SMM 9月18日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为16975元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华南地区贴水170-75元/吨不等，不含税主流价格15750-15850元/吨。今日下游企业再生精铅采购积极性不高，部分持货商表示成交困难。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月18日讯：   国产铝土矿方面： 本周国产铝土矿市场维持平静，持稳运行为主。据SMM调研，截至今日，前期北方国产铝土矿停产仍未恢复生产，相关企业反馈，今年为“十四五”收官之年，北方地区为遵守环保政策，年底之前区域内仅部分合规产能有望复产，预计北方地区铝土矿价格有一定增长动力，但是近期氧化铝现货价格跌势延续，部分厂家已处于盈亏线边缘，氧化铝厂对国产矿的压价意向增强，北方铝土矿顶部上涨压力仍存。预计短期国产铝土矿价格持稳运行为主，SMM将持续关注后期矿山复产情况及矿价的变化。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在590-620元/吨，与上周四持平；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在560-600元/吨左右，与上周四持平；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨，与上周四持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周四持平。 进口铝土矿方面： 据9月12日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量425.45万吨，较前一周增加85.87万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量310.58万吨，较前一周增加81.71万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量139.29万吨，较前一周增加8.93万吨。尽管当前几内亚发运较前期小幅回升，但前期几内亚雨季铝土矿发运量下降的影响已在国内港口到港量数据方面体现，从目前的到港数据来看，预计9月中国铝土矿进口总量会出现较为明显的环比下滑。 价格方面，本周进口铝土矿散货成交维持清淡状态，暂未听说实际成交，目前市场对矿价有走弱预期。据SMM调研，北方地区部分国产矿产线受国产矿供应压力，厂内铝土矿库存持续下滑，部分氧化铝厂透露若后续矿石供应无法恢复，会考虑减产或切换进口矿石进行生产。 尽管周期内氧化铝厂铝土矿库存小幅去库76.81万吨至5160.06万吨，但铝土矿库存绝对量仍处于高位，叠加近期几内亚矿山传出复产的消息，给予远期矿石供应一定保障，铝土矿货源仍较为充足，买卖双方意向价较前期回落。总体来看，进口铝土矿价格短期预计偏弱震荡为主。据了解，本周买卖双方意向成交价区间回落至72-76美元/吨。截至本周四，几内亚铝土矿CIF价格报74美元/吨，较上周四下滑1美元／吨；SMM进口铝土矿指数报75.17美元/吨，较上周四下跌0.31美元/吨。   SMM简评： 国产铝土矿方面，短期内，北方地区前期停产矿山暂无复产预期，但区域内氧化铝厂利润持续被压缩，对矿价让利空间缩窄，预计短期内国产铝土矿价格顶部压力仍存，价格持稳运行为主。进口铝土矿方面，近期几内亚传出部分矿山复产，货源增加及绝对库存量高位背景下，短期铝土矿价格维持弱势震荡。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM9月18日 今日钨市场维持弱势运行为主，部分不含税钨精矿低价交易，市场成交重心再度下挫，但整体交易量较少，下游冶炼及粉末企业多按长单发货为主，市场散单成交较少，加之市场畏高情绪浓厚，部分成交存在阴跌的情况。钨废料市场信心不足，持货商仍存在避险抛货的情况，下游采购企业多压价采购，废钨市场跌幅较大。近期国内的钨市场高位回落影响，海内外价差收窄明显，部分海外高幅价格基本跟国内现货价格持平。 矿端：截止9月18日SMM黑钨精矿（65%）收报280000-281000元/标吨，较上一交易日下调2000元/吨，较上周五下调5000元/标吨。钨精矿散单成交谨慎，市场仅部分不含税货成交，广东等地低度矿招标出货，但市场看跌的情况下，企业参与度较差，暂无成交。海外矿零星报盘，但成交有限。今年第二批指标发放仍没有眉目，部分企业反馈后续或指标直接发放至企业或者是企业按需申请，不确定因素较多，加剧行业观望心态。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价401000-416000元/吨，较上一觉交易日下降4000元/吨，较上周五下调6500元/吨。仲钨酸钠企业成本仍处于高位，部分贸易商低价成交，市场成交缩量较为明显，下游压价采购，试探部分贸易商心态，成交呈现阴跌，少量成交已经跌破40万元/吨，。国内仲钨酸铵续跌，而海外市场表现坚挺，截止今日，欧洲APT（-）550-645（-）美元/吨度折人民币（34.64-40.62万元/吨），高幅价格基本跟国内现货市场持平。今日粉末市场弱势回调为主，行业多交付前期订单，市场散单成交较少，今日SMM碳化钨粉收报620元/千克，钨粉收报635元/千克，较上一交易日下降5元/千克，下游硬质合金在前期钨价快速上涨阶段，补库较多，导致部分粉末企业仍在较前期订单，一定程度上导致粉末市场散货流通量减少。 钨铁：市场观望情绪浓厚，下游钢厂及贸易商接货意愿较差，市场成交较差，持货商报价松动，价格下降为主，今日70%钨铁主流报价集中在40.0-40.5万元/吨，较上一交易下降5000元/吨，市场实际成交低于网价。 废钨市场仍表现为持货商抛货为主，成交重心下降明显，行业畏高情绪浓厚，市场流通宽松，下游压价采购为主，今日SMM废钨棒材收报395元/吨，较上一交易日跌5元/吨，较上周五下跌45元/千克，跌幅居前。 短期来看，钨市场受前期价格上行影响，市场畏高情绪显著升温，叠加当前多数硬质合金企业仍处于消化前期补库库存的阶段，市场实际成交活跃度有所下降，市场僵持运行为主，市场等待新一轮长单指引。从上游矿端维度分析，供应紧张的核心预期尚未改变，当前国内钨精矿开采总量控制政策延续，新增产能释放有限，实际产量未及预期，市场整体供给弹性不足，随着下游企业前期补库库存逐步消耗，若后续矿端供给仍无实质性增量释放，市场供需格局将进一步向紧平衡倾斜，不排除钨价在库存去化完成后再度启动偏强上涨行情。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM9月18日讯：  本周电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22250 元 / 吨、18250 元 / 吨及 14850 元 / 吨。成本端来看，受供应偏紧因素支撑，部分溶剂、添加剂及六氟磷酸锂等关键原材料价格近期呈现上行态势，导致电解液整体生产成本有所上升。然而，由于价格传导存在时滞性，当前成本端的上涨压力尚未反映到电解液产品价格层面。需求端来看，纯电重卡的推进与 “金九银十” 传统车销旺季拉动了动力端需求释放；储能市场需求也保持高景气状态，两大利好叠加，电解液整体需求呈现上行趋势。与此同时，国庆节前下游企业的备库需求进一步释放，也对需求端形成了一定的补充拉动。供应端方面，电解液企业受下游需求增长影响，开工率有所提高。但行业长期积累的产能过剩格局未改，市场竞争依旧激烈，这使得企业在价格调整中仍较为被动。基于当前供需格局及成本端因素判断，短期内电解液价格预计将保持稳定。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》点击查看SMM金属现货历史价格

SMM9月18日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水140元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易日下上升0元/吨；SMM1#电解铜价格79880~80100元/吨。早盘，沪铜2510合约从79740元/吨低位持续上行，现货成交集中交易时段盘面再触80000元/吨关口，但“转瞬即逝”，可见市场对80000元/吨以上铜价暂无信心。跨月价差呈现BACK10-BACK30元/吨。 日内采销情绪均走高，上海地区电解铜采购情绪为3.15，销售情绪为3.17 历史数据可以查询数据库 。销售情绪抬升且升水走高，主因铜价下调多数空头盈利，出货量增多。早盘持货商报价秘鲁等升水40-80元/吨，成交在30-60元/吨；常州地区平水成交后重心上台至10-20元/吨。非注册货源日内价格拉涨至贴水80元/吨附近。 展望明日，铜价下跌，恰逢周五预计下游买兴持续，升水有企稳希望。    

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                   隔夜美联储降息符合预期，降息25bp至4.00%-4.25%区间，为近三年最低水平，打破9个月“按兵不动”决议。据媒体消息显示：“官员们判断，近期劳动力市场的疲软态势已超过通胀反复带来的阻力。略超半数的官员预计今年还将进行至少两次降息，这意味着在10月和12月剩余的两场会议上可能连续采取行动。”        据FedWatch最新数据显示，10月美联储再降息25bp概率为87.7%，较前期明显抬升；维持不变概率仅有12.3%。                数据来源 ：FedWatch Tool           12月美联储在11月基础上再降息25bp至3.50%-3.75%概率提升为81.6%，维持10月降息25BP至3.75-4.00%概率为17.6%；仍有0.9%认为10月、12月均不会降息，即利率保持在4.00%-4.25%。          数据来源 ：FedWatch Tool         9月降息落地，宏观利好牵引暂时“告一段落”，昨日下午LME铜率先交易，多头纷纷离场，昨日收长阴柱伴随长下影线，低位触及9927美元/吨。隔夜沪铜跳空低开，失守80000元/吨关口后探低79690元/吨，吸引大量下游点价前期订单，随后盘面逐步回升至79800-79960元/吨窄幅波动。        基本面微观视角观测市场对铜价此轮下跌反应：        早盘，沪铜2510合约从79740元/吨低位持续上行，现货成交集中交易时段盘面再触80000元/吨关口，但“转瞬即逝”，可见市场对80000元/吨以上铜价暂无信心。下午交易时段，随着伦铜走跌，沪铜开盘便持呈现跌势，79800元/吨下方盘面交易活跃度增加，当月合约减仓超1.7万手。        早盘成交活跃度明显增加，多数冶炼和贸易企业上午9:30-11:30期间实际出货量在500-3000吨/每家；下游从只提长单以及刚需采购转为增加零单以及提前备货。        据SMM与企业交流得到：        冶炼厂 1： 出货环比昨日增加，升水重心上抬20元/吨，下游点价较为积极。        冶炼厂2： 出货环比昨日增加，升水重心上抬10-20元/吨，常州地区日内库存出尽。        贸易商1 ：出货环比昨日增加，且隔夜夜盘点价积极，但80%为前期暂定单。日内销售价格重心上抬，其中非注册拿货最为积极。        贸易商2 ：出货环比昨日增加，低价货源被抢购，有下游询问后期到货情况，预计为国庆假期采购做安排。       下游1： 昨日仅长单提货，今日进行零单采购，有新订单但仅表现温和并非火爆增长。采购价格与昨日听闻零单报价涨10元/吨。       下游2： 今日采购订单较昨日多1000吨，从昨日开始逐渐为国庆备货，但订单依旧仅表现温和增长。非注册价格比昨日采购价格高30元/吨。        总结：         9月降息落地并未利多出尽，市场在高铜价时感受需求乏态，担忧铜价上行空间。但随着铜价仅仅走跌千元每吨，市场需求便逐渐释放，79500元/吨存在支撑。若贵金属持续回撤，预计铜价有望跌至79000-79500元/吨区间，临近国庆假期仅8个交易日，预计需求可见好转。        供应端：9月、10月国内冶炼集中检修以及废铜政策还未明晰背景下，国内电解铜供应并不宽裕；进口补充预计增多，但非洲地区电解铜存在减产情况或将反应在10月供应。        需求端：本周虽然未大面积感受到下游开始为国庆备货，但大型企业下周将陆续增大日采购量。若铜价能触及79000元/吨，下周消费情绪将进一步好转，去库幅度亦将加大。        因高铜价以及进口持续到货影响，2025年国庆前两、三周铜库存仍在垒库中，此轮铜价下跌以及本周进口补充环比减少背景下，预计9月25日能呈现去库。基本面对铜价支撑仍存，宏观利好短暂撤退后市场预计重新开始交易10月降息预期，需重点关注贵金属止跌迹象以及铜基本面消费情绪。预计铜价跌势在79000元/吨附近将暂缓，并逐渐上修弥补跳空缺口。                                                                              》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 9 月18日讯：早盘沪铝当月合约延续夜盘弱势，基本围绕20750元/吨附近窄幅震荡。华东地区，铝价下跌后，活跃度明显回归，但加工材企业接货量增长并不明显，活跃度集中在保值盘，且有明显挺价意愿，对SMM升水成交居多。今日华东市场出货情绪指数为3.34，增长0.3；购货情绪指数为3.01，增长0.27。今日SMM A00铝报20780元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，对2510合约贴水30元/吨，较上一交易日涨20元/吨。 中原市场，铝价重心下跌叠加低库存状态下，市场交投活跃度进一步维稳，保值盘出货意愿相对高，本土贸易商仍捂货稀售，日内对SMM中原价成交区间不断扩大至升水30元/吨。今日中原地区出货情绪指数为3.44，涨0.32；购货情绪指数为3.33，涨0.01。SMM中原A00对沪铝2510合约录得20700元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对当月贴水110元/吨，较前一交易日涨50元/吨。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得63.8万吨，环比增加0.1万吨，累库幅度明显放缓。随着铝价重心回落，下游陆续开启双节备货，库存呈下降趋势，升水整体呈上涨趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格