SMM6月10日讯，2024年5月中国锂电隔膜产量达16.5亿平方米，环比上涨9%，同比增长38%。其中湿法隔膜产量达12.6亿平方米，环比增长10%，同比增长46%。而干法隔膜方面当月产量达3.91亿平方米，环比增长6%，同比增长18%。 从市场供需来看，5月时依旧处于下游动力、储能市场的年中冲量节点，多数隔膜厂商订单随下游增量而稳步上行，前排厂商当前依旧面临较大的交货压力，开工持续上调，市场整体排产上行明显。但从分类型产量看，当前湿法隔膜上行势头相对强劲，当月产量环比增长10%，表现优于干法环6%的环比增速。而之所以造成这种情况，一方面是由于目前干法隔膜自身与314Ah电芯体系的兼容问题而导致其再大储市场逐渐失势，部分长期使用干法路线的电芯厂转投湿法路线。其二为当前基膜、涂覆整体价格已行至历史相对低位区间，在市场价格整体回撤之下，干法隔膜自身性价比优势受到削弱，需求增速有所放缓。此外，至5月中旬时，部分小动力、数码企业为去自身电芯库存，对干法隔膜采买量明显走弱亦致使干法基膜方面产量上行造成拖拽，增长乏力。SMM预计，6月时中国锂电隔膜产量将达16.2亿平方米，环比下滑2%，同比增长30% SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

  据SMM调研数据显示，2024年5月份铜棒企业开工率为50.56%，预计6月开工率为47.27%。具体来看，5月铜棒市场由于原料价格偏高，下游企业采购量明显下降，致使开工率持续回落。具体来看，大型企业开工率为49.81%，中型企业开工率为51.25%，小型企业53.56%。（调研企业：56家，产能：225万吨）   铜棒5月开工率如市场预期持续下降，其中大型企业开工率下降格外明显，这主要是由于大型企业市场份额较大，连铸棒材以薄利多销为主，但5月下旬铜价暴涨，原料价格上涨无法传导至其下游企业，铜棒企业为避免亏损经营，被迫舍弃部分订单。此外，上涨的原料价格使得终端企业备库需求明显下降，采购以刚需补货为主，铜棒市场整体需求出现显著下降。据SMM了解，铜棒企业5月的原料库存也处于较低水平，这主要是由于海内外价差倒挂，且铜价起伏较大，无论是铜棒企业还是贸易商，采购均较为保守，使库存处于较低水平。   据SMM调研，预计2024年6月铜棒开工率为47.27%，环比下降3.29个百分点。   据SMM了解，市场预期 6月铜棒开工率将出现小幅下降，一方面由于5月铜价上涨导致的订单下降更多将于6月在市场显现，且当前铜价依旧偏高抑制需求；另一方面进入6月，铜棒市场传统淡季来临，市场需求会逐步下降，因而企业对6月需求预期较为悲观。但6月部分大型企业开工率相比于5月将出现明显上涨，这主要是由于5月基数较低，且临近半年报节点，部分上市公司存在冲量需求。此外，虽铜价在六月初出现一定回落，铜棒企业开始补充原料库存，但当前铜价重心依旧偏高，企业采购保持谨慎，预计铜棒企业原料库存仅小幅增加。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存20.8万吨，环比下降2.7万吨，降幅11.49%。焦企焦煤库存290万吨，环比上涨2.1万吨，增幅0.73%。钢厂焦炭库存262.9万吨，环比增加4.6万吨，增幅1.78%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.98%，周环比上升0.55个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比上升0.5个百分点。

核心观点： 本周焦炭期货盘面弱势震荡，焦炭现货持稳运行。供应端，本周焦企开工率持续高位运行，焦炭供应稳定。需求端，本周钢厂铁水产量继续小幅回升，钢厂按需采购为主，少部分钢厂因为焦炭累库，放缓采购步伐，焦化厂出货尚可，整体来看，焦炭需求持稳运行。后续来看，需求端，预计下周钢厂铁水将有所回落，焦炭需求或将有所回落。跌价下游钢材消费淡季来临，市场看的情绪较强，钢厂盈利水平偏低，打压焦炭价格意愿渐强。加之原料端，炼焦煤价格有走弱趋势，焦炭成本支撑转弱。因此虽然下周焦炭基本面预计仍将持稳运行，但随着钢材消费淡季的来临，在市场看跌预期和钢材利润收缩预期的影响下，预计下周焦炭将迎来第二轮提降，焦炭价格将偏弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅下跌，一级水熄焦2010元/吨，准一级水熄焦1910元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面偏弱震荡。本周由于进入终端钢材消费传统淡季，市场看跌情绪渐浓，加之上游炼焦煤期货大幅下跌，焦炭成本支撑进一步转弱，因此焦炭期货价格整体偏弱震荡。 后续来看，虽然焦炭供需基本面变化不大，但随着焦煤价格持续下跌，焦炭成本支撑走弱，加之钢材淡季影响，预计下周焦炭期货仍将延续偏弱震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-3.8元/吨，焦企利润小幅修复。 本周焦炭价格持稳运行，原料端，由于近期期货市场连续下跌及市场对于钢材消费淡季下游需求转弱预期的影响，市场观望情绪明显加重，线上竞拍成交转差。焦企方面，按需补库为主，但对高价资源接受度明显降低，因此炼焦煤价格小幅下跌，焦企利润有所修复。后续来看，随着市场看跌情绪加重，预计下周焦炭将迎来一轮降价，因此焦企利润或将再度转差。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.98%，周环比上升0.556个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比上升0.5个百分点。 本周，焦炭价格持稳运行，炼焦煤价格小幅走弱，焦企利润有所改善，焦企开工率延续高位运行。 后续来看，由于6、7月份是钢材终端消费的传统淡季，市场对后市钢材价格走势偏悲观，钢材利润有收缩预期。钢厂为保持当前利润水平，或将在下周发起焦炭第二轮提降，焦企利润将进一步转差，因此，焦企或将小幅减产以应对亏损扩大。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存20.8万吨，环比下降2.7万吨，降幅11.49%。焦企焦煤库存290万吨，环比上涨2.1万吨，增幅0.73%。钢厂焦炭库存262.9万吨，环比增加4.6万吨，增幅1.78%。两港焦炭库存为156万吨，周环比下降1.1万吨，降幅0.7%。 本周，钢厂铁水产量持续回升，钢厂刚需补库为主，焦化厂出货较为顺畅，因此焦企焦炭库存小幅下降。原料端，由于本周炼焦煤价格小幅下跌，焦企开工率持续高位，因此部分焦企趁机补库，炼焦煤库存继续小幅累库。钢厂库存方面，焦炭价格持稳运行，钢厂采购较为积极，因此钢厂焦炭库存延续小幅累库。港口库存方面，贸易商出货较为正常，焦炭港口库存小幅下跌。 后续来看，随着下游钢厂铁水增量逐步放缓，钢厂焦炭需求增速放缓。焦企方面，由于焦炭有降价预期，因此焦企利润或将进一步恶化，因此生产积极性或将受到影响，预计下周焦企焦炭库存小幅下降。原料方面，由于焦炭降价预期影响，本周炼焦煤价格小幅回落，但焦企利润不佳，补库热情不高，预计焦企炼焦煤库存将持稳运行。钢厂方面，原料端降价或将使得钢厂利润进一步改善，钢厂或将趁机加速补库，预计钢厂库存或将继续累库。港口库存方面，随着钢材消费淡季的来临，焦炭需求或将进一步下降，预计下周焦炭港口库存或将小幅累库。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM6月7日讯：6月7日，碳酸锂2407主力合约小跌0.40%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于102000/吨，收于100050元/吨，成交量为95938手，持仓量为154804手，较上一交易日减少4471手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价99200-103150元/吨，均价101175元/吨，较上一工作日减少225元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡下行至早盘尾盘，后震荡持稳运行，即将收盘时小幅下跌，最终收跌0.40%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势         近两周，随着铜价回吐涨幅并落至80000-82000元/吨区间，沪铜现货贴水亦表现明显收窄，然社会面电解铜库存依旧未见大幅去库迹象，是何在促使沪铜现货贴水收敛？即将进入对沪期铜2407合约交易，沪铜现货对期货有望从贴水转为升水？           观察2020年至2024年至今的沪铜现货升贴水走势，2024年沪铜现货长期处于对期货贴水态势。往年进入5月后，由于电解铜冶炼厂季节性检修以及铜下游旺季消费等令近月期货结构呈现Back，沪铜现货亦转变为升水；然2024年至今现货仍处于贴水，主因高铜价、高供应、弱消费。         自上周四（5月29日）沪铜大幅走跌至85000元/吨下方，且随后继续呈现跌势，铜下游在82000元/吨下方逐步入市采购，令现货商报价坚挺；本周一（6月3日）沪铜现货贴水直接收敛至百元每吨以内。         现货贴水迅速收敛的背后，是消费支撑？还是另有其因？ 铜价下跌后恰逢端午假期，消费却有复苏         本周（5.31-6.6）国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升至66.71%，环比上升8.12个百分点，高于预期值4.89个百分点。铜价走跌至80000-81500元/吨区间时，下游新增订单部分提升，且端午假期存在备货情绪，总体采购量环比抬升。         观察上海地区出入库数据，进入6月出库数据走强，入库呈现减弱趋势，且入库量为进口货源居多。虽SMM中国电解铜社会库存总数依旧未呈现去化，但周内上海地区库存已经呈现了小幅减少。故从出库数据可以验证下游采购情绪转好，促使现货贴水收敛至百元每吨以内。 临近沪期铜2406合约交割，现货商积极将现货转为仓单         除去下游消费因素外，因临近沪期铜2406合约交割，目前Contango月差以及现货贴水令持货商将现货转为期货仓单情绪明显，周内上期所铜期货仓单量亦持续增加。故现货市场可流通注册货源趋紧，对现货贴水收敛形成支撑。 冶炼厂检修以及出口并行，可出货源减少         5月以来，电解铜冶炼厂检修活动集中，且随着出口机会打开，大型冶炼厂积极准备将电解铜出口。冶炼厂向外销售量减少，江浙沪皖地区消费向上海地区集中，令沪铜现货持货商坚挺报价。且前期4月底以及5月初出口货源，逐渐显现在LME亚洲仓库，预计后续仍会持续增加。         综合来看，此轮现货贴水收敛主要因为供应相对减少以及铜价走跌后恰逢端午假期的补货情绪抬升。展望后市，即将进入沪期铜2406合约换月交割，预计下周现货贴水亦将收敛，且有望呈现升水报价。但进入到对沪期铜2407合约后，因目前沪期铜2406与2407合约Contango月差仍在300元/吨附近，换月后现货将重新回到大贴水报价，但贴水或将快速收敛。                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库