》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 因府谷兰炭拆炉消息持续发酵，在恐慌情绪以及投机情绪的影响下，部分下游选择进场采购，镁厂普遍捂盘惜售，镁锭市场成交价被大幅拉涨。 从主产区工厂了解，兰炭整改政策动作是否提前至4月尚未得到确认，但镁厂普遍采取惜售策略，让价意愿较为有限，某大型镁厂销售人员表示，当前该厂控量出货，暂不对外报价，观望后续市场走向。某镁合金加工企业负责人表示，镁价大幅上涨对后续签单起到了较大阻力，原材料价格的不稳定非常不利于未来镁合金的推广应用。 SMM分析认为，此轮受消息面影响，镁价出现了较大幅度的上涨，但目前有关主产区兰炭整改政策尚未明朗，4月待整改的兰炭设备是否会被关停尚不确定，且经过两周镁锭已经拉涨近万元，在政策没有落地之前，镁价或维持高位坚挺，SMM将持续关注后续现货变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存44.1万吨，环比增加0.4万吨，增幅0.9%。焦企焦煤库存346.5万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.3%。钢厂焦炭库存297.9万吨，环比减少4.7万吨，降幅1.6%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.6%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.8%，周环比增加2.7个百分点。

钛精矿 本周钛矿市场维持稳定，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2230-2260元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨，报价整体较上周持平。随着近期钛矿不断拉涨，钛矿下游接受度较为有限，部分钛矿企业负责人表示签单有所放缓，市场成交处于僵持阶段，考虑到后续钛白粉需求有走弱趋势，预计钛矿价格上行动力较为有限，短期钛矿价格或维持稳定运行。 高钛渣 本周钛渣报价维持稳定，普渣价格报价9500-9700元/吨。自上周钛渣价格调整过后，钛渣市场整体运行较为稳定，北方某大型钛渣企业负责人表示，该厂新单价格落地较为顺利，该厂目前稳定接单，短期钛渣价格或维持稳定运行，SMM将持续关注后续现货的成交变化情况。 钛白粉 本周多家钛白粉企业宣涨旗下钛白粉销售价格，涨幅从700-1000元/吨不等，钛白粉市场报价整体上扬，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价16000 -17000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价14000 -15000元/吨。目前国内钛白粉市场成交有所放缓，部分钛白粉企业表示下游需求一般，内贸市场价格价格接受度较为有限，新单价格上行阻力较大，预计后续钛白粉价格维持高位坚挺，SMM将持续关注后市成交变化情况。 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价整体持平，截至本周五，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7800-8000元/吨，较上周五持平。目前四氯化钛市场供需稳定，供应端因环保等原因开工较为有限，预期短期四氯化钛价格维持稳定运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价维持稳定，市场报价在7.2万/吨附近，因本周镁锭价格大幅跳涨，海绵钛成本压力增加，同时海绵钛下游需求走弱，市场交投有所放缓，某大型海绵钛销售人员表示，受需求走弱影响，短期海绵钛价格或下行调整，SMM将持续关注后续价格变动情况。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》 2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会 3月宏观及金属市场动荡，先是美联储主席鲍威尔发言放鹰，金属市场普遍承压，随后，硅谷银行爆雷又引发了市场对美联储是否会放缓加息步伐的猜测。因此，整体3月中上旬在海外宏观悲观大环境的影响下，金属承压运行，沪锌价格也在3月前期一路走低。不过随着后期美联储加息25基点落地，宏观环境转好，锌价也在基本面等因素的支撑下重拾涨势。整体来看，3月锌价呈现先跌后小幅上扬的态势，截止3月31日，沪锌主连报22765元/吨，月度跌幅达1.68%。 》点击查看期货详情 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 现货报价与期货走势相近，在3月23日一度下探至22250元/吨的低位，刷新2021年8月以来的阶段新低。临近月底 SMM 0#锌锭 现货报价略有上行，截止3月31日， SMM 0#锌锭 现货均价报22810元/吨，较2月28日的23100元/吨下跌290元/吨，跌幅达1.26%。 》查看SMM锌现货报价 》订购查看SMM锌现货历史价格 基本面回顾 供应端： 据SMM最新数据统计显示，3月SMM 锌精矿月度产量 为29.62万金属吨，环比增加2.57万金属吨。一方面，3月生产天数多于2月，另外，随着两会结束和天气逐步转暖，3月内蒙古和云南等地产量增加明显，虽然广东部分矿山受产线升级影响产量有所下降，但整体3月锌精矿产量依旧环比增加。SMM预计，进入4月，随着天气持续转暖及加工费低价支撑，矿山产量将持续释放。 精炼锌方面，据SMM数据显示，2023年3月 SMM中国精炼锌产量 为55.68万吨，环比增加5.53万吨或环比增加11.03%，同比增加12.26%，基本符合此前2月预期。值得一提的是，虽然进入3月国内锌矿加工费环比走低至至5100元/金属吨，但目前炼厂生产利润依然高企，故3月国内矿产锌炼厂基本维持满负荷生产。减量主要集中在云南地区炼厂限电控产。 库存方面： 据SMM数据显示，3月SMM七地锌锭周度库存整体呈现去库态势，截止3月31日， SMM七地锌锭周度库存 降至15.19万吨，较2月27日的18.34万吨去库3.15万吨，降幅达17.18%。3月中上旬，两会限产结束，加之金三银四消费旺季的到来，下游需求快速恢复，同时锌价下跌刺激带动下游提货积极，锌锭社会库存持续下降。临近月底，随着锌价触低反弹，加之黑色价格上行，企业备库意愿较低，库存降幅趋缓，不过整体来看，3月 SMM七地锌锭周度库存 依旧呈现明显的去库态势。 点击查看SMM锌产业链数据库 下游消费端： 镀锌版块： 据SMM数据显示，3月 镀锌企业月度开工率 为74.33%，环比2月上涨5.91个百分点。对于开工率上行的原因，一方面是3月自然生产天数比2月多出3天，另外，不同于2月前期处于节后恢复及元宵假期的情况，进入3月，大部分镀锌企业基本恢复正常生产，前期因春节放假影响的产量也已经恢复，但因两会和环保限产影响以及下半个月黑色价格走弱，镀锌企业开工上升幅度有限。 压铸版块： 据SMM 压铸锌企业月度开工率 数据显示，3月压铸锌企业开工率相较2月下滑明显，其月度开工率为32.12%，环比2月下降4.14个百分点，同比2022年同期下降0.28个百分点。提及原因，一方面是因积压订单消耗殆尽，尽管3月季节性旺季能提供一定的订单支撑，但相较于年后刚复工的2月，3月企业已经几无积压的订单；且受房地产恢复缓慢影响，终端市场企业订单有限，对锌合金的刚需同比减弱；此外，3月份海外经济衰退叠加世界范围内锌锭供应增量预期下，市场担心锌价延续下挫行情，备库积极性有限。 氧化锌版块： 据 SMM氧化锌月度开工率 数据显示，3月氧化锌企业开工率为44.23%，环比上升4.99%。订单方面，半钢胎开工率3月维持高位，叠加锌价下跌，相关轮胎厂对原料需求增大，带动相关氧化锌企业订单好转，不过饲料方面因属于消费淡季加之猪瘟影响，直接法氧化锌等企业订单开工相对一般，开工率维持低位。 4月锌市展望 进入4月，SMM预计国内精炼锌供应环比小幅减少2.38万吨至53.3万吨，供应环比减少的原因主要为检修导致。需求上，从近期观察来看，水泥、黑色等前端开工高频数据显示国内的开工需求有所见顶，但绝对的表观需求量仍可以维持高位。因此，基于3月国内锌表观需求极高的背景下，考虑到下游的投机补库需求，以及参考下游的原料库存变动，即使剔除部分投机需求，预计锌市场依然可以在4月保持去库节奏。 海外目前遇到的压力较大，一个是来自锌炼厂预期复产带来增量的压力，另一个是欧美需求走弱带来的压力，欧洲一带目前的现货升水已经处于300~400美金附近。此外随着美国制造业及服务业PMI数据走弱，加之此前小非农数据表现出来的就业热度放缓来看，市场开始逐步进入交易海外衰退的预期中。 故从价格角度上，SMM认为，短期需谨慎锌价继续回落。结构上内外比价仍可维持。 》查看SMM锌现货报价 欲知更多铅锌行业动态，敬请关注SMM将于5月16~19日召开的2023年第十八届国际铅锌峰会！ 点击了解并在线报名： https://meeting.smm.cn/390

SMM4月11日讯，据SMM调研， 2023年3月，中国电芯产量为41.3Gwh，小幅环增1%，但相较去年同期下滑3%。 从材料细分来看，中国三元电池产量为14.8Gwh，环比增长26%，同比下滑14%。而磷酸铁锂电池产量为26.5Gwh，环比下滑10%，同比增长5%。   据SMM了解，当前电芯需求表现较差主要由两方面原因导致： 其一，电芯备采需求延后： 2022年Q4，受此前经济下行、疫情袭扰，电池材料价格触及历史高点等影响，国内新能源车市需求增速明显放缓，据上险数据显示，2022年新能源汽车的销量似乎陷入了瓶颈，除12月外，当年月度销量长期在50万辆左右的水平波动徘徊，向上突破逐渐较难，同环比增速均放缓，即便年底的翘尾行情也存在旺季不旺的情况。明显弱于此前市场预测国补退坡前夕将大幅放量的局面，而彼时电芯企业与车企已储备大量电芯及整车库存，需求不及预期之下， 车企端对电芯需求逐步减弱，电芯采购减量、延期提货的状况时有发生，并逐步传导至产业链上游 ，推动锂盐价格由涨转跌，开启价格雪崩模式。 据SMM数据显示，自2022年12月初以来，国内工业级碳酸锂价格已下滑69.4%，电池级碳酸锂价格亦大幅下滑65%，并带动正极材料、六氟磷酸锂等锂电关键原料价格大幅走低，下游车企、集成商需求减弱、自身整车及成品电芯库存已行至高位的情况下观望情绪浓厚，对下以消耗当前库存为主， 对上游收缩采购，以销定采，并尽量延后电芯采购以待电芯价格回调，致使电芯需求增长节点后移，恢复缓慢 。 其二，仍处高位的整车库存： 据中汽协数据显示，2023年3月，中国新能源汽车销量达65.3万辆，环比增长24%，同比增长35%。诚然在各大车企的降价促销之下，终端需求有所增量，但消费者持币观望情绪依旧浓郁，多数车企的订单及成交率并无明显增加，经销商库存系数仍处绝对高位预示着，当前依旧存在大量的整车库存积压在渠道端，消耗缓慢。而这也导致，终端实际的增量较难完全向上传导，反映至产业链上游，对电芯需求恢复提振并不明显。 从电芯企业排产来看，在以上两点影响下，动力、储能领域订单均存在部分需求后移，电芯厂实际排产恢复并不及市场此前预期，并未与下游同步恢复，排产开工仍处低位，且次月电池产量或将遭遇两连降，延续下滑趋势。 预计4月产量将达40.3Gwh，环比下滑2%，同比增长21%。 受电芯端产出不及预期影响，电芯四大主材均受不同程度波及，产销表现十分惨淡。其中，与锂价强相关的正极、电解液环节表现尤为明显。 正极材料： 除去 因电芯产出不及预期 带来的实际备库需求疲软外，同时为避免因锂价狂飙式下跌带来的巨额存货跌价风险，电芯企业对正极的 提货周期亦有延后 。 与之对应，多以销定产的正极厂均将在4月开启了第二轮降库。 从产出表现来看，三元材料 3月产量环比持平，在4月迎来环比12%的下跌，且3-4月均较去年同期存在8-12%的 负增长 ； 铁锂方面， 3月、4月产出则呈现连续下跌，跌幅分别为2%与8% 。传导至上游盐端，镍钴锂盐及磷酸铁市场均十分惨淡，价格亦呈持续下行趋势。 电解液： 受 产品存放周期短的 限制，电解液产量与当期电芯产出呈现强相关， 3月电解液产出6.39万吨，环比减少3%，并将在4月继续下跌至5.8万吨，环比降幅近10%。 观其原料成本占比最高的六氟磷酸锂环节，大面积停减产带来的产出下降幅度更是显著， 3月产量环比下跌21%至7500吨，4月更是继续 环减45% 至4144吨， 仅为去年峰值产出的33%， 价格方面更是直接跌至成本线以下。 负极： 主因前期库存高企，下游电芯环节备采需求疲软， 3月负极材料产量环比下滑2%， 同比下滑2% ，4月小幅减产趋势仍将持续，相比之下仍不及去年同期表现 。 隔膜： 电芯备采需求弱势，叠加新增产能释放加剧过剩格局，3月产出亦呈18%的降低，4月产出预期持稳。 当期产业链表现较为悲观，但值得注意的是，在经历了4月的第二轮产业链大规模降库后，以电芯及四大主材为主的中间环节的库存水平或将降至低位。若终端车企库存得到有效消化后，下游需求增长将会实现较快速的向上传导。 如若低库存的中间环节企业开启了大规模备库，上游原料或将迎来价格回弹机会。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，2023年3月份铜棒企业开工率为69.96%,环比上升10个百分点，同比上升8.79个百分点。铜棒开工率环比上升仍受到季节性恢复与年前积压订单释放的影响，并非铜棒市场整体转好的表现；而铜棒开工率仅环比2022年有所上升，相较于2021年（70.16%）、2020年（73.94%）仍呈现同比下降，同比疫情前甚至下滑10个百分点以上。具体来看，大型企业开工率为74.78%，中型企业开工率为64.9%，小型企业36.16%。（调研企业：24家，产能：118.7万吨） 铜棒3月开工率呈现上升趋势，主要受两方面的影响，一方面是季节性恢复使得企业订单增加自2月持续至3月，另一方面存在部分大型企业以低价与长账期的优势极大拉高了2月的订单量，使得铜棒市场开工率表现出较大的回升。据SMM了解，铜棒企业普遍反映，3月上旬订单量较为可观，进入下半月后订单明显缩减，意味着年前积攒订单已释放完毕，终端需求疲弱开始在市场显现。整体来看，3月铜棒市场所呈现的“虚假繁荣”即将消失，大多数铜棒企业表示，4月订单难以有增量，甚至将出现下滑趋势。 据SMM调研，预计2023年4月铜棒开工率为69.76%，环比下降0.2个百分点，同比上升10.73个百分点。 据SMM了解，铜棒企业对于4月铜棒订单量并不乐观，部分企业表示，4月初订单已相较3月出现下滑，还有部分企业预期进入2季度，铜棒市场将出现大幅下滑。具体来看，广东地区铜棒企业多依赖于出口，但是由于外需减弱以及去中国化趋势逐渐显现，位于铜棒基地的多家浙江铜棒企业也表示，铜棒市场今年将延续2022年年底的颓势。内需方面，传统的五金卫浴市场并未能受到房地产市场销量增加的带动，该板块订单量出现严重下滑。此外，对于一些曾受益于新能源市场发展的铜棒企业，目前也开始面临巨大的压力，受燃油车多番调价的影响，新能源汽车市场表现并不明朗，新能源汽配订单量出现明显下滑，这对于铜棒市场也造成了更深的打击。综上所述，市场对于4月铜棒市场预期并不乐观，多板块呈现下滑趋势，4月铜棒产量或将出现小幅下滑。      

3 月，中国三元材料产量为46,042吨，环比持平，同比下滑8%。   从需求方面来看： 消费端：少量刚需补库，对部分厂家采购订单存在临时增量。 动力端：整体产业链库存高企下，终端库存消化压力较大，向上传导至电芯环节产出无明显恢复，对正极备采需求较为疲软。叠加原料价格快速下行，下游备采需求进一步趋弱，优先消化库存。此外，海外动力订单亦在本月中下旬开始出现下滑迹象。总体需求逐步转弱下，2月起的开工率回升之路被迫暂停。 分型号来看，3月主要受海外电池备采需求支撑，高镍与中低镍产量走势相左，高镍小幅增产下占比有所提升。   进入4月后，下游采购需求继续走弱且未来预期仍悲观，带动三元材料产量转而下跌。 4月，中国三元材料产量为40,310吨，环比下跌12%，同比增加12%。 从占比情况来看，国内需求持弱下中镍产出维稳，但因海外需求逐步走弱，8系产量在本月将明显下滑，高镍占比或小幅回落。 值得注意的是，据SMM统计，在2023年1-4月的三元材料产量统计中，仅2月实现了较去年同期的正比例增长， 其余月份产出均较去年实现8-12%的负增长 。累计同比来看，1-3月中国三元材料累计生产132,821吨， 累计同比下跌5%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 唐鹏 021-51666749 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

2023年4月3日-4月9日华东有色金属城再生铜吞吐量2.27万吨，环比下跌28.86%。据SMM数据显示4月3日-4月7日，1 #电解铜周均价为69142.5元/吨，环比下跌0.66%；华东有色金属城光亮铜周均价为63400元/吨，环比下跌0.3%；打包缆粗周均价为63700元/吨，环比下跌0.3%。 据SMM调研了解，临沂金属城上周（4月3日-4月7日）再生铜吞吐量出现大幅下滑，一方面是由于再生铜货源极其紧张，临沂金属城贸易商采购量相较于之前缩减了三分之一，而下游再生铜杆厂为维持基本生产，高价求货但仍难以维持安全库存；另一方面，上周清明假期叠加阴雨天，许多商家回家祭祖，因而整体出入库量偏低。 展望本周（4月10日-4月16日），据临沂金属城贸易商反映，目前全国再生铜都处于偏紧状态，预计短期内货源紧张局面难以缓解，存在部分扰乱市场的商家恶意拉高价格，使得再生铜贸易商利润被极度挤压，面临采购即亏损的形势，临沂金属城贸易商采购欲望极低。再生铜杆厂下游需求量虽不高，但面临再生铜货源紧张的局面，其为维持自身日常生产，仍积极寻求货源。此外，本周因清明回家祭祖的贸易商已全部恢复正常贸易，预计本周临沂金属城再生铜贸易量将出现小幅回升。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 【SMM黑色派对4.12】 总结：在煤炭处于消费淡季的大环境下，煤炭进口继续执行0关税，将加速煤炭价格的下跌，特别是焦煤价格，对焦企钢厂降本增效有积极作用，整体来看利远大于弊。价格走势方面，目前煤矿出货压力凸显，焦钢企业齐心压低价格，低硫主焦煤价格4月或跌破2000元/吨的位置，同时，焦企盈利良好+生产积极性较高+成本支撑明显减弱，焦炭价格在经历两轮降价后还有较大下调空间，准一干熄焦（捣固）支撑点位或在2600元/吨。