到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量828.65万吨，环比-126.94吨。分品种来看，焦煤到港196.98吨，环比+3.31万吨；焦炭到港0.00万吨，环比-3.34万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2859.48万吨，环比+577.74万吨。分品种来看，焦煤出港1078.26万吨，环比+254.58万吨；焦炭出港20.88万吨，环比-1.12万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

1月23日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价81.00元/吨，最高价81.00元/吨，最低价81.00元/吨，收盘价81.00元/吨，收盘价较前一日上涨4.83%。 今日挂牌协议交易成交量58,236吨，成交额4,635,579.60元；大宗协议交易成交量400,000吨，成交额32,100,000.00元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量458,236吨，总成交额36,735,579.60元。 2026年1月1日至1月23日，全国碳市场碳排放配额成交量10,072,863吨，成交额727,158,231.80元。 截至2026年1月23日，全国碳市场碳排放配额累计成交量874,939,383吨，累计成交额58,389,776,463.37元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

2025年硫磺价格全年上行，10月份以来价格攀升。截至2026年1月 23日，SMM固体硫磺价格报价为4270元/吨，硫磺（印尼CIF）周度均价为563美元/吨，且硫磺价格仍有上升空间，根本原因是全球供需格局的错配。展望2026年，硫磺供给端刚性约束难变，需求端增量持续释放，供需缺口进一步扩大，价格中枢上移，价格高位运行且易涨难跌。 供给端：增量有限，刚性约束强 首先，硫磺作为炼化副产，产量与油气开发高度绑定，而国内炼化产能受政策管控扩产受限，市场化新增供应释放缓慢。据SMM调研，2025年新增产能主要为镇海炼化扩建项目45万吨 、宝丰煤制烯烃示范项目13万吨、以及北方华锦化学38万吨，总计96万吨硫磺供应量。2026年为锦国投(锦州)丙烯及燃料油项目新增12万吨的供应。目前来看，计划直到2028年再增加福建古雷炼化一体化工程二期约60万吨的供应。总体来说，供给增速远低于需求。 其次，中国作为最大的硫磺进口国，硫磺对外依存度约 45%，深受全球供应量变化的影响。2025年俄乌冲突持续冲击俄罗斯炼厂产能，作为全球第二大硫磺生产国，俄罗斯已经从净出口国转为净进口国，导致全球硫磺供应大幅缩减；哈萨克斯坦、科威特等国的硫磺供应不稳定；加拿大生产企业检修；中东部分炼厂开工不稳进一步限制增量。叠加红海危机进一步推升国际物流成本，全球硫磺供应端紧张态势持续加剧。 需求端：传统刚需稳增+新能源爆发 国内传统化肥行业占硫磺总需求超50%，为价格上行提供基本盘；农业种植结构优化带动磷肥需求稳步增长，全年来看，磷肥产量上行，带来需求增长。此外，受化肥行业季节性需求影响，春季与秋季下游备肥需求集中释放，补库意愿升温，推动价格阶段性走强。 新能源行业，据SMM数据调研，2025年中国磷酸铁产量约为315万吨，同比增加约67%，直接带动硫磺需求；此外印尼红土镍矿湿法冶炼（HPAL）项目集中投产，全球贸易流向变动，直接对中国进口硫磺需求造成冲击，与国内化肥、化工、新能源产业形成 “用硫竞争”。 国内磷酸铁锂、MHP等项目落地，使得新能源领域硫磺需求增量迅速上升，成为价格上行核心动力。 整体来看2025年硫磺呈现“ 供应收缩、需求结构重构且年底增量爆发 ”的格局，供需错配推动价格大幅上涨。SMM预计，2026年硫磺供给增量不及需求增量，价格高位运行且易涨难跌。若后市俄罗斯供应恢复不及预期或新能源投产超预期，价格存在持续上行可能。 重要风险提示：若全球供应端超预期修复、供应大幅波动、政策层面措施加码，以及新能源等领域需求兑现不及预期等，硫磺价格可能受到制约。

菲律宾雨季扰动叠加LME镍价走强，驱动镍矿价格大幅上涨 本周菲律宾镍矿价格上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF：NI1.3%品位44~47美元/湿吨，NI1.4%品位51~54美元/湿吨，NI1.5%品位58~61美元/湿吨, 较上一周涨0.5美元；菲律宾至印尼1.3%品位CIF均价44美元/湿吨，1.4%品位CIF均价51美元/湿吨, 与上周持平。供应端来看，菲律宾的镍产量在年初通常处于极低水平。本周菲律宾镍矿区正值东北季风高峰，苏里高主产区受切变线影响降雨频繁（周降雨量80-150mm），开采及驳船装运几近停滞；巴拉望（Palawan）产区受干扰相对较轻。整体而言，季节性恶劣天气导致1月出口量维持低位，持续收紧的供应端为国内镍矿价格提供了有力支撑。当前菲律宾镍矿产区呈现显著的南北气候差异：苏里高正值东北季风与切变线交汇的雨季高峰，周降雨量高达80-150mm，开采与驳船装运因泥泞及4米巨浪几乎停滞；巴拉望处于旱季过渡期，降雨量降至15-40mm，受干扰较轻；而Zambales则进入极端旱季，周降雨量趋近于0mm。港口库存方面，截至本周五1月30日，中国港口镍矿库存706万吨，环比上周减少30万吨，折合金属量约5.56万镍吨。需求端看，本周国内NPI价格上涨，现货成交价上涨约1054元/镍点。从冶炼厂采购部角度来看，因前期备货充裕且对高价矿石接受度有限，目前多持观望态势，叠加菲律宾的主流南部地区因雨季无法出货。市场正处于矿端“雨季成本溢价”与下游“库存去化博弈”的深度僵持阶段。 镍矿价格周内持稳，但供应受天气、审查与MOMS验证挤压，下期基准价看涨预期强烈 印尼镍矿价格本周持平。基准价方面，印尼内贸镍矿基准1月上半期为16427美元/干吨，较上一期涨了12,28%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54 - 56美元/湿吨。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在23-24美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，从供应角度来看，本周受西季风影响，矿石含水率升高。恶劣海况叠加持续降雨，已导致多地发运节奏放缓.与此同时，由于林业工作组的审查仍在持续进行，双重监管压力导致矿方普遍持惜售观望态度，整体出货节奏趋于保守。需求端来看，本周NPI冶炼厂的采购需求相对较弱。由于前期补库动作已基本完成，近期船货发运节奏明显放缓。湿法矿方面，供应端来看，市场年底表现平稳，可流通的湿法矿相对充裕，跨岛运输量也维持在较少水平。需求端来看，部分冶炼厂的MHP产量有所下降，对于镍矿的需求有所减少。尽管部分旧的2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响，目前无法正常出货。近期LME镍价大幅拉升，预计将带动下期基准价显著上涨，进而支撑升水维持在高位。RKAB方面，近期市场高度关注 印尼能源与矿产资源部（ESDM）司长Tri Winarno于2026 年1月14日向媒体表示，为调控供应并支撑镍价，今年镍矿生产配额（RKAB）预计将下调至 2.5 亿至 2.6 亿吨。为确保审批期间的生产连续性，现有配额获准延期使用至 2026 年 3 月 31 日，但全年的实际供应总量仍将视后续政府评估与配额追加情况而定。