盘面：上周五晚伦铜开于9844美元/吨，盘初即摸高于9884.5美元/吨，盘中直线下行并摸低于9802美元/吨，盘尾震荡回升，最终收于9852美元/吨，跌幅达0.59%，成交量至1.8万手，持仓量至29.4万手。上周五晚沪铜主力合约2505开于80530元/吨，盘初即摸高于80840元/吨，盘中直线下行并摸低于80190元/吨，盘尾震荡回升最终收于80630元/吨，跌幅达0.62%，成交量至5.4万手，持仓量至23.8万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）国务院总理李强在京会见来华出席中国发展高层论坛2025年年会的美国联邦参议员戴安斯及部分美国企业界人士。李强表示，打贸易战没有赢家。希望美方同中方更多相向而行，按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，深化两国务实合作，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。美方人士表示，美国企业积极参与和支持中国发展，愿继续投资中国，加强对话合作，实现互利共赢，努力推动两国关系持续发展。 （2）美国在世贸组织（WTO）已经同意分别同加拿大和中国进行磋商。美国代表团已通知中国和加拿大，准备与两方在WTO争端解决机制框架下各自展开磋商。 现货：（1）上海：3月21日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，均价报贴水15元/吨，环比跌15元/吨。上周五月差持续收窄，沪期铜2404合约于2405合约结构向Back迅速转变，现货市场平水铜与湿法、非注册价差大幅收窄，后市供应紧张预期初步兑现，上周末预计国内社会库存仍将持续去化，料本周升水将回到平水上方。 （2）广东：3月21日广东1#电解铜现货对当月合约报190元/吨-升水260元/吨，均价升水225元/吨，环比涨40元/吨。总体来看，库存持续走低持货商积极挺价，但涨幅过高实际成交较差。 （3）进口铜：3月21日仓单价格65到75美元/吨，QP4月，均价环比涨5美元/吨；提单价格91到105美元/吨，QP4月，均价环比涨5美元/吨，EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。上周五现货难闻成交，贸易商间询盘积极而可流通货源偏少。听闻少量远月提单报盘高企，市场流动性趋紧。 （4）再生铜：3月21日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，环比保持不变，精废价差2235元/吨，环比下降445元/吨。精废杆价差1835元/吨。据SMM调研了解，海外进口废铜受中国海关对美国废铜关税征收的预期影响，1、2月份美国进口废铜分别为3.9、3.1万实物吨，叠加美精铜价格不断上涨，不少国内进口贸易商报盘无法适配当地持货商价格，目前中国报价在海外市场上几乎没有竞争力，盆差倒挂也令不少贸易商苦不堪言。 （5）库存：3月21日LME电解铜库存增加1325吨至224600吨；3月21日上期所仓单库存减少4076吨至150060吨。 价格：宏观方面，上周五美联储各官员表示不急于降息，美指因此上涨压制铜价。但因担心特朗普的贸易政策对美国经济增长造成冲击，且市场预计美联储年内会有两次降息，美元走势或继续承压，支撑铜价。基本面方面，沪期铜2504合约与2505合约的价差结构迅速转向Back结构，市场对近期供应紧张的预期正在逐步兑现。同时，随着盘面价格回落，下游需求有所回暖，周末备库情绪小幅升温，预计上周末国内社会库存将继续去化。整体来看，供需两端的变化为铜价提供了支撑，但后续仍需关注库存去化速度及下游需求的持续性。价格方面，特朗普对等关税的最后期限即将到来，而当前关税预期对铜价的影响逻辑仍存，重点关注美国的经济数据变化。在宏观基本面共振下，预计今日铜价下方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM3月24日讯： 工业硅 价格 上周工业硅市场现货价格继续下行跌幅较前期收窄，期货主连合约上周最低点跌至9625元/吨，随后小幅向上修复。工业硅市场成交按需采购。 产量 上周因前期复产产能产量释放带动周度供应量增加，市场关于大厂可能部分减停产信息传出，关注头部企业开工情况。 库存 社会库存:SMM统计3月21日工业硅全国社会库存共计59.1万吨，较上周减少0.3万吨。其中社会普通仓库13.5万吨，较上周减少0.4万吨，社会交割仓库45.6万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周增加0.1万吨。 多晶硅 价格 周末多晶硅N型复投料价格39-45元/千克，N型致密料价格38-42元/千克，多晶硅价格暂时保持稳定，市场月底成交逐渐展开，但成交议价氛围较弱，价格上涨遭遇阻力。 产量 4月有个别新产能的增加以及部分厂家提产，多晶硅产量预计小幅增加，对比下游硅片排产预计将小幅去库。 库存 周多晶硅市场流通有限，多晶硅库存变动有限。 组件 价格 当前组件市场，集中式N型182组件目前价格在0.704-0.722元/W，集中式N型210组件目前价格在0.719-0.737元/W。分布式N型182组件目前价格在0.766-0.774元/W附近，分布式N型210组件目前价格在0.772-0.78元/W。上周分布式组件组件价格依旧维持涨势，价格平均上调2分左右。 产量 多数企业3月开工率上调，环比提升35％，受抢装影响，分布式抢装订单增加，4月组件厂家排产依旧保持增长。 库存 在分布式订单需求火热影响下，组件出货需求提升，头部几家组件厂目前国内组件库存快速走低。 高纯石英砂 价格 当前国内内层砂价格为6.0-7.5万元/吨、中层砂价格为3.0-4.5万元/吨、外层砂价格为2.0-2.5万元/吨，市场报价维持稳定，下游企业暂未开始采购，价格博弈为主。 产量 近期砂企开工维持稳定，供应端变化较少。 库存 砂企库存近期小幅上升，坩埚采购量较少。 光伏玻璃 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价22.0-23.0元/平方米，后续报价有望上调。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价23.0-24.0元/平方米，后续报价有望上调。 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价13.5-14.0元/平方米，后续报价有望上调。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价14.5-15.0元/平方米，后续报价有望上调。 产量 3月国内玻璃新增窑炉点火数量增加，后续供应端增量较为明显。 库存 本周国内玻璃企业库存缓慢下降，预计后续库存量有望继续下降。

分港口来看：SMM煤炭到港总量625.6万吨，环比-24%。其中广州港到港总量为84.0万吨，占到港总量13%，环比-11%。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM 3月21日讯：在刚果（金）对钴的出口禁令持续发酵近一个月之后，市场正在逐步消该消息的冲击，而钴系产品价格此前的高位也令下游畏高慎采，各环节现货报价开始松动……SMM整理了本周钴系相关产品的价格波动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在经历前期的快速上涨后，近期价格开始小幅回落，截至3月21日，电解钴现货报价跌至23.3~25.4万元/吨，均价报24.35元/吨，较3月14日下跌4000元/吨，跌幅达1.62%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，电解钴供给相对充足，受上游原材料价格偏高影响，冶炼厂利润回落，出货意愿下降。从需求端来看，下游询盘略淡，海外交易情绪变差，电解钴出口价格回落。 SMM预计下周电解钴现货价格或将持续走弱。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价也在前期大幅上涨之后，于本周迎小幅回落，截至3月21日，硫酸钴现货报价跌至48500~50800元/吨，均价报49650元/吨，较3月14日下跌350元/吨，跌幅达0.7%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，上游盐厂报价较上周有所下降，部分贸易商开始抛售陈年库存，对市场情绪造成一定扰动。下游企业观望情绪浓厚，补库积极性有所下降，市场流动性略差。预计下周，下游企业会陆续开启刚需补库，硫酸钴现货价格或将由弱转强。 氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价虽然在最后两个交易日迎来下跌，但前期的涨幅依旧可以抵消其下跌的幅度，截至3月21日，氯化钴现货报价维持在58000~61000元/吨，均价报59500元/吨，较3月14日上涨500元/吨，涨幅达0.85%。 对于氯化钴近日价格下跌的原因，据SMM了解，从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，氯化钴报价因此有所下降；从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价维持上涨态势，截至3月21日，四氧化三钴现货报价涨至19700~22800元/吨，均价报212500元/吨，较3月14日的202500元/吨上涨1万元/吨，涨幅达4.94%。 据SMM调研显示，从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分刚需订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高；从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。 展望后市，SMM预计，短期内，四氧化三钴价格会维持偏强运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。 消息面上， 据Mining.com网站报道，风险情报企业维枫公司（Verisk Maplecroft）最新分析报告显示，关税和市场动荡迫使钴、铜、金和锂等关键矿产丰富的国家对资源的控制超出以往。 而据财联社3月20日最新消息，刚果（金）正考虑采取措施加强对钴出口的临时禁令，包括与全球第二大钴供应国印尼合作。 在今年2月底，刚果（金）政府宣布暂停钴出口4个月，令原本供应过剩而导致价格持续走低的钴价接连上涨，刚果（金）方面表示，将在三个月后审查禁令，依据结果可能会进行修改或终止。而如今，其政府又在考虑制定长期政策，以提高钴资源的提取和加工附加值，并防止禁令解除后，库存钴大量涌入市场，冲击价格。 据3月14日的一份内阁会议纪要显示，由刚果（金）总理Judith Suminwa Tuluka领导的经济形势委员会提出了一系列建议，以“有效管理”出口禁令。其中包括“争取印尼的合作”，以“更好地控制”全球市场上的钴供应和价格。 公开资料显示，刚果（金）是世界上最大的钴生产国，占全球钴产量的四分之三以上。不过当前印尼的钴市场份额也在持续增长，2024年，印尼的钴供应量已经占全球钴供应过量的11%，因此，若是双方达成合作，其对钴市场的把控将得到进一步的提升。 不仅如此，会议纪要还显示，刚果（金）经济形势委员会建议实施出口配额制度，以增加本土加工能力，但未提供具体细节。事实上，近一年多以来，刚果（金）政府一直在考虑对钴的生产或出口实施限制。

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