SMM统计： 7月10日，SMM统计上海保税区电解铝库存为98500吨，广东保税区库存18000吨，总计库存116500吨，库存较上周减少2600吨。  

本周镍盐报价略有上涨 下游需求较弱成交冷清 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27227/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27640元/吨，均价较上周小幅上行。 从需求端来看，下游前驱体厂镍盐库存较为充足，本周有部分厂商进行备货，但整体市场询单及成交情绪较弱。由于需求较弱的原因，前驱体厂对镍盐的价格接受度未明显提升。供应端来看，整体上游出货情绪也维持弱势运行。部分镍盐厂由于订单需求较弱，计划减产或停产。此外部分镍盐厂成品库存较少，因而带动报价略有上行。展望后市，鉴于下游需求持续清淡及上游出货情绪较弱，预计短期内镍盐价格将持稳运行。 本周镍价弱势运行，镍盐生产成本走低 从成本端分析，本周原料市场成交较为冷清，系数持稳运行。此外本周美国全球关税催生宏观经济不确定性，避险情绪引发伦镍价格持续下行，直至周四有所回升。综合整周来看，本周镍价整体走弱，本周硫酸镍即期生产成本有所走低。截至本周五，使用MHP的利润率为-0.9%，使用黄渣的利润率为-1.2%，使用镍豆的利润率为-1.0%，使用高冰镍的利润率为2.9%。

SMM7月10日讯：       截至7月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一微增0.08万吨至14.37万吨，较上周四增加1.19万吨。周度库存连续2周累库，目前较去年同期的38.86万吨低24.49万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.23万吨至9.51万吨，该地区库存下降的原因是受进口铜到货减少和持货商积极降价甩货影响。江苏地区库存增加0.19万吨至1.77万吨，广东地区库存增加0.16至2.39万吨，上述两个地区本周到货量增加，因其他地区贴水较大持货商积极往这两个地区发货以便交割，这从上述两地的仓单大幅增加也能反映出来；而本周消费虽然因铜价回落而有所恢复，但复苏力度较弱，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来；成渝和天津地区因到货减少而小幅去库。      展望后市，我们预计下周进口铜的到货量会较本周减少，但国产铜的到货量则会增加，总供应量料高于上周。下游消费方面，铜价持续回落后料下周的开工率会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会重新下降。

7月10日讯： 据SMM统计，7月10日国内主流消费地铝棒库存16.00万吨，较周一增加0.05万吨，较上周四增加0.65万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：隔夜伦铜开于9610.5美元/吨，盘初短暂下探至9601美元/吨后震荡上行触及高位9673美元/吨，随后铜价重心逐步回落最终收于9660美元/吨，跌幅达0.05%，成交量3.8万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜开于78340元/吨，盘初即上探至78530元/吨，而后震荡下行摸底于78160元/吨，盘尾略有回升最终收于78330元/吨，跌幅达0.74%，成交量至3.5万手，持仓量至19万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）特朗普首先公布了对六国的关税。据央视新闻，当地时间7月9日，特朗普在社交媒体平台上发布了致文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、菲律宾和利比亚的信件。据央视，特朗普表示，美国将自2025年8月1日起对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，对阿尔及利亚、伊拉克及利比亚的产品征收30%关税，对菲律宾的产品征收20%关税。此后，特朗普在社交媒体公布发给斯里兰卡的征税函，称将8月1日起对斯里兰卡的产品征收30%的关税。 （2）美国商务部长霍华德·卢特尼克接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，美国代表团预计将于下月与中方官员会面，就贸易问题展开磋商。据卢特尼克披露，美方代表团成员还包括财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。 现货：（1）上海：7月9日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水20-升水120元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易日下降15元/吨。展望今日，下游看跌情绪下预计采购需求难以充分涌现，且在月差走扩背景下，下游仍将压价采购，预计今日现货升水仍将承压。 （2）广东：7月9日广东1#电解铜现货对当月合约贴水110元/吨-升水50元/吨，均价贴水30元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，铜价大幅回落后下游补货欲增加，整体交投氛围好于前日。 （3）进口铜：7月9日仓单价格20到38美元/吨，QP7月，均价环比跌1美元/吨；提单价格46到80美元/吨，QP8月，均价环比涨11美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比涨12美元/吨，报价参考7月中下旬到港货源。总体来看市场成交较上周基本持平，但贸易商间活跃度有增加。 （4）再生铜：7月9日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1031元/吨，环比下降613元/吨。精废杆价差865元/吨。据SMM调研了解，铜价受特朗普加征铜进口50%关税的原因而初现明显回落，但国内再生铜原料持货商依然选择挺价出货，不少再生铜杆企业表示昨日下游客户询价为主，真正成交的不多，所以昨日并不急于采购再生铜原料以保证生产。 （5）库存：7月9日LME电解铜库存增加4625吨至107125吨；7月9日上期所仓单库存增加2227吨至21336吨。 价格：隔夜沪铜开于78340元/吨，盘初即上探至78530元/吨，而后震荡下行摸底于78160元/吨，盘尾略有回升最终收于78330元/吨，跌幅达0.74%，成交量至3.5万手，持仓量至19万手。宏观方面，特朗普向包括巴西（潜在50%关税）在内的8国发出关税信函，特朗普在社交平台再次表示对进口铜征收50%关税，自2025年8月1日生效，增加铜关税会使非美地区的铜现货市场相对宽松从而导致铜价承压；同时美联储6月纪要显示官员因对关税通胀影响看法分歧，排除7月降息，政策不确定性压制风险偏好，共同令铜价承压。基本面方面，昨日铜价日内下跌刺激了部分下游逢低采购，成交量有小幅回升。然而多数下游用户基于对铜价后市看跌的预期，整体采购策略仍以谨慎观望为主。综合来看，当前宏观面临高关税带来的贸易流向调整压力，叠加美联储政策预期摇摆引发的宏观不确定性。基本面因潜在货源转移而改善供应，同时受制于高位铜价及看跌预期，下游需求响应疲弱，呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”的格局，预计今日铜价上方承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

7月10日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存7.36万吨，无锡铝棒库存2.23万吨，合计9.59万吨，环比增长0.19万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月10日讯： 据SMM统计，7月10日广东铝锭库存14.15万吨；无锡铝锭库存11.15万吨；巩义铝锭库存6.60万吨，三地库存共计31.90万吨，较上一交易日减少0.65万吨。（库存数据已于 9:15 在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格