9月份以来，美元持续走强，上周五人民币对美元汇率在在岸、离岸市场相继跌破7.34、7.36关口，双双创下阶段性新低。不过从本周来看，周一开盘人民币汇率便迎来大幅反弹。 今日午间，在岸人民币对美元直线拉升逾300点，强势站上7.30关口。离岸人民币兑美元更是连续收复7.33、7.32、7.31关口，日内涨幅一度扩大至逾500点。 在业内人士看来，近期美元指数大幅走强，中美利差持续倒挂，加之暑期跨境游、海外留学等外汇需求增大，短期人民币汇率有一定贬值压力，但人民币对美元汇率贬值压力主要是短期、阶段性的。 今日，人民银行公布8月金融数据。据披露，8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元；8月贷款新增1.36万亿元，同比多增868亿元；8月贷款环比7月明显好转，多增超1万亿。数据显示，8月新增贷款好于预期，且明显强于季节规律。此前，有机构测算认为，人民币对社融的敏感性近两年大幅上升，超过9%的社融同比增长或将使人民币对美元升值2.7%。 同时有接近监管人士告诉财联社记者，央行在过去汇率应对中积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，下阶段将继续对市场顺周期、单边行为坚决纠偏，防范汇率超调风险。 美联储加息已近尾声，人民币对美元汇率阶段性承压 “人民币对美元汇率贬值压力主要是短期、阶段性的。”据业内人士向财联社记者分析，近期美元指数大幅走强，中美利差持续倒挂，加之暑期跨境游、海外留学等外汇需求增大，短期人民币汇率有一定贬值压力。8月下半月以来，人民币对美元汇率在7.3元附近运行。 对此，央行积极应对，有效保持内外均衡。中间价持续偏强，在地产端迎来存量房贷利率调整的利好消息后，9月1日央行又宣布下调外汇存款准备金率2个百分点，在香港增发央票，多措并举，稳住汇率。 在东方金诚首席宏观分析师王青看来，人民币汇率下跌主要有外部和内部两个原因。其中，美元升至3月以来高点，带动人民币被动贬值是主要原因，而近期欧元、日元等其他主要非美货币对美元也都有一定度贬值。另外，本次逆周期调节坚持不搞大水漫灌，遵循渐进适度原则，近期宏观数据回暖势头较为温和，特别是8月底新一轮房地产支持政策出台后，市场还需要一个反应过程。“这也是近期人民币未有强势表现的主要原因。” 不过值得一提的是，人民币对美元汇率承压，但人民币对一篮子货币及非美货币仍保持相对强势。8月以来至9月8日，人民币对欧元、英镑、日元分别升值0.1%、0.1%、1%，衡量一篮子货币的CFETS指数升值1%。 中长期看，人民币汇率保持基本稳定有坚实基础。据上述业内人士分析，美联储加息已近尾声，外部压力有望逐步缓解。国内支持政策加快显效，经济基本面回升向好更加巩固，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚实基础。 “我国有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。”有接近监管人士告诉财联社记者，央行在过去汇率应对中积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，下阶段将继续对市场顺周期、单边行为坚决纠偏，防范汇率超调风险。 人民币实质贬值压力趋缓，回升仍需更多基本面改善 外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋认为，从技术走势来看，去年高点7.3275是一个非常重要的价位，这个价位被突破以后，短期会引发美元/人民币新一轮的上升行情，但从更长期的趋势来看，之后仍然以宽幅震荡行情为主。 同时王青也表示，整体上看，尽管近期人民币对美元走低，但实质性贬值压力正在趋于缓解。“这会在CFETS等三大一篮子人民币汇率指数基本企稳上得到印证。” 据他分析，短期来看，考虑到大西洋两岸宏观经济和货币政策对比，美元可能还会在一段时间内保持强势，非美货币还有一定贬值压力。不过，就人民币而言，伴随稳增长、稳楼市政策逐步发力显效，基本面对人民币的支撑力度会越来越大。与此同时，继下调外汇存款准备金率，加大离岸市场人民币流动性管理、推高做空人民币成本之后，后期政策工具箱仍很丰富，上调外汇风险准备金率等工具还可适时出手，有效调节市场预期，遏制汇市羊群效应发酵。 在南华期货看来，目前非美货币依旧表现偏弱，叠加市场对美联储加息预期有所升温（能源价格持续上行、美国ism服务业pmi有所反弹、美联储官员释放鹰派言论），使得在美国cpi数据公布前，美元大概率呈现易涨不易跌的状况。 南华期货认为，下调外汇存款准备金率2个百分点的政策，相当于向市场释放了164亿美元左右的外汇流动性，增强了金融机构提供外汇贷款的能力，有助于减缓市场看贬人民的预期。同时8月进出口数据改善迹象初显，预计短期人民币汇率仍处于筑底过程中，趋势性的反转回升仍需等待更多基本面的改善。 推荐阅读： 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险

中国外汇交易中心官网显示，今日人民币对美元即期汇率开盘后跌破7.26关口，盘中最低至7.2626，较前一交易日下跌近300点，创下7月以来的新低。在岸人民币兑美元16:30收报7.2537，较上一交易日跌197个基点。此外，今日离岸人民币兑美元跌破7.28，创6月30日来新低，日内跌约200个基点。 　　业内专家表示，人民币近期走弱主要与近期经济数据薄弱，美元指数高位盘整叠加中美利差走阔有关。距此前央行上调全口径跨境融资宏观系数已经过了一段时间，未来不排除央行当汇率逼近前期高点时再次动用政策组合拳。 　　美元指数高位盘整叠加中美利差走阔 　　跨境金融研究院院长王志毅对财联社记者表示，8月14日离岸人民币兑美元汇率再次突破 7.28，主要是因为中国经济数据的薄弱(外贸进出口数据/信贷社融数据)，美元指数的高位盘整叠加中美利差走阔。 　　外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋对财联社记者表示，人民币最近走弱一方面是自身基本面欠佳，比如上周公布的外贸数据不及预期，7月CPI同比出现近年来首次负增长，这也加大了市场对于央行将继续宽松货币政策的起因。另一方面，美国经济总体稳定，通胀略有反弹，使得美中间利率差更为拉大。 　　建行金融市场部今日指出，中国7月外贸数据低于预期、北向资金大幅净卖出A股、美指走强等多重因素叠加，人民币承压走弱。截至8月11日收盘，人民币对美元当周累计下跌0.74%，连跌两周。 　　中金公司研究部外汇组8月13日指出，上周人民币汇率在美元指数明显反弹的背景下继续走弱，单周跌幅约0.93%，创7月以来新高。上周美债利率上行、国内弱于预期的经济数据以及跨境资金流出等因素或是导致人民币汇率承压的主要原因。 　　不排除再次动用政策组合拳 　　王志毅还表示，距离7月20号央行上调全口径跨境融资宏观系数又已经过了一段时间，当时汇率在低位盘整了一段时间以后，现在政策的边际效用正在减弱，不排除央行当汇率逼近前期7.3以上的高点的时候再次动用政策组合拳。 　　7月20日，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。业内人士指出，此次上调跨境融资宏观审慎调节参数，可以提升企业、金融机构的跨境融资上限，这会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。政策发布后，当日在岸人民币兑美元汇率开盘后一路升破7.22、7.21、7.20、7.19，最多升值超400点。 　　展望后市，王志毅表示：“从去年和今年这几波贬值来看，每当汇率单边波动过大时，监管方面都会采取一定措施，进行预期引导。汇率有可能短期内出现转向或者盘整，但是中长期来看，还要取决于我们的国际收支情况，中美利差情况和经济基本面。” 　　王洋则认为，在岸人民币兑美元后续走势能否突破7.2680一方面取决于人民币自身基本面是否还有更多利空推出，同时也要看美元指数是否会再次回到103.00之上。

今日国新办举行了2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会。回应下半年物价展望时，中国人民银行副行长刘国强表示，目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。预计全年CPI总体走势呈U型。年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。回应近期汇率波动时，他表示，当前人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面，央行有信心、有条件、有能力应对各种冲击，维护外汇市场平稳运行，既不会没有定力，也不会太佛系。 谈及房地产风险时，人民银行货币政策司司长邹澜表示，部分开发企业长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，无节制扩张对应形成了高额负债，但目前总体风险可控。我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，下一步将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。 下半年不会有通缩风险 年底CPI有望向1%靠拢 中国人民银行副行长刘国强表示，我国经济长期向好的基本面没有改变，对高质量发展要有坚定信心。当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象。国际上疫情过后消费和经济恢复都需要时间，我国疫情平稳转段刚半年左右，经济循环和居民收入、消费等已出现积极好转。从长远趋势看，经济整体在向高质量发展的方向转变。科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级，高质量发展的力量正不断积累，这也是经济结构性调整的好时机。 “这几个月我国物价走低，但是并没有出现通缩。今年以来CPI同比涨幅震荡回落，7月可能还会下行，主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。我国宏观经济稳步恢复、M2保持较快增长，与历史上的典型通缩存在明显差异。所以目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。” 刘国强还表示，我国货币条件合理适度，居民预期稳定，随着政策效果不断显现，供需缺口将进一步弥合，8月份后CPI有望开始逐步上行。预计全年CPI总体走势呈U型。年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。 任性操控汇率害人害己 汇率过高或过低都不好 “过去几年，人民币对美元汇率三次破‘7’，然后又三次回到了‘7’以内。近期，人民币对美元又一次‘破7’，这是2019年以来第四次。但是大家看到，这几天已经开始明显回升。”谈及近期人民币汇率波动，刘国强表示，当前人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面，人民银行也已经综合采取措施管理预期，外汇市场运行平稳，金融机构、企业、居民的结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。 “过去我们强调过很多次，汇率是中性的，不能任性操控，否则不但捞不到什么好处，还会害人害己。”、“我国既是出口大国，又是进口大国，‘甘蔗没有两头甜’，汇率过高或过低都不好。“、“目前外汇市场既没有‘大妈’，也没有‘大鳄’。”，刘国强金句频出。他表示，汇率总体上是由市场决定的，同时要更好发挥市场和政府“两只手”的作用，坚决避免汇率大起大落。 刘国强指出，从宏观经济大盘看，我国经济长期向好的基本面没有变。从国际收支大盘看，我国经常项目顺差保持在2%左右的适度水平，跨境资本流动基本平衡。近期，境外资金投资境内债券继续保持净流入态势。从储备大盘看，我国外汇储备充足，余额仍然稳居世界第一。而且这个余额是比较高的，超过了3万亿美元。“有这‘三个大盘’做支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。” 刘国强还表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定既是政策目标，也是大家喜闻乐见的。近年来，在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行积累了丰富的应对经验，也具有充足的政策工具储备。既不会没有定力，也不会太佛系。我们有信心、有条件、有能力应对各种冲击，维护外汇市场平稳运行。 存款利率下调为降低企业贷款利率创造有利条件 2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，引导各银行参考市场利率变化情况，合理调整存款利率水平。在这一机制的引导下，2022年9月至2023点4月，银行进行了第一轮自主调整存款利率。 “近几个月来，人民币存款增加较快，市场利率继续降低，而存款定期化、长期化推高银行负债成本，银行净利差已收窄至1.7%附近。在这种背景下，国有商业银行和股份制商业银行根据市场供求变化和利率走势，综合考虑自身经营情况，再次主动下调部分期限存款利率。”人民银行货币政策司司长邹澜表示，这反映出存款利率市场化调整机制在持续发挥作用，也表明存款利率市场化程度在进一步提高。 邹澜还指出，此次银行主动下调存款利率后，存款利率继续有所降低。这有利于稳定银行负债成本，为降低企业贷款利率创造有利条件，并增强银行支持实体经济的能力和可持续性。同时，在利率自律机制协调下，各类型银行有序调整存款利率，银行存款仍然保持增长，分布也保持基本稳定，有效地维护了良好的竞争秩序。 房地产供求关系已深刻变化 “从负债来源结构看，近7成是个人预收房款和上下游企业垫款，金融负债占比大约为31%，其中银行贷款占比又不到一半。从银行房地产信贷结构看，房地产贷款余额一共是50多万亿元，其中个人住房贷款余额接近40万亿元，绝大多数是购房自住的，依靠家庭收入按月偿还贷款，不良率长期在0.5%以下。” “对于已售未按期完工交付楼盘的个人住房贷款，由于按照现行法律规定，会优先保障购房群众利益，这部分贷款可能面临一定风险，但占总量的比重非常低、风险可控。房地产开发贷款余额13万亿元左右，其中地产开发、保障房建设贷款余额大约6万亿元，还款有保障。开发企业承贷的大约是6-7万亿元，因为部分开发企业出现困难，不良率有所上升，但与银行贷款总量相比很小。” 在回应房地产开发商贷款需求时，邹澜表示，部分开发企业长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，资产端土地、在建工程、多元化经营资产无节制扩张，对应形成了高额负债。2021年下半年以来，金融部门按照党中央、国务院部署，配合有关部门加大保交楼支持力度，保持房地产重点融资渠道稳定，加快推动行业风险出清。包括加大金融支持保交楼，稳定债券和股权等重点融资渠道，推动行业转型发展。 邹澜还表示，今年以来房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。下一步人民银行将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。