》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM3月13日讯：据消息称，巴西副总统阿尔克明通过社交媒体宣布，10日起巴西取消六种商品进口关税。这六种商品包括两类不同型号的钢材、两种铝板、用于测量血压和脉搏的手环，以及雷达天线。阿尔克明表示，此前上述商品的进口关税在12%至16%不等，政府将在未来一段时间对此类商品实施“零关税”政策。 据SMM调研显示，我国出口到巴西的铝板带占铝板带出口总量比重近期有所上升，但占比一直在2%上下浮动，且是对其中某两种铝板取消进口关税，对我国铝板出口影响有限，一定程度上会促进我国铝板带的消费。 2022年我国铝板带出口总量及对巴西出口量变化走势： 钢材方面，据SMM数据库显示，我国出口到巴西的钢材总量较少，短期内对国内出口钢材影响偏低。 中国出口钢材量（分别国）变化走势： 开工率 进入2月，国内铝板带开工率持续增加，3月9日开工率为78.2%，较1月低点增加5.2%。 目前铝板带产量较去年下降，当前开工率仍处于偏低水平，主因全球经济不景气消费不佳，今年上半年难以大幅回升，需密切关注经济复苏节奏。 》点击查看SMM金属产业链数据库

美国硅谷银行在3月11 日宣布破产之后，在金融市场与大宗商品市场引起轩然大波，具体来看，其对铜价影响如何呢？ 硅谷银行在短短40个小时内迅速破产，究其原因主要分为两部分。一方面，硅谷银行自身业务存在较大的风险，其面对的客户主要为创投公司，在美联储不断加息的背景下，经济环境相对恶劣，科创公司为运营、研发的融资成本也不断提高，因此其不得不动用此前存款，使得硅谷银行的短期资金大幅缩减，流动性风险随之上升；另一方面，其资产的久期错配也是硅谷银行破产的重要原因，硅谷银行持有了大量美国长期债券与MBS，伴随着利率的上升，债券价格随之下跌，为应对挤兑，硅谷银行被迫亏损出售证券，导致其最终严重资不抵债而破产。究其根本，硅谷银行破产是由美联储加息引起，一方面使得企业流动性需求增加，硅谷银行短期存款大量流失，另一方是不断高涨的利息使其持有的债券大幅贬值，市场恐慌情绪造成的严重挤兑最终使其暴雷。 硅谷银行暴雷对铜价造成的影响目前总体处于可控范围之内，在其宣告破产之后，金融市场产生了巨大的动荡，铜等大宗商品也因此受到波及，昨夜受市场恐慌情绪影响，铜价跳低至67510元/吨，但随着市场情绪逐渐消化，铜价也逐步反弹。硅谷银行破产产生的后续影响主要体现在其对美联储加息力度的影响，受此次金融市场震荡的影响，市场预期美联储将放缓加息甚至停止加息，将对铜价产生利好影响。但美联储抵抗通胀的决心使得市场必须关注今晚8：30将公布的美国CPI数据，如若通胀继续显著放缓，美联储加息幅度将减弱，美指强劲走势可得到抑制，对铜价的上方压力也将有所缓解。 综上所述，硅谷银行暴雷事件对于铜价的短期影响，市场已经消化，预计铜价将缓慢修复，后市需关注美CPI数据对于美联储加息的影响，若通胀持续显著放缓，美联储或放缓节奏以抑制金融市场挤兑效应的传导。从基本面来看，前期比价恶化使得进口铜较为有限，甚至部分炼厂布局了电解铜出口计划，使得国内可流通货源并不宽松，近月合约已从Contango结构转变为Back结构。消费方面，进入3月消费旺季，下游订单订单量缓慢增加，预计后续消费将持续恢复，给予铜价底部支撑。  

近日，国家开发银行出台《支持采煤沉陷区综合治理工作方案》。方案指出，开发银行要以全国采煤沉陷区综合治理相关规划为指引，深化银政企合作，加强规划先行和政策研究，因地制宜探索服务当地采煤沉陷区综合治理的银政合作模式。通过深入了解各地采煤沉陷区综合治理相关规划和发展重点，策划梳理一批采煤沉陷区综合治理重点项目，制定采煤沉陷区综合治理重点项目储备清单。

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会 SMM 3月13日讯：近期国内锌价接连下行，今日沪锌主力盘中再度走低，一度下探至22575元/吨的价位，刷新2022年11月3日以来的新低，较3月7日高点下跌995元/吨，跌幅达4.22%。截止3月13日，沪锌主连已经连跌4个交易日。 伦锌方面近期也呈现下行趋势，3月13日盘中最低一度跌至2904美元/吨的低位，2022年11月28日以来的低位。 现货方面，据  SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 现货报价今日跌至22680~22780元/吨，均价报22730元/吨，较3月7日高点下跌760元/吨，跌幅达3.24%。 》查看SMM锌现货报价 》订购查看SMM锌现货历史价格 对于此轮锌价下跌的原因，主因此前美联储主席鲍威尔的鹰派言论依旧让市场对3月加息50个基点的概率提升，给予市场压力。但美联储史诗级加息重压冲击，硅谷银行轰然倒塌，市场对于美联储进一步加大加息力度的预期减弱。此外，上周五公布的2月美国非农数据显示，薪资增长放缓且失业率高于预期，数据进一步削弱美联储大幅加息的预期。美元指数连续三日大跌给予大宗商品支撑，今日沪锌在早盘跳水后快速反弹，跌幅由2.19%收窄至收盘的0.45%。 考虑到“金三银四”的传统旺季时间已至，基本面对锌价起到一定的支撑作用。 2月锌价回顾 据SMM了解，2月上旬锌价可谓是“一泄如注”。这其中，宏观方面的强压以及国内持续攀升的锌锭库存绝对是主因，不过后续随着在下游需求表现较好以及社会库存转为下降之后，锌价又经历了一波小幅反弹。不过整体来看，2月锌价依旧呈现明显的下跌态势，截止2月28日，沪锌主连报23155元/吨，较1月31日下跌1145元/吨，跌幅达4.71%。 》点击查看期货详情 现货方面，2月 SMM 0#锌锭 现货报价同样一路下跌，截止2月28日，其现货均价报23100元/吨，较1于31日跌去1260元/吨，跌幅达55.17%。 基本面回顾 供应端： 供应端：据SMM最新数据统计显示，2023年2月SMM 锌精矿月度产量 为50.14万吨，环比减少0.98万吨，同比增加4.3万吨，基本符合2月当时预期。其中因2月天数原因环比减少的量约在30700吨。 据SMM调研显示，2月国内锌矿加工费维持在5500元/金属吨，综合各方因素，锌加工利润在1000~2000元/金属吨，加之2月国内小金属价格飙升，在高利润刺激下，国内矿产锌冶炼厂开工率几乎全部达到满产。此外，1月检修的炼厂及春节停产的再生锌冶炼厂陆续复产也带来来部分额外增量。 库存方面： 据SMM数据显示，2月锌锭库存呈现先累库后小幅去库的态势，但整体库存量仍较1月有所增加。截止2月27日， SMM七地锌锭周度库存 总计18.34万吨，较1月30日的15.79万吨增加2.55万吨，增幅达16.15%。进入3月，在“金三银四”的传统旺季到来之际，当前锌锭维持季节性去库。 点击查看SMM锌产业链数据库 下游消费端： 2月锌下游三大消费版块在节后复工及2月中旬锌价下跌的背景下，较之1月大幅攀升。具体来看： 镀锌版块： 据SMM数据显示，2月镀锌开工率在节后企业基本恢复生产以及节后贸易商和部分企业存在补库存情况的带动下，开工率明显上行。2月 SMM镀锌企业月度开工率 从1月的35.05%攀升至68.42%，上涨33.37个百分点。 压铸版块： 2月压铸锌合金企业月度开工率同样相较1月大幅提升，一方面，是由于2023年农历春节时间提前，年末检修放假的时间提前，随后复工时间顺势提前。据SMM调研显示，大部分锌合金企业都在2月5日元宵节前后复产，带动开工率大幅提升；且年前因消费表现疲软，终端备库体量小，年后备库需求较强，加之2月中旬锌价跌至近半年的低位，刺激终端企业逢低补库。此外，部分大型厂家在2022年年末也没有刻意保留订单延后生产，力求2023开年开门红。综合因素作用下，2月 压铸锌合金企业月度开工率 达36.26%，较之1月大幅上涨29.71个百分点。 氧化锌版块： 据SMM数据显示，2月 氧化锌企业月度开工率 为39.24%，相较1月上涨19.98个百分点。上半月，氧化锌其下游企业纷纷进行原料备库，市场活跃度明显上升，且在锌价一路下行的情况下，市场新增订单亦表现较好。然下半月，锌价低位回升，下游畏高难有采购，订单持续性表现一般。整体来看，2月氧化锌消费环比走强，不过同比变化不大。 3月锌市展望 据SMM调研显示，此前3月国内云南限电影响量在8000~9000吨附近。整体来看，3月国内供应端冶炼厂在高利润的刺激下，预计精炼锌产量将提升至56万吨附近，供应增量确定。需求方面，随着北方环保陆续结束，企业复工恢复正常，据企业反馈目前基建实际订单还是较为一般，但环比是有所好转，光伏行业订单尚好，整体来看短期镀锌企业开工暂时可以维持高位。压铸以及氧化锌行业订单一般，料开工率上行斜率放缓。另外由于下游绝对库存依然较低，上周锌锭库存继续维持季节性去库， 故综合来看国内锌短期矛盾并不明显。 海外方面，海外目前电价回落，炼厂利润修复，2月法国锌炼厂宣布复产，后续料欧洲炼厂的复产节奏将逐步开始。 海外需求方面受制于利率高企，需求料整体回落。宏观方面， 未来需持续关注美联储加息动态及美元汇率等方面带来的影响。 》查看SMM锌现货报价 欲知更多铅锌行业动态，敬请关注SMM将于5月16~19日召开的2023年第十八届国际铅锌峰会！ 点击了解并在线报名： https://meeting.smm.cn/390

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SMM03月12日讯： 本周，沪铝主力2304合约自周初18800元/吨一线，连续下跌，最低下探18130元/吨，周度跌幅近3%。沪铝本周连续下跌，一方面因宏观面美联储加息预期的增强，导致有色普遍下行；而另一方面，基本面看，目前市场需求虽环比处于恢复阶段，但增速缓慢，尚未达到预期水平，叠加目前电解铝锭库存高位，对价格运行形成一定压力。 而电解铝成本端，主要成本构成电力，预焙阳极和氧化铝三大部分占据电解铝成本的近90%，而近期煤炭价格，预焙阳极等原材料价格下滑，使电解铝成本下行，据SMM日度数据统计，电解铝平均成本约17200元/吨，较2月初的平均成本下滑约500元/吨。 分项来看，煤炭价格2月份价格下行，以大同坑口煤价（5500K）价格为例，2月初价格1060元/度，而在2月中下旬最低降至880元/吨，2月底3月初小幅回升，目前价格约在1000元/吨左右。煤价的下滑曾在一定程度使市场对电价调整产生担忧，但煤价传导至电价下滑需一定时间，是较长周期的影响，在现阶段的电解铝成本核算中，尚未产生实际降低成本的影响。 预焙阳极方面，自2月份以来预焙阳极价格累计下滑近700元/吨，按照电解铝生产过程中阳极单耗0.46的平均水平计算，阳极价格的下滑降使2月份电解铝成本降低322元/吨。 氧化铝方面，按照SMM氧化铝指数平均价来看，2月份氧化铝价格累计下跌11元/吨，对电解铝生产成本降低的贡献约20元/吨，且现在氧化铝新增投产陆续释放，但电解铝厂减产增加，预计后期氧化铝价格面临下行压力。 根据SMM统计电解铝分厂的成本曲线数据显示，目前电解铝全国加权平均成本已降至17000元/吨以下，约16950元/吨。（预焙阳极和氧化铝价格均使用3.10最新数据计算）但按照3月10日SMMA00铝均价18230元/吨的价格来看，全国90%以上产能均处于盈利水平。根据阶段性成本分布来看，成本在17000元/吨以下的产能占比约48%，18000元/吨以下的产能占比约87%。而产能占比在68%-75%的水平相对应的价格区间在17400-17550元/吨。 综合来看，目前氧化铝价格有下滑预期，预焙阳极价格弱势，虽预计后期电价相对持稳，但电解铝成本端整体处于下滑趋势，虽不会出现大幅坍塌的可能，但成本下行，对铝价难有强支撑。电解铝目前供应端减产受限，且短期内暂不能恢复，对铝价可形成一定程度的支撑，但后期铝价走势仍需关注需求端预期兑现情况，紧密关注库存的变化趋势。       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

据SMM调研数据显示，2023年2月份铜棒企业开工率为60.35%,环比上升29个百分点，同比上升17.13个百分点，但对比去年同期农历月几乎持平。2月铜棒开工率环比显著上升，这是由于节后归来消费需求正常恢复，且1月铜棒开工率较低所致。具体来看，大型企业开工率为63.95%，中型企业开工率为57.55%，小型企业31.23%。（调研企业：24家，产能：118.7万吨） 铜棒2月开工率显著上升，属于季节性消费需求恢复，虽环比上升29个百分点，但相较于去年节后归来同期，开工率下降了0.82个百分点。据铜棒企业反映，目前需求量有所恢复，但恢复力度却不如去年同期。2月铜棒订单增量主要来自两个方面，一方面是节后归来铜价处于高位震荡，终端企业忧虑后期铜价继续走高，提前进行备库；另一方面由于部分企业持有去年年前存量订单，节后回来订单有所释放，部分企业开工率明显上升。综合来看，铜棒2月出现季节性恢复，订单主要来自下游企业补库以及年前存量订单释放，终端消费恢复远不及预期。 据SMM调研，预计2023年3月铜棒开工率为61.57%，环比上升1.22个百分点，同比上升0.4个百分点。 据SMM调研了解，3月初铜棒新增订单有所增长，但市场预期可持续性不强，预计3月铜棒开工率将小幅增长。具体来看，外贸订单自2022年四季度开始就出现显著下滑，今年节后归来并无明显好转，市场预期2023年外贸订单难以恢复；与此同时，内贸需求也不容乐观，据部分铜棒企业反映，铜棒传统产品五金卫浴配件恢复不及预期，主要因为房地产在各项政策的刺激下并无显著起色，预计该行业的恢复仍需时间。而汽配行业的需求一方面需要铜棒企业具备一定的资质，另一方面汽配对于铜棒的需求量较为有限，因此对于铜棒订单的拉动作用较小。整体来看，无论是内需还是外需，铜棒企业面临的挑战都较为严峻，但国内经济的好转使得铜棒企业将更多重心转移至内贸市场，若国内好转可持续，或将一定程度上推动铜棒市场发展。  

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