2023年10月16日-10月22日华东有色金属城再生铜吞吐量1.75万吨，环比上周下跌12.14个百分点。据SMM数据显示10月16日-10月20日，1 #电解铜周均价为66488元/吨，环比下跌0.69%；华东有色金属城光亮铜周均价为62470元/吨，环比下跌0.38%；打包缆粗周均价为62770元/吨，环比下跌0.38%。 据SMM了解，虽然上周临沂金属城再生铜贸易商采购情况出现分化，但由于市场整体货源紧张，大部分中小型贸易商未能采购到货源，且大型贸易商采购量也并无增量，因而整体的入库量偏低。此外，据下游再生铜杆厂反映，订单整体表现不佳，但是货源供应有限，因而其采购需求仍偏强，但奈何持货商捂货惜售情绪太强，仍无原料库存累积。货源供应有限叠加贸易商捂货情绪较高，临沂金属城再生铜吞吐量再度下跌。 展望本周（10月23日-10月29日），据SMM调研了解，临沂金属城再生铜贸易商表示本周采购量弱于上周，因而整体入库量将出现下降。此外，大部分贸易商仓库库存较低，大多数货源送至再生铜杆厂家，交付一部分定金，剩余之后根据行情结算。整体来看，下游订单并不旺盛，但由于货源供应偏少，因而采购需求依旧较高。预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将继续下滑。

1、本周焦企焦炭库存23.2万吨，环比减少1.9万吨，降幅7.6%。焦企焦煤库存327.3万吨，环比减少4.4万吨，降幅1.3%。钢厂焦炭库存246.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。港口焦炭库存122万吨，环比减少0万吨，降幅0% 。 本周山西4.3米焦炉陆续停产，预计10月底将全面淘汰停产，且焦炭价格有降价预期，焦企盈利或收窄，焦炭供应或继续下降。下游部分钢厂仍控制到货，焦炭库存或降幅收窄。整体看，下周焦企焦炭库存或减少。 本周钢厂铁水产量暂稳，对焦炭仍维持刚需采购，但部分钢厂亏损仍超过200元/吨，或加大限产力度，焦炭刚需有下降预期，加之对焦炭有压价意愿，部分钢厂开始控制到货，下周钢厂焦炭库存或减少。 2、山西4.3米焦炉继续停产，且焦炭价格有下降预期，焦企亏损将扩大，或增加限产力度，焦炭供应处于收紧状态。需求端，钢厂仍有较大亏损，高炉检修规模有扩大趋势，对焦炭刚需减弱，且部分钢厂为压低焦炭价格，控制焦炭到货节奏，焦炭需求减少。综合来看，焦炭供需双弱，仍能维持相对平衡。

2022年3月问界开启交付以来 ， 2 022年全年交付量近8万辆 ，此后在2023年华为再次强调“华为不造车，有效期五年”引发一些舆论讨论，问界车销表现不温不火。    2023年9月随着华为手机MATE60PRO遥遥领先的火爆，带动问界M7订单重回火爆 ，据华为智能汽车解决方案BU董事长余承东朋友圈表示：9月12日新问界M7发布以来首销超过5万台大定，堪称“起死回生”。考虑原因，一是逆全球化思潮来袭，海外重铸贸易壁垒，华为作为国内技术领先的企业受到相关国家不平等制裁，华为新手机的发布再次点燃国内消费者对其的关注，走到舞台中间，问界车销也因此获益；二是问界M7在智能化方面做出升级，售价却有所下调，作为SUV具有一定的价格竞争优势。 那么近日， 在10月25日，AITO问界发布了问界M9的最新“盲订”成绩单，截至目前已突破1.5万台。 问界M9定位为“1000万元以内最好的智能SUV”，在今年12月正式上市，官方公布的预售价为50~60万元区间。动力上新车将会分别推出增程式混动和纯电动两种版本车型，增程式混动车型搭载1.5T的发动机和双电机，纯电续航里程175公里，百公里油耗6.9升。纯电动版车型同样搭载了双电机，中间续航里程630公里。 据SMM了解，问界M5铁锂及三元电池均有搭载，问界M7主要搭载宁德时代的三元锂电池，考虑M9的豪华定位以及其对续航的要求，高镍三元锂电池是其不二的选择。 回看新能源汽车9月数据，产销环比和同比均呈增长，分别达到35.3万辆和35.7万辆，环比增长14.5%和11.4%，同比增长均为1.5倍。1-9月，新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆，同比增长1.8倍和1.9倍。 但是，市场车销较好，三元电池产量增幅却有限。据SMM统计 ，9月三元电芯产量24GWH，环比下跌6%，1-9月累计产量212GWh，累计同比增幅仅9%。在电芯总产量的占比由年初的47%下滑至38%。 考虑原因主要有二点，1）经济承压下，消费者愈加看重性价比，三元电池成本相对铁锂仍高。2）终端及电芯厂在锂价下行及车销不及预期的大背景下处于去库状态，按需生产，降低库存水平。 2023年9月，中国三元材料产量为55,397吨，环比微减1%，同比下滑18%。 需求来看，国内动力市场总体持稳，高镍三元材料需求存在一定下滑，中低镍三元材料需求持稳微增。海外市场由于高镍三元终端车销不佳需求减弱，因此三元材料企业产量有所下调。数码端，虽然将至消费端旺季且下游电芯厂库存有所消化，但由于终端订单不连续且锂价持续下行，下游对正极材料依旧是按需采买，数码市场依旧持稳为主，未见明显起色。 据SMM了解2023年四季度电池厂仍以去库为主，部分电芯厂给到下游预期，其对三元材料提货需求或处于逐月减量的状态，四季度整个三元材料行业略显悲观。此次看到问界M9新订单突破1.5万，或将给冷寂的四季度注入新的活力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711 林辰思 021-51666836

核心观点：供应端，山西4.3米焦炉继续停产，且焦炭价格有下降预期，焦企亏损将扩大，或增加限产力度，焦炭供应处于收紧状态。需求端，钢厂仍有较大亏损，高炉检修规模有扩大趋势，对焦炭刚需减弱，且部分钢厂为压低焦炭价格，控制焦炭到货节奏，焦炭需求减少。成本端，前期停产煤矿恢复正常复产，炼焦煤供应偏紧局面有所缓解，且下游对高价炼焦煤有抵触情绪，采购偏谨慎，部分煤矿有累库情况，炼焦煤价格有降价预期。综合来看，焦炭供需双弱，但炼焦成本支撑减弱，加之钢厂利润不佳，意图从原料端获取利润，下周焦炭市场或偏弱运行，焦炭价格有首轮降价预期。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格平稳运行，但市场存有看降预期。一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2360元/吨，周环比增加30元/吨，准一级水熄焦2260元/吨，周环比增加30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面呈现偏强走势。周二，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在四季度增发2023年国债1万亿元，受此影响，黑色系整体期货盘面持续偏强运行。 下周焦炭现货价格有降价预期，但万亿国债正面影响仍将影响下周，互相对冲，下周焦炭期货盘面或震荡运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利63.8元/吨，利润基本无变化。 从价格角度来看，本周焦企盈利没有受到价格影响，焦炭价格暂稳运行。从成本端来看，本周山西、山东、以及河北等地区炼焦煤价格窄幅震荡，焦企入炉煤成本基本不变，没有改变焦企盈利。 后续焦炭价格有降价预期，焦企吨焦盈利或将明显收紧，且炼焦煤价格降价缓慢，焦企入炉煤成本短期难有明显下降，下周焦企吨焦盈利或下降。 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.9%，周环比下降0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.2%，周环比下降0.7个百分点。 焦炉产能利用率 从盈利角度来看，本周多数焦企处在盈亏平衡线上，盈亏状态在焦企接受范围内，整体生产积极性尚可，能够维持原有生产。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续下降，保持低位运行，其中多数焦企没有库存，对生产状态无负面影响。此外，山西4.3米焦炉陆续停产，置换产能又难以立即投产，所以本周焦炉产能利用率下降。 后续焦企焦炭库存或将继续维持低位，但吨焦盈利有收紧预期，加之山西4.3米焦炉淘汰停产，新增产能难以无缝衔接，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存23.2万吨，环比减少1.9万吨，降幅7.6%。焦企焦煤库存327.3万吨，环比减少4.4万吨，降幅1.3%。钢厂焦炭库存246.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。港口焦炭库存122万吨，环比减少0万吨，降幅0% 。 本周山西4.3米焦炉陆续停产，预计10月底将全面淘汰停产，且焦炭价格有降价预期，焦企盈利或收窄，焦炭供应或继续下降。下游部分钢厂仍控制到货，焦炭库存或降幅收窄。整体看，下周焦企焦炭库存或减少。 本周前期部分停产煤矿开始复产，炼焦煤供应偏紧局面有所缓解，加之炼焦煤价格已经处于相对高点，下游焦钢企业观望谨慎采购。同时线上竞拍流拍情况扩大到40%-50%，焦企不愿高价补充炼焦煤库存,下周焦企炼焦煤库存或减少。 本周钢厂铁水产量暂稳，对焦炭仍维持刚需采购，但部分钢厂亏损仍超过200元/吨，或加大限产力度，焦炭刚需有下降预期，加之对焦炭有压价意愿，部分钢厂开始控制到货，下周钢厂焦炭库存或减少。 焦炭价格有下降预期，且钢厂高炉检修增多，对焦炭刚需减弱，贸易商积极出货，降低库存，下周两港焦炭库存或减少。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存23.2万吨，环比减少1.9万吨，降幅7.6%。焦企焦煤库存327.3万吨，环比减少4.4万吨，降幅1.3%。钢厂焦炭库存246.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.9%，周环比下降0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.2%，周环比下降0.7个百分点。

 

 

10月21日讯：近期，国内著名内蒙古大中矿业近期发布公告，称其旗下全资子公司湖南大中赫锂矿有限责任公司拟将加码锂电新能源原料业务，并扩大碳酸锂的生产。 在公告中，大中矿业透露，该项目项目总投资为13亿元，位于湖南省郴州市临武县，其建设内容为新建一期年产2万吨碳酸锂项目的生产车间、回转窑系统、仓库、厂区办公综合楼等相关配套设施。 而据SMM了解，郴州临武县锂矿资源开发进度相对缓慢，目前该县的锂矿资源主要分布于香花岭矿区，该矿区包含香花镇赖子岭、花塘乡尖峰岭香花铺、鸡脚山、泡金山、通天山和三十六湾多个矿区。 值得注意的是，就在今年的4月份，湖南大中赫通过公开拍卖取得郴州市城泰矿业投资有限责任公司的80%股权并进而控制临武县鸡脚山矿区含锂多金属矿产资源，该矿区为为公司临武锂电采选、碳酸锂加工项目的建设，提供了资源基础。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711