据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，莫桑比克总统丹尼尔·查波（Daniel Chapo）已经签署一项新法案，要求国家持有所有矿业企业和当地矿产加工商15%的权益，以在电池材料需求增长的情况下加强对其资源的控制。 莫桑比克是世界第三大石墨生产国。石墨是电动汽车和储能用电池生产所需的关键材料。 莫桑比克政府6月3日在通知中称，这项由国会在5月份批准的矿法旨在加强“对战略资源的管理，以维护国家利益”。 “政府将通过国家矿业公司（ENM）无偿拥有所有不同阶段矿业项目至少15%的权益，且不可稀释”，路透社周四看到的新矿法的部分内容显示。 目前尚不清楚新矿法是否适用于大多签有长期协议的在产矿山。 此举使得莫桑比克成为非洲众多加紧原材料控制以获取更多收益的国家之一，其他国家还有锂精矿生产大国津巴布韦，以及世界最大钴生产国和重要铜生产国刚果（金）。 叙拉赫资源公司（Syrah Resources）在莫桑比克北部的巴拉马（Balama）矿山是世界最大石墨矿之一。据美国地质调查局（USGS）数据，中国和马达加斯加是世界最大石墨生产国。 宝田（Gemfields）在莫桑比克北部的蒙特普埃兹（Montepuez）是世界最大红宝石矿。此前，力拓和巴西淡水河谷公司在莫桑比克还拥有一些重要的煤矿。 新规定禁止企业出口未经加工或半加工的矿产品，除非根据批准的最终在当地加工的计划获得了部长特批。

煤矿事故下，哪些商品会受蝴蝶效应影响？ 若您想深入了解更多能期货市场的信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 2026年5月22日19时29分，山西长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿，发生瓦斯爆炸，这次矿难是2009年以来最严重的一次事故。根据公开信息显示，已造成82人遇难，达到特别重大事故标准（≥30人），已由国务院或其授权部门组织事故调查组，要求“较真碰硬”进行深入调查。 预计本次特别重大事故，将推动焦煤市场格局从“平衡偏宽松”快速转换为“短期紧缺”。鉴于事故发生在六月“安全生产月”前夕，后续全国范围内的安全检查强度与广度大概率将升级，煤炭价格也有望就此计入更高的安全监管风险溢价。 ◼ 周一开盘，焦煤主力合约JM2609直接封死涨停板，盘口上还挂着近13万手的买单。今天封死涨停的概率较高，甚至不排除明天继续摸板的风险。 图片来源：国泰君安期货app 对于此类强势的极端上涨，我们普通投资者最好别去凑热闹，盘面风险极大，不过，我们可以从其他维度出发，看看有哪些 与煤炭紧密关联 或者 可能会被更严格安全检查波及的品种 ，从而有个心里准备，提前做好应对预案。 【1 、从成本传导的角度考虑】 国内煤化工品种，如PVC、甲醇、尿素等，其生产工艺主要依赖煤炭。因此，煤炭价格的强势上涨，会从成本端直接推高这些品种的生产成本，从而为其价格提供有力支撑。（注：此处的成本传导主要基于动力煤等广义煤炭价格上涨，而非特指用于炼钢的炼焦煤。） （1）PVC 在国内PVC生产中，有“七分煤、三分油”的说法，即约70%的产能采用煤制工艺（据行业普遍估算）。不过，PVC自身的基本面目前仍然偏弱。虽然库存已开始下降，且这一趋势预计能持续，但高供应和高库存的格局尚未得到根本扭转。此外，近期地缘政治层面出现变化，随着美伊接近达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡的航运风险有望降低，这可能对PVC的出口预期形成一定拖累。 图片来源：国泰君安期货app （2）甲醇 国内甲醇的生产同样以煤制工艺为主导，其成本占比超过约55%（据行业普遍估算）。从近期基本面看，甲醇价格有支撑，但缺乏强劲的上涨驱动：一方面，市场此前预期的伊朗地区进口货源减少正在逐步兑现，港口库存持续下降，环比去库对价格形成了支撑；另一方面，由于当前港口库存水平同比仍然偏高，这限制了价格进一步大幅上涨的空间，导致整体驱动有限。 图片来源：国泰君安期货app （3）尿素 国内尿素的生产同样以煤制工艺为主，其周一开盘即跳空高开，但是尿素基本面最强的阶段可能已经过去：一方面，随着霍尔木兹海峡有望重新开放的预期升温，近期海外尿素价格大幅下跌，导致国际与国内尿素价差明显收窄，此前由价差带来的支撑正在减弱。另一方面，国内已过底肥施用旺季，需求面临季节性回落，现货价格连续下调。后期需关注出口政策会否调整，可参考往年（如2025年劳动节前后）的调整节奏。 图片来源：国泰君安期货app .... 【2 、从高能耗角度影响】 我国电力供应主要依赖煤电。煤炭价格大幅上涨，加上即将到来的“安全生产月”监管可能加严，以及今年夏季用电高峰的预期，这几重因素叠加，可能会推高那些高能耗期货品种的生产成本，从而影响其价格。 这类品种包括 硅铁、电解铝、工业硅、烧碱等 ，它们对电力成本的变化一般会比较敏感。 （1）硅铁 硅铁的生产成本中，电力占比非常高，通常超过60%（据行业普遍估算）。在铁合金近期表现里，呈现了明显的“硅强锰弱”格局，这一方面得益于硅铁主产区的局部检修，维持了现货流动性偏紧的局面；另一方面也在于终端铁水开工的边际支撑，造成硅铁价格有较强的韧性。 此外，硅铁另一个重要上游原料——兰炭，也值得关注。周末山西突发煤矿事故，有可能通过焦煤、焦炭及整个碳元素产业链条，推升兰炭等原料的成本，从而可能被动抬升合金端的底层成本预期。 图片来源：国泰君安期货app （2）电解铝 电力在电解铝的生产成本中占比很高，通常超过30%（据行业普遍估算）。从宏观层面看，美国通胀数据逐步抬升以及高企的美债收益率，可能对市场情绪产生压制。不过，在美伊冲突没有进一步恶化的前提下，对于铝价，我们仍然倾向于逢低偏多的思路。当然，如果期待价格能有更进一步的上涨，则需要看到更强的信号：比如伦铝率先向上突破，或者国内出口需求出现增长，带动社会库存更快地去化。 图片来源：国泰君安期货app （3）工业硅 工业硅方面，目前西北地区复产节奏较快，西南地区也因即将进入丰水期而存在复产预期。与此同时，下游需求暂时没有明显起色，导致工业硅已经从之前的去库存状态转为累库。 因此从自身基本面来看，工业硅其实存在一定的下行压力，即便短期焦煤等品种上涨可能给盘面带来一些情绪上的提振，但上方同样会面临工厂套保盘的压力，这可能会限制价格的反弹空间。 图片来源：国泰君安期货app （4）烧碱 烧碱方面，市场开始进入去库存阶段。通常，烧碱与液氯价格存在一定的“跷跷板”关系。目前，液氯下游的环氧丙烷、环氧氯丙烷、二氯甲烷、三氯甲烷等产品普遍面临利润下滑的局面，这可能导致液氯价格承压，若液氯价格走弱，从氯碱平衡的角度看，烧碱则容易形成相对低估值的格局。 此外，今年5月至6月，氧化铝新产能集中释放的节奏预计将进一步加快，这也可能从需求端对烧碱价格形成额外的支撑。 图片来源：国泰君安期货app ...... 【3 、从产地安全生产的角度考虑】 除了直接影响煤炭，这场事故还可能通过“安全检查升级”这个链条，间接冲击到 氧化铝 产业链。关键在于产地——山西。 山西不仅是产煤大省，也是我国最重要的铝土矿生产基地，其产量约占全国的三成（资料来源：新华网）。 这意味着，一旦全省因矿难开展严厉的安全大检查，铝土矿的开采也很可能受到波及，从而影响氧化铝的原料供应。 如果市场对国内铝土矿供应的担忧，再叠加几内亚那边出现的一些管控或运输方面的消息，很容易在短期内进一步强化市场的看涨情绪。 不过，从氧化铝的供需格局来看 ，整体还是偏向过剩的，最新的数据显示，现货四网均价较上周仍在下跌。 因此，对于氧化铝期货，我们思路仍然是逢高偏空为主。 图片来源：国泰君安期货app 除了上面提到的品种， 近期持续下跌但投机属性较强的 玻璃 和 纯碱 ，也需关注其资金博弈风险。历史上曾出现过因煤炭价格急涨，引发相关品种空头恐慌性平仓的行情，且当前玻璃的盘面虚实比依然偏高，容易放大波动。 不过，从实际基本面看，煤炭事件对这两者的直接影响预计相对有限， 行情或多以情绪传导为主，因此较难走出独立的单边趋势。 截稿时间： 2026年5月25日11点46分 资料来源： 国泰君安期货研究所、公开资料整理 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 免责声明： 本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所，支撑压力区间为通过均线、布林轨道、形态、黄金分割线等技术分析手段综合得出,仅供参考。投资者须注意支撑压力位有效突破后，支撑压力相互转化的可能。 投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司(下称“本公司”)、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

国家矿山安全监察局5月24日发布《国家矿山安全监察局关于进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知》 国家矿山安全监察局关于 进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知 各产煤省、自治区及新疆生产建设兵团煤矿安全监管部门，国家矿山安全监察局有关省级局： 2026年5月22日，山西通洲集团留神峪煤业有限公司发生瓦斯爆炸事故，造成特别重大人员伤亡和财产损失，性质极其严重、影响极其恶劣，教训极为惨痛。事故发生后，习近平总书记作出重要指示，强调要汲取事故教训，时刻绷紧安全生产这根弦，深入排查整治各类风险隐患，坚决防范遏制重特大事故发生。为深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，深刻汲取事故惨痛教训，全面堵塞瓦斯治理漏洞，有效防范化解煤矿瓦斯重大安全风险，现就进一步加强全国煤矿瓦斯防治工作通知如下。 一、提高政治站位，深刻认识瓦斯防治工作极端重要性 瓦斯是煤矿安全生产的“头号杀手”，瓦斯事故是制约煤矿安全高质量发展的突出短板。当前，全国煤矿瓦斯防治形势严峻复杂，部分企业安全红线意识淡薄，重生产轻安全、重效益轻治理问题突出，麻痹思想和侥幸心理严重，瓦斯防治措施落实不到位等问题屡禁不止。各级煤矿安全监管监察部门要深刻认识做好瓦斯防治工作的极端重要性，从坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”的政治高度，认真贯彻落实党中央、国务院关于安全生产的决策部署，牢固树立“人民至上、生命至上”理念，坚决推进“八条硬措施”硬落实，始终把瓦斯防治作为煤矿安全生产的重中之重，举一反三、警钟长鸣，以“时时放心不下”的责任感，从严从实从细指导煤矿企业抓好瓦斯防治各项工作。 二、压实制度体系，全面落实瓦斯防治全链条责任 各级煤矿安全监管监察部门要指导督促煤矿企业严格按照《煤矿安全生产条例》《煤矿安全规程》等法规、规章，健全完善权责清晰、闭环管理、追责到位的瓦斯防治制度体系和责任体系，实现瓦斯治理责任全链条、全覆盖、无盲区、可追溯。 （一）健全制度体系。指导督促煤矿企业严格落实瓦斯治理“一矿一策”“一面一策”管理制度，结合矿井瓦斯等级、地质构造、开采条件、采掘布局，健全落实瓦斯抽采、通风管理、监测监控、隐患排查、防突治理等专项制度，健全瓦斯中长期治理方案和年度实施计划，确保所有制度贴合矿井实际、符合规程标准、适合管控需求，坚决杜绝制度照搬照抄、悬空空转。 （二）压实全员岗位责任。指导督促煤矿企业严格落实矿井主要负责人瓦斯治理第一责任人职责，统筹抓好瓦斯治理工作部署、资源保障、措施落地、考核追责等各项工作。健全完善以总工程师为首的瓦斯防治技术管理体系，压实总工程师瓦斯治理技术总责。充分赋予总工程师在瓦斯灾害研判、技术措施制定、治理方案审批、风险隐患处置等关键工作中的决策权和技术话语权，全面夯实煤矿瓦斯防治技术管控根基。同时，压实安全、生产、通风、机电等分管负责人及岗位管理人员分管领域瓦斯治理责任。 （三）严格考核追责机制。指导督促煤矿企业将瓦斯防治工作纳入企业安全生产考核指标，建立常态化督查考核机制，对制度不落实、措施不到位、隐患不整改的人员，严肃内部追责问责。 三、聚焦核心环节，精准管控瓦斯灾害重大风险 各级煤矿安全监管监察部门要指导督促煤矿企业聚焦瓦斯治理关键环节，实施全链条精准管控，从根本上防范瓦斯事故。 （一）强化隐蔽致灾因素精准普查和成果应用。指导督促煤矿企业严格执行瓦斯等级鉴定、突出危险性鉴定制度，规范化、常态化开展矿井瓦斯隐蔽致灾因素普查，精准摸清井田范围内地质构造、瓦斯异常区域、应力集中区域、废弃巷道等风险点位，动态更新瓦斯地质资料。地质条件不清、瓦斯参数不明、风险未研判的，不得进行采掘作业。 （二）筑牢通风系统安全底线。指导督促煤矿企业坚持通风优先治理原则，保障矿井通风系统合理、稳定、可靠，确保风量充足、风流稳定，坚决杜绝无风、微风、循环风作业。严格落实主要通风机双回路供电、自动切换保障要求，常态化开展通风设施专项检查，风门、风墙、密闭、巷道等通风设施必须完好达标，严禁擅自损毁、改动通风设施，从源头杜绝通风系统失效引发瓦斯积聚风险。 （三）严格瓦斯抽采达标管控。指导督促高瓦斯、煤与瓦斯（二氧化碳）突出矿井建成完备的瓦斯抽采系统，优先实施保护层开采、卸压抽采等治本措施。严格执行抽采达标评判制度，未完成抽采治理、抽采不达标的采掘工作面，必须依法依规停止作业。 （四）全面推进防突措施精准化落实。指导督促煤矿企业牢固树立“精准防突”理念，坚决落实两个“四位一体”综合防突措施，从瓦斯参数精准测定、防突方案精准制定、现场措施精准落实、风险预警精准处置全链条发力，确保区域防突、局部防突各项措施执行到位、效果可靠，从根本上提升煤与瓦斯突出灾害综合防控能力。 （五）规范安全监控系统运行管理。指导督促煤矿企业严格按照《煤矿安全规程》等有关规定，规范配置甲烷传感器、断电闭锁装置、声光报警设备，实现采掘工作面、回风巷道、机电硐室等区域全覆盖。常态化开展设备校验、维护、检修工作，确保监控数据真实准确、预警及时、闭锁可靠。严禁篡改、屏蔽、关闭监控设备，严禁人为干预监控数据，坚决杜绝监控失效、带病运行问题。 （六）严格高风险环节刚性防控。指导督促煤矿企业聚焦井巷揭煤、密闭启封、通风系统调整、巷道贯通、过地质构造带等高风险环节，逐项落实关键管控要求。井巷揭煤严格执行前探、测压、预抽、效果检验、安全防护全过程管理，不得在地质情况不清、瓦斯参数不准、防控措施不到位的情况下擅自揭煤；启封密闭坚持先检查气体、再通风排放的原则，严格落实专项措施、专人指挥、现场监护要求，严禁采用“一风吹”方式排放瓦斯；通风系统调整应当编制专项方案，明确风流方向，确保风流稳定、风量充足，严禁随意改变通风系统，杜绝出现无风、微风或风流短路问题；巷道贯通应当提前制定贯通措施，及时调整通风系统，严防瓦斯积聚，严禁贯通前不检查瓦斯、现场无监管；过地质构造带应当加强地质预测预报，强化瓦斯抽采、监测预警与现场管控，一旦遇瓦斯异常、动力现象立即停产撤人。 四、强化瓦斯现场管控，严格落实防治关键措施 各级煤矿安全监管监察部门要指导督促煤矿企业聚焦作业全流程、岗位全链条，从严规范现场作业行为，整治现场管理乱象。 （一）规范瓦斯检查作业流程。指导督促煤矿企业严格执行定岗、定人、定时、定责瓦斯检查制度，细化各作业点位检查频次、检查标准，杜绝空班、漏检、假检、代检等违规行为。 （二）从严惩处现场“三违”行为。指导督促煤矿企业重点惩处瓦斯超限作业、无风作业、违规爆破、违规动火、超定员作业等突出违法违规行为；严格落实高危作业专项方案审批、现场跟班监护制度，无措施、无监护、无预案的不得作业。 （三）健全隐患闭环整治机制。指导督促煤矿企业健全岗位人员、管理人员、矿领导定期排查机制，分类建立一般隐患、重大隐患台账，明确整改责任人、整改措施、整改时限，实行销号管理。排查发现重大瓦斯隐患的，必须立即停止生产进行整改，整改合格后方可恢复生产。 五、强化监管执法，筑牢瓦斯防治安全监管防线 各级煤矿安全监管监察部门要坚持严字当头，聚焦瓦斯防治突出问题，强化精准监管、严格执法、严肃问责，倒逼企业主体责任落地落实。 （一）开展专项精准检查执法。要将瓦斯防治作为煤矿安全监管监察重点，聚焦高瓦斯矿井、突出矿井、灾害耦合矿井，常态化组织风险研判，对瓦斯防治年度计划、“一矿一策”“一面一策”实施情况、措施落实情况等做到心中有数；要动态掌握石门揭煤、突出煤层掘进过地质构造、密闭启封等高危作业的关键节点，做到靶向执法、精准执法，重点核查责任落实、制度执行、通风系统、抽采达标、监控运行、现场管理、隐患整改等关键内容，实现重点矿井、重点环节、重大风险全覆盖。 （二）从严查处违法违规行为。要重拳出击“打非治违”，采取专项执法、“四不两直”、暗查暗访等方式，严厉打击整治入井不带定位卡、隐蔽工作面、非法分包转包等违法违规行为；针对瓦斯基础参数、防突预测指标测定造假，抽采计量、预抽效果评价造假，监控系统造假，瓦斯事故原因认定造假等行为，必须依法从严从重处理处罚，涉嫌违法犯罪的，坚决移送司法机关追究刑事责任。 请各省级煤矿安全监管部门立即将本通知要求传达至市、县级煤矿安全监管部门及监管区域各煤矿企业。各级煤矿安全监管监察部门要严格执行事故信息报告制度，加强矿山安全生产风险监测预警平台在线值守查看，发现数据异常或事故险情必须立即按规定报送；要层层压实责任、细化落实举措，立即组织开展全覆盖瓦斯隐患大排查大整治，切实把事故教训转化为治理成效，全力防范化解煤矿瓦斯重大安全风险，坚决扭转全国煤矿安全生产被动局面。 国家矿山安全监察局 2026年5月24日

兖矿能源旗下澳大利亚上市子公司兖煤澳洲宣布，拟以最高24亿美元收购昆士兰州红隼焦煤矿80%权益，进一步拓展海外优质焦煤资产。 根据兖煤澳洲向澳大利亚证券交易所提交的公告， 本次交易通过收购红隼集团100%股权方式，间接持有红隼煤矿80%权益。 交易对价包括15.5亿美元预付款及最高5.5亿美元的或有款项，总对价上限为24亿美元。 交易预计于今年9月季度末完成，尚待相关监管机构批准。此次收购是兖矿能源持续深化海外资源布局的重要一步，有助于进一步整合优质焦煤资产。 加码全球优质焦煤产区 红隼煤矿位于昆士兰州博文盆地， 该盆地是全球重要的炼焦煤（冶金煤）产区之一 ，所产焦煤销往全球各大钢铁企业。该矿山此前由EMR Capital与Adaro Capital组成的合资体持有。2018年，该合资体以22.5亿美元从力拓手中收购了红隼煤矿80%权益，剩余20%由三井物产持有。 兖煤澳洲是兖矿能源集团旗下的澳大利亚上市平台，目前在新南威尔士州及昆士兰州运营多座动力煤与炼焦煤矿山。 本次收购延续了兖矿系在澳大利亚煤炭资产上的持续布局。交易完成后，兖煤澳洲将在博文盆地这一全球优质主焦煤产区获得重要战略据点，进一步强化其在全球焦煤供应链中的地位。

特变电工1月22日公告，为满足经营发展需要、拓宽融资渠道及优化融资结构，公司将储架发行总额不超过50亿元的公司债券，其中公开发行短期公司债券的注册规模不超过20亿元。本次债券发行规模不超过50亿元，债券期限不超过10年（可续期公司债券除外），募集资金将主要用于满足公司经营需要、补充流动资金、偿还有息债务、支持项目建设及运营、股权出资等符合规定的用途。具体期限品种与规模将根据相关规定及市场情况确定。 被问及“资料显示贵公司还持有金矿，能介绍目前规模和产销情况吗？另外请问一下还有其他矿产资源吗？”特变电工 1月21日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司黄金产量（金金属量）每年约2.5-3吨。公司有煤矿、石英矿等与主业相关的矿产资源。 特变电工1月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在2017年开发了行业首套10kV/1MW多端口电力电子变压器，目前已在珠海唐家湾、东莞数据中心、山西电科院、苏州宝通等地有多个国网和南网工程示范应用项目落地。公司拥有一定的固态变压器研发制造的技术积累，并持续深化相关技术研究，提升产品功率密度及转换效率。公司将持续关注市场动态，适时推进相关技术成果的产业化。 特变电工1月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将根据市场需求及公司目前产能情况，审慎评估，有必要时提升产能。公司目前不具备生产海底电缆的能力，如有重大投资，公司将履行信息披露义务，请关注公司公告。目前，海外市场需求旺盛，公司将继续发挥技术、品牌及国际化布局优势，积极把握全球能源转型带来的市场机遇。 特变电工1月21日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司无白银收入。2025年1月-6月，公司黄金业务实现收入7.66亿元，毛利率54.76%，黄金产品收入情况将持续在年报、半年度报告“第三节管理层讨论与分析四、报告期内主要经营情况3.主营业务分产品、分地区、分销售模式情况”中披露。 1月19日，特变电工在互动平台回答投资者提问时表示，储能是构建新型能源体系的关键组成部分，公司正积极布局储能业务。 1月15日，特变电工在互动平台表示，截至2025年9月末，公司运营的风光自营电站容量为4.25GW。 特变电工1月12日在投资者互动平台表示，公司可为海上风电项目提供风机、塔筒等配套装备电缆，该类电缆产品具备耐候性、耐海水腐蚀性、抗风压能力等特性。目前公司尚不具备生产海底电缆的能力。 企查查APP显示，近日，新疆天特联合新材料有限公司成立，注册资本5000万元，经营范围包含非金属矿及制品销售；铸造用造型材料销售；光伏设备及元器件销售等。企查查股权穿透显示，该公司由新疆天业、特变电工旗下新疆天池能源有限责任公司共同持股。 特变电工2025年11月18日在投资者互动平台表示，公司变压器、电抗器等部分产品在北美有销售，但订单相对较少。公司国际单机产品主要出口至亚洲及中东地区订单占比较大。 特变电工此前发布2025年三季报显示：公司第三季度营业收入245.66亿元，同比增长0.31%（调整后）；净利润23亿元，同比增长81.51%（调整后）。2025年前三季度营业收入729.18亿元，同比增长0.84%（调整后）；净利润54.84亿元，同比增长27.55%（调整后）。 华鑫证券2025年10月10日的研报指出：四大产业协同，业绩保持稳健。输变电订单高增，中标沙特大单。硅料盈利承压。煤炭和新材料保持稳定。25H1公司煤炭销量保持稳定，并积极拓展疆外市场，随着北方逐步进入供暖期，冬季用电保供达到高峰，煤炭产销有望保持稳定。25H1公司高纯铝/电子铝箔/铝制品销量2.80/0.97/2.00万吨。目前公司正加快推进准东20亿立方米/年煤制天然气项目和防城港年产240万吨氧化铝项目建设，投产后有望贡献业绩增量。 此外，公司黄金项目2021年起开始产出，产品为成品金和精金粉，年产量（金金属量）约2.5~3吨，形成业绩贡献。风险提示：下游需求不及预期风险、产品价格波动风险、竞争加剧风险、海外贸易风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。

12月9日（周二），印尼能源和矿产资源部周三表示，该国已对在林区非法运营的矿产商处以罚款，这是政府保护林区免受非法砍伐的努力的一部分。 该部在一份声明中表示，被发现非法砍伐森林的镍矿产商将被处以每公顷65亿印尼盾的罚款；铝土矿产商将处以每公顷17.6亿印尼盾的罚款；锡矿产商将被处于每公顷12.5亿印尼盾的罚款；煤矿运营商将被处以每公顷3.54亿印尼盾的罚款。 由军事人员和执法官员组成的政府林业工作组将根据调查结果收取罚款。 本周早些时候，该工作组命令数十家棕榈油种植和采矿企业因在林区非法经营而支付总计38.62万亿印尼盾的罚款。 （文华综合）

北新路桥公告，近日收到国信国际工程咨询集团股份有限公司发来的中标通知书，子公司北新矿业被确定为阿拉善右旗太兴实业有限责任公司矿建工程中标人。中标金额为人民币伍亿零叁佰陆拾贰万伍仟元（¥503,625,000.00）。项目工期为27个月，分为三个阶段，包括主斜井及清理撒煤斜巷、副斜井、回风立井等工程内容。项目的中标有利于公司提升市场竞争力和市场份额，但公司尚未与项目业主方正式签订合同，因此合同条款尚存在不确定性。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，2日，美国内政部（Department of the Interior，DoI）宣布，今年秋天将推进三个竞争性煤矿权出让，这些区块分布在阿拉巴马州、蒙大拿州和犹他州，这也是特朗普总统扩大国内能源生产的举措之一。 内政部长道格·伯格姆（Doug Burgum）在一份声明中表示，“煤炭长期以来一直是美国能源和工业发展的基石。通过这些区块转让，能够创造高薪就业机会，支持当地社区，并获得保持美国强大的资源”。 在阿拉巴马州，联邦土地管理局（Bureau of Land Management，BLM）将拍卖塔斯卡卢萨县私有土地上的两处矿权，合计面积5686公顷。这些区块蕴藏着5300万吨的可采炼焦煤，美国《2020 年能源法案》（Energy Act of 2020）将此煤种列为关键材料。此次密封投标拍卖将于9月30日在弗吉尼亚州福尔斯彻奇举行。 BLM还计划在犹他州埃默里县出让小埃克尔斯区块（Little Eccles Tract），面积48.50公顷，估计可采量为129万吨。经营天际线（Skyline）煤矿的峡谷燃料公司（Canyon Fuel）已申请。密封投标截至日期为10月1日，拍卖将于当天下午在盐湖城举行。 在蒙大拿州大角县，BLM还将推动一个面积为510公顷、煤储量为1.675亿吨的区块拍卖。斯普林溪（Spring Creek）矿的运营商纳瓦霍转型能源公司（Navajo Transitional Energy）提交了该申请。如果获得矿权，此次租赁将使得矿山寿命延长至2051年。此次拍卖将于10月6 日在蒙大拿州比灵斯举行，密封投标截止日期为10月3日。 每项租约仍需接受联邦政府的审查，包括环境评估和公众意见，投标人必须获得所需的州和联邦许可证，包括经批准的采矿计划。

郑煤机（601717.SH）2024年股息率超过8%，在公司今日召开的2024业绩说明会上，投资者提问踊跃，涉及对美关税政策、公司业务发展及分红规划等问题。 郑煤机副董事长、总经理贾浩表示，公司及国内子公司直接对美出口的收入占比较小，美国关税事件目前对公司影响比较小。未来几年公司煤机、汽车零部件业务仍大有可为，公司将通过多元化的业务布局、资源整合和产业链协同，努力实现2030年千亿的发展目标。 郑煤机2024年实现营业总收入370.25亿元，同比增长1.73%；归母净利润达39.34亿元，同比增幅20.16%；扣非净利润36.04亿元，同比增长19.05%。此外，郑煤机重视股东回报，拟向全体股东每股派发现金红利1.12元（含税），合计派发19.56亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为49.72%，以公司今日收盘价计算，公司股息率达8.05%。 对未来分红规划。贾浩表示，公司暂无中期分红计划。公司将结合行业发展趋势、企业发展规划及经营发展资金需求等实际情况，持续为投资者提供连续、稳定的现金分红，给投资者带来长期的投资回报。 谈及海外业务及美国加征关税对公司的影响时，贾浩表示，公司2024年度境外业务收入约120亿元，既包含公司及国内子公司对境外出口收入，也包含公司位于境外的汽车零部件子公司在境外形成的收入，其中公司煤机业务成功开发澳大利亚、美国、印度、土耳其、越南、印度尼西亚等国际市场；汽车零部件业务方面，亚新科与国际知名汽车及汽车零部件厂商拥有长期稳定的合作关系，索恩格建立了覆盖全球的市场营销网络和生产网络，在欧洲、美洲、亚洲等全球重要市场组建销售团队。直接对美出口的收入占比较小，关税事件目前对公司影响比较小，如后续相关关税政策调整，公司将持续关注。 郑煤机主营业务为煤矿机械和汽车零部件两大板块。同时公司规划了坚持电动化、智能化、数字化、全球化的转型方向和发展思路，通过多元化的业务布局、资源整合和产业链协同，以努力实现2030年千亿的发展目标。贾浩表示，煤炭行业是中国的主体能源，关系着国家能源安全，未来几年仍将有序发展；汽车行业处在电动化、智能化变革的时期，发展空间巨大。 其中，煤机板块对公司2024年度利润的提升贡献较大，该板块2024年收入结构明显优化，利润率高的产品当期收入占比提升。 但有投资者担忧由于煤炭价格持续下跌，2025年煤企的利润将严重压缩，可能会对设备投资金额减少。贾浩对此坦称，公司煤机业务国内收入占比超过93%，出口收入占比不超过7%。国内方面，煤价的下跌将会对公司下游客户的盈利能力造成一定的影响，进而可能会影响到客户对煤机设备的采购。 不过董事会秘书张易辰也介绍了乐观的一面：“煤矿智能化综采装备近几年快速发展，智能化采煤工作面建成的渗透率预计20%-30%，未来几年将是煤矿智能化改造新增与替换更新需求并存的时期。” 为对冲国内市场可能出现的影响，并布局未来发展，公司国外业务开发方面加大了力度。贾浩表示，公司重点发力煤机业务海外市场，将积极围绕主要产煤国拓展井工开采装备市场，但2025年全球政治经济环境不确定性较大，且煤机业务每个项目都需量身定做，暂无法预计海外收入增长情况。 对汽车零部件板块未来的发展规划，公司也为投资者做了介绍。贾浩表示，公司持续增长核心业务和市场份额，同时加速新能源转型，推进新产品业务布局，提升竞争力和盈利。亚新科积极开发新能源汽车市场，扩大底盘减震业务份额；新业务如空气悬架系统等快速提升。索恩格推动高压电机零部件规模化发展，探索新电机业务机会，通过卓越运营增强盈利。

当地时间周四(11月14日)，英国政府宣布，英国将尽快出台新的立法，限制发放新的煤矿开采许可证，禁止新的煤矿开采项目。 英国政府在官网发布声明称，燃煤发电仍然是全球能源相关二氧化碳排放的最大来源，因此逐步淘汰燃煤发电是应对气候变化的关键一步。 与此同时，《全球碳预算》报告显示，全球二氧化碳排放量今年或将创下历史新高，这使世界进一步偏离实现重要气候目标的轨道。 随着煤炭时代的结束，清洁能源时代正在加速到来，英国政府承诺对本土清洁能源进行前所未有的投资，包括碳捕获和氢能等方面。 分析称，此次举措是英国推动能源转型、减少碳排放行动的一部分，旨在应对气候变化，助力控制全球气温升高保持在1.5℃以内。 今年10月份，英国关闭了最后一座燃煤电站，这意味着煤电占英国电力供应的比例从2012年的40%降至0%，也结束了英国142年的燃煤发电历史。 英国能源大臣迈克尔·尚克斯表示，煤炭开采为英国提供了140多年的能源，但现在是时候迎接清洁能源时代的到来了。“通过让煤电成为历史，我们可以为建立一个清洁、安全的能源系统铺平道路，这个系统将保护纳税人，并培养新一代的熟练工人。” 加速能源转型 在实现逐步淘汰燃煤发电的全球气候变化目标方面，英国一直处于领先地位。英国政府计划禁止新的煤炭开采，并推动向更环保的能源解决方案转变，以实现清洁能源的自给自足。 英国国家能源系统运营商(NESO)上周证实，到2030年实现清洁能源目标是可行的，并且可以释放更便宜、更安全的电力。 自7月份以来，英国政府加速了能源转型计划，解除了英国陆上风电项目的禁令，批准了2GW的新太阳能项目，宣布了有史以来最大的海上风电投资。 除此之外，英国政府最近确认为英格兰西北部和东北部的碳捕获项目提供217亿英镑的资金，这将支持多达5万个工作岗位，并为第一轮电解氢生产合同提供23亿英镑资金。 在本周的第29届联合国气候变化大会(COP29)上，英国首相斯塔默宣布了清洁工业奖金，将为投资英国工业中心地带、沿海地区以及石油和天然气社区的海上风电开发商提供每吉瓦2700万英镑的补贴。 斯塔默表示：“我们的使命是将英国打造为清洁能源超级大国，这将激发我们的工业中心地带，打破阻碍我们城镇发展的障碍。”