盘面：隔夜伦铜开于9176美元/吨，盘初摸高于9190美元/吨，而后一路下行，盘中摸低于9110.5美元/吨，盘尾回升并宽幅震荡，最终收于9157美元/吨，跌幅达0.86%，成交量至1.8万手，持仓量至29.9万手。隔夜沪铜主力2409合约开于74840元/吨，盘初下行摸底于74530元/吨，而后回升盘中摸高于75200元/吨，盘尾横盘整理最终收于75000元/吨，跌幅达0.42%，成交量至5.6万手，持仓量至18万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 自由港麦克米兰公司（Freeport-McMoran）周二公布的第二季度获利好于市场预期，因铜价高企抵消了产量下滑的影响。 现货：（1）上海：7月23日主流平水铜对当月合约报贴水40元/吨-贴水10元/吨，好铜报贴水10元/吨-升水20元/吨。自上周起铜价连续跳水，下游消费短暂复苏后畏跌情绪显现，进入本周后现货消费明显承压。进口铜陆续到港更令持货商出货压力增加，预计明日现货升水仍将承压回落。 （2）广东：7月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水170-贴水110元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价75625元/吨较上一交易日跌605元/吨，湿法铜均价为75495元/吨较上一交易日跌605元/吨。 （3）进口铜：7月23日仓单价格11到25美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；提单价格14到28美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-45到-35美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨10美元/吨，报价参考7月底及8月初到港货源. 日内进口比价较前一交易日变化不大，但由于市场持续看好后市比价，并不急于出货，观望情绪较重，报盘也较为坚挺，实际成交量有限。 （4）再生铜：7月23日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格69500-69700元/吨，较上一交易日环比下降1000元/吨，精废价差1691元/吨，较上一交易日上升229元/吨，精废杆价差410元/吨，据SMM了解，山东临沂金属城持货商表示近两日由于铜价下跌明显，另外8月份新政实施也将影响不带票再生铜原料交易模式，再生铜杆厂借此压价，持货商为控制库存，只能接收低价成交。 （5）库存：7月23日LME电解铜库存增加2300吨至236700吨；7月23日上期所仓单库存减少6035吨至224052吨。 价格：宏观方面，LME 铜库存截至本周二已增至23.67万吨，为2021年9月以来最高水平，加剧市场对于消费需求的担忧。此外，由于市场预期特朗普竞选成功概率上升，将利好美元，美指走高，压制铜价。基本面方面，由于铜价持续下跌，下游畏惧后市铜价持续走低，观望情绪较重，采购需求有所下滑。若铜价止跌，消费或小幅回升。价格方面，预计铜价上方依旧承压。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

据芝商所网站7月23日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

据外电7月23日消息，以下为7月23日伦敦金属交易所(LME)基本金属注册及注销仓单情况：（单位 吨）

► 金属近全线飘绿 沪锡跌逾4% 不锈钢逆势三连涨【SMM日评】 ► 供应增量预期加剧 沪铅一度失守19000关口 后续这两个因素需注意！【SMM分析】 ► 空头平仓离场 不锈钢主连逆市上涨 然基本面库存高企、供强需弱【SMM评论】 ► 北方稀土：短期内稀土价格大幅波动可能性较小 上半年净利同比预降94.89%-96.5% ► 市场看好后市比价 洋山铜溢价持续上行【SMM洋山铜现货】 ► 铜价连连跳水 下游畏跌情绪显现【SMM沪铜现货】 ► 铜价持续走低下游观望 交投活跃度降温【SMM华北铜现货】 ► 现货铝价持续下跌 库存压力下现货市场维持贴水行情【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：现货铅流通货源增多 市场出现贴水报价【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业持观望态度刚需采购 今日再生精铅成交情况变化不大【SMM铅午评】 ► SMM 2024/7/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量增多 均价升水高位下调【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商延续挺价 但市场成交转弱【SMM午评】 ► 宁波锌：长单到货 下游逢低点价【SMM午评】 ► 天津锌：盘面低位震荡 升贴水上行【SMM午评】 ► 镍盐价格稳定 下游对高价货接受力度较弱【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 7月23日讯：沪铅主连自7月18日盘中最高冲至20050元/吨的逾六年高位之后，便扭头转为下跌态势，7月22日更是跳水低开，收跌1.65%。7月23日，沪铅主连在早些时候略有拉升之后，便整体呈现下行态势，盘中最低跌至18970元/吨，跌破19000元/吨的整数关口。截至日间收盘，沪铅主连以1.19%的跌幅报19055元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至7月23日， SMM 1#铅锭 现货报价跌至19450~19600元/吨，均价报19525元/吨，相较此前19775元/吨的价位下跌250元/吨，跌幅达1.26%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 对于此番铅价下跌的原因，SMM认为，一方面是宏观氛围偏空，有色普跌带动，另一方面，再生铅冶炼企业复产推进，铅锭进口预期增加带来的供应趋向宽松的预期，同样是导致铅价承压下行的主要原因。 具体来看基本面，据SMM调研显示，近期原生铅冶炼企业检修与恢复并存，整体变动不大，不过再生铅方面，内蒙古、安徽等地再生铅冶炼企业逐步复产，再生精铅流通货源增加。至于废电瓶价格也在此前接连攀升屡刷历史新高之后，于7月23日迎来喘息，小幅下跌25元/吨，截至7月23日， 废电动车电池 现货报价跌至12025~12175元/吨，均价报12100元/吨。 进口方面，据SMM调研显示，6月份以来，由于内外供需矛盾各异，铅价走势表现为内强外弱格局，铅沪伦比值扩大，进口窗口逐步扩大。据SMM测算，考虑3%的进口关税，铅锭进口盈亏从6月初的亏损近千元/吨，逐步逆转为盈利，且较好的时段进口利润接近500元/吨。 进入7月份之后，国内外铅价走势再度分化，铅锭进口利润也呈现攀升态势，自7月中旬以来，铅锭进口利润便整体维持在500元/吨之上，而几个交易日，铅锭进口利润更是超过了1000元/吨。在这一背景下，SMM预计后续铅锭进口仍有增量预期。 因此，在再生铅企业陆续复产推进以及铅锭进口预期的双重带动下，SMM预计后续供应紧缺的情况或略有缓和，在此番供应趋松预期下，近几个交易日铅价承压下行。 社会库存方面，据SMM最新数据显示，截至7月22日， SMM铅锭五地社会库存 总量在4.55万吨，较7月18日减少0.29万吨。主要是原生铅交割品牌企业库存不多，叠加铅价高位回落，部分下游企业按需逢低采购带动。不过因部分再生铅企业复产，市场再生精铅流通货源增加，部分偏远地区对SMM 1#铅均价铁水100~50元/出厂，下游企业刚需分流，铅锭社库降幅如期收窄。后续需关注再生铅企业复产进度与进口铅的到货情况。 》点击查看SMM数据库 消费方面，据SMM数据显示，上周SMM五省铅蓄电池企业周度开工率维持平稳，下游企业维持按需采购状态。不过譬如广东、福建、浙江等地的铅蓄电池出口企业却在7月普遍面临订单下滑的局面，因铅价此前呈现明显的内强外弱局面，成本增加导致部分出口企业为寻求订单，将自身订单转移至海外自有工厂生产，甚至有部分企业直接面临丢失海外订单的处境，导致部分铅蓄电池企业处于半开工半停产状态。 因此，整体来看，当前铅价下跌主要是受铅锭供应预期增加带动，后续还需关注铅锭进口实际到货情况，以及依旧处于历史以来相对高位的废电瓶带来的成本支撑的有效性。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势              SMM整理分国别进口数据，并罗列出主要生产非注册电解铜国家进口明细。1-6月中国从主要生产非注册电解铜国家进口总计109.95万吨，占比进口总量61.06%          观察二季度进口盈亏走势，因铜价冲高且LME表现强于SHFE价格，沪铜进口持续呈现亏损；且在欧美高溢价背景下，中国电解铜进口量依旧未减少。          对比分国别进口明细，1-6月中国从刚果进口电解铜量占比总量高达38.27%。2024年中国企业与其出货方签订多数长单，随着该地冶炼厂爬产以及电力问题好转等，2月以后该地来往中国电解铜量逐渐增加。考虑该地物流因素，6月或存在集中到货现象，令中国从刚果进口电解铜量占比高达总数的50%。其余各国变化并不明显，但因6月电解铜进口总量环比5月减少11.9%，故非注册占比量亦明显提升。        展望后市，从历史季节图来看，下半年进口盈利机会多于上半年，但考虑下半年欧美降息落地以及中国冶炼厂存在减产预期等令铜价再次反弹，进口亏损或再次放大，预计下半年总体进口量较上半年保持均衡，但非注册货源进口占比或将持续攀升，年度进口总占比或超过60%。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月23日讯：今日内盘金属近全线飘绿，不锈钢主连却强势飘红，主要受仓单下降、空头止盈平仓离场的影响。截至今日日间收盘不锈钢主连收涨1.48%，其在7月19日触及2024年4月12日以来新低13670元/吨后，已连续三日上涨。当前基本面需求端处于消费淡季，且库存处于较高水平，短期内或限制期价涨幅。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 据SMM现货价格显示，近期 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈震荡偏弱的走势，今日报14000元/吨，较前一日涨0.36%。当前300系现货价格出现小幅报涨修复，但目前仓单成交存在价格优势，低价现货资源仍然流通，而200系现货资源宽松，需求弱势下本周情绪仍然悲观延续下行趋势，预计短期内 现货价格 偏稳运行。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面： 展望7月，不锈钢需求仍较疲软，供应过剩格局难以改善，不锈钢社会库存和厂库压力增加，现货价格上涨受阻，镍矿升水有所抬头，镍生铁价格止跌，成本继续下降的概率较小。 7月初下游观望情绪浓厚，为减小亏损不锈钢厂7月下调300系排产。另外，进入夏季，高温导致下游开工率降低，华南部分不锈钢厂预计开始年度检修。SMM预计7月300系不锈钢将大幅减产，200系和400系不锈钢产量则可能小幅增长。 国内不锈钢月度产量变化走势： 库存 据SMM数据库显示，7月以来，SMM不锈钢分地区分系别总库存不断累库，截至7月18日库存较6月增1.57%。当前库存仍处于较高水平，伴随不锈钢减产，供应减少后续库存或有所减少。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端 当前不锈钢下游需求处于淡季水平，市场成交惨淡。 SMM展望 整体来看，基本面供需失衡带来供应过剩尚未解决，下游处于消费淡季，库存高企对不锈钢价格形成一定程度的压制作用。SMM预计在供强需弱的基本面下，后续不锈钢主连或上涨承压、窄幅震荡。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会