SMM11月27日讯：  本周电解液市场价格有所上涨，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为30750 元 / 吨、29000 元 / 吨及23000元 / 吨。成本端来看，六氟磷酸锂及部分核心添加剂仍受供应偏紧影响，价格维持上涨态势；部分溶剂同样呈现供需趋紧特征，一方面下游电解液需求增长带动溶剂采购量提升，另一方面个别头部溶剂企业检修导致供应收缩，叠加溶剂自身生产成本上升，多重因素共同推动溶剂价格上涨。在此背景下，电解液企业原料采购成本增加，成本压力持续传导至产品端，推动电解液市场价格上涨。需求端来看，近期下游电芯厂整体仍有所增量，对电解液需求形成支撑。供应端来看，电解液目前仍采用“以销定产”的策略模式生产，需求增长推动整体产量有所上升，但由于成本上涨难以快速完全传导至下游，导致部分电解液企业为减少亏损计划缩减低价订单，使得核心增量主要集中于具备稳定原料供应渠道或有一体化布局的头部企业。综合供需格局与成本端压力来看，随着电解液企业成本压力不断加大，预计后续电解液价格仍存在进一步上涨空间。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM11月27日讯： 10月，油系针状焦生焦月度均价为5488元/吨，环比上涨0.2%。成本端，上游原料价格稳定运行为油系针状焦生焦价格提供了支撑；供应端，部分停工检修的针状焦企业复产；需求端，在石油焦价格不断上涨逐渐逼近针状焦价格的背景下，负极企业出于成本和性能考虑，对针状焦的采买积极性提升，因此10月油系针状焦生焦出货节奏向好。综合供需和成本端，共同支撑油系针状焦生焦价格实现小幅上行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 产量库存简评 1.1 周度产量 11月21日-11月27日，全国样本镁厂周度产量在 23070吨，周度开工率在75.7％，环比增长3.6%。 1.2 周度库存 1、本周厂区库存环比小幅上调8.6%，当前原镁市场价格坚守 16000 元 / 吨关口，而近期部分镁厂集中复产引发市场对供应过剩的预期，下游采购客户看跌情绪浓厚，导致市场整体采购积极性一般，受此影响，多数原镁冶炼企业库存出现小幅累积。 2、本周社会库存环比上升3.45%。受周初市场涨价情绪带动，部分贸易商入场采购并执行订单交付，推动库存小幅增长。然而，市场整体仍以观望态度为主，交投活跃度有限。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1580元/吨。唐山低硫主焦煤报价1610元/吨。 原料基本面，事故停产煤矿近期已经复产，产量逐步恢复，下游采购心态谨慎，煤矿出货压力显现，线上竞拍成交价格小幅下跌，市场心态有所转弱，短期焦煤价格或继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1955元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1815元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1590元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1500元/吨。 供应方面，焦企利润改善，生产积极性较高，销售压力有所增加。需求方面，钢厂铁水产量相对稳定，但钢厂盈利能力不佳，高炉检修范围扩大，对焦炭刚需减弱，部分钢厂有控制到货行为。综上，焦炭首轮提降压力增加，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。【SMM钢铁】

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水230元/吨–贴水170元/吨，均价贴水200元/吨。周内现货升贴水表现承压，市场成交活跃度清淡。由于本周铜价重心持续上移，对下游消费形成抑制，且企业畏高情绪较强。此外当前处于月末节点，下游资金受限，采购意愿较弱。展望后市，铜价压制叠加淡季导致消费疲软，令上下游库存趋于增加，预计现货升贴水仍有进一步下探空间。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM11月27日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10元/吨-升水200元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易日上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格86910~87260  元/吨。早盘盘初沪期铜2512合约短暂冲高87140元/吨，随后于86880-87080元/吨波动。跨月价差在C80-C50元/吨波动，沪铜进口亏损扩大至1000元/吨以上。 日内采销情绪均有下降，销售情绪下降更为明显，导致市场部分货源溢价继续走高。因铜价再度回到87000元/吨附近，且叠加月末下游关账结算，下游采购情绪走低。金川、贵溪等市场报盘减少，部分持货商报价升水200元/吨，且少于100吨货源甚至升水250元/吨以上，上海地区金豚大板等货源升水150元/吨左右秒成交；可见好铜货源紧俏。平水铜货源成交一般，但是主要集中在江苏，上海地区货源相对偏少。 展望明日，月末最后一天预计市场仍有部分对当月票需求，但下月票成交预计相对平淡。  

       本周山东地区现货升贴水延续向下态势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水205元/吨。具体来看，高铜价抑制之下加工企业延续刚需采购策略，市场整体交投活跃度不足，成交结构以低价区间成交及长单提货为主。供应方面，山东地区现货供应充裕，且省外货源持续流入并加大出货力度，进一步强化区域供应过剩格局，对现货价格造成打压。展望下周，终端消费难见实质性改善，下游企业多维持以接单量为核心的刚性采购节奏，预计山东地区铜现货升贴水仍将保持低位水平。         》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

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SMM11月27日讯： 沪铝12合约震荡运行为主。华东地区，临近年底，持货方积极出货回款，市场流通货源增多，下游以刚需补货为主，刚开盘市场成交对SMM均价贴水10元/吨左右；绝对价环比昨日小幅上行，持货方出货积极性略显回升，现货贴水幅度扩张，实际成交价对SMM均价贴水20元/吨左右为主。今日华东市场出货情绪指数2.94，环比下降0.04；购货情绪指数2.78，环比下降0.10。11月27日SMM A00铝报21460元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，对12合约贴水40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 今日中原市场成交情况依旧以冷淡为主旋律。沪铝期货盘面价格窄幅回升，自开盘前市场价格萎靡且持续发展，下游贸易商倾向于大贴水接货，但临近年底长单签约，贸易商挺价意愿明显，成交价格高于接货方报价。最终实际市场成交价格围绕在中原价平水到中原价贴水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.94，环比下降0.01；购货情绪指数2.81，环比下降0.06。SMM中原收报21340元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对12合约贴水160元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，豫沪价差-120元/吨，较上一交易日下降10元/吨。 库存方面，周四全国铝锭库存合计59.6万吨，较周一去库1.7万吨 。 淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；叠加持货方年底积极出货回款，短期现货升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格