沪铜2602 开盘96410.00,最高99730.00,最低96280.00,均价98117.24,收盘98110.00,涨2820.00,成交量286978,持仓量252097.00,日增仓4350.00 沪铝2602 开盘22220.00,最高22640.00,最低22220.00,均价22386.88,收盘22385.00,涨215.00,成交量353637,持仓量299641.00,日增仓9167.00 沪铅2602 开盘17315.00,最高17585.00,最低17185.00,均价17357.45,收盘17355.00,涨90.00,成交量58769,持仓量55558.00,日增仓-770.00 沪锌2602 开盘23055.00,最高23250.00,最低23005.00,均价23132.28,收盘23130.00,涨125.00,成交量145708,持仓量97425.00,日增仓4103.00 沪锡2602 开盘338640.00,最高344470.00,最低332820.00,均价337950.26,收盘337950.00,涨3990.00,成交量369071,持仓量52276.00,日增仓-968.00 沪镍2602 开盘125790.00,最高127980.00,最低125580.00,均价126809.72,收盘126800.00,涨1690.00,成交量616999,持仓量136636.00,日增仓-7766.00 金2602 开盘1007.00,最高1023.96,最低1007.00,均价1016.42,收盘1016.40,涨7.64,成交量224588,持仓量180712.00,日增仓-1467.00 银2604 开盘17424.00,最高18638.00,最低17350.00,均价18106.43,收盘18106.00,涨920.00,成交量1207580,持仓量217601.00,日增仓18375.00

沪铜2602 开盘95910.00,最高96530.00,最低94180.00,均价95290.33,收盘95290.00,涨30.00,成交量248003,持仓量247747.00,日增仓-10557.00 沪铝2602 开盘22300.00,最高22300.00,最低22060.00,均价22172.19,收盘22170.00,跌40.00,成交量229349,持仓量290474.00,日增仓-6450.00 沪铅2602 开盘17215.00,最高17345.00,最低17205.00,均价17265.69,收盘17265.00,涨130.00,成交量55100,持仓量56328.00,日增仓-210.00 沪锌2602 开盘23085.00,最高23095.00,最低22910.00,均价23009.23,收盘23005.00,跌190.00,成交量125213,持仓量93322.00,日增仓-1875.00 沪锡2602 开盘340100.00,最高341200.00,最低328270.00,均价333965.45,收盘333960.00,跌5920.00,成交量298226,持仓量53243.00,日增仓-2797.00 沪镍2602 开盘127500.00,最高127810.00,最低123130.00,均价125118.81,收盘125110.00,跌1850.00,成交量650804,持仓量144401.00,日增仓-7821.00 金2602 开盘1013.94,最高1014.28,最低1003.12,均价1008.76,收盘1008.76,跌3.90,成交量220136,持仓量182179.00,日增仓-4619.00 银2602 开盘17630.00,最高17650.00,最低16752.00,均价17185.39,收盘17185.00,涨235.00,成交量1313777,持仓量304048.00,日增仓-44817.00

12月23日，多晶硅期货价格延续高位回调态势，主力PS2605合约价格盘中一度逼近58000元/吨关口，报收59225元/吨，下跌0.91%。 业内人士认为，当前多晶硅期货价格回调的原因是，在此前强预期情绪消退后，市场逐步回归基本面交易。 中信建投期货分析师刘佳奇认为，近期多晶硅期货价格下跌，是在产业链上下游利润分配博弈下，市场情绪持续降温的表现。从现货市场看，硅料环节在完全成本线以上取得盈利，但主材下游环节则受产业链负反馈影响，利润持续承压，叠加银浆等辅材价格近期不断上涨，下游环节非硅成本压力凸显，进一步加重下游环节利润负担。据其测算，目前多晶硅、硅片、电池片、组件四个环节的现金利润率分别约为27.21%、-11.67%、-19.81%、1.34%。“在此背景下，下游环节短期难以承受价格更高的硅料，近期出现不同程度减产，多晶硅期货价格因而出现回调。”刘佳奇解释称。 据PVinfolink数据，预计2025年12月硅片环节排产将环比下降约21.67%，至44.71GW，2026年1月排产或将进一步降至43.43GW。刘佳奇认为，在多晶硅环节多管齐下淘汰落后产能的背景下，预计2026年国内多晶硅产能有望压减至约189万吨。同时，在持续深化行业自律建设已经成为行业共识的背景下，多晶硅自律排产及自律销售有望在明年延续，预计2026年全年多晶硅排产将维持在约116万吨，届时将与市场需求实现动态匹配。 值得额外关注的是，此前在市场情绪过热的情况下，交易所及时出台上调最低开仓手数、交割厂库扩容及增加质检机构等各项措施，让市场及时回归理性。 国信期货分析师李祥英认为，交易所及时做好相关措施及风险提示，提醒市场各方及时回归理性交易，有效缓解了市场矛盾。东证有色金属首席分析师孙伟东也认为，交易所出台的各项措施精准及时，有效缓解了市场情绪。比如，交割品牌和交割库的扩容更有利于多晶硅企业参与期货市场进行风险管理。据悉，目前多晶硅期货注册品牌企业已增至9家，多晶硅期货注册品牌已覆盖行业80%以上的产能。 从现货市场看，李祥英认为，当前，光伏产业链仍处于“成本—价格—库存”三方博弈的阶段。一方面，上游硅料厂因某平台公司成立及减产预期影响，将现货报价上调至65000元/吨，而下游企业却对高价硅料仍有抵触心理，导致N型料的实际现货报价仍停留在51000~53000元/吨。尽管下游硅片环节前期呈现持续减产态势，库存有所下滑，但因为近期上游企业上调报价，下游电池片企业因硅料价格上涨、银浆价格飙升压力倍增，主流报价上调至0.32元/瓦；而组件端订单情况不佳，一线大厂虽同步报涨0.02~0.04元/瓦，但二、三线大厂仍低价抢单，实际成交价抬升幅度有限。 “从基本面看，近期的变化主要是涨价开始有向下游传导的迹象。虽然下游需求仍处于淡季走弱阶段，但迫于成本抬升压力，下游企业仍选择调涨报价。”弘则研究分析师刘艺羡认为，长期来看，只有下游成品成交价顺利调涨，才能为硅料现货成交价调涨留出空间。目前来看，硅料厂65000元/吨的报价还未有真实成交，淡季涨价或将面临有价无市的局面。国内光伏市场涨价的主要是硅片和电池片，且大都已经是成交价落地调涨。具体来看，目前，硅片价格已从1.48元/片的低位，涨至0.05元~1.53元/片；电池片价格则从0.283元/瓦的低位，涨至0.027~0.31元/瓦；而组件报价虽未大面积调涨，但大厂已经部分有计划调涨0.03元/瓦左右。 “从量的角度看，目前硅片、电池片等成品的去库效应并不顺畅，更多是受近期涨价成交的带动，以及表观需求回升产生的各环节投机库存的适当回补，这种需求回补，更多是基于对原料跌不动或者涨价预期的判断，而不是需求增量的预期，持续性和幅度较为有限。”刘艺羡认为，目前来看，下游刚需或者排产是否有再度回升的预期，仍需要到明年3月底才能判断。 展望后市，李祥英认为，短期来看，终端电站因IRR受压等因素，对高价组件接受度有限，光伏产业链或将持续呈现“上游涨价、下游观望”的市场格局。对于多晶硅价格走势，一方面要观察多晶硅企业开工情况变化，另一方面则观察硅片、电池片、组件价格变化。“若后期组件价格无法跟随上调，上游产品涨价逻辑将难以持续演绎，并可能承受高库存所带来的价格回调压力；若组件价格能够上涨至0.8元/瓦左右，则产业链价格传导顺利，多晶硅现货成交价格重心上移，将支持期货价格逐步向新报价靠近。”李祥英说。 刘艺羡则认为，当前光伏市场仍在延续此前传达稳价的信号，且伴随一季度限销量下移到20万吨，预计在明年3月底旺季来临之前，现货大幅下跌概率仍较小，下游能否接受新的报价，需重点关注明年1月份新单成交能否落地，若新单无法成交，下游企业或将选择淡季消耗原料库存。彼时，假如上游仍未有减产，多晶硅期货价格可能转为宽幅震荡态势，直到明年3月旺季来临或是上游减产才再度反弹；若下游接受涨价，多晶硅期货价格则会延续淡季预期的偏强反弹。 孙伟东也认为，多晶硅是否顺利涨价的核心，在于涨价机制能否向下游传导。这也要求，全产业链要达成“以量换价”的共识，以更大幅度的减产，才有可能换取价格中枢持续性的抬升。这也意味着，光伏全产业链需要更加严格地落实自律要求。

沪铜2602 开盘94850.00,最高96750.00,最低93820.00,均价95264.11,收盘95260.00,涨1350.00,成交量307141,持仓量258277.00,日增仓17184.00 沪铝2602 开盘22290.00,最高22340.00,最低22050.00,均价22210.34,收盘22210.00,涨85.00,成交量294532,持仓量296924.00,日增仓-4891.00 沪铅2602 开盘17030.00,最高17305.00,最低17000.00,均价17136.15,收盘17135.00,涨170.00,成交量68022,持仓量56538.00,日增仓-1548.00 沪锌2602 开盘23290.00,最高23320.00,最低23045.00,均价23199.24,收盘23195.00,涨180.00,成交量171495,持仓量95197.00,日增仓2090.00 沪锡2602 开盘346000.00,最高349200.00,最低334000.00,均价339880.95,收盘339880.00,跌1800.00,成交量368777,持仓量56040.00,日增仓-5121.00 沪镍2602 开盘125000.00,最高130880.00,最低122770.00,均价126968.93,收盘126960.00,涨4680.00,成交量1095331,持仓量152202.00,日增仓17748.00 金2602 开盘1015.00,最高1022.88,最低1000.50,均价1012.68,收盘1012.66,涨4.30,成交量351281,持仓量186795.00,日增仓-13098.00 银2602 开盘16510.00,最高17671.00,最低16360.00,均价16950.99,收盘16950.00,涨663.00,成交量1366886,持仓量348841.00,日增仓8331.00

12月23日晚间，广期所发布《关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知 》。其中提到，经研究决定，自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约上单日开仓量分别不得超过200手。 以下是具体原文： 关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知 广期所发〔2025〕436号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约上单日开仓量分别不得超过200手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月23日 点击跳转原文链接： 关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知

沪铜2602 开盘94030.00,最高94290.00,最低93620.00,均价93912.74,收盘93910.00,跌10.00,成交量138848,持仓量241085.00,日增仓-5705.00 沪铝2602 开盘22115.00,最高22205.00,最低21980.00,均价22125.07,收盘22125.00,跌115.00,成交量209382,持仓量301810.00,日增仓-12489.00 沪铅2602 开盘16920.00,最高17025.00,最低16915.00,均价16965.93,收盘16965.00,涨10.00,成交量44610,持仓量58086.00,日增仓-1500.00 沪锌2602 开盘23030.00,最高23100.00,最低22940.00,均价23017.04,收盘23015.00,跌60.00,成交量133845,持仓量93107.00,日增仓2495.00 沪锡2602 开盘339650.00,最高344750.00,最低339030.00,均价341688.01,收盘341680.00,跌1180.00,成交量228643,持仓量61161.00,日增仓4662.00 沪镍2602 开盘120280.00,最高124190.00,最低120280.00,均价122283.41,收盘122280.00,涨3500.00,成交量386982,持仓量134425.00,日增仓21793.00 金2602 开盘999.36,最高1018.68,最低998.00,均价1008.37,收盘1008.36,涨21.04,成交量276379,持仓量199734.00,日增仓-2556.00 银2602 开盘16200.00,最高16573.00,最低16088.00,均价16287.17,收盘16287.00,涨524.00,成交量1230156,持仓量340314.00,日增仓-1117.00

沪铜2602 开盘93540.00,最高94730.00,最低93400.00,均价93928.61,收盘93920.00,涨1200.00,成交量210008,持仓量246790.00,日增仓9138.00 沪铝2602 开盘22295.00,最高22365.00,最低22095.00,均价22241.11,收盘22240.00,涨200.00,成交量253929,持仓量314299.00,日增仓-794.00 沪铅2602 开盘16970.00,最高17030.00,最低16890.00,均价16958.97,收盘16955.00,涨105.00,成交量49244,持仓量59586.00,日增仓-2591.00 沪锌2602 开盘23075.00,最高23150.00,最低22980.00,均价23076.26,收盘23075.00,涨55.00,成交量134424,持仓量90612.00,日增仓4247.00 沪锡2601 开盘344880.00,最高347500.00,最低335620.00,均价342046.43,收盘342040.00,涨3200.00,成交量239837,持仓量29243.00,日增仓-4558.00 沪镍2601 开盘116600.00,最高121360.00,最低116580.00,均价118493.82,收盘118490.00,涨2510.00,成交量196280,持仓量57011.00,日增仓-12072.00 金2602 开盘979.90,最高1000.86,最低978.32,均价987.33,收盘987.32,涨7.08,成交量278783,持仓量202142.00,日增仓12480.00 银2602 开盘15374.00,最高16282.00,最低15340.00,均价15763.81,收盘15763.00,涨479.00,成交量1704706,持仓量341342.00,日增仓3875.00

12月19日，广期所发布《关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知》。其中提到，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2,000手。 以下是具体原文： 关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知 广期所发〔2025〕424号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月19日 点击跳转原文链接： 关于调整碳酸锂期货相关合约交易限额的通知

SMM数据显示，本周（2025年12月15日-12月19日）不锈钢主力合约（SS2602）呈现显著的“探底回升”走势。截至12月19日10:30，合约报价为12680元/吨，较上周五10:30的12565元/吨上涨115元/吨（+0.92%）。周初，受宏观避险情绪及现货市场“低价去库”行为拖累，盘面承压下行，顺畅跌至12290元/吨的周内低点。周中市场逻辑发生关键转折，受市场关于2026年印尼矿端配额（RKAB）或收紧/产量目标或下调的讨论影响，供应收缩预期迅速升温，叠加SMM库存数据出现超预期去化，引发前期获利空头资金集中避险离场，大规模“空单回补”推动盘面快速修复基差，夜盘高位触及12820元/吨，周线录得长下影阳线，重心显著上移。 从宏观层面来看，美国通胀数据的回落为有色板块提供了边际改善的外部环境。美国11月CPI数据显示通胀压力呈缓解趋势：核心CPI同比上涨2.6%，回落至2021年3月以来低位；整体CPI同比录得2.7%，与今年7月持平。尽管能源分项受地缘局势短期扰动有所反弹，但食品等核心分项增速放缓，表明通胀中枢下移趋势未改。这一数据的发布在一定程度上修正了市场此前对于紧缩政策的过度担忧，有助于缓和大宗商品的金融属性压力。但需注意数据采集受停摆影响，存在一定失真风险，市场对单月数据解读仍偏谨慎。 从基本面来看，本周市场驱动力主要源于“供应端预期差”与“库存实质去化”的共振。周初市场交投清淡，贸易商多采取以价换量策略回笼资金。然而，关于印尼削减镍矿配额的消息成为改变供需预期的关键变量，引发市场对远期原料供应收缩的关注。与此同时，SMM最新数据显示，本周社会库存大幅降至92.7万吨（上周94.8万吨），单周去库超2万吨。这一去化幅度超出市场预期，证实在低价区间下游刚需承接力尚存，库存拐点的确立为价格反弹提供了坚实的现货基础。 成本端方面，即期原料价格展现出较强韧性。SMM数据显示，截至12月19日，高镍生铁（NPI）报价微调至884元/镍点（上周888.5元），高碳铬铁报价上调至8150元/50基吨。原料端的“镍铁微调、铬铁坚挺”格局整体夯实了冶炼成本防线，叠加印尼镍矿配额政策的不确定性，市场开始重构未来的成本预期。若矿端供应收紧逻辑兑现，成本端的支撑力度将进一步增强，封堵价格下行空间。 总体研判，本周行情是对前期悲观预期的估值修复，资金面上表现为显著的空头减仓止盈。印尼矿端政策扰动构成了反弹的核心驱动，而库存的超预期去化验证了底部的消费韧性。展望下周，市场将进入消息面验证期，需重点关注印尼配额政策的落地情况及现货高位成交的持续性。在库存压力显著缓解的背景下，盘面底部已有支撑，但鉴于上涨动力主要来自空头回补而非多头增仓，预计短期将维持偏强震荡格局，消化上方技术性压力。

沪铜2602 开盘92600.00,最高93400.00,最低91950.00,均价92721.87,收盘92720.00,跌30.00,成交量172714,持仓量237633.00,日增仓6380.00 沪铝2602 开盘21965.00,最高22240.00,最低21910.00,均价22040.28,收盘22040.00,涨50.00,成交量225615,持仓量315093.00,日增仓20928.00 沪铅2602 开盘16800.00,最高16980.00,最低16705.00,均价16854.24,收盘16850.00,涨40.00,成交量56456,持仓量62177.00,日增仓6505.00 沪锌2601 开盘22990.00,最高23075.00,最低22925.00,均价23010.70,收盘23010.00,跌15.00,成交量63617,持仓量46809.00,日增仓-6093.00 沪锡2601 开盘337000.00,最高343740.00,最低334680.00,均价338842.89,收盘338840.00,涨3840.00,成交量240250,持仓量33788.00,日增仓-120.00 沪镍2601 开盘114100.00,最高117460.00,最低114070.00,均价115988.06,收盘115980.00,涨2400.00,成交量210495,持仓量69016.00,日增仓-16336.00 金2602 开盘977.60,最高988.80,最低975.14,均价980.26,收盘980.24,涨0.28,成交量328878,持仓量189655.00,日增仓-7097.00 银2602 开盘15447.00,最高15519.00,最低15042.00,均价15284.91,收盘15284.00,跌163.00,成交量1904057,持仓量337467.00,日增仓-25935.00