盘面：上周五晚伦铜开于9614.5美元/吨，盘初小幅走高摸高于9684.5美元/吨，随后一路走低，在盘尾摸底于9448.5美元/吨，随后横盘整理，最终收于9465美元/吨，跌幅达0.12%，成交量至3.6万手，持仓量至29.5万手。上周五晚沪铜主力合约2503开于78440元/吨，盘初即摸高于78580元/吨，随后一路震荡走低，在盘尾摸底于76980元/吨，盘尾横盘整理，最终收于77120元/吨，跌幅达0.89%，成交量至5.4万手，持仓量至17.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。 （2）因特朗普推迟实施对等关税，市场对贸易冲突升级的担忧得到缓解。 现货：（1）上海：2月14日1#电解铜现货对当月2502合约报升水10/吨-升水40元/吨，均价报升水25/吨，较上一交易日涨25元/吨。2月14日因铜价冲高，近月月差再度扩大，持货商随之上调升水，短期内下游备货情绪仍然偏弱，但隐性库存已有下降。本周一为沪期铜2502合约最后交易日，预计现货升水将因月差波动上行。 （2）广东：2月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，库存和铜价均走高下游消费转弱，现货升水仅微涨，整体交投不如2月13日。 （3）进口铜：2月14日仓单价格54到68美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格52到70美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）2美元/吨到16美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。2月14日进口比价对沪铜2503合约-750元/吨附近，伦铜3M-Mar为C49.46美元/吨，2502月date与2503月date 至C 0美元/吨附近。隔夜LME近月结构大幅收窄，同时进口比价急速恶化，早市持货商多持观望态度，市场成交十分冷清，现货难寻报价。 （4）再生铜：2月14日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2829元/吨，环比上升583元/吨。精废杆价差1355元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜原料货场工人仍未到岗，今年普遍拆解厂工人到岗时间偏晚，货场反馈最快本周工人陆续到岗，货场采购量将得到回升。 （5）库存：2月14日LME电解铜库存增加17300吨至255225吨；2月14日上期所仓单库存增加19689吨至111621吨。 价格：宏观方面，美国1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。恐怖数据的不及预期，增加了对经济增长急剧放缓的担忧，美指及铜价均受到压制。基本面方面，目前铜杆企业隐性库存有一定下降，但铜价重心仍居高，若短期内铜价无明显下跌，预计下游备货情绪仍偏弱，以低价货源为主。综合来看，国内下游采购情绪虽偏弱，但开工仍在恢复当中，同时国内两会在即，预计铜价仍有底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

分港口来看：SMM中国煤炭到港总量704.8万吨，环比+6%。其中广州港到港总量为55.5万吨，占到港总量8%，环比+8%。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 2月14日讯：春节归来后第二周，钴系产品市场现货报价表现不一，虽然下游处于缓慢复工的阶段，但整体市场活跃度有限。电解钴、氯化钴现货报价录得不同程度的下跌……SMM整理了本周钴系产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价呈现下跌态势，在2月12日单日下跌1000元/吨之后持稳运行，截至2月14日，电解钴现货报价暂时持稳于15~17.5万元/吨，均价报16.25万元/吨，较2月7日跌幅达0.61%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，目前电解钴市场货源充足，市场可流通量较多。从需求端来看，下游处于缓慢复工中，市场询盘及活跃情况表现平平。综合来看，目前电解钴市场供大于求格局已定，现货价格维持下行。 预计下周，整体供需格局或难有扭转，电解钴价格恐仍有一定的下行可能。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价维持稳定，截至2月14日硫酸钴现货报价在26300~27000元/吨，均价报26650元/吨，较2月7日持稳运行。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价小幅下跌，在2月11日下跌50元/吨之后持稳运行，截至2月14日，氯化钴现货报价暂时持稳于32400~32900元/吨，均价报32650元/吨，较2月7日跌幅达0.15%。 据SMM调研显示，从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平；从需求方面来看，市场需求仅满足于基本采购，整体表现疲软，本周成交较为冷清。由于市场交投气氛不活跃，钴盐价格依旧偏弱运行。 预计下周，市场的供需状况难以有实质性改变，钴盐现货价格依旧面临小幅下跌的风险。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价在本周持稳运行，截至2月14日，四氧化三钴现货报价暂稳于11~11.3万元/吨，均价报11.15万元/吨，较2月7日持稳运行。 从供应方面来看，四氧化三钴冶炼厂的开工情况良好；需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，主要以完成已有订单为主，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周市场表现相对平稳，四氧化三钴现货价格未有明显波动。 展望下周，随着钴盐原料价格的持续下跌，后续四氧化三钴的成本支撑可能会逐渐减弱，现货价格或面临小幅下行的压力。 消息面上， 盛屯矿业此前发布2024年业绩预告，据公告显示，经财务部门初步测算，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为18.5~21.5亿元，相比去年同期增长598.92%至 712.26%。 对于公司净利润增长的原因，盛屯矿业表示，一方面是因为铜矿冶板块产量大幅提升。 公司刚果（金）采冶一体化子公司卡隆威、CCR 铜钴冶炼项目及 CCM 铜钴冶炼项目在报告期内保持铜满负荷生产，兄弟矿业（BMS）刚果（金）年产能 5 万金属吨铜钴冶炼项目在 2023 年底成功实现投产， 经 2024 年前 4 个月生产爬坡后从 5 月份开始满产，报告期内公司铜产量预计同比增长超过 70%，铜矿冶板块为公司业绩做出坚实贡献；另一方面，2024年铜价持续维持较高水平。报告期内公司主营金属铜价格上涨明显，国际 LME 铜价在 2024 年 5 月创下历史新高 11,104.5 美元/吨，较年初低点 8,127 美元/吨上涨约 36%，经历回调波动后继续维持历史较高位，铜价上涨成为推动公司的盈利增长的重要因素；此外，公司内部续提质增效、强调精细化管理。公司狠抓生产经营提质增效，报告期内部分子公司经营业绩有不同程度改善，可控成本同比下降，精细化管理水平不断提升。 2024 年6月，盛屯矿业曾经在投资者互动平台回应投资者询问时提到，截至2024年6月，公司拥有铜产能16万金属吨、钴产能1.4万金属吨、镍产能6万金属吨、锌产能32万金属吨，原料目前主要来自自产矿山，原料伴生，外购三种类型。