上周，随着市场情绪降温，碳酸锂期货价格也随之回落，重回70000元/吨下方。8月1日，碳酸锂期货主力合约LC2509报收68920元/吨，周度跌幅为5.85%。 业内人士认为，当前碳酸锂期货价格的回落，反映出市场情绪与基本面逻辑的切换。 “此前，碳酸锂价格在短时间内快速上行，主要是由‘反内卷’背景下矿端减停产预期拉动的。彼时，期货价格提前交易市场供给收缩逻辑，一度突破80000元/吨。”中信期货分析师王美丹解释称，由于相关政策细节尚未落地，停产比例不及市场预期，情绪驱动开始退潮，价格逐步回归供需实际框架中。 “从碳酸锂市场自身情况来看，此前价格上涨，主要是因为‘江西矿证’引发市场对供应收缩的预期，但后续相关问题逐步被澄清，市场情绪有所回落。从外部原因来看，‘反内卷’预期在经过一定时间发酵后，热度开始消退，与‘反内卷’相关的大宗商品均处于情绪回落阶段。”国信期货分析师吴江也表示，当前碳酸锂价格回调，是宏观情绪与基本面预期同步回落引发的。 更为重要的是，随着碳酸锂价格持续上行，高价区间现货“有价无市”。数据显示，截至8月1日，电池级碳酸锂现货均价报71400元/吨，工业级碳酸锂均价为69300元/吨，环比分别上涨16.39%和16%。 不过，价格上涨后，实际成交情况有限。“我们还是会根据实际订单情况来做相应的采购。”一家头部材料厂的采购负责人告诉期货日报记者，当前市场供需格局并未改善，此前的高价也没有持续性，公司的采销计划不会因为短期价格变化而改变，“对于当前的价格变动，更多以观望为主”。 “我们了解到，价格上涨后，部分现货订单反而缩减。”王美丹认为，现货成交走弱，显示下游在高价下接货意愿有限，阶段性透支效应逐渐显现，市场整体进入节奏性回调阶段。 值得注意的是，碳酸锂价格反弹对产业链上游产生了较强的利润修复效应。上月，锂辉石和云母涨价幅度较大，部分矿端厂家挺价，6%锂辉石单吨CIF报价目前在750美元附近。数据显示，截至8月1日，6%锂辉石精矿CIF均价755美元/吨，环比上涨20.8%；锂云母（1.5%~2%品味）均价环比上涨50.69%，至1085元/吨，锂云母2%~2.5%品位，均价上涨36.25%，至1710元/吨。 “锂辉石和锂云母的涨价，明显减缓了此前正在推进的产能出清进程。”王美丹表示，随着锂盐价格回升，矿价自底部快速跟涨，不少边际成本偏高的冶炼厂和矿山重新具备盈利能力，非主流产能逐步恢复运营。她认为，后续若碳酸锂价格持续维持偏高位置，海外供给弹性有望进一步释放，非洲和澳洲的中小项目在价格回暖后或重新回到出口市场，南美盐湖出货节奏亦有望提速。因此，碳酸锂价格的回升，使得此前高成本产能主动压产的出清过程出现阶段性中断，整体节奏在一定程度上被放慢。 从基本面看，供应方面，上周产量有所减少，但供应仍充足。数据显示，截至7月31日当周，碳酸锂周度产量为1.73万吨，周环比减少1362吨。7月产量81530吨，环比增加3440吨，同比增长26%。需求整体表现稳定，但需求端进一步大幅驱动也比较有限。数据显示，6月碳酸锂需求量为93800吨，较上月减少145吨，同比增加39.7%；7月需求量预计为95776吨。 从库存方面看，当前产业全环节库存开始去化，上游冶炼厂降库明显，下游库存继续增加。数据显示，截至7月31日当周，碳酸锂样本周度库存总计14.2万吨，其中，冶炼厂库存5.2万吨，下游库存4.6万吨，其他环节库存4.4万吨。 谈及当前市场的主要矛盾，吴江认为，一是在供应分散且持续供过于求态势下，“反内卷”预期阶段性扭转了市场对产业链价格的看法，但价格上扬会刺激供应端竞争性放量，从而压制价格上行。二是矿端价格反弹较快，导致冶炼厂利润被压缩，短期会带动生产积极性下降。 展望后市，广发期货分析师林嘉旎认为，近期宏观情绪和消息面主导盘面走势，交易核心转向矿端，消息面待验证事项较多，碳酸锂价格或以宽幅震荡为主。 王美丹也认为，在供需弹性显著错配的情况下，供给端对价格变化高度敏感。“虽然江西、青海等地确有监管加强的趋势，但目前相关方案并未形成统一、明确的执行路径，冶炼厂产能利用率下降幅度或有限。”王美丹解释称，整体来看，碳酸锂市场短期仍处于多空因素交织、结构性失衡主导的震荡期，但中长期价格中枢仍面临回落压力。若未来环保政策未能形成持续性约束，叠加海外资源加速入市，碳酸锂价格或将再次下探至成本支撑区间。

沪铜2509 开盘78180.00,最高78800.00,最低77960.00,均价78278.91,收盘78270.00,跌170.00,成交量80943,持仓量167666.00,日增仓-8527.00 沪铝2509 开盘20480.00,最高20545.00,最低20430.00,均价20476.25,收盘20475.00,跌95.00,成交量127617,持仓量233455.00,日增仓-15158.00 沪铅2509 开盘16705.00,最高16750.00,最低16615.00,均价16660.93,收盘16660.00,跌150.00,成交量47634,持仓量76338.00,日增仓3707.00 沪锌2509 开盘22300.00,最高22425.00,最低22280.00,均价22348.66,收盘22345.00,跌95.00,成交量105121,持仓量108084.00,日增仓-2397.00 沪锡2509 开盘263970.00,最高265710.00,最低262910.00,均价264255.61,收盘264250.00,跌1910.00,成交量58288,持仓量27519.00,日增仓-299.00 沪镍2509 开盘119830.00,最高120550.00,最低119480.00,均价119989.24,收盘119980.00,跌500.00,成交量106856,持仓量96880.00,日增仓-571.00 金2510 开盘772.50,最高773.16,最低768.50,均价770.91,收盘770.90,涨0.94,成交量189185,持仓量218768.00,日增仓1688.00 银2510 开盘8930.00,最高8965.00,最低8885.00,均价8923.18,收盘8923.00,跌136.00,成交量587441,持仓量365193.00,日增仓-5917.00

沪铜2509 开盘78640.00,最高78850.00,最低77950.00,均价78443.97,收盘78440.00,跌630.00,成交量109011,持仓量176193.00,日增仓4504.00 沪铝2509 开盘20635.00,最高20670.00,最低20495.00,均价20574.64,收盘20570.00,跌50.00,成交量145300,持仓量248613.00,日增仓-12750.00 沪铅2509 开盘16885.00,最高16905.00,最低16710.00,均价16810.85,收盘16810.00,跌70.00,成交量53359,持仓量72631.00,日增仓5890.00 沪锌2509 开盘22625.00,最高22685.00,最低22295.00,均价22440.19,收盘22440.00,跌250.00,成交量182660,持仓量110481.00,日增仓-5764.00 沪锡2509 开盘267900.00,最高267950.00,最低264670.00,均价266166.87,收盘266160.00,跌1580.00,成交量61840,持仓量27818.00,日增仓-765.00 沪镍2509 开盘121050.00,最高121440.00,最低119550.00,均价120481.63,收盘120480.00,跌1540.00,成交量143818,持仓量97451.00,日增仓4816.00 金2510 开盘771.30,最高772.44,最低766.86,均价769.96,收盘769.96,跌3.16,成交量260701,持仓量217080.00,日增仓2975.00 银2510 开盘9145.00,最高9145.00,最低8964.00,均价9059.90,收盘9059.00,跌153.00,成交量1100640,持仓量371110.00,日增仓-21260.00

“反内卷”预期席卷期货市场，监管再度出手给市场“降温”。 昨晚，广期所对工业硅、多晶硅、碳酸锂三大期货主力合约作出限仓调整。今天上午，碳酸锂期货主力下跌6%，工业硅和多晶硅也一度下跌超5%。“反内卷”预期仍在，市场有种不同解读，相关品种波动加剧。业内认为，限仓措施能否彻底抑制这一轮市场的投机还需观察。 7月以来，受光伏、锂电、煤炭等重点行业“反内卷”消息影响，相关期货品种价格节节飙升。多晶硅期货主力合约最多时上涨了70%，碳酸锂上涨了近40%，焦炭自低点一度上涨约80% 上周五，监管已经对期货市场有一轮“降温”。大商所出台新规，非期货公司会员或者客户在焦煤期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。广期所也出台新规，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过3000手。新规自7月28日早盘交易执行。 本周初，焦煤等相关品种期货价格高位回调。不过，7月30日国内商品即普遍企稳反弹。昨日尾盘，多晶硅主力2509一度触及涨停，收盘大涨8.87%。 昨晚，广期所再度出手，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额作出调整：非期货公司会员或者客户在工业硅期货2509、多晶硅期货2509、碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在三大品种2510、2511、2512、2601合约上单日开仓量均不得超过2000手。新规自8月1日交易时执行。 业内人士指出，限仓措施是为抑制短线的投机资金，防止相关品种价格继续大幅上涨偏离基本面，引发市场风险。不过，能否彻底抑制这一轮市场的投机情绪还需观察。 事实上，广期所已先后在7月10日、17日、23日出台风控措施，提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度及交易保证金，提高工业硅、多晶硅、碳酸锂相关期货合约开平仓交易手续费标准，缩窄工业硅、多晶硅相关合约交易限额等。 中信期货的研报指出，多晶硅与工业硅当前交易主线可划分为“预期强化与“政策兑现”两个阶段，短期价格反弹主要依赖情绪与预期驱动，基本面改善尚待验证，需持续关注涨价后的成交表现及政策落实节奏。策略方面，上游企业可择机逢高开展套期保值，同时鉴于市场波动剧烈，也可选择通过虚值看跌期权布局，作为保值的替代方案，以应对极端波动。 政策消息方面，7月30日政治局会议通稿发布，继7月初中央财经委员会后，高层又一次重要会议。政治局会议强调“依法依规治理企业无序竞争”，“推进重点行业产能治理”。 华创证券固收首席周冠南认为，“反内卷”的核心内涵并非单纯消灭“低价”，也无法仅凭涨价、行政化手段实现。而本轮“反内卷”更集中在中下游新兴领域，与2016年供给侧改革不同，这些重点行业的产能并非“落后”、更多是有待升级。 中信期货认为，不同行业发展格局存在较大差异，本轮“反内卷”政策执行难易程度不同。钢铁、玻璃、水泥等传统上游行业的政策侧重在控制产量和抵制超低价倾销，光伏、汽车、锂电池等下游行业的整改措施侧重以销定产、技术创新。

沪铜2509 开盘78910.00,最高79240.00,最低78870.00,均价79071.50,收盘79070.00,涨90.00,成交量55825,持仓量171689.00,日增仓-2055.00 沪铝2509 开盘20585.00,最高20675.00,最低20570.00,均价20624.27,收盘20620.00,跌5.00,成交量125168,持仓量261363.00,日增仓-11344.00 沪铅2509 开盘16870.00,最高16930.00,最低16840.00,均价16884.77,收盘16880.00,跌65.00,成交量37318,持仓量66741.00,日增仓2207.00 沪锌2509 开盘22640.00,最高22770.00,最低22610.00,均价22691.30,收盘22690.00,涨30.00,成交量141408,持仓量116245.00,日增仓-1371.00 沪锡2509 开盘267430.00,最高268340.00,最低266690.00,均价267746.26,收盘267740.00,涨380.00,成交量61692,持仓量28583.00,日增仓-538.00 沪镍2509 开盘121500.00,最高122780.00,最低121220.00,均价122028.26,收盘122020.00,涨120.00,成交量153323,持仓量92635.00,日增仓1458.00 金2510 开盘772.70,最高775.08,最低770.84,均价773.13,收盘773.12,涨2.56,成交量206379,持仓量214105.00,日增仓1698.00 银2510 开盘9193.00,最高9256.00,最低9176.00,均价9212.70,收盘9212.00,涨20.00,成交量689866,持仓量392370.00,日增仓-373.00

沪铜2509 开盘79130.00,最高79250.00,最低78810.00,均价78980.30,收盘78980.00,跌0.00,成交量65404,持仓量173684.00,日增仓-2408.00 沪铝2509 开盘20635.00,最高20695.00,最低20570.00,均价20625.96,收盘20625.00,跌25.00,成交量119985,持仓量272707.00,日增仓-12465.00 沪铅2509 开盘16985.00,最高17015.00,最低16890.00,均价16949.54,收盘16945.00,涨5.00,成交量47978,持仓量64534.00,日增仓-6012.00 沪锌2509 开盘22645.00,最高22725.00,最低22580.00,均价22663.67,收盘22660.00,跌75.00,成交量127217,持仓量117616.00,日增仓-6845.00 沪锡2509 开盘268550.00,最高269700.00,最低265350.00,均价267362.00,收盘267360.00,跌1330.00,成交量73248,持仓量29121.00,日增仓-2387.00 沪镍2509 开盘121910.00,最高122440.00,最低121220.00,均价121907.83,收盘121900.00,跌940.00,成交量119935,持仓量91177.00,日增仓-4947.00 金2510 开盘772.66,最高773.30,最低767.68,均价770.57,收盘770.56,跌2.70,成交量219932,持仓量212407.00,日增仓2732.00 银2510 开盘9190.00,最高9225.00,最低9152.00,均价9192.76,收盘9192.00,跌33.00,成交量591927,持仓量392743.00,日增仓-5678.00

7月24日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布自律监管公告，某客户在相关合约上持仓超过持仓限额标准且未在规定的时间内自行平仓，根据《广州期货交易所风险管理办法》第三十八条、第四十六条等有关规定，交易所对其超过限仓标准的持仓执行了强行平仓并将盈利罚没。 据广期所相关负责人介绍，近期，影响期货市场的不确定因素较多，部分品种波动较大，广期所高度重视市场风险防范工作，及时研判市场形势，分别于7月10日、7月17日、7月23日出台风控措施，提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度及交易保证金，提高工业硅、多晶硅、碳酸锂相关期货合约开平仓交易手续费标准，缩窄工业硅、多晶硅相关合约交易限额等，持续强化市场风险管理，确保市场平稳运行。 广期所将持续强化监控监测，加强日常监管，维护市场平稳运行。请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

沪铜2509 开盘79180.00,最高79300.00,最低78730.00,均价78987.38,收盘78980.00,跌350.00,成交量75630,持仓量176073.00,日增仓-4757.00 沪铝2509 开盘20765.00,最高20790.00,最低20550.00,均价20652.42,收盘20650.00,跌100.00,成交量188322,持仓量285172.00,日增仓-16798.00 沪铅2509 开盘16960.00,最高17085.00,最低16820.00,均价16942.42,收盘16940.00,涨30.00,成交量72526,持仓量70546.00,日增仓-2781.00 沪锌2509 开盘22905.00,最高22965.00,最低22575.00,均价22738.57,收盘22735.00,跌110.00,成交量193107,持仓量124461.00,日增仓-4767.00 沪锡2509 开盘271350.00,最高272000.00,最低266800.00,均价268699.54,收盘268690.00,跌2620.00,成交量99762,持仓量31508.00,日增仓-1508.00 沪镍2509 开盘123980.00,最高125370.00,最低120840.00,均价122848.26,收盘122840.00,跌630.00,成交量297904,持仓量96124.00,日增仓-2883.00 金2510 开盘772.82,最高775.84,最低770.58,均价773.27,收盘773.26,跌4.08,成交量256019,持仓量209675.00,日增仓-2176.00 银2510 开盘9350.00,最高9369.00,最低9123.00,均价9225.45,收盘9225.00,跌147.00,成交量1203307,持仓量398421.00,日增仓-52406.00

广期所发〔2025〕243号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。 套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年7月25日 点击跳转原文链接： 关于调整碳酸锂期货LC2509合约交易限额的通知

沪铜2509 开盘79520.00,最高79550.00,最低79140.00,均价79335.08,收盘79330.00,跌510.00,成交量88141,持仓量180814.00,日增仓-682.00 沪铝2509 开盘20760.00,最高20810.00,最低20705.00,均价20753.10,收盘20750.00,涨15.00,成交量143571,持仓量301970.00,日增仓-7973.00 沪铅2509 开盘16890.00,最高16975.00,最低16850.00,均价16911.83,收盘16910.00,涨20.00,成交量46763,持仓量73327.00,日增仓3335.00 沪锌2509 开盘22925.00,最高22935.00,最低22755.00,均价22846.58,收盘22845.00,跌135.00,成交量152086,持仓量129228.00,日增仓-5707.00 沪锡2508 开盘272370.00,最高272750.00,最低269030.00,均价270958.61,收盘270950.00,跌2720.00,成交量64512,持仓量11792.00,日增仓-3166.00 沪镍2509 开盘123850.00,最高124420.00,最低122750.00,均价123474.31,收盘123470.00,跌570.00,成交量165710,持仓量99007.00,日增仓103.00 金2510 开盘774.88,最高779.24,最低774.32,均价777.35,收盘777.34,跌6.88,成交量190255,持仓量211851.00,日增仓-1605.00 银2510 开盘9300.00,最高9447.00,最低9290.00,均价9372.70,收盘9372.00,跌49.00,成交量742059,持仓量450827.00,日增仓-8657.00