SMM 5月22日讯：本周钴系产品价格涨跌互现，电解钴现货报价单周上涨2000元/吨，下游依旧按需采购，而钴盐的表现偏弱，硫酸钴、氯化钴以及四氧化三钴现货报价均录得不同程度的下跌，市场整体表现较为清淡，仍需等待后续下游排产的反馈……SMM整理了本周钴系产品的价格波动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价震荡上行，截至5月22日，电解钴现货报价涨至42.4~43万元/吨，均价报42.7万元/吨，较5月15日上涨2000元/吨，涨幅达0.47%。 》查看SMM钴锂现货报价 基本面来看，供应端，本周主流冶炼厂报价持稳，贸易商基差稳定于平水至升水 8000~10000元/吨区间。需求端，下游合金、磁材企业依旧按需采购，持续管控原料库存规模。 当前电解钴与低价钴盐的金属价差维持低位，且钴盐出售难度大，企业反溶生产电解钴意愿偏弱。短期市场或延续震荡格局，价格上行仍有赖钴盐端价格的有效带动。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价持续阴跌，截至5月22日，硫酸钴现货报价跌至9.2~9.5万元/吨，均价报9.35万元/吨，较5月15日的9.45万元/吨下跌1000元/吨，跌幅达1.06%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴供应端，主流品牌报价重心下移至9.2~9.5万元/吨；部分冶炼厂及贸易商受资金周转压力影响再度让利出货，低价货源下探8.8~8.9万元/吨。需求端下游企业仍以消耗前期库存为主，采购积极性偏弱，仅进行少量刚需补库。当前部分下游反馈钴酸锂排产不及预期，在订单尚未明确前保持观望。 短期硫酸钴价格或延续震荡运行，后续修复仍依赖下游补库需求释放。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样呈现下跌的态势，截至5月22日，氯化钴现货报价跌至11.2~11.55万元/吨，均价报11.375万元/吨，较5月15日的11.55万元/吨下跌1750元/吨，跌幅达1.52%。 从现货市场来看，据SMM了解，本周氯化钴市场交易略显平淡，供应端，头部企业仍坚持挺价，拒绝低价出货，对氯化钴价格形成较强支撑；而中小厂商受制于资金回笼及业绩压力，主动下调报价，但即便降价也难有成交，导致近期价格持续走低。需求方面，下游企业受自身需求偏弱及库存累积影响，采购意愿持续低迷。 SMM认为，当前氯化钴价格已具备较强支撑，进一步下滑的可能性较低，对后市持乐观态度。从成本角度看，后续价格有望回升，但上行空间有限，预计时间节点在6月份左右。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价呈现震荡下跌的态势，截至5月22日，四氧化三钴现货报价跌至35.3~36.3万元/吨，均价报35.8万元/吨，较5月15日36.35万元/吨下跌5500元/吨，跌幅达1.51%。 据SMM了解，本周四氧化三钴现货市场延续清淡格局，供应端，各企业难以维持高价，纷纷降价出货，但即便如此，产品库存仍在持续累积。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供加长单模式为主，零单采购量不断下滑；同时受需求疲软影响，部分企业已主动放缓长单提货节奏。 后市来看，预计四氧化三钴市场的冷淡局面将延续较长时间，但对价格仍持看好态度，不过支撑更多来自成本端，供需及采购层面的影响相对有限。 至于原料钴中间品方面：据SMM现货报价显示，本周钴中间品现货报价依旧维持稳定，截至5月22日，钴中间品（CIF中国）现货报价持稳于25.8~26.2美元/磅，均价报26美元/磅。 据SMM了解，本周钴中间品供应端持货商看涨预期稳固，报价持续坚守26美元/磅上方。需求端表现平稳，受钴盐价格低迷影响,下游冶炼厂仅维持刚需采购，部分非标品于25美元/磅附近成交。配额层面，2025年Q4矿企配额审批基本完成，Q1 配额受手续流程制约审批偏缓；叠加刚果（金）当地运力紧张，钴类货物运输优先级偏低，大批量货源到港中国的时间或进一步延后 。短期受需求疲软拖累，价格或以稳为主，待下游订单落地、补库需求释放后，中间品价格仍存上行修复空间。 消息面上， 据文华财经方面消息，5月18日，咨询公司Arthur D. Little的全球自然资源主管Ilya Epikhin表示，2027年可能会迎来首次深海矿产开采，将首次从海洋中“开采”出铜、钴和镍。据悉，海底的多金属结核（含有28%-30%的锰、1%的铜、1%的镍、0.2%-0.7%的钴）发现于4000-6000米的深处，浓度范围为每平方米5-15公斤，其中北太平洋的Clarion-Clipperton Zone是全球结核资源最丰富的区域。 》点击查看详情 企业动态方面，5月12日，厦钨新能被问及钴原料涨价对公司的影响，厦钨新能回应称，公司是全球用钴量较大的厂商，与上游企业保持长期紧密的合作，公司钴原料供应稳定。在 3C 消费领域，客户对钴酸锂性能更为关注，因此钴原料价格上涨对公司经营的负面影响较小。在库存管理方面，公司坚持“短交期，快周转”的经营策略，构建稳健的原料供应保障链。 公开资料显示，厦钨新能的主营产品包括钴酸锂、三元材料（含高镍三元）、磷酸铁锂等‌，其中‌三元材料稳居行业第一梯队‌。2025年，公司积极把握国家换机补贴政策和 3C 消费设备 AI 功能带电量提升带来的需求增长机遇，紧抓核心客户需求，充分发挥高电压钴酸锂技术领先优势，配套一线手机和笔记本品牌，全年实现钴酸锂销量 6.53 万吨（其中 4.5V 以上高电压产品占比达 58%），销量同比增长 41.31%。 腾远钴业在其此前发布的投资者活动记录表中提及公司现有产能，其表示，截至2026年一季度末，公司已拥有钴产品31,500金属吨（其中包含电钴8,000金属吨）、镍产品10,000金属吨、锰产品10,000金属吨、铜产品60,000吨、三元前驱体20,000吨、四氧化三钴10,000吨、碳酸锂5,000吨的产能。 此外，有投资者询问公司对今年钴行情的走势研判，腾远钴业表示，目前钴的战略价值与需求空间正在被重新定义，资源属性被持续强化。另外，随着AI带动下人形机器人、低空经济、机器狗等新兴赛道爆发，三元固态电池产业化的提速，将成为钴需求增长的核心新引擎，将打开中长期、确定性、量级式的钴需求增量空间。叠加钴的刚需属性，其成长空间将持续上移。

SMM5月22日讯：沪锌主力2607合约开于24720元/吨，开盘后沪锌探低于24675元/吨，随后多头增仓沪锌不断上行至日均线上方震荡，期间摸高于24935元/吨，终收涨报24865元/吨，涨200元/吨，涨幅0.81%，成交量增至49676手，持仓量增加4625手至99206手。今日沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方40/60日均线为其提供支撑。从国内基本面看，锌矿供应偏紧，但终端需求表现偏弱，同时国内锌锭库存仍处高位，沪锌上下方各有压制与支撑，预计价格短期将维持高位震荡为主，留意宏观变动。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

摘要：SMM数据显示，本周（2026年5月18日—5月22日）海外不锈钢市场在六月连涨后迎来首次价格回调，但随后因印尼铁合金出口管制政策消息发酵，市场预期快速转向谨慎观望，整体呈现出报价下调、低位持稳的态势。印尼于本周初将FOB 304冷轧出口报价下调了30美元/吨，终结了自2025年12月以来长达六个月的连续上涨。随后，印尼贸易部发布了出口管制框架的政策材料，叠加IWIP工业园区NPI减产10–15%的消息驱动LME镍一度冲破18,800美元。本周的核心逻辑是成本端政策的反复拉升与需求端持续的抗价观望之间的激烈博弈，而非供需基本面的实质性改变。 一、宏观与政策：出口管制框架落地，矿端合规执法升级，双重政策压力重塑供应预期 本周，据印尼贸易部部长协调会议材料，印尼拟将铁合金纳入战略出口治理框架： 2026年6月1日至12月31日 设置为过渡期，出口须通过指定国企渠道执行并出具 装船前检验报告 等文件；从 2027年1月1日 起，由国家主权基金Danantara旗下PT Danantara Sumberdaya Indonesia作为唯一出口主体，实现对铁合金出口的全面国营垄断。Danantara首席执行官同日表态，政府将尊重既有长协，但将对低价报关及转移定价的行为进行严格追溯审查。这一政策框架若严格落地，将从根本上改变全球铁合金贸易的定价机制与流通路径，出口价格将趋于透明化和国家管控，现行的市场化报价体系面临系统性替代。 与此同时，印尼能矿部的合规执法力度同步升级。据SMM了解，已有超过50家未按时提交2026年RKAB申请的矿企（含34个镍矿项目）被暂停矿业权运营，印尼能矿部给予90天宽限期补报，逾期将面临IUP采矿许可证的永久撤销；除此以外，IWIP工业园区NPI产能轮换检修预计将压缩10–15%的高品位NPI供给，SMM也了解到自3月及4月份起部分产线因矿石不足和成本高企已进入检修减产状态，短期供应难有明显恢复。这是继RKAB全年配额压缩、HPM新公式之后，印尼对战略资源管控的第四轮实质性收紧。 不过，成本端支撑与不锈钢价格的实际传导之间仍存在明显错位。尽管前期不锈钢盘面在成本逻辑驱动下维持高位震荡，但下游需求恢复有限，买方对高价资源的接受度不足，抗价情绪持续存在。 二、基本面：降价后市场谨慎观望情绪浓厚，成交量持续萎靡 本周海外不锈钢市场的现货基本面并未出现对应的需求复苏信号。本周初， 印尼FOB出口不锈钢 整体报价下调 30美元/吨 ，最新印尼FOB 304冷轧卷均价在 2197.50美元/吨 、热轧卷均价在 2087.50美元/吨 ；印尼FOB 316L冷轧卷均价在 4297.50美元/吨 、热轧卷在 4187.50美元/吨 ，然而这一降价动作未能激活下游补库意愿，反而因"买涨不买跌"的市场心理导致了下游普遍保持谨慎观望而进一步压制了成交活跃度。 马来西亚 当地304系不锈钢价格 也在本周下调了两次价格，共计下降了 115令吉/吨 ，最新马来西亚304冷轧卷均价为 9285令吉/吨 、热轧在 8685令吉/吨 。目前整个东南亚市场处于有价无市的状态，加之马来西亚针对印尼及越南的不锈钢反倾销政策迟迟未更新，导致了上下游普遍保持谨慎观望的态势；中国台湾市场同样承压，4月出口量环比下跌10.4%，进口量却维持在10.3万吨高位，本土不锈钢厂面临来自进口资源和外需萎缩的双重夹击；印度不锈钢市场则持续活跃，终端用户已逐渐接受价格上涨，汽车与工业品类因不锈钢成本占比低，具备一定的价格吸收能力，但这一需求增量尚不足以对冲欧洲、东南亚及中国台湾市场的整体需求疲弱。整体海外不锈钢库存还是以刚需采购和库存消化为主，补库意愿不强。 三、总结 本周海外不锈钢市场是政策预期推动的行情，而非供需基本面驱动的实质性复苏。本周的降价是需求侧压力的诚实定价；随即而来的蓄势，则是政策预期对成本底部的再度锚定。 预计未来两周，海外不锈钢市场将进入政策窗口博弈阶段。6月1日印尼铁合金出口管制过渡期正式开始，市场有较大概率推动印尼FOB 304报价再度上调30–60美元/吨；与此同时，印度当地不锈钢厂等依赖印尼板坯进口的买家已开始评估供应链多元化方案，后续供应链重构将成为二季度海外市场的长线叙事主线。 总体而言，印尼RKAB、HPM等政策已相继落地，出口管制框架尚在过渡。在此之前，海外不锈钢市场的定价重心将继续在成本底支撑与需求压制之间高位震荡，买卖双方的博弈将在6月进入最关键阶段。

5月22日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价80.12元/吨，最高价81.00元/吨，最低价80.10元/吨，收盘价80.16元/吨，收盘价较前一日下跌0.34%。 今日挂牌协议交易成交量160,500吨，成交额12,865,100.00元；大宗协议交易成交量700,000吨，成交额55,880,000.00元；单向竞价成交量1,000吨，成交额80,430.00元。 今日全国碳排放配额总成交量861,500吨，总成交额68,825,530.00元。 2026年1月1日至5月22日，全国碳市场碳排放配额成交量36,125,665吨，成交额2,738,618,986.41元。 截至2026年5月22日，全国碳市场碳排放配额累计成交量900,992,185吨，累计成交额60,401,237,217.98元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

SMM5月22日讯： 2026年4月，受一季度焦价持续走高影响，负极生产企业成本端压力不断累积，市场普遍萌生产品涨价预期。与此同时，负极生产滞后周期基本走完，前期原料涨价带来的成本压力开始向下游传导，下游电芯企业逐步接纳人造石墨负极小幅调价。不过本轮上调幅度有限，尚未完全抵消成本上涨带来的增幅。 展望后市，短期来看，原料价格依旧易涨难跌，成本支撑力度较强，行业涨价诉求仍将延续。短期市场供给增量释放有限，供需紧平衡格局难以快速扭转。下游动力电池、储能领域排产保持稳健增长，负极材料刚需托底作用稳固，市场需求具备持续提振基础。但下游电芯企业成本管控态度审慎，议价博弈仍将持续，后续负极价格上涨空间或将仍显局限，调价幅度大概率贴合成本变动区间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

本周螺纹价格走势震荡下行，现全国均价3229元/吨，环比上周五跌46元/吨。供应端，目前长流程钢厂综合效益仍相对可观，多数钢厂维持前期生产水平，本周华东区域有钢厂轧线复产，产量有明显回升；部分区域废钢因发票问题，导致电炉厂收废难，部分厂家有下调开工时长，其次成本抬升导致效益不及前期水平，短期产量将维持中低位水平。需求端，跌价行情叠加部分地区阶段性降雨天气影响，终端项目拿货速度放缓，基本按需采购，需求表现较上周有回落。库存方面，本周代理商提货速度放缓，且钢厂直供需求有下滑，厂库由降转增，社库暂延续去化趋势。据了解，目前市场心态出现分歧，一部分表示基本面矛盾不大，深跌空间压缩后有回涨可能；而其他商家表示宏观暂无利好消息，且需求表现仍低于预期水平，价格仍有下行压力。后续来看，钢厂利润空间较大，短期供应端将继续处于可增长空间，而需求端即将进入6月传统淡季阶段，基本面矛盾将逐步累积，市场多空博弈阶段，预计下周现货价格仍有下行压力。

2026.5.18-2026.5.22 本周，钼铁行业平均成本为33.15万元/吨，行业平均亏损5135元/吨，行业平均利润率为-1.56%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.5.18-2026.5.22 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为62.04万元/吨，行业平均盈利51585元/吨，行业平均利润率为0.077%。