上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢市场平稳运行，整体成交情况一般。价格方面，无取向硅钢宝钢B50A800报价5200元/吨，武钢50WW800报价5050元/吨，均与上周持平。市场反馈显示，本周期货盘面呈现震荡走势，现货价格暂稳。上海市场无取向硅钢库存维持低位，国企现货价格受到一定支撑。钢厂陆续交货，库存后续小幅增长。从市场供需来看，短期内硅钢基本面低迷状况无明显改善，供需矛盾明显，多数下游电机企业按需采购，贸易商以出货为主，挺价意愿不足。综上，下周上海冷轧无取向硅钢部分资源有小幅调整空间。 武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢价格暂稳，整体成交一般。具体价格方面，武钢50WW800报价5050元/吨，武钢50WW600报价5200元/吨，武钢50WW350报价5950元/吨，均与上周持平。市场反馈，本周黑色系期货盘面偏震荡，现货资源报价持稳，整体库存量不高。当前市场资源流通呈现结构性分化，高牌号资源占据主导地位，中低牌号现货资源紧缺。成交方面，市场需求恢复缓慢，成交一般，商家心态谨慎观望。综上，下周武汉冷轧无取向硅钢现货价格将持稳运行。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢价格稳定，整体成交一般。价格方面，宝钢B50A800报价5250元/吨，武钢50WW800报价5100元/吨，周环比持平。市场方面，本周黑色系期货窄幅波动，广州市场价格以稳为主，库存维持低位。当前国营钢厂中低牌号资源流通较少，主要是由于新能源汽车和家电行业订单火爆，钢厂生产高牌号资源为主，同时中低牌号订货成本较高，部分贸易商减少中低牌号资源订货。成交方面，下游需求未明显释放，成交一般。综上，下周广州冷轧无取向硅钢现货价格或暂稳运行。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，2025年3月铜线缆企业开工率为73.6%，环比增长12.71个百分点，同比增长1.72个百分点，仅高于预计开工率2.4个百分点。具体来看，3月大型企业开工率为78.64%，中型企业开工率为56.69%，小型企业开工率为42.88%。 数据来源：SMM        整体来看，3月铜线缆行业开工表现尚可，开工率虽略有超预期表现但仍面临铜价和内卷带来的压力。进入3月后，市场需求逐步恢复，市场订单陆续显现，但铜价走势背离市场预期并不断走高。高铜价虽可刺激部分客户“买涨”但更多客户选择观望，抑制了下游需求的持续释放，3月下旬时铜线缆企业新订单增长几乎停滞，企业开工多依靠此前在手订单，新订单表现难以促进开工率继续抬升。分行业来看，3月上旬时电网端口、各类建筑工程订单以及新能源发电类订单均有下单动作，但当铜价走高后，市场观望情绪浓厚，铝和铝合金电缆量则增长更加明显。        从铜线缆企业库存来看，3月SMM铜线缆样本企业原料库存量录得42667吨，环比下降0.39%，原料库存比为19.1%，环比下降4.08个百分点；成品库存量录得49190吨，环比增长7.1%，成品库存比为22.02%，环比下降2.83个百分点。3月受高铜价影响，企业原料采购意愿明显降低，月底铜价回落后部分企业选择补库；而下游企业的提货速度明显变慢。        SMM预计4月铜线缆企业开工率将环比增长5.2个百分点至78.8%，增速明显放缓，与去年同期相比增长5.38个百分点。多数企业认为4月铜价仍是扰动订单的主要因素，需求的释放节奏随铜价波动显著。从需求端来看，中低压类订单增长仍未达预期，高压类订单则相对饱满；分行业来看，国南网订单保持正常下单，并无超预期亮眼表现，汽车线束类订单、海缆和光伏类订单均表现较好，而轨道交通和各类建筑工程类订单难言乐观。当前有企业表示市场低价竞争愈演愈烈，订单利润率逐渐降低且回款任务艰巨。此外，高铜价下铝及铝合金类需求增加对铜线缆订单增长施以压力，故整体来看4月铜线缆行业开工率增速放缓，订单增长仍需突破重重困境。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM4月1日讯： 2025年3月，中国负极材料产量环比增加13%，同比增加26%。 需求端，3月随市场逐步回暖，下游各端需求均有所增加。在动力端，终端客户需求出现了增长态势，这直接促使动力电芯提高开工率，本月动力端电芯厂对主材负极材料的需求显著上升；储能端方面，市场已逐渐走出清淡期的影响，储能电芯厂本月对负极材料的采购量明显增加。；消费端，消费电芯企业本月上调了排产量，对负极材料的采购需求也随之攀升。供给端，在下游需求有所回暖的背景下，负极材料企业开工率相比上月出现一定上涨，但因焦价回落幅度不及前期涨幅，因此目前负极企业生产积极性仍不及预期，负极产量的环比涨幅也不及电芯产量环比涨幅。 4月份，下游电芯企业排产将进一步上行，但受到关税等因素影响，排产增速或将放缓；焦价或将随停工检修结束及进口焦的陆续到港而出现小幅下滑，在此背景下，负极企业因前期库存处于低位区间，或将在4月提升开工率。预计4月，中国负极材料产量环比增加7%，同比增长22%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM 3月31日讯：      3月SMM中国电解铜产量环比增加6.39万吨，升幅为6.04%，同比上升12.27%。1-3月累计产量同比增加27.45万吨，增幅为9.4%。      3月电解铜产量如期大幅增加，主要有以下几个原因：1，据我们统计3月仅有2家冶炼厂有检修计划，但对实际产量影响并不大，部分厂家表示检修影响会反映在4月；2，虽然目前铜精矿加工费处于历史低位（截至到3月28日，进口铜精矿周度指数为-24.14美元/吨），但不少冶炼厂为了一季度开工红仍在积极生产；3，西南新投产的冶炼厂产能利用率在提升；4，近期硫酸价格仍在持续走高，在一定程度上弥补了冶炼厂的亏损。5，铜价大幅走高废铜供应较之前增加，冶炼厂加大对废铜的采购，补充了铜精矿的短缺。       综上所述，3月电解铜行业的样本开工率为87.68%，环比上升4.86个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.43%环比上升4.8个百分点，中型冶炼厂的开工率为81.37%环比上升4.56个百分点，小型冶炼厂的开工率为71.63%环比上升6.78个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为91.7%环比上升4.7个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.1%环比上升5.7个百分点，原料供应增加令开工率上升。       进入4月，据我们统计目前有3家冶炼厂有检修计划，预计受影响量为2.4万吨左右。另外，虽然目前铜精矿供应紧张，部分冶炼厂已经开始降低铜精矿的投料量，但通过增加废铜和阳极板的投料量，令电解铜的产量保持平稳。最后，华东有新冶炼厂投产叠加西南冶炼厂产能利用率的提升，使得总产量仅小幅下降。      SMM根据各家排产情况，预计4月国内电解铜产量环比下降0.58万吨降幅为0.52%，同比增加13.12万吨升幅为13.32%。1-4月累计产量同比增加40.57万吨升幅为10.39%。4月电解铜行业的样本开工率为87.34%，环比下降0.34个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.2%环比下降0.23个百分点，中型冶炼厂的开工率为80.83%环比下降0.54个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.90%环比下降0.73个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为91.4%环比下降0.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为67.7%环比下降0.5个百分点。最后我们预计5月产量将继续出现下降，冶炼厂检修增加和原料供应紧张是主因。

        SMM3月31日讯：据SMM了解， 截至3月31日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.25万吨，较3月24日增加600余吨；较3月27日增加0.33万吨。         近期，铅市场供需双降，由于受常规检修、废料回收困难等因素影响，原生铅与再生铅冶炼企业生产均有减量，而铅蓄电池市场传统淡季临近，下游企业生产较为谨慎，部分出现减产或放假的情况。同时，铅价在上周冲高后回落，下游企业观望情绪较浓，部分甚至暂缓长单接货，阶段性采购减量明显，导致持货商转移厂库铅锭至社会仓库，社库再度跃至7万吨上方。另铅价下跌后，再生铅利润快速缩水，部分冶炼企业生产积极性下滑，同时即将进入4月份，沪铅2504合约交割提上日程，关注后续交割品牌货源交仓移库的动向。

【SMM焦炭市场周报20250328】刚性需求增加  下周焦炭市场或暂稳运行   》订购查看SMM金属现货历史价格

本周（2025年3月22日-2025年3月28日）河南、云南地区原生铅冶炼厂小幅减产，三省原生铅开工率较上周下滑1.98个百分点至62.03%。 本周河南地区某大中规模冶炼厂局部检修减产，预期4月中下旬恢复，另一小规模冶炼厂检修停产，预期下周恢复，该地区开工率出现下滑。受近期锑价及银价高涨影响，湖南地区含贵稀金属的铅原料加工费再度下滑，个别冶炼厂利润下滑，多家冶炼厂生产仍未恢复至满产。云南地区某中大规模冶炼厂局部检修，本周开工下滑，预期4月上旬恢复。三省调研样本外，内蒙古某冶炼厂3月原料品味波动产量小幅下滑，华东地区某冶炼厂原定于4月的常规检修延迟至5月初。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

        SMM3月24日讯：本周，铅蓄电池市场终端消费逐步走弱，淡季时段经销商采购较为谨慎，部分铅蓄电池企业表示新订单有所下降，而铅价呈高位震荡，下游企业采购仅以刚需为主，其中部分企业甚至暂缓长单提货，现货铅市场交易清淡。另电池批发市场，3月电动自行车、汽车蓄电池市场多有促销情况，随着铅、锑等原料成本上涨，部分铅蓄电池企业有意于4月停止促销，但实际仍是以销售情况而定。

        SMM3月28日讯：据了解， 截至 3 月 28 日，原生铅主要 交割品牌厂库库存为0.59万吨，较3月21日增加700吨。         临近4月份，铅蓄电池市场需求转淡，加之铅价高企，下游企业采购积极性下滑，部分企业甚至出现对长单提货暂缓的情况，使得原生铅企业出货压力上升。近期，原生铅企业检修与恢复并存，铅锭供应阶段性减量，但地域性供应差异收窄。同时，再生铅供应增加，加之进口粗铅的补充，再生精铅出货贴水扩大，报至对1#铅均价贴水160-50元/吨出厂，分类下游企业的刚需，使得原生铅厂库扭势上升。  

         SMM3月28日讯：下周，由于清明节假期，4月3日上期所不进行夜盘交易，4月4日休市；宏观重要经济数据方面主要是中国3月官方制造业PMI、美国3月ISM制造业PMI、美国3月ADP就业人数(万人)等。另重磅事件需要关注4月2日美国总统特朗普计划实施对等关税。          伦铅方面，美国加征关税因素引导市场交易方向，同时美元指数高位盘整，伦铅周内呈现出一波“过山车”行情。下周美国关于关税的动向，仍是市场交易的主要逻辑。此外我们需关注到LME铅注销仓单增加，警惕铅库存转移的可能性，伦铅或维持宽幅震荡。预计下周伦铅将运行于2015-2100美元/吨。          国内沪铅方面，由于清明假期，沪铅仅4个交易日。随着前期供应端收紧利好出尽，市场对传统消费淡季的担忧加剧，清明节期间部分下游企业计划放假，铅锭累库预期上升，铅价运行重心或下移。同时，再生铅企业对于废料的高需求，使得废电瓶价格易涨难跌，再生铅成本支撑将继续发挥作用。预计下周沪铅主力合约运行于17300-17700元/吨。          现货价格预测：17100-17400元/吨。3-4月铅蓄电池市场将进入传统淡季，下游企业基本以销定产，尤其是对于高价铅采购较为谨慎，加之清明节放假预期，或拖累铅消费下滑。供应端则是增减并存，原生铅冶炼企业检修将带来一定减量，而再生铅生产恢复，叠加4月新建产能即将投产，现货市场流通货源趋于宽松，电解铅现货升水交易减少，再生铅则需要关注成本因素。