周五（2月2日）美股盘前，美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，上个月非农大幅强于市场预期，失业率则维持在五个月低位。 具体数据显示，美国1月份季调后非农就业人口增加35.3万人，几乎是市场预期18万人的两倍。纵向来看，35.3万人还是2023年1月以来的最高增幅。 另外，去年11月份的数据从17.3万人上修至18.2万人，12月份从21.6万人上修至33.3万人，合计较修正前增加12.6万人。 数据还显示，美国1月失业率维持在3.7%不变，为近六个月以来的最低水平，市场先前预期该数据会微升至3.8%。 就业参与率也维持在62.5%，市场原本预期会升至62.6%；U6失业率上升0.1个百分点至7.2%，平均每周工时小幅降至34.1。 通胀的关键晴雨表——1月平均时薪环比上涨0.6%，同比涨幅为4.5%，分别高于市场预期的0.3%和4.1%。其中，4.5%的同比增幅也是去年2月以来的最高值。 媒体分析称，尽管非农报告展示了劳动力市场的韧性，可能会在未来几个月支持健康的经济增长，但同时也引发人们对美联储何时能够降息的疑问。 数据公布后，交易员降低了降息预期， 3月份会议采取行动的几率约为20%，互换市场不再完全定价美联储于5月份降息。 受这些因素的影响，美元指数飙升近70点，美股三大股指期货短线跳水。美国10年期国债收益率日内上涨14个基点至4%上方，有望创下自去年7月下旬以来最大的单日涨幅。 两天前，美联储公布1月利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变。声明显示，FOMC预计在对“通胀率持续向2%迈进”有更大信心之前， 不宜降低利率目标区间。 美联储主席鲍威尔在货币政策决议后的新闻发布会上说道，如果就业市场意外走软，那么美联储也会更早降息；但如果通胀更顽固或走高，那么动手的时间点也会晚一些。 他还在问答环节中强调，“我不认为委员会能够在3月开会时获得足够的信心，来确认3月就开始降息，或者说类似于开启降息周期这类事情。” 高盛资管分析师Lindsay Rosner表示，今天的就业数据和强劲的平均时薪可能已经让市场看到了阴影，美联储3月份“极不可能”降息的说法似乎是合适的。

报告显示，比亚迪预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润290亿-310亿元，较上年同期上升74.46%-86.49%，预计基本每股收入为9.98元-10.67元。 对比来看，2022年同期，比亚迪盈利166.22亿元；基本每股收益为9.98元/股至10.67元/股。以此计算，比亚迪在2023年日均净利润为7945.21万-8493.15万元。 2023年对比亚迪而言注定是不平凡的一年。 销量方面，比亚迪汽车2023年新车销量首次突破30万辆大关，达到3024417辆，同比增长61.9%，超额完成300万辆年销量目标。 值得一提的是，2023年第四季度，比亚迪纯电车型超越特斯拉，成为全球纯电车型销量最大的车企。数据显示，比亚迪在2023年第四季度销售纯电动汽车52.64万辆，特斯拉同期销量为48.45万辆。 有分析指出，比亚迪2023年第四季度之所以能够超越特斯拉，主要得益于其在中国的产品线更广，且价格更加低廉。 不过全年来看，特斯拉仍在比亚迪之上。2023年，特斯拉全年交付总量达到180.86万，比亚迪纯电车销量为157.48万辆。 在业绩预告发布后，1月30日，比亚迪A股继续下挫，跌超4%，港股跌超6%。 对此，有工作人员分析称，一月份行业需求确实会有一点疲软，紧随其后是二月份春节长假，也是销售淡季，相较2023年年底肯定会稍差。不过就全行业横向对比来看，公司的领先趋势依然不变。

据中国海关网最新数据显示，2023年12月中国硫酸镍进口总量2573镍吨，环比减少38%，同比增加107%。中国硫酸镍出口275金吨，环比下降22%，同比增加3307%。2023年12月份中国硫酸镍净进口2299金吨，环比减少40%，同比增加86%。本月硫酸镍进出口变化量主要由韩国及印尼进口量下降带来。受印尼至中国部分硫酸镍船期延迟影响，预计下月净进口量或继续小幅减量。

美国财政部长耶伦周四表示，在新冠疫情引发的历史性飙升之后，通货膨胀现在“得到了很好的控制”，她相信许多美国人会同意这一点。 她在发表最新演讲时说，“近期通胀接近调查中所见的最低水平。所以我认为美国人确实相信通货膨胀是在控制之下的。”她所说的调查是指密歇根大学消费者信心调查报告中的通胀预期。 周四早些时候公布的GDP数据报告显示，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值录得2%，连续第二个季度保持在2%的水平，符合美联储的目标。而且，这还是在去年第四季度美国经济出人意料强劲增长3.3%的背景下实现的。 耶伦强调，美国人还受益于目前超过通货膨胀的工资增幅。 “人们正在进步。他们看到自己的财富在改善，我相信，如果通胀保持在低位，他们将开始重拾对经济的信心。”她补充说。 此外，耶伦还暗示，作为经济增长关键组成部分的生产率可能正在上升，这有助于解释强劲的经济活动为何没有阻碍通胀放缓。 “我们最近有一些强劲的生产率数据，”她说：“如果生产率在提高，产出在增加，这都是好事。” 软着陆 在最新的数据中，耶伦没有看到通胀复苏的迹象。 “这是一件好事，反映了强劲、健康的支出和生产率的提高，而且很可能不会带来通胀挑战，”她在谈到GDP报告时表示：“我在这份报告中没有看到任何威胁软着陆的迹象。” 美国商务部经济分析局周四公布的数据显示，第四季度实际GDP年化季率初值录得增长3.3%，2023年全年经济增长率为2.5%，轻松打破之前经济学家的预期。 然而，她警告说，现在就宣布生产率将长期上升还为时过早。 “我们可能正处于一个生产率增长更快的时期。关于人工智能及其提高生产率增长的潜力有很多文章，但这完全是猜测性的。”她补充说。 耶伦还表示，尽管美国债务负担的成本仍在可控范围内，但如果利率在更长的一段时间内保持高位，它将对财政可持续性构成威胁。 她说，“如果利率在更长时间内保持在较高水平，而且由于人口老龄化，我们确实需要采取措施，确保我们的赤字下降，并保持在可控的水平。”

得益于消费者支出的强劲推动，美国第四季度经济增长轻松超过预期，帮助美国经济实现了自2021年以来最强劲的增长。且在美联储大幅加息之后，美国经济避免了经济衰退的可怕前景。 美国商务部经济分析局周四公布的数据显示，第四季度实际GDP年化季率初值录得增长3.3%，2023年全年经济增长率为2.5%。增长的主要动力实际个人消费支出季率初值录得增长2.8%，商业投资和房地产市场也帮助推动了上季度高于预期的经济增长。 与其他国家不同，美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标，因认为其更能反映出经济的趋势。若使用传统的同比增幅，美国第四季度GDP的同比增速则为3.1%，全年增速为2.5%。 去年2.5%的经济增速打破了许多华尔街经济学家的预期，即美国即将陷入衰退。尽管美联储加息给家庭和企业带来了负担，但持续的就业增长和通胀下降持续推动了消费者支出。 在假日消费好于预期的提振下，第四季度数据表明，美国经济在新的一年里保持了一些势头，这让人们预期，经济扩张的基础更加稳固。 通胀路径以及美联储如何应对，将是决定今年美国经济走向的关键。FHN Financial首席经济学家Chris Low在一份报告中表示：“美联储已经解释了为什么即使经济增长强劲，保持观望也是有意义的，今天公布的GDP数据虽然是2023年的数据，但强化了美联储采取谨慎态度的逻辑。” 此外，GDP报告也显示上季度通胀压力有所缓解，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值录得2%，为2020年第四季度以来新低，提高了3月降息的可能性。 与此同时，上周初请失业金人数为21.4万人，高于上周修正后的18.9万人，也高于预期。市场普遍预期美联储下周将维持利率不变，并在3月或5月开始降息。芝商所的Fed watch工具显示，美联储3月份降息的可能性为47.4%。 斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo表示，GDP数据告诉我们，美国经济将以强劲的增长进入新的一年。这是软着陆的好兆头，尽管与上一季度相比，消费者表现出一些疲软。总的来说，这是一份好报告，但它可能会促使美联储至少在2024年第三季度或第四季度之前保持利率稳定。市场当前的焦点是通胀和消费者。 当然，美国经济也面临着一些挑战。一些担忧集中在货币政策的滞后效应上，另一个令人担忧的问题是，随着储蓄减少和高息债务负担的增加，消费者还能坚持支出多久。

美国PPI持续降温，预示着未来几个月通胀将下降，互换市场消化了2024年美联储更多降息。 1月12日周五，美国劳工部数据显示， 美国12月PPI同比增长1%，不及预期的1.3%，较11月的0.9%有所反弹； PPI环比为-0.1%，同样不及预期的0.1%，较前值0%放缓，连续第三个月未增长。 剔除波动较大的食品和能源，12月核心PPI同比增长1.8%，不及预期为2%，也较11月的2%放缓，为2020 年底以来的最小涨幅。 核心PPI环比增长0%，不及预期0.2%，与前值一致，连续第三个月保持不变。 用于反映生产过程中的早期价格——中间需求PPI仍低于零，但开始加速走高。 美国PPI数据公布后，互换市场消化了2024年美联储更多降息。 美国2年期国债收益率跌至4.211%，为5月以来的最低水平。美元指数短线走低约20点，现报102.31。美股期货短线拉升。现货黄金短线拉升，现报2048.89美元/盎司。 商品类PPI下降，服务业保持不变 与前几个月趋势类似，商品类PPI下降，能源和食品价格为主要推手，服务业PPI依然顽固。 具体来看，最终需求商品指数继11月份下降0.3%之后，12月份下降0.4%。 其中最终需求食品价格下降 0.9%，需求能源指数下降1.2%，最终需求商品（扣除食品和能源）保持不变。 细分项目来看，最终商品需求指数下降的一半归因于柴油价格，下降了 12.4%，但汽油价格上涨 2.1%。 最终需求服务指数持平，扣除贸易、运输和仓储的最终需求服务价格环比上涨0.4%。 相反，贸易服务指数、运输和仓储服务指数分别下降0.8%和0.4%。 其中，与金融咨询相关领域的价格上涨 3.3%，而机械和车辆批发的利润率下降 5.5%。 美联储三月降息可能性上升 市场相信，即使通胀高于目标，通胀迹象减弱也将促使美联储从三月份开始降息。 根据芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货市场的交易员预计， FOMC 3 月 19 日至 20 日的会议上第一季度降息的可能性约为74% 。此后市场预计将再降息五次，将基准联邦基金利率降至 3.75%-4% 的目标区间。 然而，多位美联储官员近日发表的声明似乎反驳了市场的激进观点。此外，摩根大通首席执行官杰米戴蒙周五警告称，巨额政府赤字支出以及一系列其他因素可能会导致通胀更加粘性，利率也将高于市场预期。

今日央行发布了2023年金融统计数据报告，数据显示，2023年12月末广义货币（M2）余额292.27万亿元，同比增长9.7%；2023年12月末，社会融资规模存量378.09万亿元，同比增长9.5%。 权威专家对财联社记者表示，在金融体系“真金白银”有力支持下，我国经济呈现出持续向好态势，有望顺利实现全年预期增长目标。货币政策将以“匹配”体现“灵活适度”，以存量盘活、结构优化实现“精准有效”。数据显示金融支持扩大内需仍有后劲，宏观政策效果也将持续显现，物价将向合理水平回归。 12月末M2余额同比增长9.7% 社融存量同比增长9.5% 数据显示，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配。12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。 此外，社会融资规模继续保持同比多增。2023年12月末，社会融资规模存量378.09万亿元，同比增长9.5%，增速比上月高0.1个百分点。其中，12月份增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元。全年增量累计为35.59万亿元，比上年同期多3.41万亿元。 业内专家表示，2023年12月末M2同比增长9.7%，保持了流动性合理充裕；12月末社融存量同比增长9.5%，全年累计增量比上年同期多3.41万亿元，说明金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持较高水平。 权威专家对财联社记者表示，在金融体系“真金白银”的有力支持下，我国经济显示出持续向好态势，市场预期和信心稳步提升，有望顺利实现全年预期增长目标。“政策大招频出，金融对实体经济支持力度保持稳定。2023年央行两次降准、两次降息，优化房地产金融政策等大招也接连出手，有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入，配合国债增发、‘三大工程’加快推进等宏观政策组合拳，进一步提升经济稳步回升的可持续性。” 金融支持扩大内需仍有后劲 权威专家还表示，货币政策将以“匹配”体现“灵活适度”，以存量盘活、结构优化实现“精准有效”。 中央经济工作会议提出稳健的货币政策要“灵活适度、精准有效”。 “灵活”意味着货币政策将根据经济金融运行情况，坚持以我为主，在内外部环境仍有不确定性的背景下及时进行政策响应，平滑超预期因素的冲击；强调社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，也意味着货币政策更为稳健中性，更加关注价格和预期因素，支持实体经济可持续良性发展。 同时，货币政策由“精准有力”转向“精准有效”，强调了从质效而非数量来观察和评判货币政策，符合高质量发展的内在要求。“每年我国全部贷款当中约八成需要回收再投放，盘活存量信贷资金效能可以更好地支撑经济高质量发展。优化新增贷款投向，也有利于支持扩大内需和供给侧改革，根本上有助于改善终端需求。” 专家还认为，经济循环将进一步畅通。数据显示金融支持扩大内需仍有后劲，盘活的存量金融资源会更多流向有效需求的重点领域，宏观政策效果也将持续显现，市场信心和有效需求稳步恢复，物价将向合理水平回归。预计2024年CPI有望于一季度转正，PPI降幅总体趋于收窄。

1月12日央行发布了2023年金融数据统计报告，数据显示，2023年12月末人民币贷款余额237.59万亿元，同比增长10.6%。全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。 业内专家表示，从12月信贷结构释放的信息看，居民消费逐步复苏，但企业融资需求偏弱；但后续在PSL增量资金的拉动下，对公中长期贷款仍有较强支撑。接下来制造业、科创企业、绿色发展、重点项目、三大工程等重点新兴领域都将是信贷投放重点领域，政策引导下，今年信贷投资节奏有望继续适度靠前。 12月末人民币贷款余额同比增长10.6% 数据显示，12月末，本外币贷款余额242.24万亿元，同比增长10.1%。人民币贷款余额237.59万亿元，同比增长10.6%。 具体来看，全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。分部门看，住户贷款增加4.33万亿元，其中，短期贷款增加1.78万亿元，中长期贷款增加2.55万亿元；企（事）业单位贷款增加17.91万亿元，其中，短期贷款增加3.92万亿元，中长期贷款增加13.57万亿元，票据融资增加3410亿元；非银行业金融机构贷款增加1928亿元。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元。 “12月人民币贷款增加1.17万亿元，继续超万亿元，符合市场普遍预期”，民生银行首席经济学家温彬表示，2022年12月为应对疫情金融系统主动加大对实体经济支持力度，导致基数较高。虽然受上年同期高基数等因素影响，但货币信贷对实体经济的支持力度保持稳固。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社记者表示，12月新增信贷符合预期。从12月信贷结构释放的信息看，居民消费逐步复苏，楼市需求整体偏弱；企业中长期贷款同比少增，企业融资需求偏弱一些。 温彬还表示，2023年新增贷款合计22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。为助力经济修复，稳健的货币政策精准有力，根据经济金融形势变化相机调整，财政政策集中发力，适时强化逆周期调节，信用扩张力度较大，科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域和民营小微、乡村振兴等薄弱环节的信贷增速维持高位，房地产市场得到有效支持。 2023年12月，三大政策性银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，将为“三大工程”推进提供资金支持，温彬补充道，后续在PSL增量资金的拉动下，对公中长期贷款仍有较强支撑。 今年信贷投资节奏有望继续适度靠前 全年看，周茂华认为金融支持实体经济量增、质升。信贷总量合理增长，结构持续优化，今年普惠小微企业新增信贷增速远高于各项贷款增速；同时，国内实体经济综合融资成本稳中有降，实体经济贷款利率继续创出历史新低。2023年信贷投放节奏为5:2:2:1，较去年4:3:2:1信贷投放节奏提前；同时，今年专项债发行节奏也进行前置。 周茂华表示，从趋势看，考虑到基数效应，预计新增信贷月度存在波动，但整体有望继续高于趋势值，主要是继续加大逆周期调节力度，推动经济加快恢复常态，宽信用是重要抓手；接下来，除了小微、三农等薄弱环节，制造业、科创企业、绿色发展、重点项目、三大工程等重点新兴领域都将是信贷投放重点领域；以及房地产市场企稳复苏对信贷带作用明显；信贷有望保持适度增长。同时在政策引导下，今年信贷投资节奏有望继续适度靠前。 温彬认为，在稳信贷和宽财政的叠加作用下，2023年全年信用扩张维持高位，对实体经济的支持力度保持稳固。2024年，“保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”成为重要方向。基于此，监管将引导金融机构通过保障信贷合理投放，确保社会融资规模全年可持续较快增长，以促进物价低位回升，实现经济良性循环。 “去年以来我国经济整体保持良好修复态势，目前国内经济处于关键修复期，国内政策将趁势而上，适度加大支持力度，提振市场信心，促进经济加快恢复元气。同时，信贷投放等靠前发力，有助于平稳信贷投放，更好平稳市场预期”，周茂华表示。

新近数据传来了从生产者物价方面看通胀还在下行的好消息。美国12月PPI同比增长1%，增速低于预期，环比还下降0.1%，并未如分析师所料增长0.1%，连续三个月未增长，创2020年来最长止跌期；12月核心PPI同比增长意外放缓至1.8%，创三年最低增速，环比未如预期加快增长，而是持平11月的零增长， 在周四公布的CPI超预期升温打击降息与气候，PPI数据又重振了降息预期。投资者又开始加码押注美联储3月启动降息。PPI公布后，美国国债价格跳涨，收益率盘中跳水，对利率敏感的两年期美债收益率较日高回落超过10个基点，降至2023年5月以来低位；美股期货短线拉升，主要美股指全线高开。 大宗商品中，红海冲突升级，助推国际原油大反弹，盘中一度涨超4%。据央视报道，也门胡塞武装证实也门多地遭美英空袭，其发言人表示，空袭缺乏正当理由，胡塞武装将继续针对与以色列相关船只进行打击。空袭后多家油轮在红海转向，供给恐慌加剧。分析人士认为，若冲突蔓延，可能威胁整个途经波斯湾航道的贸易，油价将继续上涨。 本周原油戏剧性反转，周一大跌后，直到周四，油价还呈累跌之势，经过周五大涨，终于扭转全周跌势。本周原油继续得到中东局势紧张带来的上行动力，但沙特超预期下调销往亚洲的原油售价、美国上周石油库存超预期大增，都强化了油市需求前景的担忧，限制油价涨势。 道指涨0.15%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.25%。以星航运开盘涨9%，红海局势进一步升级，多家油轮在红海转向。特斯拉开盘跌2.8%，此前特斯拉中国官网下调Model 3多款产品售价，且特斯拉柏林工厂将因红海局势而暂停大部分的生产。苹果开盘涨0.5%，分析师称苹果Vision Pro预售前备货6-8万台，势将“销售一空”。波音开盘跌0.5%，美国联邦航空管理局（FAA）表示计划加强对公司生产和制造的监督。此外英伟达开盘跌0.5%。

当地时间周四（1月11日），最新公布的美国整体通胀率超预期反弹，同时核心通胀率的降幅也不及预期。 美国劳工部公布的具体数据显示，美国2023年12月份季调后消费者物价指数（CPI）环比上升0.3%，高于市场先前预期的0.2%，11月时该数据上升0.1%； 这使得12月未季调CPI同比增幅录得3.4%，为2023年9月以来的最高水平，高于市场预期的3.2%，11月时为3.1%。 分项数据上，食品价格环比上涨0.2%，同比上涨2.7%；能源价格环比上涨0.4%，同比下降2%，其中汽油价格环比上涨0.2%，同比下降1.9%；燃油价格环比下跌5.5%，同比下降14.7%。 剔除燃料和食品等不稳定因素的核心CPI环比增长0.3%，与市场预期一致，同比涨幅为3.9%，为2021年5月以来新低，但市场原先认为会降至3.8%。 细看分项，交通服务（9.7%）、住房（6.2%）、医疗保健商品（4.7%）的同比增幅显著跑赢了核心CPI。机构指出，住房消费对CPI涨幅的贡献超过一半。另外，二手车价格也连续第二个月环比上涨，打破了下跌的预期。 数据公布后，互换市场显示，2024年货币政策宽松程度有所减少，美联储3月和5月降息的可能性都走低。美国2年期、10年期国债收益率小幅反弹，美元指数一度冲高50点，最高报102.71。 目前，交易员们仍然预计3月份降息的几率超过50%，因为市场正在注意到这样一个信息，即一个高于预期的通胀数据并不一定会改变美联储目前的考虑。 惠誉首席经济学家布莱恩·库尔顿写道，数据释放出的信息是，核心通胀被证明是有粘性的，这将使美联储有理由保持谨慎，他们不太可能像市场目前预期的那样迅速降息。 谘商会首席经济学家Dana Peterson写道，美联储“可能”会在6月左右开始降息。虽然核心通胀率正在放缓，但央行也在关注整体通胀数据。好消息是，工资增速正在降温。 信安资产管理公司分析师Seema Shah表示，今天的报告反映市场参与者对降息时机“有点过于兴奋”。但这些数字并不那么坏，它们只是表明通胀不太可能直线下降到2%。当然，只要住房通胀仍然居高不下，美联储就会继续打压很快降息的想法。 高盛资产管理公司投资官Alexandra Wilson-Elizondo也认为，通胀报告中没有任何内容会促使美联储更快降息。但由于通胀数据没有过热，软着陆的希望应该不会受到影响，“我们仍然认为今年年中开始降息更为合适。”