【SMM焦炭市场周报20250117】供大于求局面难以改善 下周焦炭价格或弱稳运行   》订购查看SMM金属现货历史价格

菲律宾报盘价格走高 镍矿价格小幅走高 周内，菲律宾价格持稳，后续或偏强运行，低镍高铁年内出货结束，市场仍无成交；中高镍品味镍矿方面，周内菲律宾 Zambales 地区矿山招标中镍矿，本周 1.3 品味镍矿 FOB 价格再次上行。从供应端来看，菲律宾矿山在节后陆续出现少量报盘，贸易商对于本周矿山招标出价积极；从需求端来看，下游 NPI 、不锈钢的市场情绪有所回温，高镍生铁价格小幅回调，但因国内镍铁厂成大多处于成本倒挂，下游仍较难接受高价镍矿。海运费方面，周内菲律宾船运租金有所下调，海运成本降低，海运价格小幅下移。综合来看，后续菲律宾镍矿价格或偏强运行。 印尼红土内贸矿周内交易活跃 价格偏强运行 从供应端来看，目前印尼已批复的 RKAB 数量为 207 家，本周矿山基本均陆续通过了 SIMBARA 系统中的 MOMS 审查，装船出货正常，需求方面，去年四季度临时配额的发放和升水的降低，使得下游冶炼企业普遍备货较为充足，目前当地冶炼企业镍矿原料库存仍保持在两周以上的水平，从供需角度出发，当前印尼内贸矿供应相对宽松，市场流通量有所增大，环比去年年初同时期来看，宽松程度尤为明显。 当周市场成交情况来说：本周上下游谈单均较为积极，市场情绪同比上一周有明显好转，印尼中高品镍矿市场主流成交 premium 仍集中在 15-17 美金居多。周内，印尼当地镍冶炼产品：印尼 NPI 、中间品销售价格出现小幅抬升，下游冶炼企业的生产利润略有好转，但是，镍矿现货供应相对宽松，叠加冶炼企业原料库存仍处于安全水平，下游冶炼企业对于高价镍矿的接受程度不高。后续来看，年内印尼当地仍有部分项目开工或爬产，印尼当地镍矿供需平衡情况或于年内逐步收紧。 后续预计，本月下半旬印尼内贸镍矿 cif 价格持稳偏强运行，印尼当地政策态度及临时配额的发放进度对于后续全球镍资源供应及镍价仍有较大影响空间。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周不锈钢现货价格随着电子盘的上涨趋势不断上调。截至1月17日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为12900-13200元/吨，平均价格较上周上涨120元/吨。热轧价格则为12400-12600元/吨，平均价格较上周上涨60元/吨。 从供应方面来看，由于春节临近，部分华东和华南地区的钢厂已开始逐步实行生产检修计划。其中，华南地区的不锈钢厂计划在1月22日前后春节放假期间停产炼钢和轧钢，预计2月10日前后恢复生产。此外，东南沿海某钢厂计划在2024年12月20日停产3号高炉进行检修，预计2月初重新点火生产。 本周不锈钢社会库存环比减少0.75%。其中，无锡地区200系库存环比下降0.67%，300系下降0.26%，400系下降0.8%；佛山地区200系下降1.30%，300系下降1.07%，400系下降0.9%。 在需求方面，随着假期临近，春节气氛浓厚，市场成交清淡，出货量保持低位，部分贸易商已开始补库以提前备货。在原料价格方面，本周NPI、高碳铬铁、电解锰开始反弹，原料支撑已初步显现。预计在春节前，受宏观因素影响，出货量仍会保持低位，价格走势可能持续坚挺。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势           数据来源：SMM         据SMM了解，今年春节期间铜板带企业生产放假时长普遍于4-6天不等，少数企业放假市场较长。从地区来看华东、华南地区放假均较短，华北地区因气候于市场需求原因放假较长。相比2023年，铜板带企业整体放假时间有所延长，其主因为法定假日增加与基建终端订单疲软所致。值得注意的是连接件相关企业放假天数大多持平甚至减少。受出口环境不稳定性增加影响，部分终端企业有赶出口订单趋势，导致年终部分板带企业维持满产，开工率同比去年亦增加。从放假时间来看，2025年铜板带企业放假集中开始于1月25-28日，复工集中于2月3-5日。 从订单情况来看，铜板带企业整体订单较往年时间基本持平。紫铜板带订单占比已接近50%。但因短期铜价冲高，以及电解铜、再生铜原料供应偏紧情况影响，大部分企业年前备货仅维持刚需采购。受高铜价影响新增订单有限，现有订单多支撑到3月中旬发货。多数企业选择提前2-3日召回少量工人提前温炉，但受物流条件影响总体生产水平预计将到2月10日后恢复正常。分行业来看，新能源类订单表现较好，射频电缆、引线框架订单同样维持增长，基建行业表现不佳。总体来看市场分歧集中于年后铜价走势，复工时间受地域影响分化明显。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        1月17日SMM进口铜精矿指数（周）报3.13美元/吨，较上一期的4.36美元/吨减少1.23美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        部分冶炼厂开始出现原料不足的问题，进而开始加大现货市场的询货力度。 周内冶炼厂开始补充原料头寸，积极采购。        周内有冶炼厂以10美元低位的加工费从贸易商采购12月份装期的集装箱货物，作价期为M+4。某冶炼厂以个位数中高位从贸易商处采购1万吨台湾混矿，作价期为M+5，装期为2月份，其中金含量5-8克/吨时黄金Payable为95%。某冶炼厂以个位数中位的加工费从贸易商处采购1万吨Antamina，QP为M+5，装期为3月份。某贸易商对冶炼厂销售1万吨菲律宾Carmen铜精矿，加工费为个位数中低位，装期为2/3月份，QP为M+5。某贸易商以个位数中高位的加工费向冶炼厂出售1万吨台湾混矿，装期为2/3月份，QP为M+5，金含量为19-28克，金Payable为97.5%。周五有贸易商以个位数低位的加工费向冶炼厂进行Package报盘，QP为M+5，装期为3/4月份，白银的计价临界点从30克下行至15克，白银≥15克/吨时Payable为75%。周三BHP开始招标，部分冶炼厂为了有充分的把握中标，加大了投标的力度，招标结果预计TC可能不足2美元。        三菱商事关闭其中国金属贸易业务，三菱商事RtM中国有限公司是该公司位于上海的贸易部门，该公司已于上周开始通知客户其关闭的决定，并已开始解除现有交易。中国部门将在问题解决后关闭，并将所有外贸合同交给其他办事处。        SMM九港铜精矿库存1月17日为102.58万吨，较上一期增加8.89万吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加8.5万吨。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          在宏观经济方面，本周美国12月CPI同比增速温和反弹至2.9%，核心CPI同比增速意外回落至3.2%。美元指数自周初拉高至110点后逐渐回落至109点附近，长端美债收益率大幅下跌，给予铜价短期上行动力。美国经济褐皮书显示出美国就业保持强劲，且通胀进展令人鼓舞。周三公布的数据显示，衡量潜在通胀的一项关键指标六个月来首次放缓。伦铜周内自9100美元/吨附近上行至9250美元/吨附近。中国方面，国家统计局公布数据显示2024年国内GDP同比增长5.0%，第四季度消费呈复苏趋势，刺激政策成效有所显现。基本面呈稳中向好趋势。沪铜周内自75000元/吨突破至76000元/吨。         基本面方面，本周铜精矿市场交易活跃，国内冶炼厂寻货积极，现货需求使加工费继续下跌。电解铜方面，本周Comex与LME价差仍高，引得部分贸易商将LME货源发至北美。同时国内保税区库存见底，为洋山铜溢价提供支撑。国内市场方面，沪期铜2501合约交割后现货升水小幅回落，铜价上行打压部分下游年前备库情绪。展望下周，外盘宏观总体表现淡静，市场关注于特朗普上台后美后续关税政策。同时日本央行下周公布议息决议，美元指数上方存在一定压力。伦铜预计在9200-9350美元/吨区间波动，沪铜预计在75500-77000元/吨区间波动。现货市场方面，下周进入农历新春假期倒计时，现货市场预计将逐渐冷清。预计现货对沪期铜2502合约维持在升水50元/吨-升水120元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（1月13日-1月17日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间57.6到71.6美元/吨，QP2月，均价为64.6美元/吨，周环比上涨0.6美元/吨；仓单70.8到80.8美元/吨，均价为75.8美元/吨，周环比上涨4美元/吨，QP2月。EQ铜CIF提单为7.2美元/吨到21.2美元/吨，均价为14.2美元/吨，周环比下降0.6美元/吨，QP2月。截至1月17日15：00收盘，对沪铜2502合约沪伦比值为8.23，进口盈亏-600元/吨附近。对沪铜2503合约沪伦比为8.25，进口盈亏-640元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Feb为C62.87美元/吨，2月date与3月date调期费差为C35美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格81美元/吨，主流火法71美元/吨，湿法难寻报价；好铜提单70美元/吨，主流火法63美元/吨左右，湿法56美元/吨；CIF提单EQ铜6美元/吨到20美元/吨，均价为13美元/吨。 本周进口盈利窗口关闭，前期汇差波动逐渐抹平，但Comex主力合约与LME0-3M合约价差仍然居高，因此次价差非库存原因所致，目前亚洲至北美航线暂无明显调货情况。因农历新年将至，1月下旬到港货源鲜有成交，报询盘多集中于2月上旬到港货源，因比价走差买卖双方分歧较大。LME亚洲仓库本周仍有大量仓单注销，但0-3合约contango结构暂未出现明显波动。部分前期注销货源已有入境。因保税区库存持续低位，部分下游亦逢低自LME仓库调货回国预备年内库存。EQ方面，2月中上旬到港货源有零散报盘，实盘成交受比价恶化影响较大。展望后市，下周进入农历新春假期倒计时，大部分市场交易者转为不活跃状态，比价窗口关闭后预计市场报盘成交均将转冷，下游年前需求成为市场关注焦点。预计洋山铜溢价整体重心下移，但受库存影响预计波动较小。 据SMM调研了解，本周四（1月16日）国内保税区铜库存环比（1月9日）下降0.21万吨至2.03万吨。其中上海保税保税库存环比下降0.37万吨至1.52万吨；广东保税环比上升0.16万吨至0.51万吨。本周上海地区保税库存下降，下游刚需推动仍是主因。广东地区因此前升水走高，进口盈利驱动LME台湾仓库部分货源被发至广东保税，故库存小幅增加。因铜价上涨进口比价走弱，加上下游企业陆续放假，预计节前仓单需求将逐渐放缓，预计下周保税区库存将增加。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库