为7.9%/5.9%/5.9%/8.0%。 我国电力设备领域近年来进步明显，上海证券4月17日报告表示，国内目前已经建成世界上规模最大的超（特）高压电网，在输电技术、电力装备等领域创造了多项“世界第一”，国内电力设备企业出海未来大有可为。 值得注意的是， 本周，多只电气设备个股股价创下历史/区间新高 。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 本周期铜价格再创新高，至上周五晚伦铜盘中上测9900美元/吨大关，沪铜亦冲破80000元/吨，盘中上测80170元/吨。在沪铜2404合约换月后，持货商及下游面对高铜价反应不一。现货市场出现何种变动，后市又将如何运行，以下为具体分析。         从库存来看，本周上海地区虽然出现小幅垒库，交割后仓单亦未出现明显变化。但从升水报盘表现来看，交割后升水始终处于低位。周五现货实盘成交集中于贴水240元/吨-贴水220元/吨附近，持货商出货意愿相比此前明显增加。江苏地区库存与仓单则是出现松动迹象，去库速度相较此前小幅回升。由此可见在SHFE上调保证金与铜价暴涨的双重影响下，持货商持货成本明显增加，在沪铜远月合约均呈现contango结构的情况下此前不断注册仓单后置头寸的资金占用明显提高。         从供需结构上来看，铜价暴涨对于下游采购情绪出现明显的打压。在各家下游成品库存未出现明显去化的情况下，临近周末的备库情绪难如此前明显。但在4月两网招标持续进行与一季度数据的刺激下，市场对铜消费仍然持较乐观的预期。前期锁价订单仍将对消费形成一定支撑。现货供应上，在出口比价窗口大开的情况下，部分冶炼厂开始布局扩大出口规模，除长单外的现货供应有所减少。虽然部分区域出现短暂供需双弱的局面，但从整体来看第二季度现货平衡向需求边际增长大于供给的方向转变。         展望后市，在第二季度冶炼厂粗炼产能检修的情况下，矿产粗铜供应将有所减少。目前冷料备库明显紧张，令部分废铜加工企业转向阳极板生产，精废价差呈现收紧趋势，利好精通杆库存去化的进程。在年内长单比例减少的背景下，现货库存，特别是显性库存将表现出较大的弹性。在第二季度或将出现较为明显的库存去化。虽有高铜价形成的压制，但现货升水也将在持续的贴水后缓慢回升。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为69.75%，较上周环比下降2.20个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（4.12-4.18）国内主要精铜杆企业周度开工率环比下降2.20个百分点，录得69.75%，不及预期水平（预期值72.26%）。        本周铜价重心再度抬升，且周尾在供应短缺预期下冲高至79000元/吨，高悬的铜价压制下，下游消费仍表现不佳，仅在铜价小幅回调时有一定订单增幅，但整体来看仍不见旺季恢复，下游提货速度再度走弱，致使本周精铜杆企业成品库存量重新回升至68900吨，环比上升9.02%，多家精铜杆企业于本周陆续选择停产或安排检修以缓解压力，拖累精铜杆开工率罕见地在旺季出现掉头下降。本周精铜杆企业原料库存也环比上升9.67%，录得41400吨，原因有二，其一本周停产的精铜杆企业，因原料按长单正常发货但耗铜量不及预期，原料库存有所上升；其二部分大型企业在套期保值支撑下，于本周贴水幅度较大时有一定备库行为，原料库存维持高位。        从精废铜杆价差来看，本周精废铜杆价差平均值为2294元/吨，周内精废铜杆价差持续位于2000元/吨上方，更多下游企业选择使用再生铜杆，精铜杆订单再受挤压。        当前铜价已触及2006年来的高点，一度突破79000元/吨，精废铜杆价差持续走扩，精铜杆订单难见增长，多家企业未来仍有一定检修安排及停产风险，预计下周（4.19-4.25）精铜杆企业开工率将连续下降至68.15%。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 本周进入沪铜2404合约交割倒计时，上海及周边地区现货升水表现稳步抬升，周五1#电解铜实盘成交价集中于贴水40元/吨-贴水30元/吨附近。在高铜价下当前升水表现仍然平淡，然有几点因素或对后市升水造成冲击，以下为具体分析。         从库存来看，截止本周五SMM统计上海及江苏地区社会库存已达33.42万吨，其中注册仓单25.53万吨，占比达到67.4%。据悉近期持货商陆续将手中现货注册为仓单，或将头寸移至远月以面对消费不振的情况。然受各家持货规模等因素差异影响，交割后出货换现压力将出现区分，现货升水报盘可能将出现差异。         从货源流入来看，受内强外弱的局面影响，进口比价连续走跌，周内沪铜2405合约对外进口盈亏波动与-800元/吨附近，吸引部分国内冶炼厂布局出口，恰逢国内部分冶炼厂检修，国产货源补充较上月或将小幅缩减。同时进口铜到港货源集中于4月月末，预计大量非注册及湿法货源将对现货升水造成拖累。         综上所述，从存量与补充两个方面来看，沪铜2404合约交割后市场上预计将有大量仓单释放，以填补国内冶炼厂被迫减产与进口铜到港延后的供给。在第二季度两网招标与消费刺激政策逐渐落地的大背景下，预计后市升水整体重心将有所上抬，但高铜价波动下持货商报盘差异可能会出现较大分歧