近日华泰期货研究院副院长兼全球衍生品策略首席罗家俊博士，成功地将其最新研究成果发表在国际权威期刊《Journal of Futures Markets》(JFM)上。文章以《Can Storage Momentum and Its Difference of a Nonferrous Metal Predict Price Return?》 为题，首次提出“库存动能”(Storage Momentum)及“库存动能差分”(Momentum Difference)指标，并应用于预测中国有色金属期货市场的价格收益率。这是中国期货公司首次将研究成果成功发表在JFM这一全球顶尖的期货市场研究期刊上，彰显了华泰期货在金融衍生品领域研究的国际领先地位。 库存作为大宗商品市场供需平衡的重要指标，一直是业界关注的焦点，然而长期以来库存水平的准确预测面临较大挑战。库存变化背后复杂的市场机制更是难以精准刻画。罗博士创新性地提出“库存动能”和“库存动能差分”指标，捕捉库存增长或下降的速度及其变化趋势，更精确地衡量市场供需变化的动态特征。该方法有效地弥补了传统静态库存预测方法的不足，能够更灵敏地反映供需趋势的转折点。该项研究提出了新的估计方式, 采用ARMA-GARCH模型、加权最小二乘法和随机加权启动法，克服了传统方法（如Newey-West t检验）的局限——这些方法假设数据具有有限矩，而实际金融数据往往不符合此假设。研究结果表明，新方法在重尾分布处理时比传统方法更准确。此项研究为金融市场数据分析提供了更稳健的工具，更科学的方法。 研究发现，新方法对铜、铝、锌和镍的预测效果显著，尤其是在铜、铝和镍的市场表现方面更加明显。值得关注的是，新方法可以与人工智能技术融合，进一步提高预测精度。这种潜在的AI融合不仅顺应全球金融数字化趋势，还为市场分析与决策提供了新的可能性，尤其是在非金属交易领域。 罗博士指出，该项创新方法不仅拓宽了库存预测的应用范围，而且为投资者与金融机构在复杂多变的市场环境中提供了更可靠的决策依据。此项成果与习主席倡导的“发展新质生产力”高度契合，以科技创新和数据驱动为核心，既提升了市场资源配置效率，又促进了中国金融市场向智能化与高质量发展迈进。 此次研究的国际合作团队人员包括日本和美国的研究者，彰显了华泰期货整合国际资源、开展全球化研究的能力。华泰期货通过战略布局华泰（香港）期货有限公司和华泰金融美国公司两大海外平台，进一步巩固其在全球衍生品领先研究地位，也为中国金融界在国际舞台上赢得了更多的声誉。未来华泰期货将继续拓展其研究领域，与全球学术界和行业领域的伙伴们深化合作，进一步推动期货市场理论与实践的创新发展，推动中国金融市场在国际舞台上发挥更大的影响力。 罗家俊博士持有美国精算师(FSA)、金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)资格，于2023年1月加入华泰期货。2023年12月罗博士应邀访问沙特社保基金(GOSI)，成为首位受沙特政府邀请为政府官员提供金融培训的华人专家。罗博士此前曾担任美国乔治亚州立大学精算研究所所长，并曾应沙特邀请为王储穆罕默德·本·萨勒曼创建商学院并担任交易中心主任。 华泰期货开户链接： https://otc.smm.cn/htqh1

沪铜2505 开盘79860.00,最高80460.00,最低79430.00,均价79905.32,收盘79900.00,跌420.00,成交量107658,持仓量198319.00,日增仓-5412.00 沪铝2505 开盘20480.00,最高20585.00,最低20410.00,均价20488.36,收盘20485.00,跌50.00,成交量135031,持仓量193774.00,日增仓-7390.00 沪铅2505 开盘17465.00,最高17465.00,最低17370.00,均价17409.48,收盘17405.00,跌5.00,成交量31961,持仓量49569.00,日增仓-1083.00 沪锌2505 开盘23450.00,最高23660.00,最低23355.00,均价23522.64,收盘23520.00,涨5.00,成交量165508,持仓量108627.00,日增仓-8724.00 沪锡2505 开盘283110.00,最高291000.00,最低282370.00,均价286459.14,收盘286450.00,涨320.00,成交量191322,持仓量41903.00,日增仓1989.00 沪镍2505 开盘128590.00,最高130630.00,最低120000.00,均价128674.54,收盘128670.00,跌1850.00,成交量212827,持仓量90488.00,日增仓-9478.00 金2506 开盘731.74,最高739.80,最低726.14,均价733.07,收盘733.06,涨9.20,成交量510074,持仓量219054.00,日增仓-4069.00 银2506 开盘8470.00,最高8483.00,最低8339.00,均价8419.30,收盘8419.00,跌50.00,成交量880602,持仓量454230.00,日增仓-16345.00

据广期所公告，2025年清明节休市期间，广州期货交易所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准保持不变。2025年4月7日（星期一）恢复交易后，在相关品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为6%，投机交易保证金标准调整为8%，套期保值交易保证金标准调整为7%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。 关于加强2025年清明节休市期间风险管理及节后调整相关期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准的通知 广期所发〔2025〕116号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，2025年清明节休市期间，广州期货交易所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准保持不变。请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 2025年4月7日（星期一）恢复交易后，在相关品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为6%，投机交易保证金标准调整为8%，套期保值交易保证金标准调整为7%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。 表：我所清明节前后各品种期货合约风控参数对比 品种 现行标准 清明节后标准 涨跌停板 交易保证金 涨跌停板 交易保证金 投机 保值 投机 保值 工业硅 7% 9% 8% 6% 8% 7% 多晶硅 7% 9% 8% 7% 9% 8% 碳酸锂 10% 12% 11% 8% 10% 9% 如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 特此通知。 广州期货交易所 2025年3月31日 电吉跳转原文链接： 关于加强2025年清明节休市期间风险管理及节后调整相关期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准的通知

沪铜2505 开盘80660.00,最高81190.00,最低79760.00,均价80326.73,收盘80320.00,跌370.00,成交量154163,持仓量203722.00,日增仓-9835.00 沪铝2505 开盘20590.00,最高20640.00,最低20465.00,均价20539.11,收盘20535.00,跌75.00,成交量167222,持仓量201164.00,日增仓-5590.00 沪铅2505 开盘17415.00,最高17460.00,最低17370.00,均价17410.61,收盘17410.00,跌90.00,成交量37771,持仓量50652.00,日增仓-538.00 沪锌2505 开盘23730.00,最高23790.00,最低23335.00,均价23517.41,收盘23515.00,跌325.00,成交量216039,持仓量117351.00,日增仓5475.00 沪锡2505 开盘288000.00,最高290950.00,最低281530.00,均价286137.72,收盘286130.00,涨4920.00,成交量265673,持仓量39914.00,日增仓-51.00 沪镍2505 开盘131920.00,最高132270.00,最低128480.00,均价130524.76,收盘130520.00,跌330.00,成交量271455,持仓量99966.00,日增仓-6320.00 金2506 开盘721.48,最高732.10,最低719.28,均价723.86,收盘723.86,涨6.36,成交量462424,持仓量223123.00,日增仓2411.00 银2506 开盘8510.00,最高8515.00,最低8420.00,均价8469.20,收盘8469.00,涨5.00,成交量760503,持仓量470575.00,日增仓-17934.00

沪铜2505 开盘80930.00,最高81170.00,最低80370.00,均价80697.48,收盘80690.00,跌880.00,成交量157849,持仓量213546.00,日增仓-18443.00 沪铝2505 开盘20710.00,最高20720.00,最低20550.00,均价20613.59,收盘20610.00,跌170.00,成交量215398,持仓量206754.00,日增仓-5095.00 沪铅2505 开盘17530.00,最高17600.00,最低17415.00,均价17500.82,收盘17500.00,跌120.00,成交量50953,持仓量51190.00,日增仓-2910.00 沪锌2505 开盘24000.00,最高24005.00,最低23695.00,均价23841.47,收盘23840.00,跌275.00,成交量196166,持仓量111876.00,日增仓-7104.00 沪锡2505 开盘280300.00,最高287140.00,最低278890.00,均价281218.21,收盘281210.00,涨1180.00,成交量189486,持仓量39965.00,日增仓-614.00 沪镍2505 开盘130480.00,最高132170.00,最低129540.00,均价130852.66,收盘130850.00,涨570.00,成交量249977,持仓量106286.00,日增仓-1815.00 金2506 开盘714.66,最高722.88,最低711.82,均价717.50,收盘717.50,涨8.62,成交量413248,持仓量220712.00,日增仓9672.00 银2506 开盘8448.00,最高8545.00,最低8378.00,均价8464.55,收盘8464.00,涨107.00,成交量1054001,持仓量488491.00,日增仓43682.00

沪铜2505 开盘81670.00,最高81970.00,最低81130.00,均价81578.54,收盘81570.00,跌840.00,成交量145937,持仓量231970.00,日增仓-15807.00 沪铝2505 开盘20710.00,最高20870.00,最低20665.00,均价20781.91,收盘20780.00,涨80.00,成交量178164,持仓量211849.00,日增仓-6902.00 沪铅2505 开盘17625.00,最高17675.00,最低17585.00,均价17622.93,收盘17620.00,涨45.00,成交量55557,持仓量54100.00,日增仓-3996.00 沪锌2505 开盘24085.00,最高24185.00,最低24045.00,均价24117.80,收盘24115.00,跌50.00,成交量138213,持仓量118980.00,日增仓-5795.00 沪锡2505 开盘278500.00,最高281990.00,最低278080.00,均价280036.83,收盘280030.00,涨920.00,成交量117479,持仓量40579.00,日增仓4849.00 沪镍2505 开盘129810.00,最高131080.00,最低129400.00,均价130286.93,收盘130280.00,涨190.00,成交量197474,持仓量108101.00,日增仓-1301.00 金2506 开盘709.52,最高711.22,最低706.50,均价708.89,收盘708.88,涨0.64,成交量243137,持仓量211040.00,日增仓-654.00 银2506 开盘8387.00,最高8390.00,最低8330.00,均价8357.68,收盘8357.00,涨6.00,成交量411376,持仓量444809.00,日增仓6585.00

沪铜2505 开盘81960.00,最高83320.00,最低81660.00,均价82410.20,收盘82410.00,涨690.00,成交量205765,持仓量247777.00,日增仓-1562.00 沪铝2505 开盘20705.00,最高20755.00,最低20650.00,均价20703.52,收盘20700.00,涨35.00,成交量153556,持仓量218751.00,日增仓-7544.00 沪铅2505 开盘17565.00,最高17670.00,最低17510.00,均价17576.83,收盘17575.00,涨45.00,成交量49343,持仓量58096.00,日增仓-2936.00 沪锌2505 开盘24155.00,最高24270.00,最低24080.00,均价24165.96,收盘24165.00,涨25.00,成交量176395,持仓量124775.00,日增仓-6347.00 沪锡2504 开盘275110.00,最高281960.00,最低274800.00,均价278696.08,收盘278690.00,涨4500.00,成交量113585,持仓量12905.00,日增仓-2619.00 沪镍2505 开盘129180.00,最高131150.00,最低128700.00,均价130092.04,收盘130090.00,涨1120.00,成交量260865,持仓量109402.00,日增仓-485.00 金2506 开盘707.00,最高710.02,最低706.84,均价708.26,收盘708.24,涨2.54,成交量238342,持仓量211694.00,日增仓4721.00 银2506 开盘8298.00,最高8387.00,最低8283.00,均价8351.44,收盘8351.00,涨125.00,成交量598927,持仓量438224.00,日增仓32906.00

沪铜2505 开盘82010.00,最高82110.00,最低81420.00,均价81726.79,收盘81720.00,涨760.00,成交量116241,持仓量249339.00,日增仓-1162.00 沪铝2505 开盘20750.00,最高20750.00,最低20590.00,均价20666.27,收盘20665.00,跌35.00,成交量139260,持仓量226295.00,日增仓-689.00 沪铅2505 开盘17640.00,最高17640.00,最低17480.00,均价17534.04,收盘17530.00,跌50.00,成交量56779,持仓量61032.00,日增仓-5565.00 沪锌2505 开盘24270.00,最高24280.00,最低24070.00,均价24143.81,收盘24140.00,涨80.00,成交量147198,持仓量131122.00,日增仓-2498.00 沪锡2504 开盘275520.00,最高276170.00,最低272910.00,均价274198.52,收盘274190.00,跌1940.00,成交量89166,持仓量15657.00,日增仓-3171.00 沪镍2505 开盘129300.00,最高129480.00,最低128250.00,均价128977.33,收盘128970.00,跌510.00,成交量190892,持仓量109887.00,日增仓-678.00 金2506 开盘706.48,最高707.82,最低703.72,均价705.70,收盘705.70,涨0.80,成交量234642,持仓量206973.00,日增仓-1100.00 银2506 开盘8233.00,最高8259.00,最低8196.00,均价8226.86,收盘8226.00,涨24.00,成交量361891,持仓量405318.00,日增仓3982.00

沪铜2505 开盘80530.00,最高81950.00,最低80190.00,均价80968.93,收盘80960.00,跌170.00,成交量135447,持仓量250501.00,日增仓9383.00 沪铝2505 开盘20665.00,最高20770.00,最低20640.00,均价20700.49,收盘20700.00,跌95.00,成交量148045,持仓量226984.00,日增仓-7850.00 沪铅2505 开盘17430.00,最高17805.00,最低17380.00,均价17583.66,收盘17580.00,涨110.00,成交量81519,持仓量66597.00,日增仓5204.00 沪锌2505 开盘23810.00,最高24235.00,最低23810.00,均价24061.06,收盘24060.00,涨250.00,成交量243814,持仓量133620.00,日增仓8840.00 沪锡2504 开盘277500.00,最高277590.00,最低273600.00,均价276138.10,收盘276130.00,跌2740.00,成交量103589,持仓量18828.00,日增仓-2388.00 沪镍2505 开盘129500.00,最高130320.00,最低128640.00,均价129485.60,收盘129480.00,跌320.00,成交量208366,持仓量110564.00,日增仓-1043.00 金2506 开盘708.00,最高708.70,最低701.32,均价704.92,收盘704.90,跌3.80,成交量283887,持仓量208072.00,日增仓771.00 银2506 开盘8208.00,最高8255.00,最低8142.00,均价8202.49,收盘8202.00,跌60.00,成交量519113,持仓量401336.00,日增仓-8485.00

沪铜2505 开盘81310.00,最高81810.00,最低80530.00,均价81137.10,收盘81130.00,跌220.00,成交量135432,持仓量241118.00,日增仓-10382.00 沪铝2505 开盘20875.00,最高20895.00,最低20690.00,均价20799.75,收盘20795.00,跌40.00,成交量168840,持仓量234834.00,日增仓-11862.00 沪铅2505 开盘17580.00,最高17620.00,最低17320.00,均价17470.92,收盘17470.00,跌200.00,成交量75458,持仓量61393.00,日增仓-3839.00 沪锌2505 开盘23785.00,最高23935.00,最低23705.00,均价23810.49,收盘23810.00,涨50.00,成交量175632,持仓量124780.00,日增仓-113.00 沪锡2504 开盘281000.00,最高282900.00,最低273320.00,均价278870.43,收盘278870.00,跌120.00,成交量162509,持仓量21216.00,日增仓-2485.00 沪镍2505 开盘130090.00,最高130650.00,最低128800.00,均价129808.19,收盘129800.00,跌510.00,成交量245247,持仓量111607.00,日增仓-758.00 金2506 开盘709.80,最高711.24,最低705.90,均价708.71,收盘708.70,涨0.14,成交量237973,持仓量207301.00,日增仓3274.00 银2506 开盘8300.00,最高8325.00,最低8167.00,均价8262.75,收盘8262.00,跌85.00,成交量606671,持仓量409821.00,日增仓-13191.00