2026年3月12日，国产铬铁价格持稳，进口铬铁报价上调。内蒙高碳铬铁报价8600-8700元/50基吨；哈萨克斯坦铬铁报价9900-10100元/50基吨。 日内铬铁市场强稳运行，成本支撑进一步加强，厂商挺价心态浓厚，多有看涨预期。原料端铬矿期货报价上调，现货成交价格上移，铬铁冶炼成本抬升。同时，下游不锈钢排产回升带来需求改善，部分钢厂已开始招标补库。但当前零售现货相对偏紧，即期交货存在一定困难，实际成交节奏较为平稳。预计短期内铬铁价格将维持偏强企稳态势，等待下游需求端进一步释放。海外市场层面，南非全国矿工工会表示反对Samancor裁员计划，积极协商以保障员工就业。虽已批准铬铁行业电价下调，但当前电价并不能支撑南非铬铁行业完全复苏，短期内对国内铬铁进口提升作用有限。 原料方面，2026年3月12日，铬矿现货报价暂无调整。天津港40-42%南非粉报价60元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价69.5元/吨度。CIF期货层面，40-42%南非粉报价312美元/吨，环比上调5美元。 日内铬矿市场整体表现偏强。现货市场层面，海外主流矿山报价再度上调5美金，进一步提振贸易商看涨信心，市场情绪持续升温。低价货源出清叠加高价铬矿到港，成本上移情况下贸易商挺价意愿凸显，报价稳定探涨。下游铬铁厂家因产量维持高位存在刚性补库需求，但对当前偏高的铬矿价格相对谨慎，实际成交仍以刚需小单为主。期货层面，南非外盘报价上涨至312美元/吨，符合前期看涨预期。随着南非铬铁复苏进程推进，矿源供应收缩预期增强，市场信心充足。考虑到“金三银四”消费旺季刺激，铬铁价格上移，利好影响向上传导，预计短期内铬矿价格高位运行为主。

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SMM3月12日讯： 早盘沪期铜2603合约呈现跳涨开盘并伴宽幅波动后逐步下跌趋势。开盘价100880元/吨，开盘后价格在100650元/吨至100850元/吨之间波动，接着价格有所走跌，探低至100170元/吨，随后企稳回升，截止收盘价格100290元/吨。隔月Contango月差在360元/吨-240元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损210元/吨-90元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.94，环比上升0.01，采购情绪为2.71，环比下降0.07， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水50元/吨-升水100元/吨，其中祥光、HMG-B、JCC、鲁方等报价升水80元/吨-升水100元/吨，中条山、中金、金凤、金川ISA永昌等报价升水50元/吨-升水80元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价升水120元/吨-升水150元/吨；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸流通，因此价格坚挺，报价升水20元/吨；非注册铜报价贴水50元/吨-贴水30元/吨。进入第二时间段，下游企业采购情绪有所下降，部分持货商下调价格，报盘平水铜价格升水10元/吨-升水80元/吨，鲁方、JCC按升水50元/吨-升水60元/吨成交，金冠、金新、铜冠、金凤等按报价升水60元/吨-升水80元/吨陆续成交；红鹭，铁峰等按升水10元/吨-升水20元/吨成交。 临近交割，隔月Contango月差仍维持300元/吨左右，持货商的交仓意愿依旧存在，对沪铜现货升贴水形成有力支撑。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑，但日内可见部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎；供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位。据SMM了解，上海地区本周社会库存水平与周初基本持平。综合来看，在交割逻辑主导下，预计明日沪铜现货升贴水将维持升水运行。

SMM镍3月12日讯： 宏观及市场消息： （1）美国2月CPI年率录得2.4%，核心CPI年率录得2.5%，符合市场预期。 （2）特朗普称伊朗已“无物可打” ，战争将很快结束。伊朗总统提出结束战争三大必要条件：承认伊朗的合法权利，支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障。 现货市场： 3月12日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨100元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）夜盘冲高，但早盘盘中出现跳水，截至早盘收盘报137,400元/吨，涨幅0.08%。 宏观方面，中东地缘冲突带来的避险情绪短期有消退迹象。供给端核心驱动仍为印尼镍矿供给收缩政策不变。短期来看，预计沪镍主力合约价格维持13.0-14.0万元/吨区间震荡。

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