本周焦企焦炭库存35.1万吨，环比减少3.3万吨，降幅8.6%；钢厂焦炭库存273.1万吨，环比增加8.0万吨，增幅3.0%；焦企焦煤库存408.3万吨，环比增加5.1万吨，增幅1.3%；港口焦炭库存170万吨，环比增加8万吨，增幅4.9% 。 本周焦企焦炭产量小幅增加，但运输情况明显好转，发运开始正常，焦炭库存有所降低；临近春节，钢厂有补库需求，加之疫情逐步好转，工人康复，焦炭到货好转，钢厂焦炭库存增加。目前焦企生产积极性较高，焦炭供应只增不减，但钢厂焦炭库存得到部分补充，开始控制到货，并对焦炭提出首轮提降，焦企生产积极性或下降，，所以下周焦企或累库，而钢厂焦炭库存或下降。 安全检查叠加煤矿完成年度生产任务，焦煤产量减少，但下游均在进行一定程度补库，故预计下周焦企焦煤库存或小幅增加。 焦炭供需逐渐趋于平衡，叠加焦煤成交价格涨跌互现，焦企心态转弱，焦炭价格稳中偏弱，但后续钢厂可能有冬储需求，部分贸易商囤货居奇，故预计下周两港焦炭库存或增加。    

SMM 数据：原生铅持证炼厂三省开工率变化 数据来源： SMM  

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近期，碳酸锂价格仍在逐日下跌，SMM对于锂产业链的供需双方情况进行了一些汇总： 需求端： 1. 正极厂：电池采购需求走弱，正极排产仍有进一步下调预期 （1）企业A：三元头部企业，12月预期减产接近40%，后续仍有减量预期。 （2）企业B：三元头部企业，12月预期减产23%，后续需求预期中性。 （3）企业C：铁锂头部企业，12月预期减产30-40%，后续仍有小幅减量预期。 （4）企业D：铁锂头部企业，12月预期减产5-10%，后续仍有较强减产预期。 2. 电池：疫情、主动降库、终端需求走弱叠加一季度悲观消费预期，电池生产下滑。 （1） 企业A：头部企业，12月减幅预期10-20%，1月预期仍有40-50%减幅。 （2） 企业B：头部企业，12月环比下滑13%左右，1月仍有放假预期。   供应端：环保事件、企业检修、冬季盐湖减产因素扰动，供应预期环比下滑。 （1）企业A：辉石头部企业，12月生产正常，预期1月正常生产。 （2）企业B：云母头部企业，12月受江西事件影响，预期减幅约40-50%，1月仍有放假预期。 （3）企业C：辉石中型企业，12月检修一周，预期供应环减30%，1月预期正常生产。 （4）企业D：盐湖头部企业，12月受气温影响，产量环比减少13%，预期1月或将持平 以上数据仅为节选，仅供参考。请关注SMM于1月6日官方发布的锂电产量数据！   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 唐鹏 021-51666749 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

2022年，焦炭价格先涨后跌在震荡，整体呈现先扬后抑走势。 2月下旬左右，冬奥会以及残奥会结束，且三、四月份本就是传统旺季，下游钢厂开始复工复产，对焦炭需求明显增加，此时焦企仍处于限产中，产能利用率仅为66.1%，焦炭需强供弱。同时俄乌局部战争爆发，全球能源供应开始紧张，焦煤同样位列其中，受此影响，国内焦煤出现小幅上涨，进一步推高焦炭价格。 4月下旬，山西疫情虽然得到控制，但焦炭对外发运仍然受阻，山西以及周边地区焦企累库严重，达到78.5万吨，为2022年最高，被迫降价去库存；同时国家开始调控焦煤价格，炼焦成本降低，对焦炭支撑减弱，利空焦炭价格。 6月下旬，上海疫情结束后，钢材终端市场并没有如期好转，钢材终端需求继续转弱，钢厂开始减产。钢厂此时焦炭库存比较充足，且为弥补亏损，继续打压焦炭价格。 8月初，焦炭市场长期走弱，准一级干熄焦从4230元/吨降到2570元/吨，累降1660元/吨，焦企陷入大幅亏损，最严重时期亏损476元/吨，开始自主减产，焦炭供应减少，与此同时，钢厂开始复产，对焦炭需求增加，供需错配，焦炭转向紧平衡状态，价格开始上涨。 9月下旬，钢厂国庆节前补库，焦炭乘机小幅上涨。 进入到十月份，经济大环境依旧较差，钢材终端需求没有起色，且下旬召开的重要会议并没有出台更多利好政策，市场预期落空，焦炭市场受此影响，进入下行通道，准一级干熄焦从3030元/吨降到2700元/吨。 11月中旬，在金融支持16条、央行降准以及疫情逐步放开的刺激下，市场预期明显好转，加之钢厂铁水产量持续保持高位，焦炭市场向好发展，供不应求，价格开始上涨，且上涨走势一直延续到12月下旬，本次焦炭总共上调四轮，累涨400-440元/吨，此时准一级干熄焦3140元/吨。 视角转向2023年，下游需求能否在疫情彻底放开后如期大幅增加？焦钢企业盈利能否改善？敬请拭目以待。      

SMM 12月26日讯： 近日海关总署发布了2022年11月份进出口数据，据海关数据显示，2022年11月未锻轧铝合金进口量10.59万吨，同比减少11.4%，环比增加6.1%。2022年1-11月累计进口118.58万吨，同比增加15.6%。2022年11月未锻轧铝合金出口量1.89万吨，同比增加57.5%，环比增加3.5%。1-11月累计出口20.47万吨，同比增加44.3%。 下图为2022年11月未锻轧铝合金具体进出口量： 我国11月份未锻轧铝合金分国别进出口情况： 11月份我国未锻轧铝合金进口国家中巴基斯坦取代俄罗斯联邦成为进口排名第五的国家，排名前四的国家分别是马来西亚、泰国、韩国及越南，进口量分别为4.02万吨、1.09万吨、1.07万吨、0.89万吨，占比分别为38%、10.3%、10.1%及8.4%，其余国家总占比在33%左右。11月份主要来源国进口量增减方面存在小幅差异，自马来西亚及韩国进口量基本持稳，自泰国、越南、巴基斯坦及印度进口量小幅增加1000-4000吨，自俄罗斯联邦进口量减少了1000吨左右。出口自日本的数量继续维持在1万吨以下。 我国11月份未锻轧铝合金分注册地进口情况： 我国未锻轧铝合金主要进口省份为浙江、广东、江苏，进口量分别为4.40万吨、2.19万吨、0.92万吨，占比分别为41.5%、20.6%、8.7%，其余地区总占比低于30%。 整体来看， 2022年11月未锻轧铝合金进口环比表现为增加，而同比表现为减少，出口量同比及环比均表现为增长。进口方面，11月份到港的铝合金锭多为9-10月份的订单，9月进口即时单吨亏损在500元以内，而9月底随着国内价格走低，进口亏损扩大至1000元/吨附近。12月以来马来西亚及韩国等地区ADC12远期报价基本维持在2400美金/吨附近，市场波动较小，另外12月后人民币兑美元汇率重回“6”字头，进口成本有所减轻，但由于国内市场进入淡季，且疫情放开后，不少再生铝厂及压铸厂阳性员工增多，冲击企业正常生产，导致下游需求再次减少，需求弱势及疫情冲击下贸易商新签订单不甚积极，而12月到港铝合金锭量也预计出现下降。 》点击查看SMM金属产业链数据库

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钛精矿 本周钛精矿市场报价维持稳定，截至本周五攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)主流报价为2050 -2100元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2300 -2350元/吨。当前钛矿市场因中矿收紧影响，钛矿报价持续坚挺，某大型钛矿企业销售人员表示，由于年底备货，下游询盘量较好，市场成交小幅回暖，预计近期钛矿价格有望维持高位平稳运行。 高钛渣 本周钛渣市场成交价格有所上调，在北方招标价格走高的支撑下，钛渣市场信心得到增强。目前低钙镁钛渣价格在9200元/吨附近。从钛渣企业了解，由于海外钛矿价格高位，钛渣企业成本压力较高，同时下游需求近期有所好转，钛渣企业挺价情绪较浓，预计后续钛渣价格有望高位持平。 钛白粉 本周钛白粉市场整体持稳，国内金红石型钛白粉主流报价14000 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13000 -14500元/吨。正值冬季，钛白粉终端建筑行业开工低位，市场需求普遍较弱，部分钛白粉企业透露在需求走弱的情况下计划进行检修，企业对后续行情普遍看弱，考虑到目前国内钛白粉企业利润压缩严重，钛白粉价格再降显难，预计后续钛白粉价格维持平稳运行。 四氯化钛 本周四氯化钛报价持平，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7500-8000元/吨。受原材料液氯价格走弱以及年底资金回笼影响，部分四氯化钛企业选择下调自身产品报价，四氯化钛市场价格整体走低。目前市场供需较为平稳，区域氯气价格止跌回稳，预计后续四氯化钛价格维持稳定运行。 海绵钛 目前1级海绵钛价格较为稳定，市场主流报价8万/吨。本周镁价持续下调，95#镁锭市场报价跌至22500元/吨附近，部分镁厂表示实单可议。从海绵钛企业了解，当前海绵钛市场开工维持高位，市场供需维持稳定，预计后续海绵钛价格将持稳运行。 》查看SMM钛每日报价

SMM 12月24日讯： 近期，在疫情管控放开后，各地区均有大面积人员感染，虽市场对此政策长期持乐观态度，但短期冲击仍不可避免，本周SMM集中调研了部分铝型材及上下游企业生产情况，供读者参考： 铝棒企业A：位于内蒙，年产能20万吨以上，该企业反馈，近期部分员工隔离，但总体疫情冲击影响有限，本月早已有季节性减产计划，目前已减产1/3产量，并一直报持当前开工率至明年复工。 铝棒企业B：位于河南，年产能10万吨。当前减产一半，主因客户受疫情影响，订单下滑，且年底企业有回笼资金需要，索性减产，并于1月计划全部停产。客户反馈，当前疫情短期冲击影响严重，但是明年还是有一定乐观预期。 铝棒企业C：位于山东，年产能15万吨，12月以来已经减产一半，主要还是因为疫情，客户集中在江苏地区，受疫情影响，年底订单明显低于往年。计划维持50%的开工率进行，年关也不停产。 铝棒企业D：位于甘肃，年产能5万吨，当前没有减产，但是12月底计划全部停产，今年比往年早一些。当前因为疫情，运输成本较高，他们送到消费地出货，跟当地市场价没有优势了，索性本月干完开始停产。 型材企业A：位于广东，产能30万吨以上，当前疫情影响部分人员无法到岗，但是生产整体影响可控，产品批发为主，因此年前会有大量备货，较平时库存量多1-2倍。 型材企业B：位于安徽，当前订单较为稳定，但生产人员大面积感染，无法到岗，使得近期产量有所下滑。1月在手订单还是较为充裕的，主因下游大客户年前有大量备货需求，他们相应增加产量。目前铝棒原材料没有大量备货，自家集团公司有供应，较为稳定。 型材企业C：位于苏州，产能10万吨，主做工业铝型材。年底通常订单下滑，今年赶上疫情放开，客户订单短期冲击较大，订单更加清淡，目前处于半停产状态，光伏方面虽有订单，但市场加工费过低，也就不接单了，目前已有放假计划。 型材企业D：位于广东，产能20万吨，主做建筑型材。当前疫情放开有一定影响，但是企业提前制定计划，一直保证有人员在岗，整体可控，12月产量也比较稳定，一半都是根据订单来进货，所以年底不会备货，保持原料库存比平时稍微高一点即可。 以上是SMM上周对部分铝棒、型材企业就疫情冲击影响的调研情况，综合来看，企业反馈12月订单及开工均有明显下滑，一方面时逢年底季节性减产，另一方面，当前疫情 放开，短期冲击较大，且大部分企业均未提前准备应对措施，使得生产受到一定影响。具体可等待SMM发布12月铝棒企业、铝型材企业产量及开工率数据。    

SMM12月23日讯，随着部分刚需订单进场，市场观望情绪有所缓和，镁锭价格得以止跌反弹，截至本周五府谷地区90#镁锭市场报价回升至21600元/吨附近，市场价格较上周五下调100元/吨。 本周镁价受刚需进场采购的支撑，在周五出现了一个小幅上扬，从工厂处了解，因镁价低位运行，镁厂整体承压运行，下游需求的不及预期导致工厂去库压力一直存在。从后续镁市的成交走向来看，在周五镁价上探以后，下游跟进意愿普遍较为有限。 SMM分析认为，临近年底，下游面临补货和交单的需求，市场成交有望持续回暖，但考虑到工厂正在面临较大的去库压力，镁价上涨动力较为有限，预计下周镁价维持窄幅波动，SMM将持续关注后续市场成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格