》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内沪铜期货价格大涨破历史新高，周尾已经突破九万关口。然而本周沪铜现货升水亦走高，主因上海地区流通货源紧张，且仓单持续流出，令持货商坚挺升贴水，然市场仍有刚需成交，目前升水态势预计仍将持续到下周。由于出口窗口打开，部分冶炼厂积极准备出口货源，目前可发往至社会仓库货源有限，预计下周到货仍然偏紧，沪铜现货升水可持续。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                               12月5日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.86美元/干吨，较上一期的-42.75美元/干吨减少0.11美元/干吨。 20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。 周内现货市场成交活动冷清，市场多以等待BM指引为主，只有少量的报盘活动。据SMM了解，本周KGHM旗下的9万吨Sierra Gorda铜精矿招标，2026年招标1万吨，2027年招标4万吨，2028年招标4万吨，装期为2026年下半年1万吨、2027和2028年Q1、Q2、Q3和Q4各1万吨，QP为M+4。有贸易商准备报盘1万吨的干净矿，预设报盘价为-40美元中高位，QP为M+5，装期为2026年1月和2月。有美国贸易商对2026年1月份装运的干净矿进行报盘，报盘价为-40美元中高位。MMG旗下博茨瓦纳的 Khamcau铜矿中标价格-100美元低位，装期为2026年，数量为5-7万吨。周内日本MMC前往智利拜访Antofagasta并且前往墨西哥拜访SPCC，日本企业企图摆脱中国冶炼厂，独立与Antofagasta定价。 据Ivanhoe Mines公告：Kamoa-Kakula 2026年铜产量目标为38万至42万吨，2027年铜产量目标为50万至54万吨，中期铜产量目标维持于55万吨。在近期进展方面，Kakula矿排水工程进展顺利（西侧70%，东侧60%），为恢复生产奠定基础，随着排水工作的推进，12月中旬将开始开采品位更高（3.5%-4.0%）的中心采区，带动整体产量和效益提升。在Kakula矿区，2026年计划开采约600万吨矿石，主要来自西侧，2027年产量增至700-800万吨。在Kamoa矿区，从主要供应一、二期选厂，转变为重点供应三期选厂，并为一、二期提供补充，开采量从当前650万吨/年，增至2027年1000万吨/年以上。一、二、三期选厂总产能将从2027年起达到1700万吨/年。另外，随着2025年12月1日宣布Kamoa-Kakula铜冶炼厂投产，2026年铜销量预计将高于铜产量，原因是现场未售铜精矿库存预计将减少约2万吨铜当量。 SMM十港铜精矿库存12月5日为75.02万实物吨，较上一期增加2.71万实物吨，主要增量来自于烟台港，本周烟台港铜精矿库存环比增加3.01万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

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SMM12月5日讯： 早盘沪铝12合约继续震荡上行。绝对价进一步冲高，华东地区市场成交惨淡，绝对价高企，铝厂积极出货，市场货源充裕，但下游接货谨慎，部分下游接货报价对SMM均价贴水30到贴水20元/吨，贸易商贴水收货小幅增加，实际成交价围绕在SMM均价贴水20元/吨到贴水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数2.70，环比下降0.04；购货情绪指数2.62，环比下降0.03。SMM A00铝报22090元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对12合约贴水80元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 铝价持续走强，贸易商接货情绪转弱，多为接货保值，市场成交较为冷淡。持货方对价格较为乐观，出货情绪较高，但市场预冷成交量较少。最终中原市场实际成交价格围绕在中原价平水到中原价贴水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.89，环比下降0.08；购货情绪指数2.77，环比下降0.05。SMM中原收报21940元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对12合约贴水230元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，豫沪价差-150元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 库存方面，周五主流消费地铝锭库存合计43.7万吨，环比去库0.8万吨 。 库存表现相对较好，但季节性因素，新疆铝锭运输受阻，预计铝锭在新疆形成一定积压。短期来看，淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；绝对价冲高，下游接货意愿降低；叠加持货方年底积极出货回款，现货升贴水预计承压运行为主。  

2025.12.1-2025.12.5 本周，钼铁行业平均成本为23.84万元/吨，行业平均亏损1985元/吨，行业平均利润率为-0.84%。   注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2025.12.1-2025.12.5仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为50.00万元/吨，行业平均盈利7499元/吨，行业平均利润率为1.50%。  

SMM12月5日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水60元/吨-升水280元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格91060~92110元/吨。早盘沪期铜2512合约短暂探低90610元/吨后开始直线走高，期间触高91920元/吨。跨月价差C100-C40元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1400元/吨附近。 日内下游仅保持刚需采购，持货商出货情绪略有抬升，部分持货商高报升水后出现抢跑现象。早盘铁峰、中条山等升水80元/吨成交、JCC类货源升水160元/吨；日内金川大板到货，缓解部分好铜紧张态势，升水280元/吨成交后逐渐下调至230-260元/吨以便出货。非注册仍贴水百元每吨以上，注册湿法货源紧张升水20元/吨附近。 展望下周，铜价持续走高下游采购节奏受到影响，虽然上海地区货源紧张，但是预计出库走弱令库存降幅减缓，沪铜现货预计仍持续升水但是涨幅有限。

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年12月上半月指导价35万元/标吨，较11月下半月上调2.5万元/标吨。