SMM2月5日讯： 硅石 价格：硅石价格持稳运行，春节期间硅石价格持稳，市场交易冷淡，整体原料采购交易春节后将缓慢恢复，预计整体集中采购热度恢复将在2月中下旬开始。目前江西高品位硅石矿口出厂价格在440-460元/吨。内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在360-390元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在420-450元/吨。 产量：硅石供应面整体较为宽松，春节后矿口开采发运等陆续恢复。 库存：下游工业硅厂家近期仍以硅石原料库存消耗为主，原料库存补充计划多集中本月中下旬附近陆续恢复。 工业硅 价格：节前华东地区通氧553#硅在10800-10900元/吨附近，春节假期期间工业硅市场休市成交极少，节后关注买卖双方心态变化。 产量： 1月份工业硅产量环比减少8.3%同比减少12.2%。2月份，不同规模硅企开工率预期继续分化，疆内头部企业在1月下旬少部分产能开始复产，中小规模硅企开工率趋软弱。 库存： 社会库存：SMM统计节前1月24日工业硅全国主要地区社会库存共计54万吨，其中社会普通仓库15.1万吨，社会交割仓库38.9万吨（含未注册成仓单及现货部分）。假期期间运力减少仓库进出转淡，下游以消化库存为主，社会及厂库库存预期小幅累增。 有机硅 价格 DMC：现报价12500元/吨-13500元/吨，节假日内部分单体企业维持报价，但下游暂未开始备货，价格稳定为主。 D4：现报价12600元/吨-14000元/吨，节假日内市场价格暂稳。 107胶：现报价12700元/吨-13500元/吨，节假日内市场价格暂稳。 生胶：现报价13600元/吨-14200元/吨，节假日内市场价格暂稳。 硅油：现报价14000元/吨-15500元/吨，节假日内市场价格暂稳。 产量： 节假日内，部分单体企业开工负荷降低，华中地区单体部分产线停车检修，此外另有其他单体企业计划近期开始检修，预计后续产量将有下滑。 库存： 由于春节假期内物流停运的影响导致单体企业库存水位普遍上升。 多晶硅 价格 昨日多晶硅N型复投料主流成交价格39-45元/千克，春节假期期间多晶硅市场整体保持稳定，市场成交有限，整体平稳 产量 多晶硅2月整体有小幅减产预期，企业开工率在增减互冲下变化不大，减量主要是由于自然天数影响 库存 春节假期签单与发货量出现明显减少，多晶硅厂家生产正常，库存出现上升 硅片 价格 市场N型18X硅片价格1.18-1.18元/片，N型210RN硅片价格1.3-1.35元/片。春节N型硅片价格暂时稳定。 产量 前期硅片企业纷纷提产，尤其一体化企业，2月硅片开工有望小幅上行。 库存 春节期间硅片成交减少，市场库存继续累积，环比继续上升。 高纯石英砂  价格 节假日内高纯石英砂价格暂稳，国内内层砂价格为6.0-7.5万元/吨、中层砂价格为3.5-4.5万元/吨、外层砂价格为1.9-2.5万元/吨，国内市场无成交。 产量 本周行业开工维持低位，砂企尚未完全恢复生产，仍有部分企业仍在放假停工中。 库存 本周高纯石英砂库存小幅上升，虽供应端春节内大幅减产，但仍有少量企业维持开工，下游放假后，成交较少，库存上升。 》查看SMM硅产品报价

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 2025年春节假期为1月28日至2月4日，期间SHFE市场休市。节前沪铜2503合约震荡走弱，1月27日收于75540元/吨。海外市场方面，LME铜价在春节前一周（1月21-27日）受美元指数持续冲高压制，一度下探至8914美元/吨，自节前9355美元/吨高位大幅回落。最终收于9153美元/吨，较1月27日开盘9230美元/吨累计下跌0.83%。 宏观方面： 海外风险聚焦“政策冲突”美联储降息预期再降温。 美国12月非农新增就业25.6万人（预期16万），数据全面超预期强化“通胀韧性”。市场对美联储2025年降息次数下调至1次，且首次降息时点延后至四季度。1月FOMC会议声明删除“考虑政策滞后性”措辞，暗示加息周期或已结束但降息门槛极高。欧央行“鹰派降息”扰动市场：欧元区1月CPI同比反弹至3.2%（预期2.9%），核心CPI同比4.1%居高不下，但欧央行仍宣布降息25bp至3.75%，主因四季度GDP环比萎缩0.2%凸显衰退压力。欧央行行长拉加德称“降息不预设路径”，市场对全年降息幅度从4次缩窄至2次。特朗普新政冲击供应链：特朗普于2月1日签署行政令，宣布对中国商品加征10%关税（涉及约3000亿美元商品），对加拿大、墨西哥加征25%汽车关税。美国财政部新部长贝森特表示“优先缩减赤字”，市场担忧财政扩张空间受限，十年期美债收益率上扬，风险资产承压下行。 国内政策“稳预期”与地缘风险并存。 节前政策力度弱于预期：中央经济工作会议后，市场对“超常规刺激”预期落空，节前财政增量聚焦消费券发放及设备更新补贴，未触及地产链需求端。1月社零同比增速回升至5.1%（前值4.6%），但地产销售面积同比仍下滑12%，政策托底效应尚未传导至大宗商品。国务院宣布自2月10日起对美煤炭、LNG加征15%关税，原油、农机等加征10%，或推升国内能源成本。特朗普对华关税落地后，中方表示“将采取必要反制”，若中美博弈升级至科技领域可能冲击市场风险偏好。 基本面方面： LME春节前库存小幅去化，与comex主力合约价差仍存，部分贸易商交仓意愿增强。国内库存维持低位，但市场年前备库情绪有限，下游消费呈现疲态，保税区库存亦维持低位。进口亏损收窄。清关货源增量有限。据SMM调研，精铜杆企业节前备货量同比小幅增长，主因为春节假期时间前移与电网订单前置支撑需求；但地产链线缆企业原料库存天数同比减少，终端需求呈现分化。 展望节后：海外利空因素对铜价存在压力，LME铜库存高位及美元强势（美债收益率+地缘避险）或压制伦铜反弹，若美联储进一步释放鹰派信号，铜价或下探9000美元关口。国内政策预期对内盘有托底：节后两会前“稳增长”政策博弈升温。现货方面国内春节垒库量增加将对现货升水起明显压制作用，但需警惕进口货源延迟到港导致的短期流动性紧张。  

盘面：隔夜伦铜开于9134.5美元/吨，盘初小幅上涨后震荡下行，摸底于9103.5美元/吨，随后一路上行，在盘中摸高于9185美元/吨，盘尾重心小幅走低，最终收于9174美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至1.5万手，持仓量至28.2万手。隔夜沪铜主力合约2503休市。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国总统特朗普1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。根据行政令，美国还将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。 （2）经国务院批准，自2025年2月10日起，中国将对原产于美国的部分进口商品加征关税。对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。 现货：（1）上海：1月27日主流平水铜对当月合约报贴水70元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨。据SMM了解本周华东地区已开始大幅垒库，春节前市场有价无市。 （2）广东：1月27日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨- 贴水0元/吨，均价贴130元/吨较上一交易日上升45元/吨；湿法铜报贴水360元/吨-贴水320元/吨，均价贴水340元/吨较上一交易日上升90元/吨。广东1#电解铜均价75090元/吨较上一交易日涨50元/吨，湿法铜均价为74880元/吨较上一交易日涨95/吨。总体来看，节前氛围浓厚市场交投淡静，持货商以注册仓单为主。 （3）进口铜：1月27日仓单价格64到78美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格54到68美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中上旬到港货源。节前比价回暖，但市场贸易商已基本放假，美金铜市场维持冷清。 （4）再生铜：1月27日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68200-68400元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差2705元/吨，环比上升65元/吨。精废杆价差1020元/吨，据SMM调研了解，市场几乎已无成交，企业表示铜价目前维持75000元/吨附近过年，年后或将有上升行情。 （5）库存：1月27日LME电解铜库存减少1800吨至255825吨；1月27日上期所仓单库存增加3600吨至25445吨。 价格：宏观方面，此前美国推迟对墨西哥和加拿大商品征收进口关税，贸易紧张缓解，但对贸易紧张和全球经济增长的担忧仍存，同时美国职位空缺创去年9月以来的最低水平，12月工厂订单月率也录得2024年6月以来的最大降幅，数据的疲弱使美元走低，伦铜收到一定支撑，但在需求担忧的前景下涨幅有限。基本面方面，节前铜社会库存增加，同时下游企业据交流，不少企业开工时间较晚或节前有一定备库供节后生产，预计整体消费有待恢复。综合来看，节后首个交易日，预计铜价涨幅有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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SMM1月27日讯：沪锌主力2503合约开于23515元/吨，开盘后多空展开激烈博弈，沪锌位于日均线下方，重心围绕23520元/吨窄幅波动期间探低于23470元/吨，随后空头减仓沪锌不断震荡上行摸高于23810元/吨，接着后多头减仓沪锌回落，终收跌报23470元/吨，跌220元/吨，跌幅0.92%，成交量增至14.1万手，持仓量减少3414手至90690手。沪锌录得一光头阴柱，上方各路均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑，国内即将放假，同时截至本周一(1月27日)，SMM七地锌锭库存总量为7.04万吨，较1月20日增加1.10万吨，较1月23日增加0.78万吨，国内库存录增。预计沪锌重心短期将于当前位置震荡运行，后续应时刻关注国内外宏观消息及外盘动态。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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