盘面： 隔夜伦铜开于9541.5美元/吨，盘初震荡走低并摸低于9530美元/吨，盘中走高，摸高于9586美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9556美元/吨，跌幅达0.08%，成交量至1.4万手，持仓量至27.5万手。隔夜沪铜主力合约2412开于76620元/吨，盘初即摸低于76420元/吨，盘中窄幅震荡走高并摸高于76780元/吨，盘尾小幅回落，最终收于76620元/吨，跌幅达0.03%，成交量至2.7万手，持仓量至15.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）伊朗表示不会放弃回应以色列“侵略”的权利；以色列提议不扩大在黎巴嫩的地面行动，以换取美国对真主党实施封锁措施；以色列禁止近东救济工程处在以控制地区活动。 （2）美国多地投票箱再遭纵火，数百张选票受损；美媒：彭博社老板已斥资近1亿美元支持哈里斯；贝索斯不愿为民主党背书，20万人“取关”华尔街邮报。 现货：（1）上海：10月28日1#电解铜现货对当月2411合约报贴90元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日涨5元/吨。昨日现货升水表现与上周相近。但据SMM统计显示社会库存周末再次去库。因国产货源到或减少，主要消费大省电解铜供应短期有趋紧趋势。预计今日现货升水将小幅上涨。 （2）广东：10月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌20元/吨；总体来看，库存持续下降持货商报价坚挺，下游用家按需采购，整体交投一般。 （3）进口铜：10月28日仓单价格42到58美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下降3美元/吨；提单价格36到52美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下降1美元/吨；EQ铜（CIF提单）14美元/吨到24美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下1美元/吨，报价参考10月下旬及11月初到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约-137元/吨附近，伦铜3M-November为C92.76美元/吨，11月date与12月date 至C47美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日走弱，美金铜市场下游接货意愿仍不高。许多贸易商持有10月底及11月初货源，但主要处于观望状态，不愿持续下调价格，下游无还盘或者还盘极低，美金铜市场成交仍无改善。 （4）再生铜：10月28日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格71000-71200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差797元/吨，环比下降75元/吨。精废杆价差650元/吨，据SMM调研了解，再生铜杆厂表示采购情况有所改善，由于同行间纷纷下调再生铜原料采购价格，持货商为资金周转考虑，释放一部分再生铜原料库存，终端消费不佳下，再生铜杆厂维持刚需采购。 （5）库存：10月28日LME电解铜库存减少675至276100吨；10月28日上期所仓单库存减少2011吨至55532吨。 价格：宏观方面，以色列对伊朗军队的报复性打击绕过了石油和核设施，没有导致能源供应中断，原油暴跌逾6%，且金砖国家峰会上没有出现任何利好重金属的消息，铜价受拖累。基本面方面，从供应端来看，国产电解铜到货较少，导致主要消费大省电解铜供应短期有趋紧趋势。消费方面，铜价仍维持区间内震荡，下游刚需采购，现货升水表现与上周相近。但国内电解铜社会库存重新回落，更多由于国产到货较少。截至10月28日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降0.95万吨至21万吨，但总库存较去年同期的5.9万吨高15万吨。价格方面，在更多经济数据公布之前，预计今日铜价维持震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

以下为10月28日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月28日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月28日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月28日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 进入旺季尾声，国内铝锭库存的良好表现仍为10月下旬的铝价走势提供有力支撑。 截至2024年10月28日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.5万吨，国内可流通电解铝库存49.9万吨，较上周四库存继续下降0.5万吨，环比9月底出现已下降3.3万吨。 同比来看，国内铝锭库存较去年历史同期的65.3万吨已下降2.8万吨，且离重返近五年同期低点仅一步之遥。 出库方面，上周出库量环比增加0.51万吨至12.21万吨 ，其中，佛山地区近一周铝锭出库量大增1.19万吨至4.07万吨，而到货则锐减约0.5万吨，使得周末过后佛山地区去库1.1万吨，有效带动了近期国内铝锭的出库和去库表现。 那么， 为何近一周华南铝锭出库量大幅走高呢 ？SMM总结出以下两点原因，供各位参考： 1、华南向华东的区域性调货是主要原因。 近一周华东下游厂和贸易商积极询采华南货源，特别是云南的部分低铁货源更显抢手，从华南直发华东下游为主。考虑地区价差因素和运费运距因素，近期铝厂选择发往华东的货源有限，新疆货源的发运不畅更是使得华东近期铝锭货源都呈现偏紧状态，而低铁货源更甚。 2、下游看涨补库，持货商出货积极。 临近长单结算日，月均价长单有盈利，带动持货商积极出货。而据客户反馈，部分下游订单还不错，再加上之前冲高回调后，大家对后市比较乐观，趁低价大量采购补库存。补库需求下，叠加下游看多情绪高涨，市场成交活跃。 关于新疆运力不足的情况 ，据部分仓库最新反馈，在上周初段从新疆集中往巩义地区发了一批货之后，积压情况略有缓解，这波在途的集中到货也使得周末过后巩义地区库存累库了1.5万吨。而上周中后段新疆的铁路装车又再出现困难，铁路局再度严控批车，同时因为豫沪价差有限，周末过后华东地区的到货延续偏少状态，而出库表现维持良好状态，使得无锡地区去库1.1万吨。SMM预计，目前新疆铝产品仍积压在站台为主，积压周期在半个月至一个月左右，新疆发运不畅的情况预计要等待11月中下旬才能完全恢复正常，因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。SMM将密切关注新疆铝产品运输和供应端铝水比例调整的最新动向。   周末过后，国内铝棒库存表现略有反复， 据SMM统计，截至10月28日，国内铝棒社会库存为11.09万吨，较上周四累库0.11万吨。出库方面，上周出库量环比减少0.66万吨至4.03万吨。 因此，尽管国庆假期国内铝棒的累库量已基本完成消耗，但因去库未能延续，较去年同期的10.77万吨仍高出0.32万吨，再次回到近三年同期高位的位置。SMM预计，随着10月下半月以来国内铝棒库存压力得到缓解，月内国内铝棒库存或将保持10-15万吨区间内持稳运行为主，但需注意到货增量后国内铝棒或出现累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。 国内供应端方面，据SMM月度调研数据，9月国内铝水棒产量继续刷新年内和历史新高，2024年9月（30天）全国铝水棒总产量152.8万吨，环比2024年8月（31天）增加1.5万吨，增幅为0.98%。值得关注的是，9月国内铝水棒供应端的增量主要由新疆地区所贡献，环比增加2.8万吨，增幅超15%；9月新疆铝水棒产量为21.2万吨，约占全国的13.8%。因9月新疆地区同时出现有复产和新投产的棒厂，带动国内铝水棒整体供应再现增量。整体来看，10月进入旺季尾声，且北方地区环保政策影响当地企业生产，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒开工和需求或将产生消极影响。SMM认为10月国内铝水棒产量存在小幅回落的预期。不过近一周以来，随着铝棒供应端的减负、新疆地区的发运不畅和前期库存的连续快速下降，使得近期铝棒市场的供需格局表现良好，尽管基价接连走高一度超越21000关口，市场浓厚的看涨情绪，支撑当前铝棒加工费表现仍较为坚挺。   综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期基本落空，且10月进入旺季尾声，国内铝水比例或将回调。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，10月下旬下游铝加工行业周度开工率仍然持稳为主，且新能源及光伏等板块需求仍表现向好，未来铝市消费仍存一定预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后良好的库存表现有望带动铝期现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有增量出现但近期带来的压力有限。 且纵观全月，在“银十”的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月下半月国内铝锭库存将围绕60-70万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。   》点击查看SMM铝产业链数据库